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1、1,国际财务管理,安徽师范大学经管学院 何凤平,2,绪论,3,主要内容,企业的国际化进程 国际财务管理的概念 国际财务管理的目标和原则 国际财务管理的环境 国际财务管理的内容体系,4,一、企业的国际化进程,国际企业 指任何超出本国国界进行采购、生产、销售、研发等经营活动的公司，如进出口公司（外贸公司）、跨国公司。 跨国公司是国际企业发展的较高阶段。,5,企业的国际化进程,跨国公司（MNC） 跨国公司是指在一个国家组织成立并在若干其他国家从事经营的企业。该企业有一个反映企业全球经营战略的中央决策体系，企业内的各个实体分享资源、信息并分担责任。 通常被认为是最具代表性的国际企业。,6,企业的国际化
2、进程,企业国际化的传统动因 获得矿物、能源等关键要素 获取低成本生产要素 寻找新的市场,7,企业的国际化进程,企业国际化的新动因 经济规模扩大 研究与开发投资激增 产品生命周期缩短,8,企业的国际化进程,企业国际化的推动因素 贸易和投资自由化 产品、技术标准的全球化 经济体制趋同 信息革命,9,企业的国际化进程,企业国际经营的方式 产品出口 对外经济合作 许可经营 特许经营 合资 新建境外子公司 跨国并购,10,企业的国际化进程,单个企业国际化经营的进程 出口产品 建立国外分支机构进行生产 在多国投资实现跨国经营,11,国际业务国际财务管理的基础,国际业务的基本类型国际业务的特点,12,国际企
3、业的类型：,从事进出口业务的外贸企业； 拥有国际许可协议的企业，包括国际特许加盟协议（麦当劳等快餐店、希尔顿等酒店）、互惠营销协议（默克和杜邦公司在互补性细分市场上都有畅销产品）和管理合同（如香港的迪斯尼主题公园就是通过管理合同由迪斯尼来经营的）等； 需要国际物流与供应链服务的企业； 从事国际工程承包、国际劳务输出的企业； 进行国际融资或拥有国际资本存量的企业（如新东方教育集团，联通公司等）； 从事国际证券投资、国际金融衍生投资的企业（如中国投资公司）； 国际战略联盟； 跨国公司，指拥有国外分公司或子公司的企业（如中石油集团，海尔集团）；等,13,二、国际财务管理的概念,国内外财务学者关于国际
4、财务管理概念主要有以下几种表述： 第一种观点：世界同一财务观 第二种观点：跨国公司财务观 第三种观点：境外财务观上述三种观点都没有全面概括出国际财务管理实践的本质特征。,14,经典的概述：,国际财务管理是国际企业在一种以上的文化或商业环境里，以财务管理原理与技术方法为基础，以汇率风险、利率风险、通货膨胀风险与政治风险管理为重点，灵活运用金融管理工具，充分利用国际经营机遇，积极应对国际经营风险，为实现企业价值最大化，制定经营战略与财务策略，组织财务活动，处理财务关系的一项经济管理活动。国际财务管理是现代财务管理的一个新领域，是财务管理基础理论与方法体系在国际理财环境下的延伸与创新。,15,三、国
5、际财务管理的目标,国际财务管理的整体目标 股东价值最大化 国际财务管理的辅助目标 长期合并收益最大 保持资产流动性 兼顾各子公司或分部的目标,16,不同国家财务管理目标的比较,股东利益最大化？ 雇员利益最大化？,17,国际财务管理的目标的特殊性,1、实现财务管理目标的空间更大 2、实现目标的途径更多 3、影响目标实现的因素更复杂 4、代理人的行为更难控制 5、需要履行的社会责任更多,18,四、国际财务管理的原则,收益与风险均衡的原则 分权与集权结合的原则 各方利益协调的原则 本土化原则 有效控制的原则,19,五、国际财务管理环境,财务管理是企业生产经营活动中的一个重要部分，必然受到各种环境的影
6、响。国际财务管理由于其独特的环境，由此带来管理方法与工具的创新，从而使其成为一个独立学科。与纯粹国内财务管理相比，国际财务管理是在一个更为复杂的环境中进行的。 国际企业的财务管理者应从业务所涉及国的角度关注经济、政治、法律和社会人文等方面影响国际企业生存和发展的环境。,20,五、国际财务务管理的环境,经济环境 政治环境 法律环境 社会人文环境,21,经济环境,国际经济波动 市场规模 金融环境 相关国家的税收环境 相关国家的政府对经济的干预程度,22,政治环境,相关国家国内的政治环境 国际组织,23,法律环境,相关国家国内的法律 国际法,24,社会人文环境,相关国家的文化状况 相关国家的观念与宗
7、教信仰 相关国家的教育水平,25,六、国际财务管理的内容,国际财务管理的主要内容 国际融资管理 国际投资管理 国际营运资金管理,26,国际财务管理的内容,国际财务管理的特殊内容 外汇市场及汇率预测 外汇风险的管理 国际转移价格 国际纳税筹划 国际结算 国际财务报告与财务分析,27,课外作业1,请在中国公司中，选择一家国际化经营的公司。上网收集相关信息，回答以下问题： 该公司的全称、设立时间、主要业务。 说明该国际企业上一年度在不同国家的销售收入分布情况（在各地区的销售收入金额、所占百分比）。 说明该国际企业上一年度的主要财务情况（总资产、总负债、资产负债率；主营业务收入、主营业务利润、净利润、
8、总资产报酬率、净资产报酬率）。,28,课外作业2,选择一家你感兴趣的跨国公司，利用相关网站搜索它的如下信息： 该公司的全称、总部所在地及主要业务。 该公司上一年度销售的地理分布和收入情况（在各地区的销售收入金额、所占百分比）。 它上一年度的财务情况（总资产、总负债、资产负债率；主营业务收入、主营业务利润、净利润、总资产报酬率、净资产报酬率）。,29,案例：海尔集团的国际化之路,海尔集团国际化的五个阶段 第一阶段：内向发展（1984-1990年） 第二阶段：外向出口(1990-1996年) 第三阶段：海外投资(1996-1998年) 第四阶段：国际经营(1999-2004年) 第五阶段：引领国际
9、标准（2005年以后）,30,案例：联想集团艰难的国际化之路,联想在2004年以12.5亿美元购买IBM的PC部门后，业绩一直不佳。虽然联想在2007年营业额达到了169亿美元，利润4.8亿美元。但是巨大金融风暴的到来，让联想在海外的业务雪上加霜。2008年第三财季亏损9000多万美元。联想出的财务问题可能是由世界金融风暴引起的，全球大企业削减成本的主要方式都是停止IT方面的投资。联想在国际上的业务主要是卖给大企业，所以营业额大幅缩减。那么联想就是要调整一下自己的发展结构。在中国和新兴发展地区，应该是联想发展的重点。 可能不仅仅是联想，凡是现在走国际化道路的(中国公司)走得都非常艰难。任何一个企业一下子变成了国际企业之后，董事会能不能成为一个国际性的董事会是非常重要的。董事会能不能按照国际化的方式去运行?投资人(联想购买IBM有两个PE公司加入)能不能和联想一起为公司的长远利益服务?能不能为股东利益而行动？更重要的是，管理层和员工队伍的融合，这些都将影响到国际化的成功与否。,31,案例思考：,请说明联想国际化遭遇艰难的原因？ 联想作为国际企业，其财务管理的目标是什么？ 联想集团的财务管理环境对其业绩有何影响？ 联想集团应当采取哪些财务措施来尽量摆脱当前的困境？,
