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1、南方全球精选配置基金演示材料目 录 海外市场投资机会 投资管理 运作管理 相关服务机构介绍一、海外市场投资机会产品综述南方基金开发的一只适合投资者境外投资需求的产品。在国内市场情况下，一个分散投资风险、分享全球发展最快经济体成长回报的投资工具；新的传统基金产品全球范围投资，有别于国内传统的基金；基金的申购、赎回等环节基本与国内产品相同，国内的基金是在国内市场寻找最有成长潜力的股票，本基金是在全球范围内寻找更多的投资机会。中国市场有机会，其它市场也有机会。2007年上半年部分国家和地区股市表现国家 回报率 乌克兰100.76 南斯拉夫75.80 秘鲁75.18 斯洛文尼亚69.76 尼日利亚56
2、.54 克罗地亚55.60 博茨瓦纳51.36 冰岛47.81 中国42.44 巴基斯坦38.10国家 回报率 越南35.68 巴西35.39 孟加拉国34.07 罗马尼亚33.71 智利30.26 菲律宾30.22 伊斯坦布尔29.91 马来西亚26.25 德国24.53 塞浦路斯24.43国家 回报率 葡萄牙22.64 韩国22.39毛里求斯22.07 匈牙利21.61 挪威21.51 科威特20.92 波兰19.35 卢森堡19.33 澳大利亚19.20 新加坡19.14Unit: % Data Source: Bloomberg2004年6月至2007年6月各国家与地区股市 指数回报率
3、过去三年全球股市热点地区排序国家回报率 1秘鲁749.06 2乌克兰677.75 3埃及489.60 4哥伦比亚382.71 5克罗地亚370.95 6罗马尼亚356.88 7巴西311.29 8越南299.97 排序国家回报率 9印度245.74 10冰岛227.14 11俄罗斯225.33 12墨西哥222.00 15印度尼西亚204.23 23智利182.10 24菲律宾181.59 25香港179.03 排序国家回报率 26韩国177.59 29卢森堡167.03 41阿根廷121.64 42德国119.32 43新加坡116.68 44澳大利亚115.73 48比利时108.44 5
4、0加拿大103.58 Unit: % Data Source: Bloomberg全球投资机会此起彼伏各国指数年回报率数据来源：彭博系统发掘全球投资价值全球各股票指数PE-PB水平比较(2007年8月31日) 数据来源：国泰君安研究所、WIND发掘全球投资价值各国市盈率比较分散投资的稳定回报效果A股有五年收益为负分散投资后仅有两年为负值 且缩小下跌幅度分散投资的稳定回报效果分散投资后 有效规避A股下跌风险过去三年各主要国家货币对美元升值幅度主要国家货币升值情形国家货币升值幅度 巴西雷亚尔59.92 新罗马尼亚列伊45.40 哥伦比亚比索36.33 泰国铢29.12 韩元25.10 加拿大元25
5、.10 菲律宾比索21.49 澳大利亚元21.46 新西兰元21.41 国家货币升值幅度 挪威克朗17.50 印度卢比13.17 新土耳其里拉12.99 俄罗斯卢布 12.92 新加坡元12.24 欧元11.00 英镑10.35 马来西亚林吉特 10.07 人民币8.71 Unit: % Data Source: Bloomberg一篮子币种投资自然避险效果基金QDII产品与银行QDII产品的差异投资范围不同。基金QDII可以100投资股票，而且投资市场不仅仅局限于香港，可投资于已跟证监会签订合作谅解备忘录的33个国家和地区市场，真正实现全球配置；而银行QDII股票类资产的投资上限是50，而且
6、目前只能投资香港市场。投资收益与风险特性不同。基金QDII是投资于境外股票市场的高收益类产品；而银行QDII是一种中低风险产品，收益相对较低。投资管理能力不同。基金QDII有自己的投研团队，并聘请国际知名资产管理公司做境外投资顾问。与银行QDII多数实施外包相比，基金QDII经过此前的长期储备，其管理将更为专业。投资门槛不同。基金QDII照顾中小投资者，认购门槛低，仅1千元人民币；而银行QDII认购门槛高达5-30万元人民币。申购、赎回不同。基金QDII每天开放申购赎回；银行QDII一般有较长时间的锁定期。二、南方全球精选配置证券投资基金投资管理产品概览1、产品名称：南方全球精选配置证券投资基
7、金；2、运作方式：契约型开放式；3、存续期限：不定期；4、发售对象：符合法律法规规定的个人投资者、机构投资者，以及法律法规或中国证监会允许购买开放式证券投资基金的其他投资者；5、认购币种：人民币；6、份额面值：1.00元；7、申购赎回：每个工作日开放申购与赎回；8、境外投资顾问：梅隆全球投资有限公司；9、基金托管人：中国工商银行；10、境外托管人：纽约银行；11、募集目标：150亿人民币（20亿美元）；12、基准： 60%MSCI世界指数+40%MSCI新兴市场指数。境外投资顾问梅隆 梅隆集团成立于1869年，是全球领先的公司、机构和富有个人的金融服务专业机构。 集团的两大核心业务是：资产管理
8、和机构及公司金融服务，提供约300种机构资产管理产品, 涵盖每一主要资产类别和领域； 在全球36个国家的54座城市设有分支机构，为超过100个市场提供服务，全球雇员数量达到了16,800人； 截至2007年6月，梅隆集团管理和托管的资产规模达20万亿美元，其中资产管理规模达到1.1万亿美元； 全球十五大资产管理机构之一，全美十大资产管理机构之一，欧洲第七大资产管理机构； 梅隆集团旗下有15家向客户提供不同资产管理服务的公司，它们在各自的投资领域具有非常专业的投资团队，并致力于为客户提供优秀的投资服务。这15家机构将共同为客户提供包括股票、债券、现金管理、对冲基金等多类资产的投资管理服务。团队投
