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1、第 1 页研究专业化成果市场化协作团队化资讯及时化【盘面点评 / 投资建议】 国际原糖探低回升郑糖受挫由于美元指数冲高回落以及美国三大股指探低回升，隔夜外盘糖从早晨的低位强劲反弹，收盘微涨。不过，因市场方面仍担心欧元区债务危机会蔓延以及朝韩紧关系再度紧张会影响货币市场走势，大宗商品的反弹仍笼罩着一层阴影，尤其是原油持续下挫。国内方面，郑糖主力合约周二低开低走，尾盘跳水，回补了周一的跳空高开得缺口，以全天最低价收盘，由于外盘筑底形态明显，对郑糖略有支撑。操作上维持偏多思维，围绕4700一线逢低吸纳，支撑在 4633一线。 现货糖价下调受昨晚外盘下跌影响，今日早盘市场行情呈震荡向下寻找支撑之势，广
2、西主产区现货报价出现小幅下调，成交清淡。南宁：中间商报价5000-5020 元/ 吨，报价下调 20-30 元/ 吨，成交清淡。集团报价 5070 元/ 吨，报价持稳， 少量成交。柳州：中间商报价5000-5010 元/ 吨，报价下调 20-40 元/ 吨，成交清淡。集团报价5100-5120 元/ 吨，报价持稳，成交量较少。下午行情震荡走低，受此影响，广西主产区中间商现货报价小幅回落，市场观望氛围较浓，整体成交偏淡。南宁：中间商报价 5000-5020 元/ 吨，报价持稳，成交偏淡。集团报价 5080 元/ 吨，报价上调10 元/ 吨，成交清淡。柳州：中间商报价 4990-5000 元/ 吨
3、，报价下调 10元/ 吨，成交偏淡。集团报价 5100-5120 元/ 吨，报价持稳，成交偏淡。分析师信息陈安宝电话：021-65227120 手机：13671562697 EMAIL ： 2010 年 05 月 26 日第 2 页研究专业化成果市场化协作团队化资讯及时化【郑糖合约】图表 1：郑糖 1009 合约日线图（单位：元 / 吨）数据来源 : 文华财经海证期货整理图表 2：郑糖 1101 合约日线图（单位：元 / 吨）数据来源 : 文华财经海证期货整理第 3 页研究专业化成果市场化协作团队化资讯及时化-700-650-600-550-500-450-400-350-300-250-20
4、0-150-100-5005010015020025030035040045050055060065011/02/200911/09/200911/16/200911/23/200911/30/200912/07/200912/14/200912/21/200912/28/200901/05/201001/12/201001/19/201001/26/201002/02/201002/09/201002/23/201003/02/20102010-3-92010-3-162010-3-232010-3-302010-4-72010-4-142010-4-212010-4-282010-5-62
5、010-5-132010-5-209月与5月价差1月与9月价差1月与5月价差400042004400460048005000520054005600580060002009-7-152009-7-232009-7-312009-8-102009-8-182009-8-262009-9-32009-9-112009-9-212009-9-292009-10-152009-10-232009-11-22009-11-102009-11-182009-11-262009-12-42009-12-142009-12-222009-12-302010-1-82010-1-182010-1-262010-
6、2-32010-2-112010-2-262010-3-82010-3-162010-3-242010-4-12010-4-122010-4-202010-4-282010-5-72010-5-17【外盘概述】图表 3：郑糖价差走势日线图（单位：元 / 吨）数据来源 : 郑州商品交易所海证期货整理图表 4：郑糖主力合约日线图（单位：元 / 吨）数据来源 : 郑州商品交易所海证期货整理图表 5：郑糖仓单及仓单增减走势图（单位：元 / 吨）数据来源 : 99 期货网第 4 页研究专业化成果市场化协作团队化资讯及时化 国际原糖探低回升受证券市场收复早晨失地的拉动，本周二ICE 糖市原糖期货价格经剧烈
7、震荡后稍稍上涨。当日1007 期约糖价上涨 6个点（ 0.39%） ，收于 15.25 美分/ 磅，盘中 1007 期约糖价一度下探 14.67 美分/ 磅的低点；1010期约糖价同时上涨3个点，以 15.58 美分/ 磅报收。10月与7月价差-3-2.5-2-1.5-1-0.500.512009年10月5日2009年10月12日2009年10月19日2009年10月26日2009年11月2日2009年11月9日2009年11月16日2009年11月23日2009年11月30日2009年12月7日2009年12月14日2009年12月21日2009年12月28日2010年1月4日2010年1月
8、11日2010年1月18日2010年1月25日2010年2月1日2010年2月8日2010年2月15日2010年2月22日2010年3月1日2010年3月8日2010年3月15日2010年3月22日2010年3月29日2010年4月5日2010年4月12日2010年4月19日2010年4月26日2010年5月3日2010年5月10日2010年5月17日10月与7月价差图表 6：国际 11 号原糖 7 月合约日线图（单位：元 / 吨）数据来源 : 文华财经海证期货整理数据来源 : 文华财经海证期货整理第 5 页研究专业化成果市场化协作团队化资讯及时化【糖市要闻】 俄罗斯 5 月份或进口原糖136
9、 万吨俄罗斯产糖协会 （Soyuzrossakhar ）本周一表示， 估计 5月份俄罗斯原糖进口量较2009年全年的 125.2 万吨将大幅增加到 136万吨的历史新高。 5 月 1 日-5 月 20 日期间俄罗斯共进口原糖 65.62 万吨，5 月份后期有望继续进口， 5 月份总进口量将达到 136万吨。5 月份原糖进口税从 4 月份的 140 美元/ 吨大幅缩减至 50 美元/ 吨，估计 6 月份俄罗斯原糖进口税有望提高至 200美元/ 吨。料来源： 昆商糖网 巴基斯坦拟从迪拜购买5 万吨白糖巴基斯坦国营贸易公司表示， 公司已经决定从迪拜Sadat贸易集团以 598美元/ 吨的价格购买 5
10、 万吨白糖。2 月份以来，巴基斯坦已经签订了72.5万吨食糖的进口合约。大约有137,761 吨已经到港。巴基斯坦进口食糖的目的主要是抑制糖价的上涨，至今国内价格较去年已经翻了一番，涨至65 卢比/ 千克。于 11 月 1 日开始的制糖年巴基斯坦将出现100 万吨图表 8：国际原糖非商业尺寸持仓走势图（单位：元 / 吨）数据来源 : 99 期货网第 6 页研究专业化成果市场化协作团队化资讯及时化左右的供给缺口。资料来源： 昆商糖网以上观点仅供参考，不作为入市依据。（内部报告，版权所有）重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下， 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货（证券） 买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易， 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息。本报告版权归海证期货有限公司所有。未获得海证期货有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。期市有风险投资需谨慎
