融资融券业务简介

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1、融资融券业务融资融券：又称“证券信用交易”，“双融业务”是指投资者向具有上 海证券交易所或深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物， 借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。包 括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。修 订前的证券法禁止融资融券的证券信用交易。融资是看涨，因此向证券公司借钱买证券，证券公司借款给客户购 买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“ 买空” 融券是看空，借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给 客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户 向证券公司融券卖出称为“卖空”。1.No money2.

2、Investment bank （自有资金或融入资金）3.部分4.买入4.盈利5.归还本金+利息+手续费+-通常给予客户比例融资（保证金）3.质押x2x2+x2+融资业务 （看涨）买空2.没有目标股票1.目标股票1.自有股票3.质押1.抵押，借出3.借出目标股票4.卖出4. 盈利5.归还原股票+利息+手续费6.正常情况下 归还原股票 （出借人不知 道融券发生）融券业务 （看跌）卖空征信证券公司评估授信签署融资融券合同和风险揭 示书开立信用证券、资金账户转入担保进行融资融券交易偿还融资融券债务结束信用交易操作流程图客户申请营业部初审进行融资融券交易账户激活客户转入担保物开立信用账户客户签署合同

3、合同审批盖章总部征信授信办理流程（一）客户申请： 1、个人客户申请条件 年满十八周岁的中国公民 普通账户开户满6个月以上，交易结算资金纳入第三方存管 普通账户须是规范账户，且为实名制账户 普通账户资产50万元以上，近6个月内具有5笔以上成交记录 普通账户资产来源合法合规，且没有设立任何抵押或担保 具有一定的证券投资经验和风险承受能力，无重大违约记录，信用记录良好 具有合法的证券投资资格，不存在法律法规和证券交易所规则禁止或限制进入证 券市场的情形 通过公司的融资融券基础知识测试及风险测评 公司或证券交易所规定的其他条件 2、机构客户申请条件： 普通账户开户满6个月以上，交易结算资金纳入第三方存

4、管 普通账户必须是规范账户，且为实名制账户 注册资本500万元以上 普通账户资产来源合法合规，且没有设立任何抵押或担保 具有一定的证券投资经验和风险承受能力，无重大违约记录，信用记录良好 公司在试点初期适当提高标准，将选择在本公司开户满18个月、普通账户资产在 100万元以上的客户开展融资融券业务。 （三）总部征信授信 我司融资融券业务部将在向客户融资、融券前，了解客户的身份、财产与收入、 证券投资经验和风险偏好、信用状况等情况，并据此就客户的资信状况进行全面 的分析和评价。征信评分满分为100分，主要内容是： 1、基本情况：如个人客户的年龄、职业等；机构客户的成立时间、规模等。（5 分） 2

5、、财务情况：个人收入、家庭财务状况等；机构的净利润、净资产收益率情况 等。（9分） 3、证券投资情况：如投资年限、账户资产规模、投资收益情况等。（73分） 4、信用情况：银行信用情况、营业部评价情况等。（13分） 等级评定的依据是征信评分所得的信用分值，客户信用等级分为AAA级、AA级、 A级、BBB级、BB级、B级、C级和D级8个风险递增的级别，征信评分与评级的 结果是对客户进行授信评估的重要指标。（四）客户签署合同 客户融资融券授信额度批准后营业部客户推荐人向客户发送融资融券客 户开户通知单，通知客户到柜台签署合同及风险揭示书，办理信用账户 开立相关手续。 未通过审核的客户营业部推荐人应做

6、好原因解释，客户再次提出申请需距 前次申请60个工作日以上。 签署合同时，投资者应注意以下问题： 1、认真阅读所有条款，不解之处可要求我公司工作人员给予解释和说明， 务必全面掌握、充分理解合同内容。 2、真实、详细填写投资者信息，特别是投资者的联系、通讯方式。 3、已向我公司申报本人及关联人持有的全部证券账户、持有限售股的情况 ，以及投资者是否为上市公司董事、监事、高级管理人员，投资者是否为 公司的股东、关联人。 4、投资者只有在收到我公司盖章确认的合同后，该合同才成立生效，投资 者才能在我公司开展融资融券交易。 （五）合同审批盖章 合同一式四份，需全部邮寄到融资融券业务部审批盖章。（七）客户

