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1、个人作业案例之测算一采用财务指标模型综合分析 智颖会务公司经过杜邦模型的得出以下资料 财 务 指 标 标 准 指 标 实 际 指 标 指标差额每 分 比 例差 调整分数标 准 得分 实际得分 （1）（2）（3）（4）=（ 3） -（2） （ 5）（6） = （ 4） /(5) （7）（8）=（7）+ （6） 盈 利 能 力 40 总 资 产 净利率 10% 10.10% 0.10% 1% 0.10 12 12.10 销 售 净 利率 6% 6.23% 0.23% 0.60% 0.38 10 10.38 总 资 产 周转率 1.8 1.6224 -0.18 0.45 -0.39 8 7.61 净
2、 资 产 收益率 16% 19.60% 3.60% 1% 3.60 12 15.60 资 产 负 债率 50% 46.95% -3.05% 10% -0.31 10 9.70 流 动 比 例 200% 200.87% 0.87% 20% 0.04 10 10.04 存 货 周 转率次 4.5 6.2 1.70 0.875 1.94 8 9.94 销 售 收 入 增 长 率 6% 6.97% 0.97% 1% 0.97 6 6.97 净 利 润 增长率 5% 10.81% 5.81% 0.83% 6.97 6 12.97 合计9.23 10.8377 1.61 1.67 13.31 82 95.
3、31 要求： 完成上表的相关财务数据并根据表内财务综合模型计算结果，运用 财务综合模型对公司从偿债、营运、盈利、成长性等角度，对照公 司的标准比例，参照前述模型建立的程序） 1、进行杜邦模型中得各财务指标分析。 （1）总资产净利率 资产净利率指标反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平，即公司每占用1 元的 资产平均能获得多少元的利润。总资产净利率的标准指标为10%，该公司为10.1%，达到标 准水平。 说明企业资产的利用效果较好。虽然资产周转率低于标准水平，但企业销售净利率 很高，从而提高了总资产净利率。 （2）销售净利率 售净利润率， 是净利润占销售收入的百分比，反映每一元销售收入带来的净
4、利润的多少， 表示销售收入的收益水平。 销售净利率的标准指标为6%，该公司为 6.23%，高出标 准水平，说明企业经营管理的水平较高，注重成本和费用的控制。 （3）总资产周转率 总资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标。标准指标 为 1.8，该企业为1.6 。说明企业资产利用效率不高，销售能力有待加强。由于企业净利润 的增长速度很快， 所以造成企业总资产周转率较低的可能是企业总资产中固定资产占的比重 过大造成的。 （4）净资产收益率 净资产收益率是衡量企业获利能力的重要指标。由资产利润率和财务杠杆共同决定。标 准指标为16%，该企业为19.60% 。说明企业利润水平高，
5、盈利能力较强。 （5）资产负债率 标准指标为50%，该企业为46.95% ，略低于标准水平，说明该企业偿债能力比较强， 但偏于保守，财务杠杆利用程度较低。资产负债率低会降低净资产收益率。 （6）流动比率 流动比率的标准值为2，企业的流动比率符合标准水平。说明企业在保证偿债能力的的 同时资金也得到有效的利用。 （7）存货周转率次数 存货周转次数的标准值为4.5，企业为6.2 ，高于标准水平。说明企业经营顺利，存货 周转速度快，营运效率高。 （8）销售收入增长率 销售收入增长率的标准值为6%，企业为 6.97% ，高于标准值。说明企业的营业收入的 增长速度较快，企业市场前景较好。 （9）净利润增长
6、率 净利润增长率是企业经营的最终成果，标准值为5% ，该企业为10.81% ，远远高于标 准水平。说明企业经营效益好，盈利能力强，有很大的成长性。 2、对智颖公司作出综合评价分析 总体来说， 该企业的盈利能力、营运能力、偿债能力和成长性都很好。尤其是净资产收 益率和净利润增长率明显高于标准值，该企业的利润水平很高。但是企业的资产周转率较低， 同时资产负债率略低，从而拉低了净资产的收益率。 3、对智颖公司提出改善各类财务指标的建议 ( 1 )针对总资产周转率低的问题，企业可以提高经营的效率，增加营业收入。同时，企 业还可以进行资产的重组，剥离不良资产。 （2）企业可以加大对财务杠杆的利用，适当提高资产负债率。在把握风险的同时，充分 利用财务杠杆，给企业权益资本带来额外收益。 4、根据上述内容作出一个该公司财务模型的技术咨询报告。 智颖公司杜邦模型技术咨询报告 一、咨询目的 深入分析比较企业经营业绩，综合评价企业的盈利能力、营运能力、 偿债能力和成长性。 二、杜邦模型财务指标分析 （同题目1） 三、综合评价分析 （同题目 2） 四、主要问题及建议 （同题目 3）