9、资 具备丰富全球投资经验的基金经理谢伟鸿先生 丰富的境外投资经验。具有12年投资境外证券市场的投资经验； 境外教育背景：美国伊利诺大学香槟校区财务管理硕士； 丰富的QDII基金投资经验。曾任台湾新光证券投资信托公司海外投资部经理，管理 日本基金、亚洲基金、与全球组合基金。 公司组织了强大的投研支持团队。 梅隆集团提供专业投资人士，组成共同的投资团队。 Helen Potter, CFA董事总经理，Claremont McKenna学院数学和经济学学士，16年投资经验。负责全 球发达市场及美国国内市场的资产配置产品以及人员的管理，配置策略的修订和新策 略的发展。 Hugh Hunter毕业于Pl
10、ymouth Polytechnic学院，特许金融分析师（CFA），具有20年的市场投 资经验。在WestLB Mellon Asset Management任职8年，历任全球新兴市场资产经理， 现任全球新兴市场主管和产品首席投资官。 Christian Sobotta毕业于University of Ulm的经济数学系，在投资行业从业20年，历任INVESCO分 析师、销售员，WestKA欧洲债券部基金经理，2000年至今任WestLB Mellon Asset Management资产配置（基金管理）部基金经理。 投资目标及理念 投资目标：通过基金全球化的资产配置和组合管理，实现组合资产的
11、分散化投资，在降低组合波动性的同时，实现基金资产的最大增值。 投资理念：本基金遵循全球资产有效配置的投资理念，通过全球宏观经济和各经济体发展的深入调查研究，配合量化配置模型，实现基金资产在资产类别以及区域中的有效配置，同时通过科学的组合投资，降低投资风险，以长期投资为主，实现基金资产的长期、稳定增值。 投资范围：本基金的投资范围为在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的境外交易型开放式指数基金（ETF），主动管理的股票型公募基金，在香港证券市场公开发行、上市的股票，货币市场工具以及中国证监会允许本基金投资的其他金融工具。本基金投资组合为：对基金和股票投资占本
12、基金基金资产的目标比例为95%，可能比例为60%-100%，其中投资于基金的部分不低于本基金基金资产的60%，投资于股票的部分(仅限于香港证券市场公开发行、上市的股票)不高于本基金基金资产的40%；货币市场工具及其他金融工具占本基金基金资产的0-40%。投资策略本基金在基金资产的配置上采取战略性资产配置和战术性资产配置相结合的配置策略，将主动性管理和被动投资工具进行有效结合，在有效分散风险的基础上，提高基金资产的收益。（一）战略性资产配置策略（Strategic Asset Allocation）1在宏观经济与地区经济分析、掌握全球经济趋势的基础上，通过量化分析，确定资产种类 (Asset C
13、lass)与权重，并定期进行回顾和动态调整。2本基金将全球股票市场分为成熟市场和新兴市场两类，在基金和股票投资部分，成熟市场和新兴市场资产配置的目标比例为60%、40%，可能比例为60%15%、40%15%。本基金根据全球经济以及区域化经济发展，结合全球范围的资本流动，确定两类市场具体的资产配置比例并定期进行调整，争取构建具备中长期发展潜力的资产组合。（二）战术性资产配置策略（Tactical Asset Allocation）在成熟和新兴市场中根据不同国家和地区经济发展及证券市场的发展变化对资产进行国家及区域配置，在不同国家的配置比例上采用梅隆的“全球资产配置量化”模型，并结合非量化分析进行
14、配置和调整。（三）金融衍生品投资策略在法律法规允许的范围内，金融衍生品的投资将遵循避险和有效管理两项原则。全球投资机会投资回报全球精选配置投资策略“三部曲”投资流程全球主要 国家或地区全球精选资产分配成熟市场的分配 60%15%新兴市场的分配 40%15%战术上的资产分配12个成熟市场 国家或地区13个新兴市场 国家或地区重点投资的 10 个市场配置成熟市场： ETF基金新兴市场： ETF基金 股票基金香港市场： 股票投资国家量化精选模型Price/Book 15% P/E Trailing 10% P/E Forecast 17.5% Real Earning Yield Gap 5%价值
15、47.5%Earnings revisions 1mth 5% Price Momentum 7.5%动能 12.5%Earnings Growth 5% GDP Growth Revisions 5%成长 10%风险 5%18 month Beta 5% 货币 20%Real Exchange Rate 10% Current A/C GDP 10% 利率 5%Change in Real Interest Rates 5%国家精选流程每月策略会议 决定国家配置建议国家分配建议国家比重风险控制投资组合中各个国家比重得分表不可测量因素由上而下模型:国家排名选择ETF的原因在成熟市场中，长期而言
16、，ETF业绩好于大部分共同基金 从19501999年，SP500指数的年均回报率为9.3，远好于美国共同基金的平均收益率 4.7%(扣除费用和税后)。 ETF具有如下的优势低费用；低税负；流动性好。基金种类类比较较指数过过去1年过过去3年过过去5年所有基金S core, growth quantitative approach US$34.1bnInvestors in and manager of public, private, global and US real estate investments US$4.9bnGlobal manager specialising in fund of hedge funds US$16.1bnSpecialist in sub-investment grade asset management in Europe and
