宏观经济分析7

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1、第七章 宏观经济 政策分 析经济经济 学家之所以去研究学家之所以去研究经济经济 ， 一方面是出于一方面是出于纯纯粹的智力意愿，粹的智力意愿，试图试图 理理 解他解他们们所生活的世界，另一方面是希望所生活的世界，另一方面是希望 用改用改进进的知的知识识去去产产生更好的生更好的经济经济 政策及政策及 其其实实施。施。 布布兰查兰查 德、德、 费费希希尔尔1l 政策目标标l 财财政政策l 货币货币政策l 政策效果u 本章关键词键词：第七章 宏观经济 政策分析2参阅：l 高鸿业主编西方经济学第四版宏 观部分第十五章、第十六章。l 温国才编著宏观经济分析学习指南 第七章。 第七章 宏观经济政策分析3国民

2、收入核算理论（开头篇） l 研究宏观经济学的基础和前提 国民收入决定理论（主体篇） l 宏观经济学的中心理论 国民收入变动理论（延伸篇） l 宏观中心理论的发展和延伸 国民收入管制理论（结束篇） l 宏观经济学理论的综合和运用第七章 宏观经济政策分析4第一节 宏观经济 政策目标宏观经济政策是国家进行总量调控，以达 到一定目的的手段，是政府为了增进社会 经济福利而制定的解决经济问题的指导原 则和措施。5第一节 宏观经济 政策目标一、宏观经济政策的四大目标 充分就业 充分就业通常指社会资源都得到充分利用 价格稳定 价格稳定通常指保持较低、较稳定的物价水平 经济增长 经济增长通常指某个社会经济持续均

3、衡增长 国际收支平衡 国际收支平衡通常指国际收支既不会有过多赤字，也 不会有过多盈余，基本平衡6第一节 宏观经济 政策目标二、宏观经济政策四大目标之间的关系 四大目标总体来说是相互促进的l 经济增长是充分就业、物价稳定、国际收支平衡 的物质基础l 物价稳定又是经济增长的前提l 国际收支平衡既有利于物价稳定，也有利于经济 增长7第一节 宏观经济 政策目标四大目标之间也存在矛盾l 从短期看，充分就业与物价稳定之间有矛盾l 经济增长与物价稳定、国际收支平衡也有矛盾8第一节 宏观经济 政策目标三、需求管理 需求管理的定义 l 需求管理是指政府在生产要素供给既定时，对总 需求的调整和控制 需求管理的内容

4、 l 通过财政政策，直接影响总需求l 通过货币政策，间接影响总需求9第二节 宏观财 政政策分析一、宏观财政政策的定义 宏观财政政策是指政府为了达到既定的经 济目标，影响经济活动总水平而对财政收 支和公债水平所作的决策。它包括预算、 财政支出和财政收入政策。10l 政府预算政策包括中央政府预算和地方政府预算l 政府支出政策包括政府购买支出和转移支付 政府购买支出属实质性支出，包括购买军需品、政府 办公用品、支付政府官员报酬和公共工程支出等费用 政府转移支付属货币性支出，包括社会福利、保险、 贫困救济等支出费用l 政府税收政策包括征收个人所得税、公司所得税 和其他税 变动税收总量或变动税率都可影响

5、总需求第二节 宏观财 政政策分析11第二节 宏观财 政政策分析二、自动稳定与酌情使用 l 自动稳定器也叫内在稳定器，是指西方财 政制度本身具有的、能自动调节政府收支 、减少经济周期性波动的自动财政调节工 具。由于政府税收与转移支付具有自动调 节社会总需求的作用，因此这种政策工具 被称为自动稳定器。12第二节 宏观财 政政策分析内在稳定器 l 税收制度 个人所得税 公司所得税 p 其特点是：有个起征点；按固定税率征税 例如，在通货膨胀时期，社会总需求大于社会总 供给，税收会自动增加，抑制总需求的过度膨胀 和经济过热发展；反之亦然。13第二节 宏观财 政政策分析l 政府转移支付 p 其特点是：失业

