《工程项目经济评价方法--工程经济学》由会员分享，可在线阅读，更多相关《工程项目经济评价方法--工程经济学（85页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、1,工程经济学,第三章 工程项目经济评价方法,工程项目经济性评价指标,由于项目的复杂性和目的的多样性，仅凭单一指标很难来全面地评价项目。为此，往往需要采用多个评价指标。这些既相互联系又有相对独立性的评价指标，就构成了项目经济评价的指标体系。,3,三类指标,时间型指标: 用时间计量的指标，如投资回收期和差额投资回收期； 价值型指标: 用货币量计量的指标，如净现值、净年值、费用现值、费用年值等； 效率型指标: 无量纲指标，反映资金的利用效率，如投资收益率、内部(外部)收益率、净现值指数。三类指标从不同角度考察项目的经济性，适用范围不同，应同时选用这三类指标。,第四章 经济效益评价的基本方法,4,经
2、济效益评价方法,静态评价计算项目和方案的效益和费用时，不考虑资金的时间价值，不进行复利计算。 经常应用于可行性研究初始阶段的评价以及方案的初始阶段。静态投资回收期法、投资收益率法、差额投资回收期法。 动态评价（经济效益评价的主要评价方法)计算项目和方案的效益和费用时，充分考虑到资金的时间价值，要采用复利计算方法，把不同时间点的效益流入和费用流出折算为同一时间点的等值价值。主要用于详细可行性研究中对方案的最终决策。,根据是否考虑时间因素可分为两大类：,第四章 经济效益评价的基本方法,5,静态评价方法小结,最大优点：简便、直观，适用于方案粗略评价。 评价时与相应标准值比较，形成方案约束条件。 评价
3、指标为绝对指标，可对单一方案进行评价。静态评价的缺点：) 不能直观反映项目的总体盈利能力（不能计算偿还完投资以后的盈利情况）。) 未考虑方案在经济寿命期内费用、收益的变化情况，未考虑各方案经济寿命差异对经济效果的影响。) 没有引入资金的时间因素，当项目运行时间较长时，不宜用这种方法进行评价。,6,第一节 时间型指标评价方法,静态投资回收期法（静态评价方法） 动态投资回收期法（动态评价方法）,7,一、静态投资回收期（Pt）法,1.概念,静态投资回收期：亦称投资返本期或投资偿还期。,指工程项目从开始投资（或投产），到以其净收益抵偿全部投资所需要的时间，一般以年为计算单位。,第一节 时间型指标评价方
4、法,在财务上反映投资回收能力，用于考察投资盈利水平。,8,2.计算公式 理论公式,投资回收期,现金流入,现金流出,投资金额,年收益,年经营成本,一、静态投资回收期法（续1）,第一节 静态评价方法,9,实用公式,累计净现金流量首次出现正值的年份,第T-1年的累计净现金流量,第T年的净现金流量,一、静态投资回收期法（续2）,第一节 静态评价方法,10,3.判别准则,一、静态投资回收期法（续3）,可以接受项目,拒绝项目,设基准投资回收期 Pc,第一节 静态评价方法,第四章 经济效益评价的基本方法,11,4.特点,（1） 优点：1）概念清晰，反映问题直观，计算方法简单2）同时反映项目的经济性和风险性；
5、 （2）缺点：1）没有反映资金时间价值；2）不能全面反映项目寿命期内的真实收益；,一、静态投资回收期法（续4）,第一节 静态评价方法,项目评价的辅助性指标,静态指标投资回收期,12,例 1 某项目现金流量如表5-1所示，基准投资回收期为 年，试用投资回收期法评价方案是否可行。 表5-1 现金流量表 单位（万元）,一、静态投资回收期法（续5）,13,例题2：某项目的现金流量如下表，设基准投资回收期为8年，试初步判断方案的可行性。,可以接受项目,累计净现金流量首次出现正值的年份 T =,7; 第T-1年的累计净现金流量:,第T年的净现金流量:40 ; 因此,-10,一、静态投资回收期法（续6）,第
6、一节 静态评价方法,14,1.概念,在考虑资金时间价值条件下，按设定的基准收益率收回全部投资所需要的时间。,二、动态投资回收期（PD）法,2.计算,动态投资回收期, 理论公式,15, 实用公式,二、动态投资回收期（PD）法,16,3.判别准则,若PD Pb，则项目可以考虑接受若PD Pb，则项目应予以拒绝,基准动态投资回收期,二、动态投资回收期（PD）法,17,用下列表格数据计算动态回收期，并对项目可行性进行判断。基准回收期为9年。,解：,例题(注意与例42比较),1、某项目的净现金流量如表所示，求投资回期,2、基准收益率为10%，计算动态投资回收期,21,第二节 价值型指标评价方法,净现值法
