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1、技术经济学概论(第二版)技术经济学概论(第二版)习题答案习题答案第三章第三章 经济性评价方法经济性评价方法1、 答:表1 该投资方案的投资及净现金收入年份项目0 01 12 23 34 45 56 61、 总投资2、净现金收入 3、累计净现金流量-60-60-40-10030-7050-205030508050130所以,静态投资回收期在3年与4年之间。静态投资回收期=(累计净现金流量开始出现正值的年份数)-1+=4-1+=3.4 (年)表2 该投资方案的累计净现金流量折现值年份项目0 01 12 23 34 45 56 61、 净现金流量2、 净现金流量折现值-60-60-40-36.363
2、024.795037.575034.155031.055028.23(i=10%) 3、累计净现金流量-60-96.36-71.57-34.000.1531.2059.53动态投资回收期=(累计净现金流量折现值开始出现正值的年份数)-1+=4-1+ =4.0(年)2、(1)i=5% 时NPV=9000*(P/F,5%,2)-5000=9000*0.9070-5000=3163NPV=4000*(P/A,5%,2)-5000=4000*1.859-5000=2436NPV=7000*(P/F,5%,1)-5000=7000*0.9524-5000=1667i=10% 时NPV=9000*(P/F
3、,10%,2)-5000=9000*0.8264-5000=2438NPV=4000*(P/A,10%,2)-5000=4000*1.736-5000=1942NPV=7000*(P/F,10%,1)-5000=7000*0.9091-5000=1364i=15% 时NPV=9000*(P/F,15%,2)-5000=9000*0.7561-5000=18045NPV=4000*(P/A,15%,2)-5000=4000*1.626-5000=1502NPV=7000*(P/F,15%,1)-5000=7000*0.8696-5000=1087(2)运用试算内插法,计算投资的内部收益率。500
4、0=9000*IRR=34.25000=4000*(P/A,i,2) IRR=38%5000=7000*IRR=40%(3)使用内部收益率法比较,则投资C比较有利。而使用净现值法比较,在利率为10%时,投资A比较有利。3、答:NPV=2000*+3000*+4000*+4000*-8000=2034NAV=2034.83(A/P,10%,4)=2034.83*0.31547=642NPVR=25.422000*+3000*+4000*+4000*=8000IRR=20.0%表 该投资方案的累计净现金流量折现值年份项目0 01 12 23 34 41、 净现金流量2、 净现金流量折现值(i=10
5、%) 3、累计净现金流量-8000-8000-800020001818.2-6181.830002479.2-3702.640003005.2-697.4400027322034. 6动态投资回收期=4-1+ =3.26(年)4、答:费用现值法:PC=10000+5000*(P/A,15%,3)+ 6000*(P/A,15%,3)*(P/F,15%,3)- 4000*(P/F,15%,6)=28692.PC =8000+5500*(P/A,15%,3)+ 6500*(P/A,15%,3)*(P/F,15%,3)- 3000*(P/F,15%,6)=29017费用年值法:AC=28692*(A/
6、P,15%,6)=7581AC=29017(A/P,15%,6)=76675、答:分期付款偿还表0 01 12 23 34 45 5 偿还本金偿还利息未偿还本金净现金流出额净现金流出额现值(i=10%)250001950025002500390015601560054604963.67390012481170051484254.313900936780048363633.293900624390045243089.893900312042122615.23NPV=2500+4963.67+4254.31+3633.29+3089.89+2615.23=21056.39(美元)而一次支付需要支付
7、22000美元。因此应采用一次支付方式。6、答:购置旧机床:PC=40000+32000*(P/A,10%,4)-7000*(P/F,10%,4)=40000+32000*3.170-7000*0.6830=136659AC=PC*(A/P,10%,4)=136659*0.31547=43111购置新机床:PC=60000+26000*(P/A,10%,4)-9000*(P/F,10%,4)=60000+26000*3.170-9000*0.6830=136273AC=PC*(A/P,10%,4)=136273*0.31547=42990应该选择购置新机床方案。7、答:NPV=20000+令N