6、救济金与其他社会福利补助都有 发发放标标准 例如，在通货膨胀时期，社会总需求大于社会总 供给，转移支付会自动减少，抑制总需求的过度 膨胀和经济过热发展；反之亦然。l 农产品价格维持制度 萧条时按支持价格收购农产品，以防止总需求减 少过多 繁荣时则减少收购或抛售农产品来抑制总需求过 度增长14第二节 宏观财 政政策分析酌情使用的财政政策 l 政策含义指政府通过改变支出和税收来消除通货 紧缩缺口与通货膨胀缺口的措施l 财政政策实施的困难 挤出效应是政府增加支出对私人投资产生的影响 .由于扩张性的财政政策导致利率上升，引起私 人投资减少，最终导致国民收入的增加量少于利 率不变时的国民收入增加量，这种

7、效应就是财政 政策的挤出效应。15n 注：政府增加支出后，使IS曲线向右上方移动，使收入 增加但利率也提高了，高利率使私人投资减少，y2 y1 为挤出效应 。第二节 宏观财 政政策分析yi0LMFISi1iy1y2yEDIS116第二节 宏观财 政政策分析 时延包括认识、决策、实施的时延 政治形势影响包括政治周期，国际局势的影响17第二节 宏观财 政政策分析三、功能财政与相机抉择 1、平衡预算财政思想与功能财政思想 平衡预算财政思想是指财政收入与支出相平衡， 财政预算盈余等于0的财政思想。 l 年度平衡预算要求每个财政年度收支平衡 l 周期平衡预算要求一个经济周期内保持平衡 l 充分就业平衡预

8、算要求在充分就业条件下保持财 政收支平衡 功能财政思想是为了实现经济稳定发展，预算既 可以盈余也可以赤字。 18第二节 宏观财 政政策分析 平衡预算财政思想与功能财政思想的联系与区别l 联系：两者目的都是为了设法使经济保持稳定l 区别： 平衡预算财政思想强调财政收支平衡，并以此为 预算目标，是一种消极的财政预算思想。 功能财政思想强调预算只是一种手段，不论预算 是盈余、赤字还是平衡，都是为了实现充分就业 的经济均衡稳定的增长，是一种积极的财政预算 思想。19第二节 宏观财 政政策分析2、相机抉择 含义:是指政府在进行需求管理时，根据宏观经 济活动状况的客观要求和各项政策的特点，机动 的决定某项

9、或某几项政策手段。其结果可能会引 起预算盈余或预算赤字。 预算盈余赤字的两种原因 l 由经济情况本身的变动引起l 由经济政策本身的变动引起20第二节 宏观财 政政策分析 充分就业预算盈余l 充分就业预算盈余潜在税收既定政府购买 支出既定政府转移支付l 实际预算盈余实际税收既定政府购买支出 既定政府转移支付l 两者差额边际税率与潜在收入和实际收入差 额的乘积21第二节 宏观财 政政策分析充分就业预算盈余的重要意义l 消除经济中收入水平波动对预算的影响后可 更准确地判断财政政策的松紧情况l 促使政策制定者们更重视充分就业问题，并 以此为目标来确定预算规模，从而确定财政 政策22第二节 宏观财 政政

10、策分析四、赤字财政政策及其实施 实行赤字财政政策的平衡方法 表示增多发行公债，靠借债度日，将债务推 向未来 表示超额发行货币，就地赖帐，将债务分摊 给全体公民23第二节 宏观财 政政策分析西方国家的“公债哲学” l 债权人与债务人没有根本的利害冲突l 公债的发行不会引起信用危机l 发行公债的目的是为了促进经济繁荣24第二节 宏观财 政政策分析赤字财政政策的运用 l 萧条时期，政府发行公债 l 繁荣时期政府减支增税例1.政府在萧条时期发行公债时，只能卖给（ ） A.中央银行 B.商业银行 C.居民户 D.厂商例2.政府在繁荣时期采取的财政政策是增多政府的（ ） A.购买支出 B.转移支付 C.税

11、收 D.公共工程开支25第二节 宏观财 政政策分析例3.2009年，中国政府将适当增多中央财政赤 字，扩大长期建设国债规 模。这是在实施（ ）A. 稳健的货币 政策 B. 稳健的财政政策 C. 宽松的货币 政策 D. 积极的财政政策 26第三节 宏观货币 政策分析一、宏观货币政策的相关概念 货币政策是中央银行通过银行体系变动货 币供给量来调节总需求的政策与货币政策相关的主要概念是银行制度、 银行体系创造货币的机制、金融市场等271、银行制度 中央银行是一国最高金融当局，它统筹、 管理全国的金融活动，实施货币政策以影 响经济。其主要业务是： l 作为银行的银行，领导和监督商业银行的 业务 l 作

