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1、一带一路，民营油企已经到中亚了2015.8 导语：在国家石油公司缩减投资的空档期内，民企发力开拓中亚油气市场。但是雄心背后的风险并没有因此而减少。中亚诸国，坐拥非常丰富的石油、 天然气、煤等能源资源。 然而连年的战乱，使国内油气业基础设施落后，当地人民并未享受到油气资源带来的财富。为了改变尴尬的现状， 中亚诸国的油气资源向投资者敞开了大门。由于与中国近在咫尺，中亚诸国成为了国内油气企业的首选。从 1997 年中石油进驻中亚以来，该地区的市场主力中资一直是三大国有石油公司，直到 2013 年，嗅到商机的民企，才开始逐渐将眼光聚焦于中亚。伴随着“一带一路”的政策东风， 民营油气企业的并购潮， 徐徐
2、向中亚袭来。民企的野心广汇是民企中亚油气并购潮中第一个吃螃蟹者，2009 年，广汇与哈萨克斯坦 TBM 公司签订合作协议， 购得了 TBM 公司斋桑地下油气资源的52%的权益，使广汇能够获取上游的气源。这次并购带给了广汇直接的经济收益。据广汇提供给能源的信息显示：“2008年在并购之前， 广汇与 TBM 公司即商议好了供气价格约为120-170 美元/立方米，价格远低于国内价格。 ”而新疆距离中亚有天然地理位置优势，运输成本也较低，随着国内兴起的“天然气热” ，广汇在天然气领域的盈利大幅增长。不过，广汇当年的并购在民企中仍属于特例，直到2012 年，在国内并购屡屡碰壁的香港上市的中亚能源注资控
3、股哈萨克斯坦松卡尔石油公司，才称得上是开启了民企对中亚油气并购的序幕。2013 年，国企对中亚的进军脚步放缓，不少民营企业为了获取上游资源，对中亚的油气田虎视眈眈， 而参与企业的规模也趋向于小型化。其中典型的并购要数洲际油气对哈萨克斯坦马腾石油及克山石油的连续收购，这两项收购亦将民企的中亚并购推向高潮。据记者了解，早在 2013年洲际油气就有了进军哈萨克斯坦的打算。在2014年收购哈萨克斯坦马腾石油公司之前，洲际油气原名正和股份， 主要从事房地产业务。 完成对哈萨克斯坦马腾石油的收购后， 公司才转型从事油气勘探开发业务。马腾石油区块收购被一些业内人士评价为最具冒险精神的收购，对于一个此前以房地
4、产为主的企业来说， 缺乏油气勘探与运营经验， 进军风险较高的勘探领域十分具有冒险精神。不过，并非所有企业都有洲际油气的冒险勇气。行业不景气的同时， 许多企业对上游的风险并购相对谨慎， 更多地把眼光放在了收益更为稳定的下游炼化与加工领域。2015 年 6 月下旬的股灾重挫全国股市，吉艾科技的股票却迎来了涨停。有业内分析师曾表示， 就在涨停的几天前， 吉艾科技完成了塔吉克斯坦丹格拉炼厂的收购，并获得塔吉克斯坦政府的官方支持使吉艾科技的股票在股灾之时得以幸存。吉艾科技是洲际油气的合作伙伴，在洲际油气进军中亚上游勘探业务之时，吉艾科技以配套的油服、 炼化领域进驻中亚。 塔吉克斯坦丹格拉炼厂项目是其酝酿
5、的最大并购项目。 由于该国国内炼化设施基本建立于苏联时期，使用寿命几乎达到极限。出于炼厂寿命到期引发的担忧， 塔吉克斯坦迫切希望有中国企业能在炼化设施等领域进行投资。 但国企在塔吉克斯坦的收购主要以上游油田为主，炼厂项目尚属空白。“油价下跌对于炼化项目来说是个并购机遇，中亚有很多的重质原油， 这些重油的价格不受布伦特油价的影响，而且含硫量比较高，作为燃料不是很理想，但作为化工原料是非常合适的。 ”吉艾科技总经理郭仁祥告诉能源记者： “作为油服公司，油价上涨也是个愿望，跌也是个愿望，油价跌并不全是坏事，今年中石化的利润大幅增长， 其本质也是受益于低油价， 我们看中的， 就是低油价带给炼化产业的机
6、遇。”其实，不仅仅是塔吉克斯坦的炼厂项目，在哈萨克斯坦的油服领域， 吉艾科技也有所布局。 吉艾科技另一项重大并购发生在今年5 月中旬，当时，吉艾科技并购出资 8 亿元， 收购主要市场位于哈萨克斯坦的天津安浦胜利石油工程技术公司，安浦胜利的市场主要聚焦在哈萨克斯坦油服领域。而吉艾科技的总经理郭仁祥原先就是安浦胜利创始人之一。这项收购，使吉艾科技顺理进入了哈萨克斯坦的油服市场。民营油气企业走向中亚， 意味着常年身居国内的企业必须走出国门，踏着古人的足迹， 沿着新丝绸之路， 进入到更广阔的中亚市场， 但这也就意味着从熟悉到陌生的探索， 亦会面临诸多风险， 不过，民企并不认为这些风险来自于文化上的差异
