卷一：科学说需求第一章：科学的方法第一节：现象必有规律科学的形成是基于三个重要的信念：第一，凡是现象或行为， 其存在是靠主 观判断，而大家不能再这个主观上有分歧第二，所有被众所认同的现象，都是 有迹可循的，有规律的第三，任何事情的发生不会是无缘无故的第三节：特殊理论和套套逻辑凡是有解释力的理论，一定要有被事实推翻的可能，但却没有被事实推翻所谓套套逻辑，是指一些言论在任何情况下都不可能错第二章：从自私说起第一节：个人做决策天底下没有绝对的自由，也没有绝对的不自由，选择是一定有局限的约束， 而这选择是个人做主的第四节：人的自私本质斯密在《国富论》中说：一般而言，他不会意图为公众服务，也不自知对社 会有什么贡献 他关心的只是自己的安全和利益但如此一来， 他就好像被一只 无形的手引领，在不自觉中对社会的改进尽力而为张五常认为上述自私的观点有两点要补充：一是斯密轻视了自私给社会带来 害处，牵涉到交易费用及产权问题二是他没有说自私是天生的，他的含义是自 私是被逼的非所欲也，不能不自私也这个适者生存的观点后来影响了达尔文第三章：缺乏与竞争第一节：物品的定义物品可以分为两大类： 一是经济物品， 二是免费物品。
前者的定义是多胜于 少，在现实生活中数之不尽黄金白银、鲍参翅肚、旅游休憩、天伦之乐，都是 经济物品免费物品的定义是有胜于无， 却不是多胜于少这样的物品供过于求， 即使再多一点也没用 最常见的是空气 当然再空气混浊之地， 新鲜空气也就变 成经济物品了第二节：什么是缺乏凡是有人愿意付出或多或少代价而获得的物品，就是缺乏的 换言之，凡是 有价格的物品都是缺乏的第三节：竞争的本质竞争的定义， 是指经济物品的需求多于一人的需求一个人对某种物品想多 要一点，其他人也想多要一点僧多粥少，竞争不可避免在社会中，差不多每一种经济物品都有竞争的，竞争差不多无日无之一些经济学课本，论及垄断及专利权时，说没有竞争然而，垄断及专利只 不过是压制了某一种竞争，但增加了另一种竞争第四节：游戏规则与产权制度产权制度是竞争的游戏规则，也是约束竞争行为的一种局限条件阿尔钦说得好，产（ property） 、竞争（ competition） 、缺乏（ scarcity）这三 个词是同义的第五节：竞争准则的含意阿尔钦说：价格决定什么，远比价格是怎样决定的重要！价格是一个决定胜负的准则，而私有产权是决定这准则的游戏规则游戏规则与决定胜负的准则有直接的连带关系：前者决定后者， 而后者决定 社会的经济运作。
第七节：经济学的范畴经济学的范畴包括三部分：第一，在知道有关的局限条件（constraints）或 游戏规则（即产权制度或人与人之间的权利划分）的情况下， 我们可以推断所用 的竞争准则是什么第二， 是有了竞争的准则，经济学可以推断人的行为会怎样， 资源的使用会怎样，财富或收入的分配会怎样这一部分最简单第三，这一部 分最难要解释游戏规则是怎样形成的 又因为游戏规则与竞争准则有直接的关 系，所以这部分也是要解释竞争准则是怎样决定的第四章：功用的理念. 第三节：费雪的贡献费雪于 1892 年发表了他的博士论文，其中的一个重点，是从解释行为那方 面看，基数排列功用是不重要的 这是因为在边际上， 技术排列与序数排列没有 什么不同，而解释行为单看“边际”就足够了功用只不过是武断地以数字排列选择的随意定名，用以解释人的选择行为第四节：替换定理与等优曲线替换定理（ postulate of substitution） ：每个人都愿意牺牲任何物品来换取任 何其他物品因为每个人都愿意替换， 功用分析就创造了等优曲线——即无差异曲线：在 这曲线上每一点功用都相同第五节：内凸定理即边际替换意图下降定理第六节：贫穷物品与吉芬反论整个功用分析中我们只有三个安全可靠的定理假设：其一是每个人争取局限下最高的功用数字；其二是替换定理；其三是内凸定理。
