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1、财务和会计基础 讲 师:楼雪婕,内容： 一、案例选择题 二、案例分析题,一、案例选择题,模拟练习1专业能力： (一)徐先生现年45岁，在一家知名外资企业担任部门经理，每月工资收入为17000元。由于徐先生现住地与上班地点相距较远，加之公司附近小区可能有较好的升值空间，他决定在公司附近再买一套住房。徐先生经过慎重考虑看中了一套总价90万元的二居室新房，为此准备向银行贷款60万元。,1.如果贷款期限为30年，贷款利率为5.5，则在采用等额本息还款方式的条件下，每月还款额为( )(A)3540.27元 (B)3440.27元 (C)4127.32元 (D)3406.73元答案：D,分析：本题为已知贷
2、款金额60万，在等额本息还款方式下求月还款额。即求年金的问题。,方法一：公式计算 根据公式：,推倒出：,方法二：财务计算器 1.将计息次数由1年1次改为1年12次 2.计算付息次数 3.输入：PV=600000,I/Y=5.5 4.计算：PMT,2.如果采用等额本金方式，则利息总额为( ) (A)475575元 (B)496375元 (C)605346元 (D)590246元答案：B,分析：等额本金还款方式下，每月的还款本金是等额的，但每月的利息随着本金的减少而递减。 某月利息=当月剩余本金年利率12 由于利息呈递减的趋势，因此利息总额的计算可根据等差数列的求和公式计算得出。 第一个月的利息=
3、600000 5.5% 12=2750 最后一个月的本金=600000 30 12=1666.67 最后一个月的利息=1666.67 5.5% 12=7.64 利息总额=（2750+7.64）360 2=496375,3.在采用等额本金还款方式的条件下，第二个月的还款额( ) (A)4355.03元 (B)4716.67元 (C)4409.03元 (D)4416.67元答案：C,分析： 等额本金还款方式下 每月还款本金=600000 30 12=1666.67 某月利息=当月剩余本金5.5%12 第二个月的剩余本金： =6000001666.67=598333.33 第二个月的利息： =598
4、333.33 5.5% 12=2742.36 第二个月的还款额=1666.67+2742.36=4409.03,4.在采用等额本金还款方式的条件一下，倒数第二个月的还款额( ) (A)1681.94元 (B)1981.94元 (C)1674.31元 (D)1764.31元答案：A,计算步骤： 每月还款本金=600000 30 12=1666.67 某月利息=当月剩余本金5.5%12 倒数第二个月的剩余本金=1666.67+1666.67=3333.34 倒数第二个月的利息 =3333.34 5.5% 12=15.28 所以： 倒数第二个月的还款额=1666.67+15.28=1681.95,5
5、.等额本息还款方式与等额本金还款方式所支付的利息总额之差是( ) (A)130250元 (B)125021元 (C)130049元 (D)127562元,答案：C,分析： 已知等额本金还款方式下，利息总额为 496375元。 等额本息还款方式下每月还款额为3406.73 计算：等额本息还款方式下利息总额： 3406.73360600000=626422.8 因此：两种还款方式所支付的利息之差为： 626422.8 496375=13004.8,(二)高先生今年36岁，打算65岁退休，考虑到通货膨胀，他退休后每年生活费需要12万元。高先生预计可以活到85岁，他首先拿出10万元储蓄作为退休基金的启
6、动资金，并打算每年年末投入一笔固定的资金。,1.假定退休后的投资回报率为3，则高先生65岁时退休基金必需达到的规模为 ( ) (A)183.89万元 (B)178.53万元 (C)163.89万元 (D)133.53万元答案：A,分析：每年生活费12万元可以理解为先付年金。因此本题实际是计算先付年金的现值。 方法一：公式计算,方法二：财务计算器 1.将年金模式设为先付年金模式 2.输入：PMT=12,I/Y=3,N=20 3.计算：现值PV（183.89）,2.假定退休前的投资收益率为6，10万元的启动资金到高先生65岁时增长为( ) (A)51.12万元 （B)54.18万元 (C)57.3
7、4万元 (D)59.20万元答案：B,分析：此题中10万元的启动资金可以理解为现值，因此本题为一次性收付款项的终值计算问题。 方法一：公式计算 方法二：财务计算器 1.将年金模式恢复为后付年金模式 2.输入：I/Y=6,PV=10,N=29 3.计算：终值FV（54.18）,3.根据高先生对退休基金的需要，除了启动资金20万元可以产生的收益外，退休基金缺口为( )。 (A)112.77万元 (B)129.71万元 (C)132.77万元 (D)121.19万元答案：B已知：高先生65岁时退休基金需达到183.89万元，而现在的10万元的启动资金到高先生65岁时增长为 54.18万元 。 因此退
8、休基金缺口为：183.89 54.18=129.71,4.为达到退休基金的必要规模，高先生在退休前每年应收入( ) (A)17617元 (B)16617元 (C)16614元 (D)17614元答案：D,已知：退休基金缺口为129.71，退休还有29年，退休前的投资收益率为6%，计算每年的收入（即年金）。 方法一：公式计算,方法二：财务计算器 1.输入：FV=1297100,N=29,I/Y=6 2.计算：PMT(17614.12),二、案例分析题,模练1：综合评审案例一 张先生今年35岁，他计划在65岁时退休。为在退休后仍然能够保持较高的生活水平，张先生决定聘请理财规划师为其量身订做一个退休