7、。“在文化上， 我们和中亚诸国有着多年的交往，近几年，双方高层也有着紧密的接触，在政治环境上，中亚诸国对中国还是友好的。”郭仁祥告诉能源记者。 “塔吉克斯坦，我们认为是仅次于巴基斯坦的友好邻邦。”此外，这些民营企业在当地拓展业务时，往往会选择熟悉当地状况的当地员工，相比以国内外派雇员为主的国有企业更为开放，也更容易融入当地圈子。丝路上的风险不过，尽管中亚地区的资源对中资民营企业开放程度较高，也出现了很多成功的案例，但是更多的企业并没有被冲昏头脑。 谨慎依然是企业首先考虑的要素。已经顺利获得哈萨克斯坦、 塔吉克斯坦的油气资源进入可能的吉艾科技在谈到未来打算时，董事长高怀雪、总经理郭仁祥均对能源记
8、者表示公司目前并不打算进军上游勘探业务。“油价到 70 美元/桶左右的时候是个成本线，油田勘探成本是不变的，因此油价下跌， 相应的交易价格下调， 对于非主流的油气公司来说是个噩梦。在中亚的投资不是大家所想象的， 油田里有油就可以并购， 一个油田的评估储量和可开采量有可能有很大的出入， 不可预见的因素太多， 进去可能就是个无低洞。 三桶油失败的时候也不少， 我们毕竟只是个小的上市公司， 不敢拿着投资者的钱去开玩笑。 ”郭仁祥表示。此外，也有民企负责人对能源记者表示，尽管文化上的交流相对频繁，中亚各国的政府对中国企业的进驻提供了免税等一系列优惠政策，但中亚地区的工业基础差，经济底子薄弱，在商务往来
9、上还存在较大的不确定性。“交通运输是首要挑战。 ”上述民企人士说 :“中国和中亚诸国之间相隔着帕米尔高原， 这是阻断中国与中亚之间往来的一道天然障碍。为了保障安全， 帕米尔高原在冬天会因积雪而关闭， 公路运输是被掐断的， 一旦遇到仪器损坏导致生产停滞，损失是十分大的， 只能将一些备用设备提前运送过去。中亚诸国之间历来因水资源的纠纷而矛盾不断， 谁和谁之间一旦产生冲突， 首先掐断的就是铁路间的相互连通，而遭殃的就是我们企业。 ”运输上的风险就给吉艾科技的丹格拉炼厂项目带来了不确定性，由于丹格拉炼厂是塔吉克斯坦境内首座的炼厂， 塔吉克斯坦政府非常期待在明年4 月份的建国日前能将炼厂投入使用。不过，
10、郭仁祥也坦言，万一运输渠道出现问题，是否能在明年 4 月如期交工就不是很好说了。 考虑到运输风险， 以及塔吉克斯坦的石油石化产品的短缺，吉艾科技打算未来丹格拉炼厂的产品销售主要还是面向当地，而不会针对中国市场。但是油价的下跌导致中亚地区的油气勘探业务在2015 年上旬放缓。 “油价下跌，很多勘探企业都有计划放缓项目，但刹车需要一个时间， 因为海外投资是走计划的，很多项目开工了是因为年初的计划制定了后，甲方刹车没刹住，直到4月一些项目才被暂停， 不过因为油井耽误一段时间不开工，减产会很快， 很多项目 6 月又重新启动。现在大多数项目都是为明年做准备。”此外，丰富的中亚的油气资源使这一地区成为兵家
11、必争之地。有资料显示，活跃在中亚地区面临的不仅有国家石油公司，斯伦贝谢、哈里伯顿等外资老牌油服企业也是这些新进入中亚的民企所面临的强劲对手。在谈到与国企、外企的关系时，郭仁祥表示：“民企与国企在中亚有序合作与无序破坏式的竞争相比更合适，民企和国企各有所长。 前几年，中亚曾经遭遇了罕见寒流， 中亚对油气资源的增产需求非常迫切，而国企由于制度繁琐， 协调起来却非常慢， 当时国企看到了民企的优势，为民企提供了生产上的支持，互利共赢，未来民企和国企也应该走这样的路。”“老牌油服企业斯伦贝谢和哈里伯顿一直在油服领域占统治地位，也不断挤压我们的市场空间。”据郭仁祥表示：“不过油价下跌后， 他们放弃了对一些低端测井设备的研发， 这给了我们赶超他们的机会， 现在在中低端测井设备上， 我们已经占据了优势。”海外并购的风险是不可避免的，但是可以让它降到最低。“聘请国内外专业的中介机构对该项目进行必要的法律、财税等尽职调查是非常必要的。”广汇相关负责人告诉能源记者。（来源： 能源作者：闫笑炜）
