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1、第二章：基本面分析,第一节：基本面的介绍,过去,有人把外汇交易者分成两种类型：技术分析型和基本面分析型.实际上,这两者的划分界限是越来越模糊.作为一个成熟的交易者，往往在基本面分析时常常要留意技术图形给出的市场信号.当然,运用技术分析也不能忽略即将发生的重大政治事件、经济数据的发布等一系列影响汇率的因素。随着您对外汇市场基本面的熟读，您对动态全球市场也会有更深入的理解，那么外汇的基本面能告诉大家什么呢？基本面可以有效地预测经济走势，从而便于投资者判断其货币走势，但并不能针对于确切的市场价格。例如，在我们看到某经济学家对下个月某国的GDP或失业率的预测值的时候，作为投资者能够对这个国家整体的经济
2、状况有所了解，并且很清晰的判断其未来走势。但是如果要获得入场点，离场点等具体交易策略的时候，还是要借助更精确的技术分析方法。那么我们下面就来看看如何来解读和分析外汇市场的基本面情况。,第二节：基本面的解读,1、经济数据的解读A：利率政策前段时间英国央行的利率决议，英镑受加息消息影响。EP：解读加息对汇率的影响使流通货币量减少-有效的可以抑制通胀-使流通货币量减少-进而使得国外对本国货币的需求增加-最终影响汇率的上涨,B：存款准备金率的调整中央银行有权决定商业银行和其他存款机构的法定准备金率，这一点属于中央银行的直接干预一类，也属于政府的宏观调控手段。EP：如中央银行的意图是扩张货币供给，降低准
3、备金率的话，那么对于这一国货币的汇率上升会带来压力，反之情况相反。相关链接：中央银行的直接干预 （日本央行就一贯采取直接干预日元的行为）,C：公开市场操作的介绍EP：欧洲中央银行的公开市场业务有四种方式，一是主要再融资业务，成员国中央银行根据投标程序每周进行一次，两周到期，向市场发出政策信号。再融资利率也是欧洲中央银行调控经济的最主要的杠杆利率。二是长期融资业务，成员国中央银行根据投标程序每月进行一次，三个月到期。三是微调操作，由成员国中央银行在特定情况下通过投标程序和双边程序进行。四是结构操作，只要欧洲中央银行想调整资金结构，就可以由成员国中央银行通过投标程序和双边程序进行。EP：中国中央银
4、行的公开市场操作包括人民币操作和外汇操作两部分。1999年以来，公开市场操作已成为中国人民银行货币政策日常操作的重要工具，对于调控货币供应量、调节商业银行流动性水平、引导货币市场利率走势发挥了积极的作用。,D：财政政策财政政策是指国家根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则，通过财政支出与税收政策来调节总需求。国债的发行也是财政政策的一部分。具体来说，假设一个国家现在正经历经济大萧条，国家就会通过一系列的财政政策来振兴经济，比如：降低税率鼓励生产和消费，增加财政支出来带动经济活动（包括投资基础建设，教育，医疗等等以达到提高就业）。,2、经济周期的解读,A：东南亚金融危机
5、. B：次贷危机.C：欧债危机.,地缘政治及突发事件的解读及对金融市场的影响A：军事冲突 利比亚之战对大宗商品的影响B：政治事件 2010英国大选期间 英镑/美元的影响C：自然灾害 日本海啸地震对 美元/日元的影响,4、主要经济数据的解读及对金融市场的影响,A：国民生产总值（GDP）国内生产总值一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。相关链接:前五名分别为欧盟 美国 中国 日本 印度 欧盟与美国不相上下,而第三名的中国与第四名日本的总和还不到第二名的美国.也说明中国与世界经济强国的距离还是有一段路需要走的.,C：失业率及就业状况失业率指的是
6、失业人口占劳动人口的比例. 反映一个国家或地区失业状况的主要指标。EP: 一般情况下，失业率下降，代表整体经济健康发展，利于货币升值；失业率上升，便代表经济发展放缓衰退，不利于货币升值。如果将失业率配以同期的通胀指标来分析，则可知当时经济发展是否过热，会否构成加息的压力(参照第一节提到的加息问题)或是否需要通过减息以刺激经济的发展。,B：消费者物价指数（CPI）消费者物价指数,英文缩写为CPI，是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。一般说来当CPI3%的增幅时我们可以视为此国家出现通货膨胀；而当CPI5%的增幅时，即可视为严重的通货膨胀。EP:中国4月 5月的CPI连创三年来新高,据国家统计5月CPI高达5.5%相关链接:加息对汇率的影响(回顾第一节利率),中国今年至今为止3次加息,对汇率的波动,第三节：尾声,基本面分析涉及到得因素还有很多，因此投资者很可能面对着大量的信息不知所措，这也是有一部分投资者更多的依赖技术面分析的原因之一。但是这里我要告诉大家，对于外汇交易者而言，基本面因素是影响一个国家运转的所有因素，对市场缺乏一定的了解，就好比钓鱼没有鱼饵，您可能会由于运气因素偶尔获利，但从长远角度考虑，这不是一个十分明智的选择。,
