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1、商业银行经营管理学 第六章 银行证券投资业务第一节 银行证券投资的功能和主要类别第二节 银行证券投资的风险和收益第三节 银行证券投资业务第四节 银行证券投资策略第五节 银行银行证券投资的避税组合案 例 证券投资第一节 银行证券投资的功能和主要类 别一、银行证券投资的功能二、银行证券投资的主要类别一、银行证券投资的功能分散风险，获取稳定的收益保持流动性合理避税二、银行证券投资的主要类别国库券中长期国债政府机构证券市政债券或地方政府债券公司债券第二节 银行证券投资的风险和收益一、投资风险的测量二、证券投资风险的类别三、证券的收益率和价格一、投资风险的测量风险可以测算的状态n测算投资预期收益与实际收
2、益的差距风险不能量化但可以推理的状态 二、证券投资风险的类别信用风险通货膨胀风险利率风险流动性风险三、证券的收益率和价格零息票证券的收益率和价格含息票证券的收益率和价格复利表达的收益率和价格应税证券与减免税证券收益率的比较第三节 银行证券投资业务一、银行证券投资业务的方式二、两种业务方式的区别一、银行证券投资业务的方式第一类是商业银行为获利而持有各种组合的证券第二类是商业银行通过管理证券交易账户来从事广泛的证券业务二、两种业务方式的区别两类业务在资产负债表上的反映不同证券投资组合业务要纳入资产负债表，通过管理证券交易账户所从事的业务不纳入资产负债表第四节 银行证券投资策略一、流动性准备方法二、
3、梯形期限策略三、杠铃结构方法四、利率周期期限决策方法一、流动性准备方法流动性证券和收益性证券银行资产的四个层次n一级准备n二级准备n三级准备n投资性准备二、梯形期限策略根据银行资产组合中分布在证券上的资金量，把它们均匀地投资在不同期限的同质证券上，在由到期证券提供流动性的同时，可由占比重较高的长期证券带来较高收益率。由于该方法中的投资组合很像阶梯形状，故得此名。三、杠铃结构方法证券划分为短期证券和长期证券两个组别，银行资金只分布在这两类证券上，而对中期证券一般不予考虑。四、利率周期期限决策方法在预测利率将上升时，银行证券管理人员应更多地持有短期证券，减少长期证券；而预测利率处于上升周期转折点并
4、逐步下降时，银行应将证券的大部分转换成长期证券。无论何种投资策略，其核心都是实行投资分散化。投资分散化包括期限分散化、地区分散化、发行主体分散化、种类分散化等等，最重要的是期限分散化。期限分散化的理论依据：利率波动对不同期限的有价证券价格影响是不同的，对长期证券价格的影响要大于对短期证券价格的影响。设Y为证券面额,iy为名义收益率,n为期限,i为市场利率,C为证券市价.则证券价格为:经过变换,证券价格为:市场利率变动对不同期限证券的价格影响差异证券种类面额Y(元)期限n(年)名义收益率 iy(%)市场利率i(%)证券市场价格C( 元) A100106%3%123.08B10014%3%100.