吉芬物品是贫穷物品（收入低时需求多，收入高时需求少的物品） 推到极端： 某物品的价格下降带来的实质收入增加，导致该物品的需求量下降第五章：需求定律需求定律是说：任何物品的价格下降，其需求量必定上升第一节：观察与验证需求量是需求者的意图之量，在真实世界不存在第三节：不变量的选择需求量与需求不同 前者因为价格变动而变动 后者的变动， 是因为价格以 外的其他因素变动而变，是需求曲线移动只要需求定律的验证含义着不被事实推翻，其他的不变因素越少越好——因 为这会增加需求定律的解释现象的广泛性——其他变量不变的选择准则在这个准则下，我认为如下三项“不变”与“变”的界定是“安全”的所 谓安全，不被事实推翻也一）凡是直接影响价格的其他因素皆可变二）凡是直接影响需求量的其他因素皆可变三）价格转变会导致需求量的转变，这价格转变也可能导致其他因素的转 变，而这些“其他因素”可能再影响需求量这些中间的、间接影响 需求量的因素皆可变第四节：品味（ taste）不变的假设我认为如果要以需求定律解释行为，我们应该假设每个人的品味不变第五节：用值（ use value ）与换值（ exchange value ）的理念用值是某物品给予拥有者或享用者的最高所值，或这个人愿意付出的最高代 价。
换值是获取该物品时所需要付出的代价而在市场上， 换值就是该物品的市 价了第六节：何为价？价是一个消费者对某物品在边际上所愿意付出的最高代价也就是该物品在 边际上的最高用值以市场来说，换值就是市价某物品的边际用值比市价高， 消费者就多购买反之则少如此一来，在均衡上，市价会和边际用值相等价格永远是相对价格因为没有不想对的价格，“相对”一词可以省去第七节：何为量？需求量是指在某个价格下一个消费者意图换取的量，而供应量则是出售者的 意图，二者皆非事实 不要把购买量与需求量混而为一，也不要把出售量和供应 量画上等号我认为“量”可以分为“有质”的与“委托”的两大类，也有二者的合并比如买金，一克金就是一克金，比半克多一倍，比两克少一半此乃有质的 量也买钻石，一克拉此钻石的大小，量也然而除了克拉以外， 钻石还有色泽、 瑕疵、切工等被量度的价值，各有各的价因此是质和量的合并在市场上找委托量的例子， 我喜欢维他命丸的销售 你买维他命， 表面上是 以瓶计价的， 但这里的委托是很清楚的， 每粒容纳多种维他命的不同分量说得清 楚 这些不同分量是亮度了的， 也算了成本，但是我们买的是一瓶瓶的委托瓶子第八节：消费者的盈余简单说，用值与换值的差额就是消费者盈余了。
第七章：交易理论与市场需求第二节：市场需求否决剪刀分析市价的厘定， 绝对不是因为市场需求曲线与供给曲线相交正相反，二线相 交，是因为数之不尽的需求者与供应者各自为战，那一大群自私自利的人， 不约 而同地争取自己的边际用值与市价相等，从而促成市场需求曲线与市场供给曲线 相交之价第三节：交易的局限条件一人世界不会有交易费用， 所以这种费用也是因为有社会而存在的交易费 用的定义，是指凡有社会才会有的所有费用卷二：收入与成本第一章：市场概念市场是物品或服务交换的地方自愿的交易含意着每个参与者都获利但此利不是平分的， 决定交易利益分 配的是市场竞争与交易费用约束竞争的费用就是交易费用第三节：产出市场与合约变化产品市场也就是生产要素市场，二者分不开只是不同角度看待同一市场第二章：利息理论第二节：利息的概念费雪认为利息高于零，是正数，有两个原因其一是消费者不耐烦，急于享受，急于消费要优先享受，我们愿意出一个 价，也是价高者得这个优先享受之价，就是利息其二是投资的机会 投资是有回报的 在物品或资源缺乏的情况下，利息是 提前享用或预先投资的价，这个价是因为时间有先后而起，物品或资源的现值 （present value ）与期值（ future value）之别就是利息。
