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1、欧债危机,主权债务,主权债务是指一国以自己的主权为担保向外（不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家）借来的债务。 通过发行债券等方式 一旦债务国家的信誉评级被调低，就会引发主权债务危机。,冰岛国家破产,世界最幸福国家 最宜居国家,导火索希腊主权债务危机,爆发,2009年10月初，希腊政府突然宣布，2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7%和113%，远超欧盟稳定与增长公约规定的3%和60%的上限。 2009年12月，全球三大信用评级机构惠誉、标准普尔和穆迪相继调低希腊主权信用评级，希腊债务危机正式拉开序幕。,危机起源,成也高盛败也高盛,3%,6
2、0%,欧元区,货币掉期交易 银行债权证券化 信用违约互换,原因,与其他欧元区国家相比，经济竞争力相对不强，经济发展水平相对较低。 经济主要靠旅游业支撑。金融危机爆发后，世界各国出游人数大幅减少，对希腊造成很大冲击。 出口少进口多，在欧元区内长期存在贸易逆差，导致资金外流，从而举债度日。,如何应对？,应对措施,欧盟与国际货币基金组织（IMF）第一次救助计划1100亿欧元 欧洲金融稳定基金全球各国提供1万亿美元（约合7500亿欧元）以稳定金融市场及阻止希腊债务危机导致欧元崩溃 采取紧缩政策 第二次援助1090亿元欧元+私营机构500亿欧元 2012年2月21日欧元区财长会议批准对希腊的第二轮救助计
3、划，总额为1300亿欧元,危机外溢,PIGGS“欧猪五国”,希腊 意大利 爱尔兰 葡萄牙 西班牙,现状,目前欧债危机的形势总体趋缓，市场也较为平静。 2012年7月20日，欧元集团批准了援助西班牙银行业计划 默克尔：欧债危机还将至少持续5年,原因分析,外部原因 金融危机中政府加杠杆化使债务负担加重 评级机构煽风点火，助推危机蔓延 内部原因 产业结构不平衡：实体经济空心化，经济发展脆弱 人口结构不平衡：逐步进入老龄化 刚性的社会福利制度 法德等国在救援上的分歧,北欧制造，南欧消费；北欧储蓄，南欧借贷；北欧出口，南欧进口；北欧经常账户盈余，南欧赤字；北欧人追求财富，南欧人追求享受。,外围国家反应,救 还是 不救,对中国的影响,出口 短期资本流动波动性,对我国的启示,利于进出口相关行业的结构调整 利于国内对债务及相关财政赤字的审视 扩大内需,转变经济增长模式,提高国家的产业国际竞争力 扩大中央政府和地方政府的融资渠道,实现政府的收入和支出相匹配,总结,欧债危机本质上是某些国家以负债的方式提前享受了经济成果，但经济增长去不能支撑这样的消费水平。 寅吃卯粮的游戏不可持续！,
