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1、公司财务,陈朝龙、钟朝宏Tel: 13084405123 E-Mail: ,夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而庙算不胜者，得算少也。多算胜，少算不胜，而况于无算乎！孙子,课程特点,最大的特点是循序渐进； 需要计算和判断相结合。课堂就是允许犯错误的地方。当你发现自己站在了大多数人一边，你就该停下 来反思了。Mark Twain,看一个上市公司年度报告,注意年报中财务报表的篇幅。,不会分析财务数据就没法管好企业； 不会分析财务数据就没法做好投资； 不会分析财务数据就没法炒好股票。,通过公司财务知识的学习,对于企业经理人，可以提升竞争力； 对于投资人，提升决策品质、判断企业竞争力的能力。 即帮助经理
2、人管好公司，帮助投资人选好项目。 学习完成后，可以清楚分析哪些企业经理人在做正确的事，可以增加企业的价值，或者相反。,穷人和富人在学习上的区别是：穷人学手艺，富人学管理。 你为什么是穷人,企业战略的制定要以财务效果为标准； 战略的实施要以财务资源为保障； 战略效果要以财务指标来评价。,财务学是研究稀缺资金在企业和市场内的有效配置。 公司财务是在公司经营过程中的资金运动进行预测、组织、协调、分析和控制的一种决策与管理活动。企业管理的重要组成部分和核心。贯穿于资金运动循环的始终。而资金是企业的“血液”。,第0章 对公司财务的初步认识,从决策角度来讲，公司财务的决策内容包括投资决策、筹资决策、股利决
3、策和净流动资金决策； 从管理角度来讲，公司财务的管理职能主要是指对资金筹集（来源）和资金投入（运用）的管理。,企业经营的目的究竟是什么？ 经营业绩、存在的问题、发展前景等信息。 经营业绩评价、奖惩依据、规划未来。 对“现金为王”这句话的理解。 等等,公司财务的一些基本问题,沃尔玛=3%,沃尔玛=5.6%,沃尔玛=14%,沃尔玛=20%,中移动=35% 中联通=15%,中移动=32% 中联通=11%,中移动=50% 中联通=30%,中移动=18% 中联通=7%,中移动=22% 中联通=7%,企业价值,资本政策 适度负债如何发挥负债效益？如何控制负债风险？,投资政策 提高投资效益寻求什么投资机会？
4、投资项目效益如何？,营运资本政策 提高资产流动性如何减少应收账款？降低库存和预付款？,股利政策 股东利益至上 是否发放股利？ 如何发放股利？,资产负债表,损益表,现金流量表,财务报表分析,分 析 财务报表,财务 战略,经济增加值,可持续增长,课程结构,1、资产负债表（Balance Sheet）资产=负债+所有者权益营运资本需求量（WCR）=应收款+存货-应付款应收款+其他应收款+预付款 存货 应付款其他应付款预收款,财务报表简介,ABC公司标准资产负债表（2008年12月31日）,资本结构 负债与权益的比例,资产结构 流动与长期资产的比例,股权结构 持股比例,资产变现性 流动资产与流动负债比
5、例,ABC公司管理资产负债表（2007-2008年12月31日）,WCR增加，竞争力下降，财务转差！,WCR下降，竞争力上升， 财务转好！,WCR是负数，OPM战略 成功！,OPM= Other Peoples Money 无本经营,无本赚息=利息支付为负数,ABC公司标准资产负债表项 目 资 产 项 目 负债和所有者权益 06/21/31 07/12/31 08/12/31 06/12/31 079/12/31 08/12/31 现金 1000 100 110 短期借债 200 200 220 应收账款 - 150 165 应付账款 - 50 55 存货 - 250 275 长期负债 300
6、 300 330 固定资产净值 600 660 所有者权益 500 550 605合 计 1000 1100 1210 合 计 1000 1100 1210,ABC公司管理资产负债表项 目 资 产 项 目 负债和所有者权益 06/12/31 07/12/31 08/12/31 06/12/31 07/12/31 08/12/31 现金 1000 100 110 短期借债 200 200 220 WCR - 350 385 长期负债 300 300 330 固定资产净值 - 600 660 所有者权益 500 550 505合 计 1000 1050 1155 合 计 1000 1050 115
7、5ABC公司营运资本需求（WCR=应收款+存货-应付款）情况07/12/31 08/12/31 07/12/31 08/12/31 应收款 150 165 应付款 50 55 存货 250 275 WCR 350 385,作业：根据攀钢钢钒财务报表，做一份简单的管理资产负债表。,2、损益表（Income Statement）销售收入-销售成本-经营费用-管理费用-财务费用-利息-所得税税后利润由于损益表的编制依据“权责会计制”，因此，利润不等于现金；如果其他因素不变“应收账款”太多，盈利的企业可能没有现金；如果“应付账款”增加，亏损的企业不一定没有现金。,ABC公司2008年度损益表,会计利润
8、经济利润,收入、成本与利润的关系,债务费用在税前支出,具有节税作用,总成本,主营 业务 成本,期间 费用,直接人工费用 直接材料费用 其他直接费用,制造费用,财务费用,销售费用,管理费用,车间管理人员工资福利 生产性固定资产折旧 维修费 办公费 水电费 劳保费 其他,* 利息净支出 * 汇兑损失 * 银行金融中介手续费,广告费 *运输装卸费 * 展览费 * 保险费 * 销售机构经费 * 销售人员工资福利佣金,行政管理人员工资和福利费 * 办公设施折旧费 * 维修费 * 办公用品 * 低值易耗品摊销 * 办公费 * 差旅费 * 工会经费 职工教育培训费 * 劳动保险费 * 待业保险费 * 咨询费
9、 * 诉讼费 * 董事会会费 * 土地使用费 * 土地损失补偿费 * 技术转让费 * 上交管理费 * 无形资产摊销 * 存货跌价准备 * 坏帐损失准备 * 业务招待费,成本战略=如何控制成本?,ABC公司2007年度和2008年度损益表,3、现金流量表（Statement of Cash Flows）现金流入现金流出=现金净流入,通过前后年度的资产负债表和损益表，根据“现金流入的来源”和“现金流出的使用”，分别列示三个大项目：（a）营业活动现金流入-营业活动现金流出=营业活动净现金流入（b）投资活动现金流入-投资活动现金流出=投资活动净现金流入 （c）筹资活动现金流入-筹资活动现金流出=筹资活
10、动净现金流入以上三项相加后可以得到： 总净现金流入=营业活动净现金流入+投资活动净现金流入+筹资活动净现金流入,造血,输血,放血,Cash is King! 现金为王！,NCF from Operation is King of Kings!王中王！,ABC公司现金流量表,经营净现金是 王中王！ King of Kings！,实际经营净现金 应得经营净现金,投资现金净流入0, 收回投资.,筹资净现金流入0, 正向筹资; 筹资净现金0, 逆向筹资.,现金 为王！,ABC公司2007年末和2008年末的现金流量表（万元）项 目 2007 2008 经营活动现金流量 销售收入 1000 1100 减：经营成本（不含折旧） 700 764税收支出 100 110WCR增加所支付的现金 350 35经营净现金流量小计 -150 191 投资活动现金流量 投资或处置资产收入 0 0 减：资本支出 660 132投资净现金流量小计 -660 -132,筹资活动现金流量 长期负债增加 - 30 加：短期负债增加 - 20 减：支付利息 40 44 支付股利 50 55筹资净现金流量小计 -90 -49 总净现金流量合计 -900 10 年初现金 1000 110 年末现金 100 100 现金净增加（年末-年初） -900 10,
