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1、第三章 建设项目可行性研究建设项目可行性研究概述一、建设项目可行性研究的目的与任务 P41（一）可行性研究的目的 对项目相关情况进行调查研究； 对各拟建方案进行技术经济分析、比较和论证； 对建成后效益进行预测和评价； 研究项目的可能性与可行性； 作出是否投资与如何投资的意见；（二）可行性研究的任务 P411. 七任务：（1）技术上是否可行（2）经济上是否可行（3）财务上是否盈利（4）投资多少（5）筹资渠道是哪些（6）建设周期多长（7）运营所需的资源2. 归纳为三个范畴（1）工艺技术（2）市场需求（3）财务经济状况市场需求是前提，工艺技术是手段，财务经济是核心。二、建设项目可行性研究的阶段和内容
2、 P41（一）可行性研究的阶段（四阶段）（1）机会研究以自然资源和市场调查为基础，寻找投资机会 一般机会研究地区研究部门研究资源研究 特定项目的机会研究（2）初步可行性研究 P41 做出投资与否的决定 是否应该进行最终可行性研究 有哪些关键性问题需要做辅助性研究（3）最终可行性研究（详细可行性研究）六大依据 P42 是投资决策和编制设计任务书的依据 是向银行贷款的依据 作为建设部门申请建设执照和与有关部门签订合同的依据 作为项目下一阶段设计的依据 作为采用新技术、新设备计划的依据 作为补充资料和政府有关部门审查的依据（4）项目评估和决策 投资决策部门（发改委）授权专业公司，代表国家对上报的可研
3、进行审核和再评价 主要任务是对可研究报告提出评价意见2010真题初步可行性研究也称为（ ）。A. 地区研究 B. 预可行性研究 C. 投资机遇研究 D. 以资源为基础的研究答案B解析本题考核的是建设项目可行性研究的初步可行性研究。初步可行性研究亦称“预可行性研究”或“前可行性研究”，是在机会研究的基础上，进一步对项目建设的可能性与潜在的效益进行的论证分析。2009真题对特定项目机会研究的目的是进行（ ）。A. 地区研究 B. 部门研究 C. 投资机遇研究 D. 以资源为基础的研究答案C解析本题考核的是建设项目可行性研究的机会研究。机会研究分为一般机会研究和特定项目的机会研究。地区研究、分部门研
4、究和以资源为基础的研究属于般机会研究。特定项目的机会研究是选择确定项目的投资机遇。难点可行性研究前三阶段的精度与费用 （比较容易出题的地方）P42可行性研究阶段内容估算精度可研费用（占总投资额）机会研究寻找投资方向与机会30%0.2%1%初步可行性研究作出是否投资的决定20%0.25%1.5%最终可行性研究投资下步工作的依据10%小型1%3%大型 0.2%1%（三）可行性研究的步骤 P43 筹划准备；调查研究；方案选择和优化；财务分析与经济评价；编制可行性研究报告；（四）可行性研究的依据 P43P44 （五）建设项目经济评价 P441. 经济评价内容与方法的选择及侧重点主要的评价方法（三种）
5、财务评价 经济费用效益分析 区域经济与宏观经济分析2. 建设项目分类（1）按项目的目标分类：经营性项目与非经营性项目（2）按项目的属性分类：公共项目和非公共项目（3）按项目的投资管理形式：政府投资项目和企业投资项目（4）按项目与企业原有资产关系：新建项目和改建项目（5）按项目融资主体分类：新设法人项目和既有法人项目2010真题将建设项目分为政府投资项目和企业投资项目，是按项目（ ）的不同划分的。A. 目标 B. 投资管理形式 C. 融资方式 D. 产品（或服务）属性答案：B3. 经济评价内容与方法的选择及侧重点 P44主要的评价方法（三种） 财务评价 经济费用效益分析 区域经济与宏观经济分析项
6、目性质评价角度评价重点评价内容一般项目市场财务分析财务分析明显外部效应项目（一般为政府审批或核准的项目，如关系国家安全、国土开发、市场不能有效配置资源等的项目）国家经济整体利益经济效益费用分析财务分析经济费用效益分析特别重大项目区域经济与宏观经济影响区域经济与宏观经济分析财务分析经济费用效益分析区域经济与宏观经济分析经济评价内容与方法的选择及侧重点 P444. 经济评价应遵循的基本原则（5原则）P 45（1）“有无对比”原则（2）效益与费用计算口径对应一致原则（3）收益与风险权衡原则（4）定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主的原则（5）动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则（六）建
7、设项目财务评价与国民经济评价的区别 P451. 建设项目财务评价与国民经济评价的关系（1）概念：国民经济评价是从国家整体角度考察项目的效益和费用，采用费用效益分析或者费用效果分析方法，采用影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等，计算项目给国民经济带来的净效益。可以在财务评价的基础上进行，也可以直接进行如果在财务评价的基础上进行，首先剔除在财务评价中已计算为效益或费用的转移支付，增加财务评价中未反映的间接效益和间接费用如果直接进行国民经济评价，则首先应识别项目的直接效益、间接效益、直接费用和间接费用，并在此基础上进行国民经济评价指标的计算。（2） 财务评价与国民经济评价的取舍标准 P46 一
