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1、第五章 负债和权益分析. . .过去的交易 或者事项形成 的 . . . 现时义务 . . .预期未来会导 致经济利益流 出企业 . . .负 债负债和所有者权益要素的阅读与分析 1、负债和所有者权益的特征 负债: (1)负债是企业过去的交易或事项形成的。所以将要形成的债务不能作为企业的负债入 账。 (2)负债是企业的现时义务。 (3)负债的清偿预期会导致经济利益的流出 企业。存在判断疑惑 奖励计划公司对于长期客户的各种奖励计划 可能会到来未来经济利益的流出,但作为 客户未必会全额享受这些奖励计划,同时 由于拥有对奖励计划的解释权,因此公司 往往可以通过修改计划或增加客户享受 计划的成本来减少
2、未来的支出,因此奖励 计划有时并不构成公司的一项义务. 法律诉讼将法律诉讼确认为一项预计负债不 利于诉讼,因此管理层有极强的动机低估 法律诉讼的可能损失.挑战2:义务能够计量吗? 环境负债污染企业未来可能要承担环境整治 的成本,但这些成本的金额存在着众多的 不确定性,如分摊比例,支付时间等,这都 会影响企业对环境负债的确认. 产品保修费用提供产品保修和无偿售后服务的企 业需要在销售产品当期确认一笔能体现 未来所需支付的产品保修和售后服务费 用的负债.这些预计负债的确认必须有合 理的依据,但仍有可能与实际发生额存在 着差距.所有者权益: (1)所有者权益是指所有者在企业资产中 享有的经济利益。
3、(2)所有者权益=资产负债 (3)所有者权益包括所有者投入的资本、 直接计入所有者权益的利得和损失、留 存收益三部分。 2、负债指标和所有者权益指标的作用 负债指标衡量企业负债经营水平的 基本指标,是判断企业财务风险的重要 依据。 所有者权益指标体现企业投资者自 有的对净资产的所有权,它是企业生存 和持续发展的基础,也是企业维护债权 人权益的基本保证。3、负债和所有者权益的初步分析 (1)负债总规模和结构分析 (2)流动负债的规模和结构分析 (3)长期负债的规模和结构分析 (4)所有者权益的规模和结构分析案例 ABC公司总负债的规模分析 ABC公司总负债的变动分析表 单位:万元项 目金 额结
4、构()2000年1999年增减额增减( )2000年1999年结构变 动流动负债111 43 9238 56 3- 127 12 4-53.2987.3686.25 1.10长期负债16 11738 015-21 898 -57.6012.6413.78-1.10合计127 556276 578149 022 -53.88100100- 负债总额分析: ABC公司的负债总计是127 556万元,说明企业618 000 万元的总资产中有127 556万元是靠负债取得的。负债 规模越大,企业承担的偿债义务越多。 从上表可以看出,该公司总负债比上年减少了149022 万元,幅度为53.88。总负债减
5、少的主要原因是流动 负债和长期负债都大幅度减少,流动负债比上年减少 了127124万元,减少幅度达53.29,长期负债比上年 减少21 898万元,减少幅度达57.60。从负债的结构 变动可以看出, 流动负债的比重由8625提高到 87.36, 长期负债的比重由 13.75,降低到12.64。 案例:ABC公司各流动负债项目的规模和结构变动情况项 目金 额结 构() 20001999增减额增减( )20001999结构变 动短期借款4840072000-23600-32.7843.4330.1813.25 应付票据 22562200223621118120.250.0820.17 应付账款20
6、27472734-52460-72.1318.1930.49-12.3预收账款1156113588-2027-14.9210.375.704.67应付工资06-6-10000.001-0.001 应付福利费27326851.870.240.110.13 应付股利 062069-62069-100026-26应交税金-1915280-5471-103.6-0.172.21-2.38其他应交款3317231999843.042.980.972.01 其他应付款 48132734207976.044.321.153.17 预提费用332467-135-28.910.300.200.10预计负债981
7、9797000.090.00040.0896一年内到期长期负债06900-6900-10002.89-2.89流动负债合计111439238563-127124-53.291001000案例:ABC公司各流动负债项目的规模和结 构变动情况 流动负债分析结论: 从上表可以看出,本年度流动负债比上年度降低127 124万元, 降低率53.29, 降低幅度较大的是应付 账款、短期借款、应付股利、应交税金及一年内到期 的长期负债。对变动大的项目应作重点分析: (1)短期借款额降低23 600万元,降低率32.78。 (2)应付票据 比上年增加22 362万元,提高了11 181 ,提高比率之大,实在惊
8、人,可能是结算方式变动引 起的。案例:ABC公司各流动负债项目的规模和结构变 动情况(3)本年度应付账款比上年减少52460万元,降低 率为72.13。主要原因可能有二个,一是结 算方式发生变化,采用了应付票据的结算方式 ;二是企业的采购规模降低。(4)预计负债大幅上升,说明企业本期发生了对外提供担 保、商业承兑票据贴现、未决诉讼、产品质量保证等 事项。 (5)本期利用商业银行贷款的比例上升, 即短期借款的比 率为43.43,较上年上升13.25.这说明企业为降 低资本成本,增加了短期负债。同时,应付票据的比 例由上年的0.08提高到本年的20.25,提高了 20.17。以上二点均说明企业在本
