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1、,时间是债券投资的好朋友,债券,债券：政府、金融机构、工商企业向投资者发行的， 按照一定利率付息，约定条件偿还本金的债权债务凭证。 基本要素：票面价值、偿还期、付息期、票面利率、发行人 基本特征：偿还性、流通性、安全性、收益性 种类： 按发行主体分：政府债、金融债、企业债 按财产担保划分：抵押债券、信用债券,2012年天津生态城投资开发有限公司公司债券 证券简称：12生态城债 信用评级一：AA+ 评级机构一：上海新世纪资信评估有限公司 证券代码：1280231 发行总额(亿元)：12 证券期限：7年 票面年利率(%)：6.76 计息方式：附息式固定利率 付息频率：12月/次 发行日：20120
2、814 起息日：20120814 债权债务登记日：20120823 交易流通起始日：20120829 交易流通终止日：20190809 兑付日：20190814 发行价格：100元/百元面值,信用债举例说明,根据公司法的规定，我国债券发行的主体，主要是公司制企业和国有企业。企业发行债券的条件是： 1股份有限公司的净资产额不低于人民币3 000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6 000万元。 2累计债券总额不超过净资产的40%. 3最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。 4筹资的资金投向符合国家的产业政策。 5债券利息率不得超过国务院限定的利率水平。,债券发行条件,债券型基金
3、,债券型基金：以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金 影响因素：利率风险、信用风险 特点：低风险低收益、低费用、收益稳定、保本付息债券型基金的投资风险比股票型基金小，但是收益也少。但是投资债券型基金的长期收益会高于银行储蓄。通常作为抵御通货膨胀的工具。,影响债券价格的因素 一级市场，发债人的信用评级、期限，以及当期国债收益率，都将影响债券的约定票面利率水平。 二级市场上债券价格的变动，主要影响因素是市场利率水平和资金面供求变化。1、一般来说，实行固定的票面利率的债券价格，与市场利率水平呈反方向变化关系。 2、资金面供求变化资金面紧张时，资产价格下滑。3、股市行情好坏资金的跷跷板
4、效应（短期影响）,债券型基金,债券型基金、债券、股票型基金对比,04年以来债市走势分析,上半年呈现出亮眼业绩。纯债基金半年来平均实现4%左右的净值增长率，开放式普通债券型基金同期更是实现约6%的平均收益，封闭式普通债券型基金表现更胜一筹达到7%-8%的净值增长率，为近年来表现最好的时期。,信用债领跑,债基上半年表现,与银行理财相比,1，认购起点更低，银行理财产品的认购起点通常最低五万起，且存在 价格歧视，即产品预期收益越高的产品，认购起点越高。2，透明度更高，银行理财产品，没有规范的信息披露制度，产品整个 投资过程几无从知晓。基金产品的投资目标、投资风格、管理人过往 业绩等信息，便于投资人运作
5、决策。3，收益可预期，银行理财产品由于投资运作披露不完备，其过往业绩 对本期产品业绩亦无借鉴意义，收益无从预期。4，循环运作，提高资金利用效率，银行理财产品大多各期独立运作， 一期发完之后，不知道下期什么时候发行，也不知道下期产品运作期多长。,投资范围：主要投资于固定收益类证券，包括国债、央行票据、公司债、企业债、短期融资券、政府机构债、政策性金融机构金融债、商业银行金融债、资产支持证券、次级债、可转换债券及可分离转债、回购.对债券类资产的投资比例不低于基金资产的80%；对投资级别以上的信用债的投资比例不低于基金债券资产的80%，,博时信用债A,博时信用债A,A类：在投资者认购、申购时收取前端认购、申购费用，在赎回时根据持有期限收取赎回费用； B类：在投资者赎回时收取的后端认购/申购费用和赎回费用； C类：从本类别基金资产中计提销售服务费、不收取认购/申购费用，但对持有期限少于30日的本类别基金份额的赎回收取赎回费。,股市下跌时债市配置作用凸显 短期内实体经济仍难现趋势性复苏，经济偏弱的格局为利率产品提供的强有力支撑。可以看到市场对低风险资产的偏好明显增强，尤其是股市下跌时债市的配置作用凸显出来。长期来看，我们认为近期流动性趋紧对市场带来的冲击只是暂时的，未来随着通胀的继续回落以及降息降准的实施，债券基金的投资机会仍在。,