9、规划方案。理财规划师陶朱通过与张先生的交流，初步形成以下认识： (1)综合考虑各种因素后，预计刘先生退休后每年需要生活费12.5万元；(2)按照预期寿命数据，预计张先生可以活到75岁；(3)张先生准备拿出15万元作为退休规划的启动资金；(4)张先生准备采用定期定额投资方式，在退休前每年投入一笔资金；(5)退休前投资的期望收益率8，退休后投资的期望收益率为4。 请问，张先生每年应投入多少资金?应当如何选取投资工具的组合?请您为张先生制订一个退休规划方案。,1.首先计算张先生退休时的帐户余额(本步骤共6分) 第一步：注明按先付年金模式计算，或者说明将计算器设为先付年金模式；(1分) 第二步：输入参
10、数，期数N=7565=10年；(1分)收益率I/Y=4(1分)每期支付PMT=12.5万；(1分)终值PV=105.44万； 第三步：计算：PV=105.44万； 第四步：说明退休时帐户余额约为105.44万(3分),2.以上述计算结果作为终值，计算现在定期定额投资额(本步骤共6分)第一步：注明按后付年金模式计算，或说明将上面的计算器状态恢复为默认值，即后付年金模式；(1分) 第二步：输入参数，期数N=6535=30年；(1分)收益率I/Y=8；(1分)现值PV=15万；(1分)终值FV=105.44万；(1分) 第三步：计算PMT=0.4万0；(3分) 第四步：说明张先生不需要每年追加投资。
11、因为初始投资的15万元在8的年收益率下，经过的30年增值为150.94万，已经超过了105.44万的退休金需求。,3.制定长期较积极投资组合，达到退休前平均每年8的收益率目标。(本步骤共8分) 建议选用偏积极型金融产品构建投资组合，如偏股型基金。(1分) 阐明预期收益率的可行性，如大盘股票基金的长期平均收益率约为8-12， 长期债券的年均收益率约为4- 6。(2分) 拟定投资方案，注明资产配置。(3分)如下方案可供参考： (1)定期定额投资，1/3于小盘股票基金，1/3于大盘股票基金，1/3于长期债券基金； (2)定期定额投资，选择l2只管理良好的平衡型基金； 由于客户已经有15万元的初始投资
12、，在8的收益率下，这笔资金就已经能够满足退休金需求，而无需追加投资。但为了取得8的收益率，需要承担的风险较大，理财师可以建议客户适当降低期望收益率，做较为稳健的投资，再配合每年适当的追加投资补足退休金的缺口。(2分),模练1：综合评审案例三 赵先生今年29岁，在一家高科技公司担任部门经理，每月税后收入为7，500，元。他的同龄妻子是一名大学讲师，每月税后收入在5，500元左右。两人于2004年结婚，并在同年购买了一套总价60万元的住房，为此他们向银行申请了一笔贷款，目前每月需按揭还款2，500元，贷款余额为32万元。赵先生夫妇每月除1800元左右的基本生活开销外，额外的购物和娱乐费用不过100
13、0元。除了日常保留的零用现金1000元外，目前他们的家庭资产主要包括9万元的银行存款(其中包括去年全年收到的税后利息1600元)，3万元的债券基金(其中包括去年收到的税后收益1000元)和一套房子。,赵先生夫妇除参加基本社会保险外没有购买任何商业保险，所以希望给自己和妻子买些必要的保险。此外，赵先生夫妇打算2008年生育后代；考虑到未来可能的庞大教育支出，所以现在过得比较节俭。而且，一直对赴海外留学报有良好预期的他们计划在孩子高中毕业后(18岁从2026年当年起计算)送往英国读书(本科四年)，预计届时在国外就读四年所需费用为80万元。他们希望在退休后尽量保持现有生活水平(综合考虑各种因素后，预
14、计退休后两人每年共需生活费用15万元)。,提示： 1.信息收集时间为2006年1月，财务数据截止时间为2005年12月31日。 2.分别列明保险种类、必要额度和保费支出，无需标明具体险种。 3.教育：投资收益率设为6。 4.退休：退休前的投资收益率设为6，退休后投资收益率为3。,1.客户财务状况分析： (1)编制客户资产负债表（3分，日期、姓名未填扣各扣0.5分） 客户资产负债表 单位：人民币元,（2）编制客户现金流量表(3分，日期、姓名未填扣各扣0.5分) 客户现金流量表,说明：工资薪金=（7500+5500）12=15600 投资收入=1600+1000=2600 按揭支出=250012=
15、30000 日常支出=（1800+1000) 12=33600,（3）客户财务状况的比率分析 客户财务比率表（2分，考察前四项，每个比率0.5分） 客户财务比率表,客户财务比率分析 (4分，考察前四项，每个比率1分),结余比例较高，说明客户有较好的投资或储蓄能力； 投资与净资产比率偏低，说明客户应当进一步提高其投资资产额度； 清偿比率处于较为适宜的水平，说明客户有足够的偿债能力； 负债比率同样处于适宜水平，说明客户有足够偿债能力。,（4）客户财务状况预测 (3分),客户正处于年富力强的黄金时期，预期收入会有稳定的增长： 考虑到通货膨胀影响，现有支出水平将会按一定的比例增长，尤其孩子出世后，支出项目会人为增加，支出水平也必然提升； 目前按揭贷款是唯一的负债，这笔负债会越来越小； 随着结余的持续稳定，客户的资产规模会日渐增加。而且随着投资资产的增加，资产负债结构也会得到进一步优化。,（5）客户财务状况总体评价(3分),客户结余比例较高，偿债能力较强，财务安全状况较好。 其不足在于金融投资偏少，银行存款比较偏高，资产结构有待优化。 风险管理支出不足，应加强保险规划。,2.确定客户理财目标(本步骤共24分) (1)理财日标的规范化界定与分类(6分) 按时间排序：1.保险规划 短期(2分)2.子女教育规划 中期(2分)3.退休规划 长期(2分),
