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1、郭施亮：股市暴跌三大原因 避免过分激进的操作2015 年 06 月 21日 08:17作者：郭施亮来源：编辑： 东方财富网字体： 大中小 | 已有 42 人评论，共25205 人参与讨论 | 用手机讨论笔者认为，虽然本周股市经历了大幅下跌的走势，但是却给广大股民上了一堂深刻的风险教育课。 确实，面对时下火爆的市场，即使我们对未来的牛市行情依然充满了期盼，但我们仍需尊重市场，同时也要敬畏市场，尽量避免过分激进的操作行为。现价： 4478.36涨跌： -306.99涨幅： -6.42% 总手： 452689626 金额（万）： 68545819 换手率： 0.00% 上证指数行情领涨个股大盘资金流
2、向股市直播进入上证指数吧面对时下剧烈震荡的市场，即使我们对未来的牛市行情依然充满了期盼，但仍需尊重市场，同时也要敬畏市场，尽量避免过分激进的操作行为。暴跌之后又是暴跌，这是本周市场的真实写照。具体来看，以上证指数为例，自今年6月 12 日市场创出5178.19 点阶段性高点之后，市场走势却突然发生了转向。而在最近几个交易日内，更是出现了疯狂杀跌的行情。截至目前，上证指数已经在盘中跌破了30 日线的位置，并进一步逼近60 日线的支撑区域。据数据统计， 本周市场的下跌幅度确实出乎了多数投资者的意料。其中， 以上证指数为例，本周市场最大跌幅接近14%，指数亦从5100 多点直接跌至4400 多点，期
3、间最大下跌空间超过了700 点。与此同时，深证成指跌幅亦超过13%。至于 中小板 以及 创业板 指数，其下跌幅度更为吓人，本周分别下跌超过了14%以及 15%。此时此刻，市场已经陷入了一片恐慌之中。至于股票方面， 多数股票的阶段性杀跌力度确实让投资者感到恐惧。根据数据统计， 在最近 5 个交易日内，股价出现了20%以上跌幅的股票已经达到了500 家以上，而同期跌幅超过 15%的股票家数更是超过了1000 家。就以近期备受关注的中国中车 为例，自其6月 8 日复牌至今，累计最大跌幅已经高达44.13%。如果从其历史最高点下跌至今，累计最大下跌幅度更是达到了50%。不过，即使如今 中国中车 的股价
4、已经遭到了腰斩，但是其对应的动态市盈率仍然高达百倍以上。与此同时，当前中车A 股股价与其在港股市场的股价相比，中国中车A 股较 H 股的溢价率仍然偏高。一周时间内，股市出现暴跌的走势，个股表现更是惨不忍睹。于是， 股市暴跌 背后的原因，备受投资者的热议。对此，笔者认为， 时下股市的暴跌走势，主要归咎于以下几大原因：其一， 券商两融业务规模临近“ 瓶颈 ” 。随着券商两融业务规模的持续火爆，目前我国券商两融业务总量已经超过了2.2 万亿。时下，虽然有不少券商补充了净资本，但是按照单一证券公司 融资融券 余额不得超过本公司前一个月末净资本4 倍的限制，券商的补救举措却仍然无法阻挡两融逼近“ 天花板
5、 ” 的忧虑。 此外， 目前市场上已有不少单只标的证券的融资余额接近该证券上市可流通市值的25%，由此引发市场的进一步担忧。其二， A 股市场的 资金流 入增速明显放缓，甚至形成了阶段性的拐点。近两个月，随着新股发行节奏的加速，结合大盘IPO 的频繁来袭，由此也给时下的股市起到了明显的降温影响。 与此同时， 在股市去杠杆化力度持续加大的背景下，实则大幅降低了市场资金的有效利用率，影响了资金流 入股市的速度。其三，自股市加速上涨以来，并未出现像样的调整。不可否认，自今年3 月份以来，市场的上涨节奏开始出现明显加快的迹象，期间市场更是实现了跨越式的上涨。但是， 在此期间，市场并未出现过一次像样的调整行情。同时，在时下高杠杆工具全面激活的大环境下，市场的接连下跌无疑会引发融资盘的疯狂出逃，容易引发市场大规模的踩踏效应。于是， 在这种效应影响下，也直接加剧了市场的震荡走势。显然， 此时此刻，对于那些动用高杠杆工具的投资者而言，若操作稍有不慎，则极容易引发平仓乃至爆仓的风险。因此，随着市场下跌行情的进一步延续，也促使市场的恐慌情绪进一步升级。笔者认为， 虽然本周股市经历了大幅下跌的走势，但是却给广大股民上了一堂深刻的风险教育课。 确实，面对时下火爆的市场，即使我们对未来的牛市行情依然充满了期盼，但我们仍需尊重市场，同时也要敬畏市场，尽量避免过分激进的操作行为。
