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1、2018/9/14,财务报表分析,1,第3章 财务报表分析,第一节 财务报表分析概述 第二节 主要财务指标分析 第三节 财务报表综合分析,2018/9/14,财务报表分析,2,第一节 财务报表分析概述,一、什么是财务报表分析 财务报表分析是指以企业财务报表资料为基础和起点，采用一系列专门的方法，对企业财务状况和经营成果所进行的分析与评价。,2018/9/14,财务报表分析,3,二、财务报表分析的目的,财务报表分析产生于19世纪末20世纪初。最早的财务报表分析主要是为银行服务的信用分析。 财务报表分析的一般目的可以概括为：评价企业的偿债能力；评价企业的营运能力；评价企业的获利能力；预测未来的发展
2、趋势。,2018/9/14,财务报表分析,4,企业财务报表的主要使用人有六种，他们分析的具体目的各有不同： 1投资者： 2债权人： 3政府： 4职工： 5中介机构(注册会计师、证券师)： 6内部管理人员。,2018/9/14,财务报表分析,5,（一）财务报告的构成 （1）基本财务报表 资产负债表；利润表；现金流量表 （2）附表 存货表；应收账款账龄分析表；固定资产折旧表；利润分配表；主营业务明细表；费用明细表 （3）附注 会计政策；会计方法；重要事项 （4）财务状况说明书生产经营；利润实现利润分配；资金运用,三、财务报表基础,2018/9/14,财务报表分析,6,（二）财务报表产生的规范,概念
3、与内容,指对财务信息的产生具有约束作用的原则、法律、法规和道德。,会计准则 基本准则；具体会计准则,法律法规 会计法；会计制度,职业道德,2018/9/14,财务报表分析,7,2. 规范的产生与发展,（1）会计准则,1933年会计准则在美国产生,1973年，国际会计准则委员会,1993年，中国企业会计准则基本准则；陆续制定16项具体准则 2006年，中国新企业会计准则基本准则；38项具体准则,（2）会计法规,1985年，中国会计法,1993年，会计法第一次修订,1999年，会计法第二次修订,（3）会计职业道德,2018/9/14,财务报表分析,8,四、财务分析应注意的问题,（一）财务报表的真实
4、性 只有根据真实的财务报表，才有可能得出正确的分析结论。财务报表分析通常假定报表是真实的。但是要注意以下与此有关的问题： 1要注意财务报告是否规范。 2要注意财务报告是否有遗漏。遗漏是违背充分披露原则的。 3要注意分析数据的反常现象。 4要注意审计报告的意见及审计师的信誉。,2018/9/14,财务报表分析,9,（二）财务报表的局限性,财务报表是以会计为基础的产物，会计有特定的假设前提。 1以历史成本报告资产，不代表其现行成本或变现价值。 2稳健原则要求预计损失而不预计收益，有可能夸大费用，少计收益和资产。 3年度分期报告，不能提供反映长期潜力的信息。 4会计政策的不同选择影响财务报表的可比性
5、。,2018/9/14,财务报表分析,10,(三)比较基础问题,在比较分析时，必须要选择比较的基础。对比较基础本身要准确理解，并且要在限定意义上使用分析结论，避免简单化和绝对化。 1横向比较时使用同业标准。近年来，更重视以竞争对手的数据作为分析基础。 2趋势分析以本企业历史数据作比较基础。历史数据代表过去，并不代表合理性。 3实际与计划的差异分析，以预算作比较基础。有时是预算不合理造成的。,2018/9/14,财务报表分析,11,第二节 主要财务指标分析,短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析,2018/9/14,财务报表分析,12,一、短期偿债能力分析,反映短期偿债能
6、力的财务指标主要有： 1.流动比率 流动比率是流动资产除以流动负债的比值，其计算公式为： 流动比率=流动资产流动负债 一般认为，生产企业合理的流动比率是2。 ,2018/9/14,财务报表分析,13,2.速动比率,速动比率，也被称为酸性测试比率，是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。计算公式为： 速动比率=(流动资产存货)流动负债 通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认是短期偿债能力偏低。,2018/9/14,财务报表分析,14,3. 现金比率,是指企业现金类资产与流动负债的比率 现金比率（现金现金等价物）流动负债,2018/9/14,财务报表分析,15,4. 现金流量比
7、率,现金流量比率经营活动现金净流量流动负债 5. 到期债务本息偿付比率,2018/9/14,财务报表分析,16,二、长期偿债能力分析,反映企业偿付到期长期债务的能力的财务指标主要有：资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率、利息保障倍数等。,2018/9/14,财务报表分析,17,1.资产负债率,资产负债率=(负债总额资产总额）100% 这个指标反映债权人所提供的资本占全部 资本的比例。这个指标也被称为举债经营 比率。,2018/9/14,财务报表分析,18,(1)从债权人的立场看，他们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。 (2)从股东的角度看
