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1、1111、解：解：对于企业而言，单位税金如同单位变动成本，故可归之。即，产销量 在3000件以内时的单位变动成本Cv1等于5元，产销量超过3000件的部分产品的单 位变动成本Cv2等于5.5元。 (1) 先按3000件以内的单位变动成本水平试算Q*：Q*=Cf/(P-Cv)=50000/(30-5)=2000(件)因为所得盈亏平衡点产销量符合“3000件以内”的假定条件，所有欲求的盈 亏平衡点产销量就是2000件。 (2) 已知产销量Q等于4000件，已经超过了3000件。这使单位变动成本Cv分为Cv1 和Cv2。根据会计恒等式“利润等于收入减成本”可得：利润=QP-Cf-3000Cv1-(Q
2、-3000)Cv2=400030-50000-30005-(4000-3000)5.5=49500(元) (3) 下降后的产品价格：P=30(1-30%)=21(元)上升后的固定成本：Cf=50000(1+20%)=60000(元)先按3000件以内的单位变动成本水平试算Q*：Q*=Cf/(P-Cv)=60000/(21-5)=3750(件)据此可以判断欲求的盈亏平衡点产销量Q*/已经超过了3000件，使其单位变动 成本Cv分为Cv1和Cv2 。于是有盈亏平衡关系式如下：整理得：Q*/P=Cf+3000Cv1+(Q*/-3000)Cv2整理得：Q*/=(Cf+3000Cv1-3000Cv2)/
3、(P-Cv2)=(60000+30005-30005.5)/(21-5.5)3774(件)1313、解解(1)：欲求变量是每年相等的年产量Q，宜采用费用年值AC指标来反映工 艺方案的经济性。若年产量Q大于工艺B对工艺A的优劣临界点QB对A，选用单位产 品变动成本比较小的工艺B比较有利。(A/P,12%,8)=0.2013。 由ACA(12%)=ACB(12%)，即4000000.2013+16Q = 6000000.2013+12Q 可得：QB对A=(600000-400000)0.2013/(16-12)10064(件) 所以，若年产量大于10064件，选用工艺B比较有利。 解解(2)：可用
4、PC或用AC指标反映工艺方案的经济性。若基准折现率i0大于工艺B对 工艺A的优劣临界点iB对A，选用年经营成本比较大的工艺A比较有利。 用PC指标：由PCA(i0)=PCB(i0)即 400000+1613000(P/A,i0,8) =600000+1213000(P/A,i0,8) 整理得(P/A,i0,8)=200/(413)3.846 试算、插值得：iB对A=20%-(3.846-3.837)/(4.078-3.837)(20%-18%)19.93% 所以，若基准折现率大于19.93%，选用工艺A比较有利。2064000 1848000PCB=600000+1213000 (P/A,i0
5、,8)PCA=400000+1613000 (P/A,i0,8)PCi019.930AC258000 231000ACB=600000(A/P,i0,8) +1213000 ACA=400000(A/P,i0,8 ) +1613000 i019.930 或 用AC指标：由ACA(i0)=ACB(i0)即 400000(A/P,i0,8)+1613000=600000(A/P,i0,8)+1213000整理得(A/P,i0,8)=(413)/2000.2600 试算、插值得：iB对A=18%+(0.2600-0.2452)答案同上。 /(0.2606-0.2452)(20%-18%)19.92%
6、 1313、解解(3)：用费用现值PC(各工艺方案的生产年限相同，亦可用费用年值AC)指标反 映工艺方案的经济性。若生产年限n大于工艺B对工艺A的优劣临界点nB对A，选用 投资额比较大的工艺B比较有利。 由PCA(n)=PCB(n)，即400000+1615000(P/A,12%,n) = 600000+1215000(P/A,12%,n) 整理得 (P/A,12%,n)=200/(415)3.333 试算、插值得：nB对A=4+(3.333-3.037)/(3.605-3.037)(5-4)4.52(年) 所以，若生产年限大于4.52年，选用工艺B比较有利。（表现为总相同、总费 用现值较少。
7、）600000PCA=400000+1615000 (P/A,12%,n)PCB=600000+1215000 (P/A,12%,n) 400000PCn 4.5201515、解：解：市场状态主要影响产品年产销量，也会影响产品或原材料的价格。年 产销量变化既会同方向影响年销售收入(QP)，也会同方向影响年经营成本(QCV)。 据本题年销售收入增或减20%的概率与年经营成本的完全相同之假定，可认为： 本题隐含假定市场状态只影响产销量而不影响价格。(与本题相比，教材例5.9两个 特点：存在两类市场状态；只分别影响产品价格和原材料价格，而不影响产品产销量， 这使两类状态的影响结果不相关而可以组合。)
8、 80(1+20%)=96；80(1-20%)=64；50(1+20%)=60；50(1-20%)=40；96-60=36；80-50=30；64-40=24 。 据题意和有关计算可得如右数据资料表： 方案期望净现值：ENPV=PtNPVt=0.336(P/A,10%,9)(P/F,10%,1)-140+0.530(P/A,10%,9)(P/F,10%,1)-140+0.224(P/A,10%,9)(P/F,10%,1)-1400.348.48+0.517.07+0.2(-14.35)20.21(万元) 由以上计算可知，该方案有0.3的概率可望获得48.48万元的净现值，并且还有 0.5的概率
9、可望获得17.07万元的净现值，另外有0.2的概率将使净现值为负(- 14.35)。因此可知该方案净现值大于或等于零的累积概率为0.8。 项目风险程度可用项目净现值的标准离差率V表示。项目净现值的标准离差=Pt(NPVt-ENPV)21/2=0.3(48.48-20.21)2 +0.5(17.07-20.21)2+0.2(-14.35-20.21)21/2=483.571/221.99(万元)项目风险程度即标准离差率 V=/ENPV21.99/20.21108.81%市场场情况t (经济经济 状态态)概率 (P)年营业营业净现净现金流 量 （210年；万元）好 0.3 36一般 0.5 30差
10、 0.2 24附：小题目答案 1.选C。注意，由“所有情况概率之和等于1”之原理，可想而知 “情况差”的概率为0.3。 2.选C。因为，根据盈亏平衡点关系式“QP=Cf+QCv”，可知盈亏平 衡点单位产品变动成本由下式定义：Cv=P-Cf/Q 。 3.选B。 4.选B。 5.。因为只有这样，投资项目才能够在允许的生产能力利用强度 范围内获利。 6.。因为根据盈亏平衡点得出的关系式“S*=(Q0-Q*)/Q0”和 “Q*=Cf/(P-Cv)”可知，价格P越大，Q*就越小，S*就越大，即经营 安全率越大而风险越小。 7.。因为概率分布须可估计，才可据以进行概率分析。 8.。因为通常对盈亏平衡分析作线性处理，而把销售收入曲线线 性化实际上等同于把市场价格视为不随Q变化的、始终等于盈亏平 衡点的价格（曲线斜率）。 9.。因为不确定因素变化对项目财务效果的影响程度，不仅与因 素的敏感度有关，同时还取决于不确定因素的变化率（与“发生变 化的概率”呈正比）大小。
