乾辰教育系统班 行业分析 第十二课

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1、北京乾辰股票培训中心,基础知识系列,系统班教程,北京乾辰股票培训中心,课件主编：张德敏 执行主编： 课件设计：,北京乾辰股票培训中心,一、行业分析概述,1,二、行业的含义及行业分析的意义,2,三、行业划分的方法,3,四、行业的市场结构分析,4,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,五、经济周期与行业分析,5,六、行业上下游关系分析,6,七、影响行业兴衰的主要因素,7,八、 行业分析方法,8,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,行业分析应该从哪些方面着手？,第五课 行业分析,行业 分析,一、行业分析概述,北京乾辰股票培训中心,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,第五课 行业分析,北京乾

2、辰股票培训中心,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,二、行业的含义及行业分析的意义,（一）行业的含义 所谓行业，是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。如林业、汽车业、银行业、房地产业等。,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,二、行业的含义及行业分析的意义,（二）行业分析的意义 1、行业分析的任务 解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度，预测并引导行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，从而为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据。,第五课 行业分析,北

3、京乾辰股票培训中心,二、行业的含义及行业分析的意义,2、行业分析的意义 行业分析是对上市公司进行分析的前提，也是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是基本分析的重要环节。 行业有自己特定的生命周期，处在生命周期不同发展阶段的行业，其投资价值不一样；而在国民经济中具有不同地位的行业，其投资价值也不一样。 公司的投资价值可能会由于所处行业不同而有明显差异。 行业是决定公司投资价值的重要因素之一。,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,（五大类划分方法明确板块概念） （一）道琼斯分类方法道琼斯分类法将大多数股票分为三类：工业、运输业和公用事业。,三、行业划分的方法,第五课 行业分析,北京乾辰股票

4、培训中心,（二）标准行业分类法： 联合国经济和社会事务统计局制定国际标准行业分类： 1、农业、畜牧狩猎业、林业和渔业； 2、采矿业及土、石采掘业； 3、制造业； 4、电、煤气和水； 5、建筑业； 6、批发和零售业、饮食和旅馆业； 7、运输、仓储和邮电通信业； 8、金融、保险、房地产和工商服务业； 9、政府、社会和个人服务业； 10、其他。,三、行业划分的方法,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,（三） 我国国民经济行业的分类 大的门类从A到T共20类： A农、林、牧、渔业 B采矿业 C制造业 D电力、煤气及水的生产和供应业 E建筑业 F交通运输、仓储和邮政业 G信息传输、计算机服务和软件业

5、 H批发和零售业,三、行业划分的方法,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,（三） 我国国民经济行业的分类 I住宿和餐饮业 J金融业 K房地产业 L租赁和商务服务业 M科学研究、技术服务与地质勘查业 N水利、环境和公共设施管理业 O居民服务和其他服务业 P教育 Q卫生、社会保障和社会福利业 R文化、体育和娱乐业 S公共管理和社会组织 T其它行业,三、行业划分的方法,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,（四）我国上市公司的行业划分 1、初期分类 上海证券市场为编制沪市成分指数，将全部上市公司分为五类，即工业、商业、地产业、公用事业和综合类。 深圳证券市场将在深市上市的全部公司分成六类，即工

6、业、商业、金融业、地产业、公用事业和综合类。,三、行业划分的方法,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,（四）我国上市公司的行业划分 中国证监会于2001年4月4日公布了上市公司行业分类指引 2、分类对象与适用范围 指引以在中国境内证券交易所挂牌交易的上市公司为基本分类单位。指引规定了上市公司分类的原则、编码方法、框架及其运行与维护制度。指引为非强制性标准，适用于证券行业内的各有关单位、部门对上市公司分类信息进行统计、分析及其他相关工作。,三、行业划分的方法,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,（四）我国上市公司的行业划分 3、分类原则与方法 指引以上市公司营业收入为分类标准， 当公司某

7、类业务的营业收入比重大于或等于50%，将其划入该业务相对应的类别； 当公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于50%时，如果某类业务营业收入比重比其他业务收入比重均高出30%，则将该公司划入此类业务相对应的行业类别； 否则，将其划为综合类。,三、行业划分的方法,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,（四）我国上市公司的行业划分 4、编码方法指引将上市公司的经济活动分为门类、大类两级。中类作为支持性分类参考。 制造业在门类和大类之间增设辅助性类别（次类）。 总体编码采用层次编码法，类别编码采取顺序编码法，门类为单字母升序编码。,三、行业划分的方法,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,（四）

8、我国上市公司的行业划分 5、管理机构 证监会负责制定、修改和完善指引，负责相关制度的解释，为证券交易所对上市公司所属类别的划分备案。 证券交易所负责分类指引的具体执行，包括负责上市公司类别变更等日常管理工作和定期向中国证监会报备对上市公司类别的确认结果。,三、行业划分的方法,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,（四）我国上市公司的行业划分 6、分类结构与代码 上市公司共分成13个门类： 农、林、牧、渔业； 采掘业； 制造业； 电力、煤气及水的生产和供应业； 建筑业； 交通运输、仓储业； 信息技术业； 批发和零售贸易； 金融、保险业； 房地产业； 社会服务业 传播与文化产业； 综合类,三、行