5、97A100106%7%94.12B10014%7%97.20第五节 银行证券投资的避税组合一、银行证券投资避税组合的意义二、银行证券投资避税组合的原则与方法一、银行证券投资避税组合的意义 实现流动性与盈利性的组合 获得合理避税、提高投资收益 二、银行证券投资避税组合的原则与方法原则n在存在证券投资利息收入税赋差异，从而使两种债券出现税前收益率与税后收益率不一致时，银行应在投资组合中尽量利用税前收益率高的应税证券，使其利息收入抵补融资成本，并使剩余资金全部投资于税后收益率最高的减免税证券上，从而提高证券投资盈利水平。案 例：证券投资2005年4月，中国银行业监督管理委员会正式批准了中国工商银行
6、投资基金管理公司的申请，中国工商银行因此成为国务院批准的三家试点银行中首家获准投资基金管理公司的商业银行。银行系基金公司所募集的基金种类，由证监会核准。商业银行与其设立的基金公司之间的关联交易实施细则，由银监会和证监会共同制定。人行、银监会和证监会共同选定试点银行。商业银行应严格按“法人分业”的原则，与其出资设立的基金公司之间建立有效的风险隔离制度。商业银行仅以出资额对所设基金公司承担有限责任，并通过基金公司的股东会依法行使股东权利，不得越过股东会、董事会干预公司的经营管理。案 例：证券投资商业银行设基金公司可望有效分流储蓄，为资本市场发展提供资金支持，进一步增强资本市场机构投资者力量。允许商
7、业银行设立基金公司要比允许银行设立证券经纪公司或投资银行公司的风险小得多。因为证券经纪公司或投资银行可能会涉及股民账户资金、承销以及融资、融券等交易行为，而基金公司从事的只是客户自愿选择的理财业务，现有的证券投资基金大多数也委托商业银行推销基金产品，这种业务基本上不涉及账户交叉和融资风险。商业银行出资设立基金管理公司，可以说是向金融控股公司转型迈出了重大一步，是大型金融控股集团诞生的前奏。中国证券报2005年4月7日Contact Information 联系方式商业银行经营管理学 第七章 传统中间业务第七章 传统中间业务第一节 中间业务的定义与分类第二节 结算业务第三节 代理业务第四节 咨询
8、顾问业务第五节 信托业务第六节 租赁业务第一节 中间业务的定义与分类一、中间业务的定义二、中间业务的分类第一节 中间业务的定义与分类一、中间业务的定义狭义的中间业务是指商业银行从事的，在资产负债业务的基础上，利用技术、信息、资金、机构网络和信誉等候方面的优势，不运用或间接运用自己的资金，以中间人或代理人的身份为客户办理支付结算、代理、咨询等各类金融服务，并收取一定费用，形成银行非利息收入的业务。广义中间业务指不构成银行表内资产、表内负债，形成银行非利息收入的业务。第一节 中间业务的定义与分类二、中间业务的分类商业银行的传统中间业务主要包括结算业务、代理业务、咨询顾问业务以及租赁信托业务等。传统
9、中间业务具有收入稳定，风险度较低的特点，体现商业银行社会服务功能。第七章4. 信托是一种以财产为中心，以委托为方式的财产管理制度，商业银行从事信托业务可进一步运用自身专业优势，充分发挥信托的财产管理职能、资金融通职能，社会投资职能和社会福利职能。银行从事的信托业务包括融资性信托、公益信托、个人理财和公司信托、信托投资等。银行经营信托业务必须遵守资金独立原则。5、租赁是所有权与使用权之间的一种借贷关系。银行的租赁业务有经营性租赁和融资性租赁。现代租赁是融资与融物相结合，并以融资为主要目的的租赁。现代租赁是商业银行的一种资金运用方式，可列为资产业务，但它又带有明显的中间业务色彩。签定租赁合同是银行
10、租赁业务经营中重要的环节。合理的确定租金至关重要。一、支付结算概述二、结算工具三、支付结算方式四、支付结算系统的现代化发展趋势第二节 结算业务一、支付结算概述定义n是银行代客户清偿债权债务、收付款项的种传统业务。结算业务是在存款业务基础上产生的服务性业务。汇票、本票、支票和相关结算凭证是办理支付结算业务的工具。结算业务正在向无人工服务、无现金交易、无凭证结算的“三无”方向发展。意义n加速资金周转，促进商品流通，提高资金运转效率n节约现金，调节货币流通，节约社会流通费用n加速资金管理，提高票据意识，增强信用观念n巩固经济合同制和经济核算制n综合反映结算信息，监督国民经济活动，维护社会金融秩序的稳
