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1、财务报告分析,美的2009-2012年度,企业名称:,成立时间：1968年,总部：佛山市顺德区,经营范围（主要）：日用家电、制冷机电、机电及器械生产,公司性质：上市公司,股票代码：SZ.000527,行业归属（股票市场）：电器机械及器材制造业,行业分析参考,企 业 简 介,美的 财务报告年份简介,2009年度,2010年度,2011年度,2012年度,基本完成收购（荣事达、华凌、小天鹅）,家电行业系列扶持政策，营收745亿,系列行业政策陆续退出，全行业销售下滑，面临战略转型,电商高速发展，强烈冲击传统家电行业,2008年,2009年,2010年,2011年,2012年,2013年,家电下乡：2
2、008年12月-2011年底,以旧换新：2009年底-2012年元旦,节能补贴：2009年-2013年6月,聚焦2010年,同业、行业分析数据来源,同业分析来源中国品牌网（2013中国十大家电企业排行榜）,同业分析对象,行业数据分析来源 转载新浪财经（财务对比）,均值,关于2012年会计数据调整变更的说明,分 析 结 构,资 产 负 债 表,其他流动资产（1186.96%）,可供出售金融资产（-8.27%）,递延所得税资产（-10.13%）,交易性金融负债（18365.35%）,应付股利（1944.17%）,递延所得税负债（-39.77%）,其他流动负债（1580.10%）,项目重大变动,项目
3、异常变动,资产负债表变动分析,归因分析,2010 子公司股东的应付股利,2010、2012 远期外汇合约的公允价值变动损失,递延收益引起（具体不详）,2010-2012 套期工具及套期保证金增加,2011 与递延所得税资产对应的公允价值变动,2011、2012预提费用产生的递延所得税减少,2011 减少无锡小天鹅股份有限公司所持有的股票,利 润 表,营业税金及附加（431.04%）,管理费用（118.01%）,资产减值损失（-65.43%）,公允价值变动损益（-379.51%）,投资收益（983.57%）,营业外支出（-40.19%）,所得税费用（296.51%）,其他综合收益（-343.76
4、%）,利润表变动分析,项目重大变动,项目异常变动,归因分析,处置交易性金融资产、子公司股权产生的投资收益,教育费附加、城建税（缴税增加引起）,营业收入增加所致,2010 规模增长，管理资源及研发费用投入增加所致,2012 衍生金融工具产生的公允价值变动损益,2011、2012 处置境外经营当期转入的损失,2010 应收账款余额下降，计提的坏账准备减少所致,2011、2012罚款支出、固定和无形资产处置损失减少,现 金 流 量 表,现金流量表结构分析,收购小天鹅股权,固定资产投资增加,固定资产投资增加,去年同期存在非公开发行股票融资,盈 利 能 力 分 析,销售毛利率=（营业收入-营业成本）/营
5、业收入,销售净利率=净利润/营业收入,原材料成本上升、节能惠民限价,同业分析销售毛利率,行业分析每股收益,营 运 能 力 分 析,营运能力周转率分析,偿 债 能 力 分 析,偿债能力短期,偿债能力分析长期,长期借款,交易性金融负债,汇兑损失、票据贴现增加、银行利率上升,发 展 能 力 分 析,居民收入与消费能力增长,持续城镇化与消费观念转变，更新换代密集期,家电产业政策持续推动,行业政策逐步退出,国家宏观调控,2010高基数影响,居民收入增长，刚性上升,保障住房建设,国内整体经济增长放缓,原有家电推动政策退出,持续房地产调控,海外经济复苏缓慢,世博会、亚运会、深大运,轨道交通高速发展（武广、京
6、沪、广珠城轨）,中标2014巴西世界杯及奥运主场制冷工程服务商,农村家电保有量低,原材料成本上升,财务费用,管理费用,产品模具增加，其他流动资产增加，长期待摊费用增加,经济规模增长，应收票据增加,非公开发行股票资金投入工程建设，在建工程增加,拉美空调业务收购存在公允价值差异，商誉增加,处置持续亏损的海外资产,处置持续亏损的子公司,杜 邦 分 析,综 合 分 析,2010年,迅速扩大规模,战略转型,盈利能力基本良好：,营运能力良好，加强存货清理和应收账款的回收,偿债能力较好：,发展能力一般：,密切注意变化，及时作出适当的战略调整,注重营销变革和转型升级，发掘新的利润增长方向,注意投资结构的合理性，重视投资风险,短时间内基本不会出现严重债务危机,长期偿债能力良好，借债规模合理,但具备一定的发展潜力,谢 谢 观 看,
