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1、外汇和汇率,第一节 外汇和汇率概述 第二节 汇率的标价、分类与换算 第三节 汇率决定理论 第四节 影响汇率的因素和汇率对经济的影响 第五节 汇率制度,一、外汇的概念（Foreign Exchange ）,外 汇,以外国货币表示的，可以用于国际间结算的支付手段。,第一节 外汇和汇率概述,动态的外汇：通过银行将一国货币兑换为另一国货币，并借助于各种信用工具将货币资金转移到另一国，以清偿国际间债权债务的专门性经营活动。 广义的静态外汇：一切以外国货币表示的资产。 狭义的静态外汇：以外币表示的，随时可用于国际结算的支付手段。 基本特征：可兑换性国际性 主要货币的标准代码,俄罗斯卢布,韩元,李朝第四代国
2、王 Sejong 头像，朝鲜文字创立者。,欧元,日元,福泽谕吉,英镑,澳门元,港币,二、汇率的概念及标价,概念：汇率（Exchange Rate),也叫汇价、外汇牌价、外汇行市，指以一种货币表示的另一种货币的价格，由外汇银行挂牌表示。标价方法：直接标价法间接标价法美元标价法,2012年3月27日15:42 中行外汇牌价,（一）直接标价法 （Direct Quotation System）,它是指以一定单位（1个或100、10000等）的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。也就是说，在直接标价法下，以本国货币表示外国货币的价格。除英国、美国外，大多数国家都采用直接标价法。,
3、=,中国市场直接标价法图示,USD1=CNY6.000 或USD/CNY=6.000,在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，称为外币升值（Appreciation），或本国货币币值下降，称本币贬值（Depreciation）。 在直接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向正好相同。例如，我国人民币市场汇率为：月初：USD1=CNY 8.2014月末：USD1=CNY 8.2200说明美元币值上升，人民币币值下跌。,（二）间接标价法 （Indirect Quotation System）,它是指以一定单位的本国货币为标准，折算成
4、若干数额的外国货币来表示汇率的方法。也就是说，在间接标价法下，以外国货币表示本国货币的价格。目前美国、英国采用 美国在1978年9月以前也使用直接标价法，后来为了和国际市场上美元标价一致，才改为间接标价法。 美元对英镑仍然沿用直接标价法,在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量减少，称为外币升值，或本币贬值。,=,间接标价法下美元升值（英国市场）,GBP1=USD1.6000,GBP1=USD1.5000,=,间接标价法下美元贬值（英国市场）,GBP1=USD1.500,GBP1=USD1.600,
5、在间接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向相反。例如，伦敦外汇市场汇率为：月初：GBP1=USD 1.8115月末：GBP1=USD 1.8010说明美元升值，英镑贬值。,（三）美元标价法 （U.S. Dollar Quotation System）,它是指以美元为标准来表示各国货币汇率的方法。目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。例如瑞士苏黎士某银行面对其他银行的询价，报出的各种货币汇价为：USD1=CHF 5.5540GBP1=USD 1.8332USD1=CAD 1.1860,标价法中的基准货币和标价货币,人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币
6、（Based Currency），也叫单位货币；把数量变化的货币叫做标价货币（Quoted Currency）也叫计价货币。显然，在直接标价法下，基准货币为外币，标价货币为本币；在间接标价法下，基准货币为本币，标价货币为外币；在美元标价法下，基准货币可能是美元，其他货币是标价货币。,三、汇率的种类 （一）按制订汇率的方法不同，划分为基本汇率与套算汇率,基本汇率（Basic Rate）：选择出一种与本国对外往来关系最为紧密的货币即关键货币（Key Currency），并制订或报出汇率。本币与关键货币间的汇率称为基本汇率。大多数国家都把美元当作关键货币，把本币与美元之间的汇率作为基本汇率. 套算汇
7、率（Cross Rate），又称为交叉汇率。各国在制定出基本汇率后，再参考主要外汇市场行情，推算出的本国货币与非关键货币之间的汇率。,（二）买入汇率、卖出汇率 中间汇率、现钞汇率,买入汇率：银行从同业和客户那里买入外汇时使用的外汇。 卖出汇率：银行向同业和客户那里卖出外汇时使用的外汇。 中间汇率: (买入价卖出价)/2 现钞汇率：银行从客户那里买入外币现钞价时使用的汇率。 现钞买入汇率低于外汇买入汇率 现钞卖出汇率等于外汇卖出汇率,如何区分买入价和卖出价？,银行“贱买贵卖”原则 直接标价：USD/JPY=122.73 123.03或 ： USD/JPY=122.73/3.03 间接标价：GBP
8、/USD=1.6808 1.6816或： GBP/USD=1.6808/16 单位货币/计价货币=买入单位货币，卖出计价货币卖出单位货币，买入计价货币,(三）固定汇率和浮动汇率,固定汇率（fixed rate):货币当局制定基础汇率，汇率波动幅度被限制在一定范围以内的汇率。 浮动汇率（floating rate):货币当局不再制定法定汇率，而是听任外汇市场供求所决定的汇率。 浮动汇率包括：自由浮动汇率；有管理的浮动汇率,（四）官方汇率、市场汇率,官方汇率：又称法定汇率，指在外汇管制比较严格的国家授权其外汇管理当局制定并公布的本国货币与其他各种货币之间的外汇牌价。 与固定汇率的区别 市场汇率：外
