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1、长江证券天门营业部,形态理论,形态理论,通过研究股价曲线的各种形态，研究股价正在进行的行动方向。 价格的移动是完全按照多空双方力量对比的大小和所占优势的大小而决定其行动的， 价格应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动 原有的平衡被打破后价格将寻求新的平衡位置 1.持续整理形态 一段时间内，股价在多空双方力量大体均衡的位置上下来回波动 2.反转突破形态 股价在多空双方力量的平衡被打破后去探寻新的平衡位 多空双方力量的平衡在变化的趋势中一方的能量逐渐被耗尽，另一方转为相对优势。,形态篇之一 暗渡陈仓的头肩顶,头肩顶是重要的头部反转形态，形成五次局部的反向运动，即至少应有三个高点和两个低点，完成后的
2、跌幅至少维持三浪以上的下跌，包含“左肩-头-右肩-跌破-回抽”五个步骤。 头肩顶形成的判定,C的上升势头受阻，D巳破上升趋势线。 D点明显低于A点。 E点反弹高度未超过C点。 F向下突破颈线并经认可，颈线己形成反压，向下反转趋势已势不可挡。,头肩顶,其形成过程为：伴随巨大的成交量，市场表现出爆发性上涨特征，当达到某一高度时出现缩量回调，形成左肩；不久便再度上涨并越过前一高点，由于不能有效地放量或低于左肩的水平，之后回落至上次企稳处附近，形成头部；随后股价又一次涨升至左肩顶点左右无力上攻，成交量也明显减少，形成右肩；头肩顶雏形基本形成，市场转折已近在眼前。在跌破颈线之后往往会有回抽过程，颈线支撑
3、变成压力，回抽过程为头肩顶形态的逃命点。,头肩顶原理,1、成交量。左肩时要求量价配合，头部时由于多空双方大量换手，成交量也很大，但与左肩相比成交量已呈现颓废之势，不能有效地放量或低于左肩的水平，右肩与回抽过程中由于元气大伤，成交量呈现出持续萎缩的态势。 2、颈线。连结头部形态中的两点波谷所构成的水平压力线为颈线，在头肩顶中颈线不一定就是水平线，但不管颈线是向上还是向下倾斜，都改变不了自由落体下跌的命运。 要注意的是:颈线的方向决定形态的强弱。向下的颈线决定的是弱势，可以含进影线进行分析。向上的颈线决定的是强势整理，在分析中要去掉影线分析。,头肩顶实战技巧,3、突破。头肩顶向下突破颈线时，与头肩
4、底不一样，不需要成交量的配合，即缩量突破也有效。跌破后经常伴有回抽确认，突破一般以超过颈线3%为标准。头肩顶的突破往往较头肩底要可靠得多，当然在实战中只要没有突破颈线，仍不能断定将反转下行，虽这将失去在头部的最佳出货机会，但要想卖出天价在实战中是十分困难的。在破位后的回抽过程就是最后的逃命线。 4、量度跌幅。先量出头部至颈线的最大距离，由突破位置开始计算，向下减去最大距离即为头肩顶的量度跌幅。这仅是理论上的跌幅，股价在完成量度跌幅之后仍有继续下跌的动力。 实例：000689 600337 600216,突破与度量,1、头肩顶末期的指标超卖讯号大多是多头陷阱。由于头肩顶发展到右肩或向下破位时，整
5、个头部区域变成较大的整理区，因此KDJ、RSI等指标往往在弱势区内运行，这时不要迷恋于指标，因为股价略有回抽，指标就能被修复，从而为进一步暴挫腾出较大的空间。 2、头肩顶属于可靠的反转形态，失败的情形较为罕见。不过头肩顶有时也会充当持续形态，演变成喇叭形或矩形，颈线被有效跌破的确认将十分重要。 3、借助均线的辅助研判作用。头肩顶的构筑过程表现为箱体震荡，短中长期均线在右肩时往往会聚集在一起，合久必分，随着股价的回落，向下发散的均线系统会形成死亡交叉。 4、实战中有时会出现一头多肩或多头多肩的形态，虽较为复杂，但万变不离其宗，其实质仍为头肩底。,头肩顶注意事项,形态篇之二 叶下摘桃的头肩底,头肩