8、PV=0则,2=+IRR=23%10%所以应该选择B方案。8、答:若采用新的交通格局,则时间费用可节约350000,运输费用可节约200000。因此效益年值为550000。而费用年值=2950000*(A/P,8%,20)+50000+80000=2950000*0.10185+130000=430457.5B-C比=1.281所以应该选择新的交通格局。9、答:AC=20000*(A/P,10%,8)+4000-3000*(A/F,10%,8)=20000*0.18744+4000-3000*0.08744=7486.5AC =10000*(A/P,10%,5)+3000+1000*(A/G,
9、10%,5)-1000*(A/F,10%,5)=10000*0.26380+3000+1000*1.81-1000*0.16380=7284所以应给选择B方案。10、答:a、 NPV=-65000+18000*(P/A,10%,5)+12000*(P/F,10%,5)=-65000+18000*3.791+12000*0.6209=10688.8NPV =-58000+15000*(P/A,10%,5)+10000*(P/F,10%,5)=-58000+15000*3.791+10000*0.6209=5074NPV=-93000+23000*(P/A,10%,5)+15000*(P/F,10
10、%,5)=-93000+23000*3.791+15000*0.6209=3506.5因为没有资金限制,则三个方案都应该选择。b、由于资金限制在160000元内,所以只能选择两项投资。应该选择两两组合的总NPV最大的。NPV=15762.8NPV=8580.5NPV=14195.3所以应该选择X、项目。c、 首先应该计算投资额最小的方案Y内部收益率。令 58000=15000*(P/A,i,5)+10000(P/F,i,5)IRR =11.75%再计算X、Y项目的增量内部收益率。令 7000=3000*(P/A,5)+2000*(P/F,5)=33.82%10% 因此X项目优于Y项目。再计算X
11、、Y项目的增量内部收益率。令 -28000=5000*(P/A,5)+3000*(P/F,5)IRR=0%10% 因此X项目优于Z项目。所以应该选择X项目。增量内部投资收益率是使增量净现值等于零的收益率。在比较两个互斥的项目时候,用来判断增量投资的经济效果,当增量内部收益率低于最低希望收益率时,显然增量投资的经济效果并不好。同理,当增量内部收益率高于最低希望收益率时,增量投资的经济效果比较好。11、答:a、 NPV=-2000+500*(P/A,10%,7)=434.0NPV=-3000+900*(P/A,10%,7)=1381.2NPV =-4000+1100*(P/A,10%,7)=135
12、5.0NPV=-5000+1380*(P/A,10%,7)=1718.0所以,NPV最大,应该选择方案Z.b、 IRR=16.33%IRR=22.93%IRR =20.0%IRR=20.0%所以,折现率在15%23%范围内取值,Y方案在经济上最佳。12、答:在所有情况下,土地费用均为3000元,且在寿命周期结束时保持不变。因此,土地费用在各方案的比较中,可予以不计。NPV=-200000+(40000-15000)*(P/A,15%,40)=-33950NPV=-250000+(60000-25000)*(P/A,15%,40)=-17530NPV=-310000+(90000-30000)*
13、(P/A,15%,40)=88520NPV=-385000+(106000-42000)*(P/A,15%,40)=40088明显的,NPV最大,所以应该选择建造4层。13、答:设盈亏平衡点的销售额为X。则,14、答:(1)设产品此时盈亏平衡点的生产量为X。则, 13.50X=12X+100000+20000(件)(2)设增加销售产品的数量为X。原方案利润为:(15-10)*40000-10000=20000现方案利润为:20000*(1+5%)=21000则, (40000+X)*(13.5-12)-100000-20000=21000(件)15、答:原方案利润为:(15-10)*10000-20000=30000方案1利润为:(16-10)*9000-20000=34000方案2利润为:(14-10)*14000-20000=36000所以应该选择方案2。16、答:设盈亏平衡点的单价为P 、单位变动成本为C、固定成本为C、销售量为Q .则,(P -1.20)*100000-40000=0P =1.60(元)(2- C)*100000-40000=0C=1.60(元)(2-1.20)*100000- C=0C=80000(元)(2-1.20)* Q -40000=0Q =50000(件)