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1、经济与金融若干问题金雪军cec_2012.9两大问题金融，贸易与实业的关系现实问题与转型目标的关系金融，贸易与经济的关系产业是躯体贸易是水分金融是血液三者不可缺少，又需溶合全球主要国家GDP增长率变化 单位：%全球主要国家GDP增长率变化 单位：%(续上表)股市(上证指数) 年月月初月末2012-062373.2- 2012-052421.12372.2 2012-0422582396.3 2012-032418.82262.8 2012-022288.12428.5 2012-0122122292.6 2011-112450.32333.4 2011-092569.82359.2 2011-
2、072767.82701.7 2011-052911.52743.5 2011-0329062928 2011-0128252791 2010-1129872820 2010-01329029892009-11293431952009-0118491990影响金融市场的因素 经济、流动性、信心、结构、政策经济 GDP增长率(同比）：2006年11.6%;2007年13.0%;2008年9.0%(自 2003年以来第一次跌破10%);2009年8.7%;2010年1季度11.9%， 2季度10.3%，3季度9.6% ，4季度9.8%,全年10.3%;2011年1季度9.7%,2季度9.5%,3季
3、度9.1%,4季度 8.9%,全年9.2%。2012年1季度8.1%。固定资产投资与工业增长 2010年全年全社会固定资产投资278140亿元，比 上年增长23.8%，增速比上年回落6.2个百分点。 全年房地产开发投资48267亿元，增长33.2%。2011年全年，固定资产投资（不含农户）301933 亿元，比上年增长23.8%，增速比1-11月回落0.7 个百分点。2012年1-4月，固定资产投资（不含农户）75592 亿元，同比增长20.2%，增速较1-3月份回落0.7个 百分点。从环比看，4月份固定资产投资（不含农 户）增长0.77%。 固定资产投资与工业增长2010年全年，全国规模以上
4、工业增加值比上 年增长15.7%，增速比上年加快4.7个百分点 。2011年全年，全国规模以上工业增加值同比 增长13.9%。 2012年1-4月，全国规模以上工业增加值同比 增长11.0%。用电量2010年全年，全社会用电量41923亿千瓦时 ，同比增长14.56，增幅提高8.12个百分 点。2011年全年，全社会用电量累计达46928亿 千瓦时，同比增长11.7%。2012年1-4月,全社会累计用电量15554亿千 瓦时,同比增长6.0%。2010年全年社会消费品零售总额154554亿元 ，比上年增长18.4% 2011年全年，社会消费品零售总额181226亿 ，比上年增17.1%。201
5、2年1-4月份，社会消费品零售总额64922 亿元，同比增长14.7%。 消费品进出口 年月总额(亿美元)同比2012-043080.8+2.7% 2012-033259.7+7.1% 2012-022604.3+29.4% 2012-012726-7.8% 2011-113344+17.6% 2011-093248.3+18.9% 2011-073187.7 +21.5% 2011-053012.7 +23.5% 2011-033042.6 +31.4% 2011-012950.0+43.9%2010-112837.6+36.2%2010-072623.1+30.8%2010-012047.
6、8+44.4% 2009-112082.1 +9.8% 2009-072002.1-22.7%2009-011418.0-29%2010年全年进出口总额29728亿美元，比上年增长34.7%。 其中，出口15779亿美元，增长31.3%;进口13948亿美元， 增长38.7%。进出口相抵，顺差1831亿美元，比上年下降 6.4%。2011年全年，我国外贸进出口总值36420.6亿美元，比 2010年同期增长22.5%，外贸进出口总值刷新年度历史纪 录。其中，出口18986亿美元，增长20.3%；进口17434.6 亿美元，增长24.9%。贸易顺差1551.4亿美元，比上年净 减少263.7亿美
7、元，收窄14.5%。2012年前4个月，我国进出口总值11671.8亿美元，比去年 同期增长6%。其中出口5932.4亿美元，增长6.9%；进口 5739.4亿美元，增长5.1%；累计贸易顺差为193亿美元。总量具有上升趋势，但波动性加大 今年年初以来，我国对外贸易总量总体上 呈现上涨态势，但受欧债危机和美国经济 疲软的影响，对外贸易活动呈现出一定幅 度的波动。出口贸易在经历了2月份最低之 后，又逐渐显现恢复态势；同时进口总额 于3月份达到1.656千亿美元。2012年我国贸易进出口状况导致对外贸易波动的原因：出口国经济不景气汇率的较大幅度的波动 三大贸易伙伴汇率波动前四个月我国对外贸易状况2
8、011年，进出口贸易增速也呈现出倒“U”型 。2月份，我国进出口总额同比增长率达到 最大值分别18.37、39.74。于此同时2月份 我国首次出现贸易逆差，贸易顺差同比增 长率为-302.15%（-316.61亿美元），而3 月份又实现同比2907.89%的顺差（53.35 亿美元）。从贸易顺差总额图中也可看出 ，前四月我国对外贸易波动明显大于2011 年，出现了改革开放以来最大的贸易逆差 。我国贸易进出口同比增长率 月贸易顺差总额指标标1212F1211F1210F1209F1208F1207F1206F1205F1204120312021201出口(%)12.712.815.416.410