8、般应以国民经济评价的结论作为项目决策的主要依据； 两者都否定，则项目否定，两者都肯定，则项目肯定； 如国民经济评价否定而财务评价肯定，则否定； 如国民经济评价肯定而财务评价否定，应重新考虑方案，必要时可提出优惠政策，使项目具有财务生存能力；2. 财务评价与国民经济评价（也称为宏观评价）的区别 P46区别项目财务评价国民经济评价评价角度不同从单位财务角度考查盈利能力和清偿能力从国家整体角度考查项目的费用与贡献效益和费用含义及划分范围不同实际收支和直接发生费用社会资源与效益还包括间接效益与费用评价采用的价格不同 现行价格 影子价格主要参数不同 官方汇率和行业基准收益率影子汇率和社会折现率2010真
9、题下列费用中，在进行国民经济评价时不即为项目费用的是（ ）。A. 税金 B. 土地使用费 C. 工程保险费 D. 引进技术费答案：A解析这道题有些偏，需要大家理解记忆，考试时大家可以用排除法。考核的是财务评价与国民经济评价的区别之效益和费用的含义及划分范围不同。财务评价根据项目的实际收支确定项目的效益和费用，税金、利息等均计为费用。而国民经济评价着眼于项目对社会提供的有用产品和服务及项目所耗费的全社会的有用资源来考察项目的效益和费用。故税金、国内贷款利息和补贴等不计为项目的效益和费用。（参见教材P46）。2007真题下列关于建设项目财务评价的说法中，正确的是（ ）。A. 财务评价对投入物和产出
10、物采用现行价格 B. 则务评价对投入物和产出物采用影子价格C. 财务评价计算项目的间接效益与费用 D. 财务评价也称为宏观评价答案：A（七） 国民经济评价的主要概念（四概念）P46 1. 影子价格并非现行的市场价格和计划价格，而是反映投入物与产出物真实经济价值，反映市场供求状况和资源稀缺程度，使资源得到合理配置的价格，是从全社会角度衡量商品或生产要素投入或产出的成本与效益。2. 影子工资在项目国民社会经济评价中以影子工资计算劳动力费用，是指建设项目使用劳动力、耗费资源而使社会付出的代价。影子工资劳动力机会成本新增资源消耗3. 社会折现率（双重职能）作为费用效益的不同时间价值之间的折算率作为项目
11、经济效益要求的最低经济收益率4. 影子汇率反映外汇对国家的真实价值2009真题商品或生产要素的任何边际变化对国家的基本社会经济目标所做贡献的价值称为（ ）。A. 市场价格 B. 均衡价格 C. 影子价格 D. 计划价格答案：C解析本题考核的是国民经济评价中的影子价格。影子价格是商品或生产要素的任何边际变化对国家的基本社会经济目标所做贡献的价值。（八）民用建筑项目可行性研究的特点 P47（1）民用建筑效果不能简单用经济指标来衡量，应主要评价其社会效果和宏观经济效果（2）民用建筑对社会产生的间接效果，具有长期性、潜在性和不确定性特点（3）民用建筑的产出是为社会提供非物质财富和劳务，因而往往没有适当
12、的市场价格予以衡量（4）某些非盈利民用建筑项目，主要采用“费用效益分析”和“成本效用分析”方法评价（5）项目的投资回收期较长2007真题民用建筑项目的间接经济效果具有（ ）的特点。A. 长期性 B. 确定性 C. 可计量 D. 潜在性 E. 不确定性答案：ADE（九）建设项目经济评价应注意的问题 P481. 项目计算期（1）当生产期小于其折旧年限，则现金流量表中最末一年可增加一项“回收固定资产余值”（2）生产期不宜超过20年2. 计算期的年序实行“年末习惯法”，且为简化计算，将建设期以前发生的费用，列在1年上，这样比严格计算的净现值或内部收益率稍大。3. 经济评价的价格（1）财务价格（记关键结
13、论即可）是现行价格体系为基础的预算价格（2）影子价格国民经济评价使用的影子价格比财务价格更合理。建设项目评价一、建设项目的财务评价1. 财务评价的内容 P50（1）经营性项目 盈利能力 偿债能力 账务生存能力（2）非经营性项目 财务生存能力（3）不确定性分析 盈亏平衡分析 敏感性分析2. 财务赢利能力分析 （四指标） P50 财务内部收益率 财务净现值 投资回收期 总投资收益率3. 偿债能力分析（三指标）P51 利息备付率 偿债备付率 资产负债率（3）动态指标 财务内部收益率 财务净现值4. 动态指标归纳与总结 财务内部收益率 财务净现值5. 静态指标归纳与总结 投资回收期 总投资收益率 利息
14、备付率 偿债备付率 资产负债率。补充建设项目经济评价指标的分类及区别建设项目经济评价指标分为静态指标和动态指标动态指标有：财务内部收益率，财务净现值静态指标有：静态投资回收期（即我们教材中的投资回收期）、总投资收益率、偿债能力指标：利息备付率、偿债备付率、资产负债率。二者区别：动态指标考虑了资金时间价值，需要折现，而静态指标没有考虑资金的时间价值，不需要折现。2010真题下列建设项目经济评价指标中，属于静态指标的是（ ）。A. 经济净现值 B. 利息备付率C. 财务内部收益率 D. 财务净现值答案B解析本题考核的是建设项目的经济评价指标的分类，书中给的比较模糊，大家注意下：建设项目的经济评价指标分为动态指标和静态指标两类。盈利能力分析的主要指标包括：财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、总投资收益率、净利润率等。资产负债率和利息备付率属于分析偿债能力的指标。2009真题下列评价指标中，适于建设项目财务盈利分析的有（ ）。A. 投资回收期
