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1、2007.12苏宁电器筹资之路与资本结构分析Company Logo Copyright by ARTCOM PT All rights www.art-com.co.krCopyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company Logo公司简介1筹资之路分析2启示4资本结构分析3筹资筹资 之路与资与资 本结构结构 www.art-com.co.krCopyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company Logo公司简简介 苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者。截至 2007年
2、10月1日，苏宁电器在中国28个省、直辖市和自治区，190多个城市拥有超 过600家连锁店，员工人数达90000多名，2006年销售规模近610亿元，在商务部 统计的全国前100家连锁企业中，位居前三甲。 苏宁电器目前位列中国企业500强第59位、中国民营500强第三、中国上 市公司竞争力10强、民营企业上市公司100强第二、中国企业信息化50强（零售 业第一位），中国商业科技100强（零售业第一位），是国家商务部重点培育的 “全国15家大型商业企业集团”之一。2004年7月21日，苏宁电器（002024）在 深圳证券交易所上市，2005年8月4日，苏宁电器股权分置改革方案获公司股东大 会通过
3、，苏宁电器实现全流通。公司规规模及现现状www.art-com.co.krCopyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company Logo公司简简介 苏宁电器目前经营的商品包括空调、冰洗、彩电、音像、生活电器、通讯、电脑、数码八个品类，近千个品牌，20多万个规格型号。苏宁电器一直坚持“专业自营”的服务方针。以连锁店服务为基石，苏宁都配套建设了物流配送中心、售后服务中心和客户服务中心，为消费者提供方便快捷的零售配送服务、全面专业的电器安装维修保养服务和热情周到的咨询受理回访服务。 经营业务经营业务www.art-com.co.krCopyright
4、by ARTCOM PT All rights reserved.Company Logo公司简简介 股本结结构 项目股本数量（万股） 变动原因受限股份上市 总股本144,150.40流通股97,611.80A股97,611.80非流通股 17,161.45发起人股份8,872.56境内法人股8,872.56自然人持股29,377.15内部职工股8,288.89已发行未上市社会公众股8,288.89高管股8,288.89www.art-com.co.krCopyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company Logo公司简简介 股本结结构www.a
5、rt-com.co.krCopyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company Logo公司简简介 持有人名称持股比例 (%)持股数量 (万股)股本性质张近东29.6942,792.19流通受限股份江苏苏宁电器有限公司15.4622,287.60流通受限股份陈金凤3.973,990.53流通受限股份蒋勇1.862,674.51A股流通股 金明1.862,674.51A股流通股 交通银行-华夏蓝筹核心混合型证券投资基金（ LOF）1.682,424.79A股流通股中国建设银行-中小企业板交易型开放式指数基 金1.221,763.04A股流通股陈金凤3
6、.971,736.94A股流通股 华夏成长证券投资基金1.181,694.53A股流通股 中国工商银行-汇添富成长焦点股票型证券投资 基金1.121,610.91A股流通股中国银行-易方达策略成长证券投资基金0.951,374.49A股流通股Backwww.art-com.co.krCopyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company Logo 筹资筹资 之路分析股票筹资股票筹资发行日期2004-07-02 上市日期2004-07- 21 发行方式 二级市场配售发行总额2500万发行价格16.33元发行费用1365万元发行总值40825万元面值1
7、.00元募集资金39460万一、A股IPOwww.art-com.co.krCopyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company Logo 筹资筹资 之路分析项项目名称 募集资资金使用额额 （万 元) 建设设期产产生效益时间时间 一、连锁连锁店发发展项项目 1 南京新街口店扩扩建项项目目 2 增资资北京苏苏宁电电器有公司 3 增资资浙江苏苏宁电电器有限公司 4 增资资上海虹口苏苏宁电电器有限公司9963.20 3750 4000 3750 12 个月6 个 月6 个月6个月项项目建成当年项项目建成当年项项目建成当年项项目建成当年二、物流扩扩建项项
8、目 5 物流配送系统统一期扩扩建项项目 8000 12个 月项项目建成当年三、信息化建设项设项目 6 商业业信息化系统统建设项设项目9989.44 12个 月项项目建成当年合计计39452.64 招股说明书中对于筹集资金用途的说明www.art-com.co.krCopyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company Logo 筹资筹资 之路分析二、A股增发l公司于2006 年6 月20日以非公开发行股票的方式向证券投 资基金等特定投资者发行人民币普通股（A股）2,500 万股 ，共募集资金119,502 万元。经深圳证券交易所同意，该 部分股份于