6、底,其形成过程为：在长期下跌过程中，暂时因跌深获得支撑而反弹，形成了左肩；但左肩开始的反弹至颈线时，出现新的下跌形成新的低点即头部；从头部开始成交量逐步增加，股价也逐渐回暖，直到涨至颈线位受阻后形成右肩；随着右肩的形成，头肩底雏形初步确立，多头开始大胆涌入并推高股价，突破颈线时伴随着较大的成交量；在突破之后往往会有回抽颈线的过程，颈线压力随即变成支撑，回抽就是为了测试颈线的支撑力度，为头肩底的最佳买入点。,头肩底原理,头肩底注意事项,是头肩顶底的变体，头和肩等高。 也是双重顶底的多一次重复确认。,变化形态的三重顶底与喇叭顶底,喇叭形,喇叭形也是一种重要的反转形态。它大多出现在顶部，是一种较可靠
7、的看跌形态。更为可贵的是，喇叭形在形态完成后，几乎总是下跌，不存在突破是否成立的问题。这种形态在实际中出现的次数不多，但是一旦出现，则极为有用。喇叭形的正确名称应该是扩大形或增大形。因为这种形态酷似一个喇叭，故得名。,三重顶,三重底,形态篇之三金蝉脱壳的双重顶,双重顶是形态学中重要的头部形态之一，形状类似于英文字母M，又称为M头。其形成过程为，股价持续上升为多头带来利润，多头于是开始沽售，当股价回落到某水平时，吸引了短线客的兴趣，于是行情开始恢复上升。股价往往在超过前一波高点时或在前一波高点附近时再度下跌，先知先觉与不知不觉者金蝉脱壳，形成M头。从波浪理论来看，M头实质上就是失败的第五浪。左顶
8、形成就是波浪中的第三浪上攻，随后的下跌就是第四浪回调，右顶形成就是第五浪上攻，五浪结束空头市场开始。艾略特认为上升推动浪必定是一浪高于一浪，因此第五浪高于第三浪高点的概率相当高。也有失败的时候，当第五浪未能抵达或者超越第三浪高点时，称之为失败的第五浪。当出现这种情况时，暗示市场并不如预期的强劲，无法达到理想升幅。,M头,1、左边高点位置是成交量较大的区域，而后下跌的成交量将萎缩，待股价回升时，成交量会增加，但无法超越左边高点的成交量。这符合“先见天量，后见天价”，右边高点成交量无法超越左边高点时，将形成明显的价量背离，股价自然下跌。 2、M头的两个高点并不一定在同一水平上，相差少于3是可以接受
9、的。第二个头可能比第一个头要高，因为波浪理论认为上升推动浪必定是一浪高于一浪。当然也有可能在前一波高点附近时就下跌，从而以失败浪终结上攻。 3、股价跌破颈线时，有如电光火石般迅速，不需要成交量的配合就能向下跌破颈线，投资者要壮士断腕，毫不留情出局。颈线在跌破之后由支撑变成压力，股价随后会出现回抽，短暂反弹至颈线附近，这是最后的逃命机会。,M头实战运用,4、M头表示股价的升势已终结，其量度跌幅是由颈线开始计起，至少会再下跌从M头最高点至颈线之间的差价距离，当然有时也不一定会完成量度跌幅。 5、双重顶并不全都是反转信号，有时也会是整理形态，成为上升中继型中的箱体震荡，关键在于颈线或箱体下沿是否具有
10、有效的支撑作用。实战中往往宁可信其有，不可信其无，只要有M头雏形出现还是谨慎为主。 案例：600150,形态篇之四 物极必反双底反转,每次大跌之后，必须经历足够漫长的寻底探底筑底期，经历多空充分换手，新多头默默积累足够的底部筹码，并彻底修复整个市场心态，才能重拾升势。双底与三底反转是重要的底部反转形态，而在单底、双底或三底买入是江恩实战买卖规则之一。因此这一貌似简单的形态仍值得我们学习与运用。双重底是形态分析中最重要的底部形态之一，其形态类似于字母W，因此又称为W底。,W底,突破的确认和颈线突破后的测算功能,一、突破的确认 主要是百分比原则和时间原则。 百分比原则要求突破一定的百分比空间。 时
11、间原则要求突破达两天以上的时间。 二、颈线突破后的测算功能 从突破点算起，股价将至少要达到与形态高度相等的距离。,1、第一个低点的成交量比较大，触底回升时的成交量也颇多，然而第二个低点的成交量却异常沉闷，并且第二个低点的外观有时会呈现出圆弧底。 2、W底的两个最低点并不一定在同一水平上，二者相差少于3是可以接受的。如第二个低点比第一个低点稍低，说明了主力曾制造出破底的恐慌气氛，筹码的集中度较高，有利于股价的进一步拉抬；如第二个低点比第一个低点高，显示出盘中有资金跟主力抢筹码，主力吸筹仍显不足，上升的持久性并不是很强，但短期内的爆发力却较强。 3、股价在突破颈线位时，必须以大成交量向上突破才有效
