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1、1,项目九：财务报表分析,2,教学思路,财务指标综合分析与应用：杜邦分析体系,3,任务3：财务指标综合分析与应用,4,财务综合分析：将偿债能力、营运能力、盈利能力 发展能力等指标统一起来作为一个有机的整体，进行 相互联系的分析，对企业经济效益、财务状况、偿债 能力作出较为完整和综合的评价。,杜邦分析体系,沃尔比重平分法,本书介绍,5,有期初期末数,仅有期末数,1.权益乘数：表示企业的负债程度。,权益乘数越大，企业的负债程度越高,权益乘数=产权比率+1,6,计算1.当权益乘数为1.5时，资产负债率为多少？,资产总额/所有者权益=1.5 所有者权益比率=100%/1.5=66.67% 资产负债率=
2、1-66.67%=33.33%,计算2.当权益乘数为2.5时，资产负债率为多少？,资产负债率=1-100%/2.5=60%,计算3.当权益乘数为1时，资产负债率为多少？,表示企业无负债。,权益乘数越大，负债程度越高,当产权比率为0.25时，资产负债率为多少？,权益乘数=1+产权比率=1+0.25=1.25 权益乘数=1(1-资产负债率)=1.25 资产负债率=20%,8,杜邦分析体系,净资产收益率,权益乘数,总资产净利率,总资产周转率,销售净利率,X,净资产收益率用差额分析法时其顺序不能改变,权益乘数,X,X,综合题：某股份公司2001年有关资料如下：,要求：1.计算流动资产年初余额、年末余额
3、、平均余额 2.计算本年销售收入净额和总资产周转率 3.计算销售净利率与自有资金净利率 4.假定公司02年需投资2100万元，公司目标资金结构为维持权益乘数为1.5，公司01年按规定提取10%的法定公积金和5%的公益金，请按剩余股利政策确定公司01年向投资者分红的金额,1.流动资产：期初余额=6000X0.8+7200=12000(万元)期末余额=8000X1.5=12000(万元)平均余额=(12000+12000)/2=12000(万元),2.销售收入净额(主营业务收入净额)=12000X4=48000(万元) 总资产周转率=48000/(15000+17000)/2=3(次),3.销售净
4、利率=2880/48000=6% 自有资金净利率=6%X3X1.5=27%,4.投资所需自有资金=2100/1.5=1400(万元) 提取法定公积金=2880X10%=288(万元) 提取公益金=2880X5%=144(万元) 向投资者分红=2880-288-144-1400=1048(万元),计算分析题：某公司2001年有关资料如下：,要求：1.计算杜邦分析体系中的下列指标(资产项目用平均数) 净资产收益率、 总资产净利率(保留三位小数)、 主营业务净利率、 总资产周转率(保留三位小数) 、 权益乘数 2.用文字列出净资产收益率与上述指标的关系并用本题数据加以验证。,1. 净资产收益率=50
5、0/(3500+4000)/2=13.33% 总资产净利率=500/(800+10000)/2=5.556% 主营业务净利率=500/20000=2.5% 总资产周转率=20000/(8000+10000)/2=2.222 权益乘数=(8000+10000)/2/(3500+4000)/2=2.4,2.净资产收益率=主营业务净利率X总资产周转率X权益乘数=2.5%X2.222X2.4=13.33%,M公司资产负债表,年末流动比率2 产权比率0.6 以收入计算的存货周转率15次 以成本计算的存货周转率10次 销售毛利40000元、期初存货10000元 要求：1.计算表中用字母表示的数字 2.计算
6、长期资产适合率,A.收入/存货-成本/存货=15-10 毛利/存货=5 40000/平均存货=5 平均存货=8000(元) (10000+A)/2=8000 A=6000(元) B.=5000-3000-5000-6000-25000=11000 (元) C.流动资产/流动负债=2 1400/流动负债=2 流动负债=7000 C=7000-3000=4000(元),E.所有者权益：50000X0.6/(1+0.6)=31250(元) E=31250-1250=30000(元) D.=50000-7000=31250=11750(元),2.长期资产适合率=(31250+11750)/(25000+11000)=1.19,