11、定支付结算的纪律n支付结算工作的任务是根据经济往来组织支付结算，准确、安全、及时办理支付结算，按照有关法律行政法规和规定管理支付结算，保障支付结算活动正常进行。参与支付结算的当事人必须遵循以下原则：恪守使用、履约付款；谁的钱进谁的账，由谁支配；银行不垫款，不得损害社会公共利益。n结算纪律如下：w办理结算须严格遵守银行结算办法规定，不准出租出借银行帐户；不准签发空头支票和远期支票；不准套取银行信用。w银行向外寄发和收到的结算凭证，要及时处理，不准延误积压，不准挪用截留客户和他行的结算资金，不准签发银行汇票本票；不准向外签发未办汇款的汇款单；不准拒绝受理客户和他行的正常结算业务。第二节 结算业务二
12、、结算工具汇票n银行汇票；商业汇票支票本票二、结算工具银行结算工具是票据和结算凭证。票据和凭证是出票人自己承诺或委托付款人在见票时或在指定日期无条件支付一定金额，并可以转让流通的有价证券。票据具有要式性、无因性和流通性特点，票据的签发、取得和转让必须有真实的交易关系和债权债务关系，所以票据具有支付汇兑和信用功能。票据是国际通行的支付结算工具。广泛使用的有汇票、支票和本票。汇票n银行汇票：由银行签发并在见票时按照实际结算金额无条件支付给收款人或持票人的票据。银行汇票是自付证券具有本票性质。我国的银行汇票主要用于转帐，写明现金字样的汇票也可用于取款，单位个人都可使用。银行汇票一律记名，付款期一个月
13、。n商业汇票：出票人要求付款人在指定日期无条件支付一定金额给收款人或持票人的票据。在银行开立帐户的法人和法人内部独立核算单位之间具有真实交易关系的债权债务清算，才能使用商业汇票。出票人不得签发无对价的商业汇票。w商业承兑汇票。一律记名w银行承兑汇票。非银行金融机构不能办理汇票承兑业务支票n支票是活期存款人发给银行，命令银行见票时支付一定款项的支付命令书。支票种类较多。我国规定银行对不符合要求的支票可予退票，并按票面额处以5%或不低于1000元的罚款。持票人有权要求出票人支付支票金额2%的赔偿金。本票n银行本票是银行签发并承诺见票时无条件支付的票据。企业单位个人都可使用。本票有定额与不定额之分，
14、目前主要使用不定额本票。付款期2个月。第二节 结算业务三、支付结算方式1、汇款2、托收结算3、信用证结算4、保函结算方式1、汇款国内汇兑：信汇、电汇国外汇款：电汇(Telegraphic Transfer, T/T)、信汇(Mail Transfer, M/T)、票汇(Remittance by BankerS Demand Daft D/D)如收款人不在当地或收款人拒收，可以退汇，即在解付之前撤消手续。若汇款已经解付，只能由汇款人自己向收款人交涉退回。国外汇入款须在头寸收妥后解付。超过规定期限收款人不来取款，该汇款就告失效。汇款人汇出行汇入行收款人1、交款付费 电汇申请2、电汇回执3、电汇汇
15、款通 知7、付讫借记通 知4、电汇通知书5、收款人收据6、付款电汇汇款人汇出行汇入行收款人1、交款付费 信汇申请2、信汇回执3、信汇汇款通 知7、付讫借记通 知4、信汇通知书5、收款人收据6、付款信汇票汇汇款人汇出行收款人汇入行票汇申请、付款、购进汇票开立以其代理行（汇入行）为 付款人的银行即期汇票出示汇票支付款项汇款、汇票通知书寄交汇票2、托收结算国内托收结算n托收承付：收款人发货后委托银行向异地付款人收取款项由付款人向银行承认付款的结算方式，若累计三次托收失败，银行可停止对双方办理托收业务。n委托收款：收款人委托银行向付款人收取款项的结算方式。国际托收结算：债权人向国外债务人开发汇票，委托
16、银行代收的结算方式。托收行不承担有关票据的责任，代收行不承担付款责任。托收有跟单托收和光票托收，前者有交单付款和承兑交单之分。托收程序委托人托收行代收行付款人1、委托2、委托3、提示票据，要求承兑、付款4、承兑、付款5、通知转帐6、交款3、信用证结算 按是否随附货运单据分：跟单信用证、光票信用证按开证行所负责任不同或对收益人的保证性质不同分：不可撤消信用证、可撤消信用证按是否有另一银行加以保证兑付分：保兑信用证、非保兑信用证按兑付方式不同分：即期信用证、延期付款信用证、承兑信用证（又分卖方远期信用证和买方远期信用证）、议付信用证（又分自由议付信用证和限制议付信用证）出口商(受益人)进口商(开证申请人)开证行偿付行轮船公司通知行议付行付款行1、买卖合同6、提单5、审证发货13、凭单提货3、开立并寄出或电告L/G9、寄单索汇10、偿付9、寄单索汇10、偿付 10、偿付9、索偿12、付款
