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1、债券回购知识与实际操作,什么是债券回购？,定义：债券回购交易是一种以债券作抵押的资金借贷行为 。在交易中，买卖双方按照一个互相认可的利率（年利率）和拆借期限，达成资金拆借协议。,参与主体,1.以券融资方（资金需求方）：以相应国债作足额抵押，获得一段时间内的资金使用权。（称为回购交易）,2.以资融券方（资金供应方，一般指个人投资者）：则在此时间内暂时放弃资金使用权，获得相应期限的债券抵押权，并于回购到期日收回本金及相应利息。（称为逆回购交易）,逆回购交易风险,由于融资方必须有足额的债券作抵押，因此债券回购作为一种安全性高、收益稳定的投资品种，作为资金借出方，其本金和利息损失的风险几乎为0 在资金
2、借出期间的机会成本损失,回购种类,按抵押债券的种类可分为 国债回购和综合债券回购 按回购时间长度划分可分为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天回购 按债权归属可分为 质押式回购和买断式回购,期望收益率,活期利息 回购 贷款利率目前1天回购利率平均在2%左右,优点、适用客户,流动性高 安全无风险 收益高于活期利息 操作简便，股票账户即可操作,1.交易方式：网上交易，电话委托，华林手机软件2.买卖方法：登陆交易系统，选择“卖出”，输入相应的代码和数量即可。 交易方向为“卖出”， 代码为“回购代码”， 价格为“年化收益率”， 委托数量单位为“张”，1张等于100元面值。,操作方法,上
3、海交易所债券回购交易的最小报价变动为0.005或其整数倍，交易数量必须为1000张（10万资金）或其整数倍，单笔数量不超过10万张（1000万资金）； 深圳交易所债券回购交易的最小报价变动为0.010或其整数倍，回购交易的申报数量必须为10张（1000元资金）或其整数倍。,3.申报数量规定,4.报价方法：债券回购是以年化收益率报价，在回购交易报价时，直接输入资金的年化收益率的数值。如下图所示，成交价格显示的5.050即为这一品种在这一时刻成交 的年化收益率，即年化收益率为5.050%。,5.交收：待到期后，资金和利息将自动返还到投资者的账户，不用做任何交易委托。注：回购到期日资金解冻，次日可取
4、。例如，周一进行1天的回购品种拆出，周二资金自动回到帐上，当日可用于买股票或者再次逆回购，周三资金可取。 比如说是做7天逆回购，则在T+7日，客户资金可用，T+8日资金自动回到帐上。如果回购到期日为非工作日，回购清算日顺延到第一个开市日，但客户利息按回购品种规定的天数计算。 逆回购中，法定假日也算在内，如周五做3天的回购，周一可获3天利息，但如果周五做1天回购，周六，周日则不计利息.,沪市常见的逆回购代码和名称,注：一般1天回购最活跃,深市常见逆回购代码,回购代码 名称 备注 131910 RC-001 1天回购 131911 RC-002 2天回购 131900 RC-003 3天回购 131901 RC-007 7天回购,卖出：卖出资金使用权，获得利息,最大可融：不显示，需要客户自己算张数。,融券价格：代表年化利息,交易界面图析：,债券100元一张，委托时需要用 回购金额/100,交易手续费,上海交易所回购品种,注：与所属市场、天数挂钩，深圳由于对金额要求较低，除了比例手续费以外，还应注意最低交易规费（0.1元）,深圳交易所回购品种,