12、，如突破颈线时成交量太小，则继续横盘震荡的概率较大。股价在突破颈线后，颈线从压力变成支撑。同时股价会出现回抽过程，从而测试支撑的力度与突破的有效性，这也是短中线介入的最好时机。,4、当回抽完成后，W底将完成其量度升度，即从突破点算起，加上颈线至低点的垂直价差。5、高位W底是一个典型骗线的、看跌的形态。高位W底就是股价在相对高位所出现的W形态，往往在一段暴发性上涨行情进入末期阶段之后形成，在实战中要谨慎。 案例：000028 600812,形态篇之五 难以驾驭的V形反转,V形是实战中比较常见的、力度极强的反转形态，往往出现在市场剧烈波动之时，在价格底部或者顶部区域只出现一次低点或高点，随后就改变
13、原来的运行趋势，股价呈现出相反方向的剧烈变动。此类反转在股价形态中并不常见，近来深、沪市有些主力操作中使用期货手法，故有此强悍表现。一旦形态确认，反转幅度将较大。,可分为两类：1、正V形，是指在持续下跌到相对低位后，突然急速回升，在图形上出现一个“V”字 2、倒转V形，是指与正V形走势相反的形态，当股价一路上升到达相对高位后，突然呈180度大转变掉头急速下跌，在图形上形成一个倒转“V”形V形反转的出现一般没有事先的征兆，并且是一种失控的形态，在应用时要特别小心。不过形态完成后潜能相当惊人，所达到的上升或下跌幅度也不可测算，但转势一经形成，可确认性较高，具有十分重要的实战意义。如何把握V形反转机
14、会呢？要注意以下几点：1、涨跌幅度，一般来讲短期内涨跌幅度越大、动力越强，出现V形反转的可能性也越强，超过5%以上的巨阳或巨阴往往成为很好的配合证据。,2、价量配合，正V形反转在转势时成交量要明显放大，价量配合好，尤其转势前后交投的放大，实际上是最后一批杀跌盘的涌出和先知先觉接货造成的；倒转V形反转对成交量没有强制要求，不过其转势前成交量往往也会暴增，实际上意味着多头力量已成强弩之末，买盘后继无力了；而伸展V形的价量要求则与伸展前的V形性质相同。3、结合中长期均线进行研判。均线具有显著的判断趋势运行的功能，借助20日、30日和120日均线，可较准确把握V形反转的两次大机会，一般可采用20日均线
15、。当股价第一次突破20日均线时，虽不能明确V形反转能否确立，但这却是激进的做多或做空信号，一旦出现第二次突破20日均线，基本上可以确认反转趋势的确立，这是稳健的做多或做空信号。,4、实战中伸展正V形的横向波动为较好的介入时机，既安全又有效，股价第二次突破20日均线为较好的短线介入点。同时股价横向波动的相对位置也十分重要，如在前期高点之上横盘，预示主力有极强的控盘能力，向上动力强；如在前期高点附近上下波动，则向上动力相对较弱。此外横盘持续时间也十分重要，一般而言横盘越久，向上力度也越小。实战中要加以品味与区分。 案例：600629,形态篇之六 旗鼓相当的三角形,三角形形态千变万化、难于捉摸，既可
16、属反转突破形态也可属持续整理形态，其中分为四类：对称三角形、上升三角形、下降三角形和喇叭三角形（独立定为喇叭形）。上升三角形是对称三角形的变形体，是整理形态中最强势的上升中途整理形态，从统计角度来看多数将向上突破。其高位区基本在同一水平区域，股价反复地冲击这一压力区，表明市场积极攻击该区域以消化压力，主力收集筹码做多意愿极为强烈。在形态的多次回调中最明显的特征是低位逐步上升，究其原因源于市场对其看好而在回调中积极吸纳，反映出主力惜售而不愿打压过深以免丢失筹码的心理。可见上升三角形具备进攻时积极、回防时惜售的特征，其图形如箭在弦，有呼之欲出的感觉。,1、上边的趋势线为平行性质即水平颈线，下边的趋势线向上倾斜即支撑颈线，两条趋势线逐渐汇合。 2、形态内成交量由左向右逐渐减少，如果形态内的成交量呈现不规则时，这个上升三角形将没有实战意义。 3、向上突破颈线时需要成交量的配合，如果突破颈线的成交量太小时，股价继续盘整的概率较大。 4、在三角形的一半或四分之三路程内出现突破时最好，否则形态的突破力量会逐渐减弱。这一点非常重要。 5、量度升幅，以三角形最阔距离计算，由突破位向上加上最阔距离就是量度升幅。 6、最佳介入点在突破后的回抽颈线位过程。,