9、.46.88.67.74.98.918.4-0.5进进口(%)17.714.216.62012.715.611.84.50.35.339.7-15.2贸贸易顺顺差(亿亿美元)104.4139.4179.2112.1159.2214.3218.4189184.353.5-316.2270.8注：来自wind资讯，预测值是对于国内27家金融机构预测值进行加权，其中蓝红色部分为预计值下半年我国进出口贸易将会出现比较明朗的局面，遵循经济结构调整战略，下半年进口将会有明显的增速。同时，剔除季节性因素影响，预计出口也会得益于国内外经济的好转而出现上涨趋势。预期后半年贸易顺差额将会在6、7月份到达最大。20
10、12年进出口贸易的预测后半年的对外贸易状况预期2012年下半年美国经济将进入温和增长阶 段；欧元区将针对西班牙进行救助以及以成立“清算 基金”、倡议发行欧盟债券等举动，致使欧元区 下半年债务危机将会有所缓和国内下半年总的宏观经济面的回暖 以上三大因素会有利于我国进出口贸易 的发展前四个月我国外商投资状况外商直接投资在前四个月也呈现下降趋势 ，3月份同比增长率出现负增速，达到- 7.34%，4月份增速依旧比2011年下降 6.92%。主要因素是对于国内经济增速下降 预期以及汇率贬值的预期影响。利用外资资(亿亿元)FDI(亿亿元)时间时间年度累计同比增长率(%)当月年度累计同比增长率(%)当月20
11、12年4月1396.27-3.26392.08841.66-6.92244.892012年3月1004.19-1.89376.58596.77-7.34211.522012年2月627.612.6627.61385.254.75385.252012年1月313.8313.8192.62192.62而对于下半年的FDI增速的预期，受惠于国内经济的回暖以及降息等利好政策强烈预期，FDI同比增速将会反转，出现正的加速（这其中需提出季节性因素对于外商直接投资的影响）。但考虑到国内尚处于经济结构调整的时期，政府对于外资的利用更多的会结合产业结构升级等因素，这使得FDI同比增速将会小于2011年，同时波动
12、将会放大。注：一月份的数据是对二月份累计数取平均数2012外资利用和FDI状况2009年2010年2011年GDP增速（%）8.710.49.2最终消费贡献率（%） 47.635.851.6资本形成贡献率（%）91.35454.2净出口贡献率（%）-38.99.2-5.8“三架马车”贡献率美元兑人民币汇率走势图 人民币汇率波幅加大，汇率水平接近均衡央行：自2012年4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一，外汇指定银行为客户提供当日美元最高现汇卖出价与最低现汇买入价之差不得超过当日汇率中间价的幅度由1%扩大至2%。 板块轮动 区域板块 行业板块图中未包
13、括2009年1月7日批复的珠江三角洲地区改革发展规划纲要。国家先后批复了区域发展规划，出台了十 一个产业振兴规划，通过产业和区域“共振”的布局来拉动经济、调整结构的思路已相 当明显。31国家新兴产业投资规划 2010战略性新兴产业占GDP的比重约为4% 2015战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重达到8%左 右，“十二五”战略性新兴产业年均增速要达24.1% 2020年战略性新兴产业增加值占GDP的比重力争达到15%左右浙江省产业集群转型升级示范区 杭州装备制造业,萧山化纤纺织,余杭家纺,宁 波服装,慈溪家电,乐清中低压电器,瑞安汽摩 配,绍兴县纺织,嵊州领带,海宁皮革制品,平 湖光机电,金
14、华汽车,永康五金,黄岩模具,温 岭泵业,长兴蓄电池,衢州氟硅,舟山船舶,缙 云机床,义乌饰品精细化管理（复杂-简单-流程-标准-信息）自主创新，转变经济发展方式 温总理在政府工作报告中指出，要“大力发展新能源、新材料、节能环保、生物医药、信息 网络和高端制造业。积极推进新能源汽车、三 网融合取得实质性进展，加快物联网的研发应 用。加大战略性新兴产业的投入与政策支持。” 新能源发展规划、节能减排规划、战略性新兴 产业发展规划、光伏上网电价政策、新能源汽车 发展规划、智能电网规划及试点等。流动性：货币供应同比增长率 年月 M0 M1 M2 2012-0410.4%3.1%12.8%2012-031
15、0.6%4.4%13.4%2012-028.8%4.3%13.0%2012-013.0%3.1%12.4%2011-1112.0%7.8%12.7%2011-0912.7%8.9%13.0%2011-0714.3%11.6%14.7%2011-0515.4% 12.7% 15.1% 2011-0314.8 %15.0%16.6%2011-0142.49%13.55%17.2% 2010-1116.3%22.1%19.5% 2010-01-0.79% 38.96% 25.98% 2009-1115.0%34.6%29.7% 2009-0112.0%6.7%18.8%银行新增信贷走势2010年国内
16、人民币贷款增加7.95万亿元，同比少增1.65万亿元 ，但超出7.5万亿信贷目标。2011年全年社会融资规模为12.83万亿元，比上年同期少1.11万 亿元。其中，人民币贷款增加7.47万亿元。2012年一季度社会融资规模为3.88万亿元，比上年同期少3487 亿元。其中，人民币贷款增加2.46万亿元，同比多增2170亿元 。继续实施稳健的货币政策，适时适继续实施稳健的货币政策，适时适 度进行预调微调度进行预调微调。具体呈现：具体呈现： 货币供应量平稳适度增长货币供应量平稳适度增长 金融机构存贷款增长平稳金融机构存贷款增长平稳 银行体系流动性总体充裕银行体系流动性总体充裕 金融机构贷款利率总体有所下行金融机构贷款利率总体有所下行 社会融资规模略多于上年同期社会融资规模略多于上年同期 货币供应量平稳适度增长货币供应量平稳适度增长2012 年6 月末，广义货币供应量M2 余额为 92.5 万亿元，同比增长13.6%，增速比