9、2006 年6 月23 日上市。发行后，公司股份总 数为360,376,000 股www.art-com.co.krCopyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company Logo 筹资筹资 之路分析分红红年度分红红方案股权权登记记日除权权基准日红红股上市日总总股本(万股)2006年度10转转增10股200704052007040620070406144,150.42006中期10转转增10股20060920200609212006092172,075.22005中期10转转增8股20051014200510172005101733,537.620
10、04年度10转转增10股 派1元(含税 )20050602200506032005060318,632.0留存收益留存收益www.art-com.co.krCopyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company Logo 筹资筹资 之路分析l2004 年度利润润分配方案为为：以2004 年末公司总股本93,160,000 股为基数，以资本公积金转增 股本方式向全体股东每10 股转增10 股，同时向全体股东每10 股派 发现金1 元（含税）。转增后公司总股本由93,160,000 股增加至 186,320,000 股， 公司资本公积金由372,149
11、,856.32 元减少为 278,989,856.32 元， 公司剩余未分配利润273,565,078.10 元，转 入下年未分配利润。l公司2005 年中期利润分配方案为：以2005 年6 月30 日公司总股本186,320,000 股为基数，以资本公 积金转增股本方式向全体股东每10 股转增8 股，转增后公司总股本 有186,320,000 股增加至335,376,000 股l2005 年度不进进行利润润分配，也不进进行现现金利润润分配，公司未分配利 润润537,319,580.86 元转转入下一年度。(股权权分置改革)利润润分配方案www.art-com.co.krCopyright b
12、y ARTCOM PT All rights reserved.Company Logo 筹资筹资 之路分析公司2006 年中期利润分配方案为：以2006年6 月30 日公司总股本360,376,000 股为基数，以 资本公积金转增股本方式向全体股东每10 股转增10 股，转增后 公司总股本有360,376,000 股增加至720,752,000 股。2006 年度不进行现金利润分配，以资本公积金转增股本，具体 方案如下： 以2006 年12 月31 日公司总股本720,752,000 股为基数，以资 本公积金转增股本，向全体股东每10 股转增10 股，转增后公司 总股本720,752,000
13、 股增加至1,441,504,000 股，资本公积金由 936,391,423.76 元减少为215,639,423.76 元。www.art-com.co.krCopyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company Logo 筹资筹资 之路分析股权权分置改革方案1、流通股股东东每持有10股流通股股份将获获得非流通股股东东支付的2.5股对对 价股份。 2、流通股股东东本次获获得的对对价股份不需要纳纳税。 3、2005年8月9日 实实施股权权分置改革股份变变更登记记日 4、2005年8月10日 原非流通股股东东持有的非流通股股份变变更为为有限售条 件
14、的流通股 深市流通股股东获东获付对对价股份到账账日 5、2005年8月11日 沪市流通股股东获东获付对对价股份到账账公司股票复牌、对对价股票上市流通，公司股票简简称变变更为为“G苏苏宁” ，该该 日公司股票不计计算除权权参考价、不设涨设涨跌幅限制、不纳纳入指数计计算 6、2005年8月12日 公司股票开始设涨设涨跌幅限制，以前一交易日为为基期纳纳 入指数计计算 www.art-com.co.krCopyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company Logo 筹资筹资 之路分析股权分置改革前后股权结构变动对比表改革前占总总股本比例改革后占总总股本比
15、例一、未上市流通股份合 计计73.16一、未上市流通股份合 计计66.46社会法人股18.29社会法人股16.61自然人股54.87自然人股49.85二、流通股份合计计26.84二、流通股份合计计33.54A股26.84A股33.54股份合计计100股份合计计100www.art-com.co.krCopyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company Logo 筹资筹资 之路分析债务筹资短期借款苏宁电器的短期借款增幅迅速（均为担保借款），05年比04年增长300%， 06年比05年又增长了245%。但相对于公司的总资产而言，短期借款所占的 比例是
16、非常小的，它并不是苏宁电器筹资的主要渠道。www.art-com.co.krCopyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company Logo 筹资筹资 之路分析债务筹资应付款项04 05 06 应应付帐帐 款66,822.3 5177,081.27190,522.21应应付票据 4,400.0 099,652.37318,295.95合计计91,222.3 5276,733.64508,818.16从以上数据看出，苏宁电器的应付帐款和应付票据的数额是逐年上升，且增长幅度 是惊人的，见下图www.art-com.co.krCopyright by ARTCOM PT All rights reserved.Company Lo