9、汇管制较松的国家自由外汇市场上进行外汇交易的汇率。,法定升值与升值,法定升值（Revaluation）是指政府通过提高货币含金量或明文宣布的方式，提高本国货币对外的汇价。升值（Appreciation）是指由于外汇市场上供求关系的变化造成的货币对外汇价的上升。,法定贬值与贬值,法定贬值（Devaluation）是指政府通过降低货币含金量或明文宣布的方式，降低本国货币对外的汇价。 贬值（Depreciation）是指由于外汇市场上供求关系的变化造成的货币对外汇价的下降。,（五）电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率,电汇汇率：以电讯方式通知付款的外汇价格。 电汇汇率较高 是外汇市场的基准货币 各国公布的外
10、汇汇率，一般是电汇汇率信汇汇率：指用信函方式通知付款的外汇汇率。票汇汇率：指银行买卖即期汇票的汇率。,（六）即期汇率、远期汇率,即期汇率：又叫现汇汇率，指外汇买卖双方在外汇买卖成交后的两个营业日内办理交割的汇率。远期汇率：又叫期汇汇率，指买卖双方预先签定合约，约定在未来某一日期按照协议交割时所使用的汇率。远期汇率高于即期汇率程升水（at Dremium） 远期汇率低于即期汇率程贴水（at Discount） 远期汇率等于即期汇率程平价（at Par）,（七）名义汇率、实际汇率,名义汇率：官方公布的或在市场上通行的、没有剔除通货膨胀因素的汇率。实际汇率：在名义汇率基础上剔除了通货膨胀因素后的汇率
11、。,套汇汇率的计算规则,A、 如果两个即期汇率的单位货币相同，则套汇汇率为交叉相除 B、 如果两个即期汇率的计价货币相同，则套汇汇率为交叉相除 C、如果两个即期汇率的单位货币或计价货币不相同，则套汇汇率为同边相乘,计算套汇汇率,例1.USD/CNY=8.2760/80,USD/HKD=7.7860/80计算：HKD/CNYHKD/CNY=USD/CNYUSD/HKD=(8.27607.7880)/(8.27807.7860)=1.0627/31 例2.EUR/USD=1.1020/40,AUD/USD=0.6240/60计算：EUR/AUDEUR/AUD=EUR/USDAUD/USD=(1.1
12、0200.6260)/(1.10400.6240)=1.7604/92,例3： GBP / USD = 1.6125/35， USD / JPY =150.0080/90求： GBP / JPYGBP / JPY = GBP / USD USD / JPY =1.6125150.0080/1.623150.0090 =241.8879/243.5396,例4： USD/HKD=7.7860/80， AUD / USD =0.7120/30求 ： HKD / AUD AUD / HKD = USD/HKD AUD/ USD=7.78600.7120/7.78800.7130=5.5436/528
13、 HKD / AUD =1/ AUD / HKD =0.1801/4,练习：,1、已知 USD/EUR=0.7061/80,USD/HKD=7.7920/8060. 计算(1) EUR/HKD.（2）HKD/EUR. 2、已知 USD/EUR=0.7061/80，GBP/USD=1.6808/18. 计算 (1)GBP/EUR.(2)EUR/GBP,在外汇交易中，经常会碰到客户委托银行，按着规定的汇率 成交这种情况下，银行要根据市场汇率的变化，遵着客户的 指定汇率，不断进行测算，以便在市场汇率达到客户要求成交。某客户委托银行买入100万法郎，卖出德国马克,汇率是FRF/DEM=0.3130，当
14、天外汇市场开盘时：USD/DEM=2.2330/40 ，USD/FRF=7.1210/50 问： (1)此时的汇率是否可以满足客户的需求？(2)如果USD/FRF汇率保持不变，那么USD/DEM汇率变化到什么地步,可以达到客户的要求？(3)如果USD/DEM汇率保持不变，那么USD/FRF汇率变化到什么地步，可以达到客户的要求？(4)如果客户要求DEM/FRF汇率，即单位货币是DEM，计价货币是 FRF，如何计算？,*解题思路： 步骤依据套算汇率的计算规则，计算客户所需货币的价格 -确认价格（即判断客户要求的货币价格是外汇买入价还是卖出价） -比较价格，购入外汇 解题1：计算汇率FRF/DEM
15、=USD/DEMUSD/FRF=0.3134/37 因客户要求的货币价格是银行的外汇卖出价，所以开盘价0.3137不能满足客户的要求。 解题2：实际是已知USD/FRF和FRF/DEM求汇率USD/DEM USD/DEM=USD/FRFFRF/DEM=7.1210/500.3130=2.2301 即当USD/FRF保持不变时，USD/DEM变为2.2301时可以满足客户要求 解题3：实际是已知USD/DEM和FRF/DEM求汇率USD/FRF USD/FRF =USD/DEMFRF/DEM=2.2330/400.3130=7.1342 即当USD/DEM保持不变时，USD/FRF变为7.134
16、2时可以满足客户要求 解题4：实际是已知FRF/DEM求汇率DEM/FRF DEM/FRF =1FRF/DEM=10.3130=3.1949 DEM/FRF为3.1949时可以满足客户要求,国际金本位制度下金本位制度是以黄金为本位币的货币制度，包括金币、金块和金汇兑本位制。一次大战前，盛行典型的金币本位制。金币本位制度下各国规定了每一金铸币单位包含的黄金重量与成色，即含金量Gold Content, 两国货币间的比价以含金量来折算。,一、决定汇率的基础,两国本位币的含金量之比即为铸币平价。 1英镑铸币的含金量为113.0016格令 1美元铸币含金量为23.22格令 铸币平价为113.001623.22=4.8665，即1英镑约折合4.8665美元。,铸币平价(Mint Par) 汇率决定的基础,1英镑,1美元,1美元,1美元,0.86美分,1美元,黄金输送点:金本位制下汇率涨落引起黄金输入或输 出的界限。 外汇市场买卖时的价格在黄金输送点内波动。 黄金输送点=铸币平价运费,
