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1、谋求港口和航运企业的双赢港口企业定价策略的财务视角 上海国际港务（集团）股份有限公司振东集装箱码头分公司张智浩、徐晓星【摘要】本文从港口企业的角度，通过研究分析航运企业的成本构成，寻找出燃料、折旧、租赁费等成本是航运企业成本控制的关键成本，而港口装卸费的变动因素对航运企业成本的影响相对有限；笔 者认为港口企业的低价策略并不能帮助航运企业降低成本，而港口企业通过提高服务质量和扩大服务 的内涵，可以有针对性地协助航运企业控制并降低关键成本，从而达到航运企业和港口企业双赢的局 面。随着中国改革开放程度的不断提高，中国与世界经济的关系越来越紧密。近年来，对外贸易的大 幅度增加使航运和港口业产生了巨大的
2、需求，货物进出口量的高速增长带动了港口吞吐量的高速增长。 港口成为中国许多地区和城市发展经济的重要资源，港口经济的繁荣与活跃日益成为人们关注的焦点。港口经济的发展也带来了大量中小型港口参与到市场竞争中，由于拥有共同的经济腹地，不少邻 近的港口往往通过低价竞争来提高港口吞吐量，因此如何在激烈的竞争环境中生存和发展，定价策略 是港口企业重点思考的问题之一。 上海港在建设成为国际航运中心的大背景下，近年来始终保持着高速成长性，2007 年上海港集装 箱吞吐量已经达到 2615 万箱，超过了香港的 2400 万箱，仅次于新加坡的 2794 万箱。 这些年来上海港不仅在与新加坡、香港、韩国釜山等国际知名
3、港口竞争枢纽港地位，同时也不得 不面临着众多国内集装箱港口分流箱源的直接挑战。在有限的货源中，如何占据更大的市场份额、保 持稳定的吞吐量增长，是上海港能否成为国际航运中心的关键因素之一。 在竞争过程中，随着吞吐量的做“大”，如何把上海港做“强”，是非常值得我们关注的问题。 那如何算“强”呢？通俗点理解就是能赚取更多的利润。由于影响港口企业的集装箱业务利润水 平的因素很多，因此我们首先要比较港口企业的收入，相对收入高的港口企业，也许就能获得较高的 利润水平；而在完成同等数量的港口吞吐量情况下，相对费率高的港口企业，就能获得更高的营业收 入。 一、目前港口企业的费率情况和实际效果一、目前港口企业的
4、费率情况和实际效果 下表为我国各主要集装箱港口的收费费率信息： 表一1：主要集装箱港口的费率情况 单位：元/TEU1 表中 a:数据摘自 07 年 12 月 20 日天津港股份有限公司发布的关于调整集装箱装卸包干费率公告 ；b:数据由中国港口网 07 年 12 月 25 日刊登的连云港加入明年提费阵营 中国港口进入装卸费率上调周期一文中 提及的“以天津港为例，上调前比大连港低 10%左右”推算所得 c、d、e: 数据摘自上港集团 07 年 10 月 25 日发布的关于上调外贸集装箱装卸包干费率公告 ； f、g、h:摘自博时基金的调研报告港口费率问题探究 ，作者：夏挺进港口名称2007年单箱装卸
5、包干费标准2008年天津港a251.0上调10大连港b276.1无调价信息青岛港c410.0无调价信息上海港外高桥部分d515.0上调10上海港洋山e425.0上调21赤湾港f670780无调价信息盐田港g830940无调价信息香港h11501250无调价信息从表一中可以看到我国北方集装箱港口装卸费率普遍低于南方港口，从北至南逐渐上升。据了解， 我国港口集装箱装卸费率多年来实施双轨制，中外合资的码头可以自定装卸费率外，国有码头一般都 参照交通部统一制定的费率。因此越是南方的港口，如深圳港，其装卸费率比较市场化，更接近香港 的装卸费率，处于较高水平；而北方港口，都是参照原有的交通部费率实施收费，
