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1、广发证券财务报表分析,第一组 吴立新、候彦艳、周强、黄丽娟、朱磊,目 录,一、广发证券公司介绍,二、广发证券财务报表,三、与中信证券相互比较,四、综合分析与发展建议,广发证券公司介绍,1991年9月8日,1998年末,2001年,一、公司发展脉络,0.1,1.5,2,8,16,20,20,单位:亿元,二、公司资本扩张,1991 1993 1995 1996 1999 2001 2007,三、公司网点扩张,广发期货,广发华福,广发基金,广发香港,易方达基金管理有限公司 E FUND MANAGEMENT CO.LTD,参股,四、公司控股结构,五、公司业务范围,证券(含境内上市外资股)的代理买卖,
2、代理证券还本付息、分红派息,证券代保管、鉴证,代理登记开户,证券(含境内上市外资股)的承销(含主承销),证券的自营买卖,证券投资咨询(含财务顾问),客户资产管理,中国证监会批准的其他业务,广发证券财务报表,一、资产与负债,公司08年开始资产总额大幅增加,2011年度资产总额有所下降。但在2011年行业萧条的同时,负债总额和资产负债率均有所下降。总体而言,公司仍然保持良性发展。,二、偿债能力,资产负债比率高表明公司负债多,财务费用高,偿债压力大。 该指标行业平均值:53.8378%,三、盈利能力,净资产收益率高表明公司盈利能力强。 该指标行业平均值:4.0964%,四、营运能力,总资产周转率低表
3、明企业营运能力差 上市证券公司平均值:0.0569%,五、环比增长能力(可持续发展能力),净利润增长率高表明公司增长能力强,前景好。 该指标行业平均值:-145.4500%,与中信证券相互比较,一、为什么选择中信证券?,一、偿债能力,资产负债率: 59.5%,资产负债率: 44.9%,二、盈利能力,净资产收益率: 4.95%,净资产收益率: 5.07%,三、营运能力,总资产周转率: 0.0498次/年,总资产周转率: 0.0692次/年,四、环比增长能力,净利润增长率高: -10%,净利润增长率高: -5.4%,综合分析与发展建议,一、财报综合分析,公司前三季度业绩同比下滑43%,公司2011
4、年前 三季度营业收入43.25亿元,同比下滑29%,净利润 15.60亿元(每股收益0.53元),同比下滑43%。三季度 单季营业收入10.55亿元,净利润2.17亿元。风险因素:市场下跌超预期,自营收益下滑超预 期投行项目发行节奏放缓,佣金率下滑超预期,费用 收入比上升超预期。,二、大事件,1、2011年上证指数从2852点下跌至2148点,全 年下跌24.68%,交易量也持续下滑。证券行业面临 行业大萧条;2、2011年8月,广发证券定向增发,募集资金 约120亿元。增发后,广发净资产提升 61.5%、至315 亿元;净资本约238亿元,分别跃居第4/3位;3、金融行业十二五规划即将出台,
5、国家要求加 大金融行业风险管理能力,加强金融行业创新发展 能力,将继续扶持金融行业做大做强。,三、发展建议,1、行业萧条,减少负债,保证企业良性运转大行业背景萧条,面临利润大幅下降,而广发证券资产 负债比率59.5%又高于行业均值53.8%。所以,我们认为首要 问题是解决负债问题,只有这样才能保证企业良性运转和可 持续发展。 2、减少费用支出,降低企业成本在降低负债的同时,做好过冬准备。降低企业各项非运 营费用,降低企业成本,也是保证在长期发展的重要手段之 一,同时有利于提高资产收益率。,三、发展建议,3、加强营运能力,提高资产周转率广发证券营运能力方面,总资产周转率0.0498次/年要 低于上市证券公司均值0.0569次/年。另一方面,2011年8月 公司定向增加,募集资金120亿元,又进一步加大了总资产。 如何提高营运能力才是企业未来发展的重大问题。 4、加大创新力度,加强对非传统模式投入如何提高营运能力?在传统模式低迷的大背景下,我们 认为响应国家十二五金融行业规划,加大创新力度,加强对 非传统模式投入,是解决上述问题的唯一办法。,精打细算、精明能干、财源广进!,谢谢大家!第一组:吴立新、候彦艳、周强、黄丽娟、朱磊,