7、(净现值函数) 净年值法 费用现值法 费用年值法,全 部 为 动 态 评 价 方 法,22,一、净现值（NPV）法和净年值（NAV）法,1.概念,净现值法（Net Present Value, NPV）是指按一定的折现率i0（称为基准收益率），将方案在分析期内各年的净现金流量折现到计算基准年（通常是投资之初）的现值累加值，再进行评价、比较和选择的方法。净年值法（ Net Anual Value, NAV ）是将方案在分析期内各时点的净现金流量按基准收益率折算成与其等值的整个分析期内的等额支付序列年值，再进行评价、比较和选择的方法。,23,2.计算公式,一、净现值（NPV）法和净年值（NAV）法
8、,净年值,24,项目可接受,项目不可接受, 单一方案, 多方案优,净现值（NPV）法判别准则,NPV=0: NPV0:,净现值的经济含义,项目的收益率刚好达到i0；,项目的收益率大于i0，具有数值等于 NPV的超额收益现值；,项目的收益率达不到i0；,25,单一方案或独立方案:NAV0，可以接受方案（可行） 多方案比较：净年值越大方案的经济效果越好。 满足maxNAVj 0的方案最优,净年值(NAV)法判别准则,26,假设 i0 =10%,列式计算：NPV1000300（P/A ，10 ，5）10003003.791137.3 （等额支付）,按定义列表计算：,净现值例题1,27,基准折现率为1
9、0%,净现值例题2,28,利率：10% 单位：万元,净现值例题3,例：一位朋友想投资于一家小饭馆，他在3年的各年末支付给你2000元，4000元和7000元来归还10000元的借款。而同年银行存款的年利率为10（资本的机会成本）。那么你是否应该把钱借给你的朋友？解：NPV = (CI-CO)(P/F, i, n)= -10000 + 2000(P/F, 0.10, 1) + 4000(P/F, 0.10, 2)+ 7000(P/F, 0.10, 3)= -10000 + 2000(0.9091) + 4000(0.8264) + 7000(0.7513)= -10000 + 1818 + 33
10、06 + 5259= 383 （元）因为NPV 0 ，所以可以接受借款。,例：位于两个现有地铁站间的一个行人地下通道的建设费用为80万元，因节省乘客的时间每年会获得4万元的收益。每年用于照明和看守服务的费用将为1万元。如果资本的机会成本为10，那么地下通道应不应该建？解法一：NPV = (CI-CO)(P/F, i, n)= -80 + (4 - 1)(P/A, 0.10, 50)= -80 + 3(9.915)= -50.255 （万元）因为NPV 0， 所以地下通道不应该建。 解法二：NPVR = -50.255/80100%= -62.8%因为NPVR=0，在经济上接受该项目；当NAV0
11、，所以方案可行。,第三章 经济效益评价的基本方法,41,某企业基建项目设计方案总投资1995万元，投产后年经营成本500万元，年销售额1500万元，第三年年末工程项目配套追加投资1000万元，若计算期为5年，基准收益率为10，残值等于零。试计算投资方案的净现值和净年值。,该基建项目净现值1045万元，说明该项目实施后经济效益除达到10的收益率外，还有1045万元的收益现值。,42,有A、B两个方案，A方案的寿命期为15年，经计算其净现值为100万元；B方案的寿命期为10年，经计算其净现值为85万元。设基准折现率为10%，试比较两个方案的优劣。,例题,B方案优于A方案。,43,为什么采用费用现值
12、法和费用年值法？,在对多个方案比较选优时，如果诸方案产出价值相同或产出价值难以计量但满足相同需要，可以只对各方案的费用进行比较，选择方案。,44,二、费用现值（NPV）法和费用年值（NAV）法,1.概念,费用现值法（ Present Cost, PC）是指将将项目寿命期内所有现金流出按基准折现率换算成基准年的现值的累加值，再进行评价、比较和选择的方法。费用年值法（ Anual Cost, AC ）是将计算期内不同时点发生的所有费用支出，按基准收益率换算成与其等值的等额支付序列年费用，进行评价的方法。,45,二、费用现值PC法和费用年值AC法,3.判别准则,在多个方案中若产出相同或满足需要相同，用费用最小的选优原则选择最优方案，即满足minPCj的方案是最优方案。,2.费用现值PC计算公式,46,投资额,年经营成本,回收的流动资金,回收的固定资产余值,2.费用年值AC计算公式,二、费用现值PC法和费用年值AC法,3.判别准则,用费用年值最小的选优原则选择最优方案，即满足minACj的方案是最优方案。,47,产出相同或满足相同需要的各方案之间的比较； 被比较的各方案，特别是费用现值最小的方案， 应达到盈利目的（产出价值可以计量时）。 只用于判别方案优劣，不能判断方案是否可行。,