6、加上北方环渤海的 港口相对集中，港口间也呈现低价竞争的状态。 总体上我国港口费收水平与国际平均水平相比差距较大，装卸费率长期处于较低水平。近几年来， 煤炭、矿石等资源价格、集装箱的运输费等均有不同程度的上涨，而港口这个重要节点物流环节价格 变化不大，其中主要原因是来自于交通部对港口和航运企业的利益平衡，由于国有的航运企业更早参 与了国际市场的竞争，因此交通部的相关政策更多倾向于照顾航运企业的利益。下表我们来分析在基准费率实际实施后，各港口企业实际达到的集装箱平均单箱收入的情况（数 据主要采集于公开的上市公司年报，因此表二主要对披露年报的股票上市类港口企业进行收入分析）：表二2：2007 年世界
7、部分集装箱港口平均单箱收入情况表 单位：元/TEU港口吞吐量集装箱箱量集装箱收入平均单箱收入(万TEU)(万TEU)万元人民币元/TEU新加坡12794PSA INTERNATIONAL PTE LTD2,710.01,115,800约 412 i上海22615上港集团6000182,615.0815,534311.9 j香港32400和记黄埔0013HK1,117.1未披露630650 k盐田港000088465.8282,502606.5 l赤湾港000022600.3未披露小于 300 m青岛10946未披露约300 n天津N710天津港600717326.533,570102.8 o大
8、连N381大连港2880HK417.5 p64,434154.3 q深圳42110港口主要 运营企业股票代码港口名称世界 排名2 表中港口世界排名和港口吞吐量数据摘自香港港口发展局网站世界货柜港口的排列表等资料i: 根据新加坡港务局网站PSA INTERNATIONAL PTE LTD Annual Report 2007第 18、19 页数据推算； j: 上海港数据根据上海国际港务(集团)股份有限公司 2007 年年报第 22、24 页数据计算； k、n: 摘自博时基金的调研报告港口费率问题探究 ，作者：夏挺进； l: 盐田港数据根据深圳市盐田港股份有限公司 2007 年年度报告第 27、2
9、8 页数据计算； m: 赤湾港数据根据深圳赤湾港航股份有限公司 2007 年年度报告第 22 页相关数据推算； o: 天津港数据根据天津港股份有限公司 2007 年年度报告第 14、15 页数据计算； p: 大连港数据摘自大连港股份有限公司 2007 年年度报告第 16 页，包含了锦州港的部分吞吐量； q: 大连港数据根据大连港股份有限公司 2007 年年度报告第 5 页的数据计算；在实际运作中，由于受各种优惠政策、箱型结构等因素的影响，平均每集装箱单箱收入基本仅为基 准装卸费率的五成到六成左右。目前，较低的装卸费还是国内许多港口争取货源采取的主要方法。 但低价竞争的策略在争夺货源上是否真正有
10、效呢？实际上研究港口吞吐量的成因，整条物流链的经 济性，是客户选择港口的主要原因，地理位置、交通便捷程度、船舶航线的密度、通关环境等等许多因素 比港口企业装卸费的高低更有竞争力。 作为港口企业的客户航运企业只有在其他条件都相差不多时，才会考虑选择价格较低的港口。 同样，在价格相同的条件下，港口服务的内容也不尽相同，毕尽港口企业在收取装卸费后所提供的服务， 不仅仅是将集装箱从岸边吊装到船上这样简单，而是包含了对整条船舶按时按质完成的服务承诺等一系列 的因素，所以在考虑港口企业定价策略时，一定要站在航运企业的角度看，寻找哪些服务是航运企业最需 要的；哪些服务是可以帮助航运企业提升竞争力，使航运企业
11、在物流链中获得最大收益的；这些服务，也 许价格比较高，但是航运企业还是愿意承担。 二、航运企业的成本构成二、航运企业的成本构成 航运企业作为港口的主要客户，研究其成本的构成将为港口企业的定价策略提供借鉴。 首先分析以集装箱航运为主要业务的中海集装箱运输股份有限公司（以下简称“中海集运”） 2007 年年度报告中对外披露的有关集装箱运输方面的数据，由于中海集运先在香港上市，2007 年 12 月 12 日才在上海证券交易所 A 股上市，通过比较 H 股（2866HK）和 A 股（601866）的两份年报，发现 中海集运公司在两份年报中，因采用不同会计准则，收入和成本上都存在一定差异，根据稳健原则