8、，股东所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率。 (3)从经营者的立场看，如果企业不举债，或负债比例很小，说明企业对前途信心不足。借款比率越大(当然不是盲目地借款)，越是显得企业活力充沛。 从财务管理的角度来看，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，作出正确决策。,2018/9/14,财务报表分析,19,2.股东权益比率与权益乘数,股东权益比率股东权益总额资产总额 权益乘数资产总额股东权益总额,2018/9/14,财务报表分析,20,3.产权比率与有形净值债务率,产权比率=(负债总额股东权益)100% (1)该项指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，
9、反映企业基本财务结构是否稳定。 (2)该指标同时也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。,2018/9/14,财务报表分析,21,有形净值债务率=负债总额(股东权益无形资产净值)100% 有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是股东权益减去无形资产净值后的净额，即股东具有所有权的有形资产的净值。其计算公式为： ,2018/9/14,财务报表分析,22,4.已获利息倍数和现金利息保障倍数,已获利息倍数指标是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。其计算公式如下： 已获利息倍数=息税前利润利
10、息费用,2018/9/14,财务报表分析,23,2018/9/14,财务报表分析,24,5.影响长期偿债能力的其他因素,长期租赁 担保责任 或有项目 可动用的银行贷款指标,2018/9/14,财务报表分析,25,三、营运能力分析,反映企业营运能力的主要财务指标包括：营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。,2018/9/14,财务报表分析,26,1.营业周期,营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。 营业周期=存货周转天数应收账款周转天数,2018/9/14,财务报表分析,27,2.存货周转率,存货周转率=销售成本平均存货 存货周转天数=360
11、存货周转次数=(平均存货360)销售成本,2018/9/14,财务报表分析,28,3.应收账款周转率,应收账款周转率=销售净额平均应收账款 应收账款周转天数=360应收账款周转率=(平均应收账款360)销售净额,2018/9/14,财务报表分析,29,4.流动资产周转率,流动资产周转率=销售净额平均流动资产流动资产周转天数=360流动资产周转率=（360平均流动资产）销售净额,2018/9/14,财务报表分析,30,5.总资产周转率,总资产周转率时销售净额与平均资产总额的比值。其计算公式为： 总资产周转率=销售净额平均资产总额 其中：平均资产总额=(年初资产总额年末资产总额)2,2018/9/
12、14,财务报表分析,31,四、盈利能力分析,获取利润是企业投资者开办企业的基本目的，也是企业经营者的主要目标。从分析主体的角度看，不论是投资人、债权人还是企业经营者，都非常重视和关心企业的盈利能力。,2018/9/14,财务报表分析,32,1.销售利润率,(1)销售毛利率 销售毛利率是指毛利占销售收人净额的百分比，其中毛利是销售收人净额与销售成本的差额。其计算公式如下： 销售毛利率=(销售净额销售成本)销售净额100% 销售毛利率是企业盈利的基础，没有足够的毛利率企业便不能盈利。,2018/9/14,财务报表分析,33,(2)销售净利率 销售净利率是指净利与销售收人净额的百分比，其计算公式为：
13、 销售净利率=(净利润销售净额)100% 通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。,2018/9/14,财务报表分析,34,2.资产收益率,(1)资产报酬率 资产报酬率是反映企业总资产盈利水平的指标。其计算公式为： 资产报酬率=净利润平均资产总额100%,2018/9/14,财务报表分析,35,(2)净资产收益率净资产收益率是净利润与平均净资产的百分比，也叫净值报酬率或股东权益报酬率。其计算公式为：净资产收益率=净利润平均净资产100%,2018/9/14,财务报表分析,36,3. 成本费用净利率,成本费用净利率净利润成本费用总额 成本费用总
14、额包括：销售成本、销售费用、销售税金、管理费用、财务费用和所得税等。这一比率越高，说明企业为获取收益付出的代价越小，企业的获利能力越强。,2018/9/14,财务报表分析,37,五、上市公司的主要财务指标,每股收益=净利润发行在外的普通股股份总数 每股收益不反映股票的风险； 不同股票的每股在经济上不等量； 每股收益多，不意味着多分红。,2018/9/14,财务报表分析,38,每股股利=股利总额/发行在外的普通股 股票获利率=每股股利/每股市价 股利支付率=每股股利/每股收益 股利保障倍数=每股收益/每股股利 留存收益比率=（净收益-全部股利）/净收益,2018/9/14,财务报表分析,39,2
15、、每股净资产与市净率,每股净资产=年末普通股权益/年末普通股股数 市净率（倍数）=每股市价/每股净资产3. 市盈率市盈率=每股市价/每股收益,2018/9/14,财务报表分析,40,第三节 财务报表综合分析,财务报表综合分析是指将相互联系、相互补充的分析方法和程序得出的结果，运用一个综合系统进行判断和平衡，做出概括性的结论。,2018/9/14,财务报表分析,41,（一）财务报表的比较分析,1、多期比较分析 2、结构百分比分析 3、定基百分比分析,2018/9/14,财务报表分析,42,（二）坐标图分析法,区：健壮型企业 区：经营脆弱型企业 区：财务脆弱型企业 区：危险型企业,偿债能力,获利能力,区,区,区,区,标准值,2018/9/14,财务报表分析,43,杜邦分析法,