第三节：收入与财富一个果园的果子长大成熟都有价，是收入，但果园本身之价是永无止境的收 入，减去成本，以利率折现而得的现值如果一个人只拥有一个果园，其他什么 资产也没有，这果园的现值就是这个人的财富收入是流动的，具有时间性财 富是现值，是静止的如果我们把所有未来或预期的收入以利率折现加起来而求得财富，再把这财 富乘以利率，我们得到另一种收入，叫做年金收入年金收入就是期期不变，争 取最高年金与争取最高财富是相同的财富乘以利率是（年金）收入，财富乘以利率是利息于是，利息与收入相 等费雪的名言：利息不是收入的局部，而是收入的全部资本是资产的市值，像财富一样，是现值费雪之见：凡是可以产生收入的 都是资产，而收入折现后的现值是资本，也是资产的市价投资是消费在时间上的权衡轻重收入是不削减财富的最高可能消费不 蚀本）第六节：分离定律分离定律是说有市场、 交易费用够低的情况下， 一个人的投资与消费可以分 开来作决策第三章：宏观分析的失误第一节：储蓄与投资不是两回事费雪之见：收入消费后余下来的是储蓄；今天不消费改作明天消费是投资 换言之，费雪的储蓄是今天看收入不消费余下来的，投资是今天余下来的用作明 天的消费。
二者是同一回事， 只是时间的角度不同 因为投资一定要让时间走一 程，利息于是出现第四章：财富累积的仓库理论第一节：累积要有仓库累积财富，跟累积任何物品一样，需要有仓库人民的收入上升了，消费后 余下来的你要他们放在哪里呢？放在楼市，那么楼市就是财富累积的仓库天下间没有完整无缺、 永不可破额财富累积仓库 然而，如果一个经济完全 没有累积财富的仓库，不可能发展起来第三节：有产出的资产在今天大家熟知的市场经济中，原则上所有资产都是财富积累的仓库有生产力的财富累积的资产，可以分为三类：一、土地及房产；二，企业或 公司机构；三，知识资产第五章：成本、租值与盈利第一节：何谓成本？成本是指机会成本最高代价不变，成本不变历史成本不是成本，成本永远是向前看的决策要从今天看 以成本作为决策的衡量， 我们只能从今天看， 或今天决定 推到明天才看第三节：租值理念的演变（一） 租值是收入，可以预期，可以用利息率折现 然而与一般的收入不同， 租值的增减或转变是不会影响供应行为的租值是一个角度看世界， 是从某些供 应行为不变的角度看收入二）租值是成本， 可以预期及折现 租值是把生意或资产转让或出售的机会成本三）产生租值的生产资料的数量，会因为租值变动而变动。
第四节：盈利是无主孤魂利息不是收入的局部， 是收入的全部 利息不是成本的局部， 而是成本的全 部从这个角度看，盈利是意外地高于利息成本的收入意外的盈利叫做风落盈利（windfall profit ） ；意外的亏损叫做风落亏损 （windfall loss） 盈利是意外的，来无影，去无踪，不可以利率折现第六章：生产的成本第一节：边际产量下降定律边际产量下降定律是说， 如果有两种生产要素， 土地与劳动， 一种要素增加 而另一种固定不变，总产量会增加，但这增加会愈来愈小， 然后总产量达一顶点， 再其后总产量会因为只有一种生产要素继续增加而下降第四节：上头成本与租值分摊上头成本必定要在作了生产投资，开了档，才可以存在 这些成本是指开始 经营后，有些费用不生产也要支付例如你买了厂房（有利息），租了场地，购 置了工具（有利息），请了经理（工资要发）上头成本（ overhead costs ）要从租 值或准租值的角度看上述上头成本不一定是成本 其一是不管你投资生产用了多少钱，一旦下了 注，付出了的成了历史，而历史成本不是成本成本是资产转卖出去的所值，或 将整盘生意出售所得的一部分其二是组合生产要素时可能签了约，不能反悔。
不能更改的支出，因为没有选择而变为不是成本上头成本是租值 不是先有上头成本而后摊分，而是倒转过来， 从每种产品 可以赚取到的直接成本以上的盈余加起来而求得的所以说上头成本是先让市场 厘定每种产品之价，减去有关的直接成。