9、年度较多的使用 了短期银行信用。案例 ABC公司的长期负债的规模和结构变动情 况 项 目金 额结 构() 2000 年1999 年增减额增减( )2000年1999年结构变 动长期借款4 43 311330-6897-60.8727.5129.80-2.29应付债券00-000长期应付款1168426685-15001-56.2272.4970.202.29长期负债合计1611738015-21898-57.601001000案例 ABC公司的长期负债的规模和结构变动情况长期负债分析结论: (1)本年度长期负债比上年度降低了21 898 万元,降低率为57.60,其中长期借款 降低率为6087
10、,长期应付款降低率为 56.22。 (2)本年度长期负债占总负债的比重降低了 1.1。总体上看, 企业增加了短期负债 中短期借款和应付票据的比重。案例 ABC公司的长期负债的规模和结构变动情况 (3)长期借款降低6 897万元,降低 率为60.87。主要是企业在本年度 偿还长期负债后,尚未举借新债, 这里有二个主要原因:一是企业为 增加盈利,采取降低负债总额,减 轻利息负担的策略。二是公司为降 低财务风险,调整了筹资策略,增 加了权益资本筹资。案例 ABC公司股东权益总额的变动情况 项 目金 额结 构()2000年1999年增减 额增减( )20001999结构变 动股本13655012413
11、8 124121027.8430.77-2.93资本公积27345027103824120.8955.7667.18-11.42盈余公积2883610547 18289173.405.882.613.27其中:法定公益金717435163658104.041.460.870.59未分配利润51608-2301 539092342.8510.52-0.5711.09股东权益合计490444403422 8702221.571001000案例 ABC公司股东权益总额的变动情况 所有者权益分析: 从上表可以看出,引起股东权益规模变动的主要项目 是股本和未分配利润。本年股本、资本公积占所有者 权益的比
12、重都有下降,未分配利润比例上升,主要原 因有三点: (1)本年度净利润增加,提高了股东权益的总规模,股东 权益规模的变动,造成股东权益各项目比例结构发生 变动。案例 ABC公司股东权益总额的变动情况(2)利润分配政策对股东权益结构产生了影响。 本年度实现净利润除按法律规定提取法定盈余 公积金、公益金,企业又增提10的任意盈余 公积金,提高了盈余公积占股东权益的比例。 同时,本年度末向股东分配股利, 未分配利 润占股东权益的比例捉高了11.09。 (3)尽管本年度投资者增加了对企业的投入,股 本总量增加,但股本占股东权益比例却下降 2.93,这也是因为未分配利润总量的提高。 为进一步了解企业股东
13、权益的变动趋势,还可进 行趋势分析:案例 ABC公司股东权益总额的变动情况附表: ABC公司股东权益的变动趋势分析表 单位:万元项 目1996年1997年1998年1999年2000年股东权益356731378612395135403422490444定基速度(%)100106.13110.77113.09137.48环比速度(%)100106.13104.36102.10121.57从上表可以看出:该企业从1996年到2000年股东权益呈增 长的趋势。但从1997年到1999年环比增长速度减慢。2000 年的大幅增长是增发新股所致。 负债与权益分析案例负债分析的重点 短期借款用于长期用途:
14、“短贷长投”,短期偿债风险高企。 应付账款账期的不正常延长:资金链可能断裂 长期借款用于短期用途:企业要承担高额的利息负担 担保负债和未决诉讼:企业杀手,在会计上要注意表外披露还是表内披 露. 举债过度:资本金不足,长期偿债风险高。一、短期借款分析“短期借款”项目反映企业向银 行或其他金融机构等借入的期限在1 年以下(含1年)的各种借款。该项 目应根据“短期借款”科目的期末 余额填列。短期借款分析 短期借款筹资的优点在于可以随企业的 需要安排,便于灵活使用,取得程序较为简 便。银行为了防范风险,对发放中长期贷款 一般比较谨慎,利率也较高,这种情况下, 短期借款就成为很多企业最为重要的财务资 源
15、通道。但短期借款最突出的缺点是短期内 要归还,于是需要保证资产的流动性,以符 合一定的流动比率、速动比率要求。短期借款分析 需要防止出现的是,短期借款用 于长期用途,即“短贷长投”。这是 一种非常危险的现象。在这种情况下 ,企业必须要能持续创造良好的经营 活动现金流,否则,如果企业资产的 盈利能力不强,经营活动现金流量匮 乏,就会使企业资金的周转发生困难 ,造成流动比率下降,偿债能力恶化 ,陷入难以自拔的财务困境。 案例1:短期借款结构分析 短贷长投资扼住“标王”的咽喉秦池酒厂是山东临胞县的一家生产“秦池”白酒 的企业。1995年,临胞县人口88.7万人,人均收入1 150元,低于山东省平均水
16、平。1995年秦池酒厂厂长 赴京参加第一届“标王”竞标,以6666万元的价格夺 得中央电视台黄金时段广告“标王”后,引起轰动效 应,秦池酒厂一夜成名,秦池白酒也身价倍增。中标 后的一个多月时间里,秦池酒厂就签订了销售合同4 亿元;头两个月秦池酒厂销售收入就达2.18亿元,实 现利税6 800万元,相当于秦池酒厂建厂以来前55年 的总和。至6月底,订货已排到了年底。1996年秦池 酒厂的销售额也由1995年的7 500万元一跃为9.5亿。1996年11月秦池酒厂以3.2亿元人民币的“天价 ”,买下了次年中央电视台黄金时段广告。然而,好 景不长,1998年便传出了秦池酒厂生产、经营陷入困 境,出现大幅亏损的消息。案例1:短期借款结构分析秦池酒厂一方面在扩大生产规模、提高生 产能力,从而提高固定资产等长期性资产比例的 同时,使流动资产在总资产中的比例相应下降, 由此降低了企业的流动能力和变现能力;另一方 面,巨