9、业划分的方法,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,（四）我国上市公司的行业划分 A 农、林、牧、渔业A01 农业A03 林业A05 畜牧业A07 渔业A09 农、林、牧、渔服务业 B 采掘业B01 煤炭采选业B03 石油和天然气开采业B05 黑色金属矿采选业B07 有色金属矿采选业B09 非金属矿采选业B49 其他矿采选业B50 采掘服务业,三、行业划分的方法,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,（四）我国上市公司的行业划分 C 制造业C0 食品、饮料C1 纺织、服装、皮毛C2 木材、家具C3 造纸、印刷C4 石油、化学、塑胶、塑料C5 电子C6 金属、非金属C7 机械、设备、仪表C8

10、 医药、生物制品C99 其他制造业,三、行业划分的方法,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,（四）我国上市公司的行业划分 D 电力、煤气及水的生产和供应业 E 建筑业 F 交通运输、仓储业 G 信息技术业 H 批发和零售贸易 I 金融、保险业 J 房地产业 K 社会服务业 L 传播与文化产业 M 综合类,三、行业划分的方法,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,北京乾辰股票培训中心,（五）上海证券交易所上市公司行业分类调整 针对指数计算使用 2006年4月28日生效的最新全球行业分类标准,三、行业划分的方法,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,

11、一、股票板块概述谓板块，就是具有相同属性的股票的集合体，它是股票市场细分化的结果，也是个股归类的一种技术手段。因行情分析软件的各自归类依据不同，以及每位交易者的归类喜好不同，沪、深两市个股可以被软件公司或交易者自行归纳为多个板块。,专题-板块,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,二、板块的分类不同行情分析软件因为分类的方法不同，其板块的名称与数量也不尽相同，但相同的属性是板块划分的根本依据。一般来说，板块有以下几种通用的分类：,专题-板块,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,二、板块的分类1、区域板块区域板块是以上市公司所处区域来进行划分的。沪、深两市股票据此可以分为北京板块、上海板块

12、、天津板块等多个地域性板块。区域板块的形成，是由于各地区经济发展状况不一样，地方政府对上市公司的扶持态度及具体政策均有差别，因而造成同一区域的股票呈现出一定的相似性；,专题-板块,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,二、板块的分类1、区域板块同时，部分主力机构与当地上市公司有某种程度的默契或熟知本地上市公司的经营状况，因而在一定时期内，某一地区上市公司的走势会显示出很强的联动性。比如曾经风光一时的“浦东开发”概念以及“深圳重组”概念，就导致当时的上海本地上市公司股票和深圳本土上市公司股票出现极端强势的行情。,专题-板块,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,二、板块的分类2、行业板块行业

13、板块是以上市公司所属行业为标准来进行划分的。按照上市公司所属行业的不同，沪、深两市股票可以分为钢铁行业、家电行业、纺织行业等几十个行业板块。,专题-板块,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,二、板块的分类2、行业板块行业板块的形成，是因为在不同时期，各行业的发展状况及其景气周期均不相同，国家产业政策也会有所调整，于是证券市场在不同阶段也就由此形成了不同行业的板块热点。一般来说，交易者对于一个区域的政策状况比较容易把握，但是对于不同经济发展阶段的行业政策、行业规律、行业兴衰等，则不易把握，因而行业板块的研究属于基本面分析中的重点和难点。,专题-板块,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,二

14、、板块的分类3、概念板块概念板块是以上市公司所拥有的各种概念性题材为标准来进行划分的。按照不同时期市场推出的新概念，沪、深两市股票可以分为奥运概念、3G概念、基金重仓等概念板块。,专题-板块,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,三、板块的作用 沪、深两市个股因其划分的归属不同，对于板块的设定可以有上百种之多，但它们的作用却是一样的。一般来说，板块的作用有以下五种：1）明确了个股的归属意识，提供了交易者识别个股性质的标记。比如，在行情分析软件中点击“钢铁板块”，就可以找到所有与钢铁有关的股票，查找钢铁股一目了然。2）为个股交易提供了内在关联性的指导，避免了盲目交易。比如，“浦发银行”在上涨，

15、交易者必然会意识到金融股是否受到了什么消息面的刺激，而不会是该股独自率性而为。,专题-板块,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,三、板块的作用 3）一只个股走强或急跌，往往会带动其他同板块的个股走强或急跌，产生共振现象。比如，“浦发银行”涨/跌会引起诸如“民生银行”、“深发展”等金融股的涨/跌。4）一个板块走强或走弱，会带动其他关联板块走强或走弱，产生关联效应。比如，银行股的走强会带动保险股、证券股和其他投资股的走强。5）个股走势会带动板块的整体走势，但板块的整体走势又制约着个股走势的发展。比如，“浦发银行”大跌会引导金融股大跌，但金融股整体止跌后，“浦发银行”也不会跌得太深。,专题-板块,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,四、板块联动 （一）板块联动概述板块联动是指板块内的个股或相关板块之间所发生的同步波动现象。前面讲述过，板块属性来源于个股的共性，个股内在的属性影响着相应市场的表现，并造就了“蝴蝶效应”或“多米诺骨牌”效应。可见，相关性是板块的重要属性，板块内个股的相关性越强，则联动性越强；反之，则联动性越弱。板块联动包括个股板块联动和相关板块联动。,专题-板块,第五课 行业分析,北京乾辰股票培训中心,