12、为发行的银行，代表政府发行纸币 l 作为国家的银行，代理国库，通过货币政 策影响全国经济活动第三节 宏观货币 政策分析28第三节 宏观货币 政策分析l 货币政策的作用机制 货币政策的手段是调节货币供给量M 直接目标是调节利率i 最终目标是影响总需求AD29商业银行是主要经营负债业务、资产业务 和中间业务的金融组织，属私人企业性质 。其主要业务是： l 负债业务：吸收存款 l 资产业务：放款与投资 l 中间业务：代客结算等第三节 宏观货币 政策分析302、银行体系创造货币的机制 整个银行体系具有能使银行存款多倍扩大 ，能把贷款转化为活期存款，并多倍扩大 的机制。这种机制与法定存款准备率、活 期存

13、款总量相关。第三节 宏观货币 政策分析31l 法定准备率是由法律规定的商业银行准备 金对存款的比率l 活期存款作为货币使用，可用支票在市面 上流通。活期存款增多即货币供给量增加 。第三节 宏观货币 政策分析32第三节 宏观货币 政策分析 银行体系创造货币的计算公式：33例4.假定最初存款R100万元，法定准备率rd=20 ，计算出银行体系创造的货币量是多少？若 最初存款增为500万元，法定准备率提高为25 ，创造货币量又是多少？第三节 宏观货币 政策分析解：代入公式D1100/20500（万元）故 最初存款100万元时，货币供给量增加为500 万元，存款与法定准备率变动后，货币供给量 增加为2

14、000万元.D2500/252000（万元）34第三节 宏观货币 政策分析 货币创造乘数 l 银行所创造的货币量与最初存款的比例，称 为简单货币创造乘数。l简单计算公式为：如上例的货币创造乘数为：5001005货币创造乘数 Km货币供给量M 基础货币H35第三节 宏观货币 政策分析l 复杂的计算公式为：货币创造乘数 ：l若将分子、分母分别除以D，货币创造乘数可变为：36例5.假定某国的现金流通量Cu为30亿元，活期存款为 50亿元，法定准备金和超额准备金分别为8亿元和2 亿元，求货币创 造乘数Km和货币供给量M各是多少 ？若基础货币 H增加5亿元，货币供给增加量M将 是多少？解：故 货币创 造

15、乘数为2，货币供给量为80亿元， 货币供给增加量为10亿元 373.金融市场 金融市场又叫公开市场 ，是指各种信用 工具买卖的场所，可分为货币市场和资本 市场。 l 货币市场是从事短期信用工具买卖的场所 l 资本市场是从事长期信用工具买卖的场所 其中 一级市场是发行市场，二级市场是 流通市场。 第三节 宏观货币 政策分析38二、宏观货币政策工具 货币政策运用的工具主要有三大法宝和五 件次要工具 1、公开市场业务 l 公开市场业务是指中央银行在金融市场上 买进和卖出有价证券，以调节货币供给量 的政策手段。有价证券主要有国库券、其 他联邦政府债券、联邦机构债券和银行承 兑汇票。第三节 宏观货币 政策分析39公开市场业务是中央银行灵活而有效地调 节货币量，进而影响利息率的最重要、最 常用的货币政策工具。不同时期的具体操作： l 萧条时期：买进政府债券等有价证券实际 上就是发行货币，从而增加货币供给量；l 繁荣时期：卖出政府债券等有价证券实际 上就是回笼货币，从而减少货币供给量。第三节 宏观货币 政策分析402、调整贴现率政策 贴现是银行的放贷办法之一，指票据持有人将 商业票据卖给银行得到现金。贴现也是商业银 行向中央银行贷款的方式。 贴现率、再贴现率即中央银行向商业银行放款 的利率。贴现率作为官方利息率，它的变动也 会引起一般利息率水平的同方向变动。 贴现率政策是中央银行通过变动