12、， 我们选择 H 股的年报作为分析对象。因为 A 股是 2007 年 12 月才上市，2007 年年报是其第一次披露年 报，有不少追溯调整；而 H 股是持续披露年报，且披露的毛利率水平小于 A 股，因此我们选择更稳健 的 H 股年报作为分析对象： 表三：中海集运年报沪港两地差异对比表 金额单位：亿元人民币项 目香港联合交易所 2866HK上海证券交易所 601866差异额会计报表审计人普华永道会计师事 务所上海众华沪银会计 师事务所有限公司全年运量(万TEU)729.88729.880.0营业收入388.25391.34-3.1营业成本340.69337.772.9营营业业利利润润47.565
13、3.57-6.0毛毛利利率率12.2%13.7%-1.4% 表四 3：中海集运的成本分析表 单位：万元3 表中运量及平均运费数据来自中海集装箱运输股份有限公司 H 股 2007 年年度报告第 16 页；营业收入、营业成本及明细成本数据均来自 H 股 2007 年年度报告第 15、16、17 页； 毛利率及单箱成本的计算，均参照年报数据进行推算。项 目2007年2006年增减额增减比例全年重箱运量(万TEU)729.9565.8164.129.0%营业收入3,885,2563,050,238835,01827.4%营业成本3,406,9302,838,948567,98220.0%其中集装箱及货
14、物成本1,499,4971,278,923220,57417.2%1.1 港口使费支出276,122225,59050,53222.4%1.2港口装卸费支出830,624797,90932,7154.1%1.3 其他费用支出392,751255,424137,32753.8%船舶及航程成本1,240,8261,028,025212,80120.7%支线及其他成本666,608532,000134,60825.3%毛毛利利475,632211,077264,555125.3%毛毛利利率率12.2%6.9%5.3%76.9%平均运费（元/TEU）5,299.05,370.0-71.0-1.3%其中
15、外贸平均运费7,554.06,981.5572.58.2%平平均均营营业业成成本本( (元元/ /T TE EU U) )4,6685,018-350-7.0%平均单箱集装箱及货物成本2,0542,260-206-9.1%1.1 单箱港口使费支出378399-20-5.1%1.2 单箱港口装卸费支出1,1381,410-272-19.3%1.3 单箱其他费用支出5384518719.2%平均单箱船舶及航程成本1,7001,817-117-6.4%平均单箱支线及其他成本913940-27-2.9%从上表中可以看到，中海集运在集装箱运输业务方面的利润空间相当大，在收入同比增长 27.4% 的情况下
16、，营业成本仅增长 20.0%，低于收入的增长；最终使得毛利同比增长高达 125.3%。 根据中海 07 年全年运量为 729.9 万 TEU，可看到，中海集运的 07 年平均单箱收入达到 5299 元， 由于全部箱量中包含了内贸支线箱，而单箱内贸箱收入仅 1568 元4，实际外贸箱的单箱收入高达 7554元。 平均的单箱营业成本为 4668 元/TEU，较 06 年同比下降 7.0%，平均服务成本并未随着运量的增加 而相应增长，可以说中海的集装箱运输方面的成本控制较好。仔细研究其单箱成本的构成，其成本控 制最好的是集装箱及货物成本，单箱成本下降最大，降幅达 9.1%，其次是单箱船舶及航程成本下降了 6.4%。 在平均单箱集装箱及货物成本中，平均的单箱港口使费支出 378 元，较 06 年下降 5.1%，单箱港 口装卸费支出为 1138 元，较 06 年下