7、转入担保物投资者通过银行将担保资金转入其信用资金账户，将可充抵保证金的证券从普通证券账户划转至信用证券账户。（八）账户激活客户转入担保物后激活客户进行融资融券交易长城证券（九）进行融资融券交易 1、融资融券交易方式 主要包括：融资买入、融券卖出、卖券还款、买券还券、直接还款、直接还券等 2、投资者融资买入证券时，至少满足以下五个条件： （1）证券公司有足够的资金可供融出。 （2）融资买入品种属于标的证券。 （3）投资者加上本次融资金额的累计融资金额不超过融资额度。 （4）执行该笔交易投资者所需保证金不超过其当时账户的保证金可用余额。 （5）执行该笔交易符合各项风控指标。 3、投资者融券卖出时，

8、至少满足以下五个条件： （1）证券公司有足够的证券可供融出。 （2）投资者加上本次融券金额的累计融券金额不超过融券额度。 （3）执行该笔交易投资者所需保证金不超过其当时账户的保证金可用余额。 （4）委托价格满足证券交易所规定的申报价格要求。 （5）执行该笔交易符合各项风控指标。 什么股票可以作为融资买入、融券卖出标的证券呢 ？TOP 答：股票作为融资买入、融券卖出标的证券的，应当符合下列条件： （一）在本所上市交易超过3个月； （二）融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券 卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元； （三）股东人数不少于4000人；

9、（四）在过去3个月内没有出现下列情形之一： 1、日均换手率低于基准指数日均换手率的15%，且日均成交金额小于5000万元 ； 2、日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值的偏离值超过4%； 3、波动幅度达到基准指数波动幅度的5倍以上。 （五）股票发行公司已完成股权分置改革； （六）股票交易未被本所实行特别处理； （七）本所规定的其他条件。 通常，你的证券公司会为你筛选好符合标准的证券，方便客户投资保证金比例保证金比例是指投资者交付的保证金与融资、融券交易金是指投资者交付的保证金与融资、融券交易金 额的比例，具体分为融资保证金比例和融券保证金比例。额的比例，具体分为融资保证金比例和融券保证金比例。

10、保证金比例用于控制保证金比例用于控制投资者初始资金的放大倍数投资者初始资金的放大倍数，投资者，投资者 进行的每一笔融资、融券交易交付的保证金都要满足保证进行的每一笔融资、融券交易交付的保证金都要满足保证 金比例。在保证金金额一定的情况下，金比例。在保证金金额一定的情况下，保证金比例越高，保证金比例越高， 证券公司向投资者融资、融券的规模就越少，财务杠杆效证券公司向投资者融资、融券的规模就越少，财务杠杆效 应越低。应越低。 融资保证金比例是指投资者融资买入时交付的保融资保证金比例是指投资者融资买入时交付的保 证金与融资交易金额的比例。证金与融资交易金额的比例。 计算公式为：计算公式为：融资保证金

11、比例保证金融资保证金比例保证金/( /(融资买入证券数量融资买入证券数量 买入价格买入价格 )100)100 根据沪、深证券交易所融资融券交易试点实施细则规定，根据沪、深证券交易所融资融券交易试点实施细则规定， 投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于50%50%。 折算率：是指可充抵保证金证券的折算率，首先交易所会规定可充抵保证金证 券的范围，券商在此范围内挑选自己的可充抵保证金证券，并制定各证券的折 算率，其中股票的折算率不得超过70%。例如，客户将其持有的A股票作为保 证金，A股票折算率如果是70%，那么10万元市值的A相当于7万元的保证金

12、。 现金的折算比例最高，是1：14、融资买入、融券卖出委托申报有什么限制 融资买入、融券卖出的申报数量应当为100股（份）或其整数倍。 融券卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价，当天还没有产生成 交的，其申报价格不得低于前收盘价。低于上述价格的申报为无效申报 。 投资者在融券期间卖出通过其所有或控制的证券账户所持有与其融入证 券相同证券的，其卖出该证券的价格应当满足上述要求，但超出融券数 量的部分除外。 5、融资融券交易其他要点： （1）未了结相关合约前，投资者融券卖出所得资金除买券还券外不得他 用； （2）投资者融资买入或融券卖出的证券暂停交易，且交易恢复日在融资 融券债务到期日之的融资

13、融券期限顺延；合同另有约定的，从其约定。 （3）投资者融资买入或者融券卖出的证券终止交易，且最后交易日在融 资融券债务到期日之前的，融资融券的期限缩短至最后交易日的前一交 易日，合同另有约定，从其约定。 （4）每笔融资融券合约期限最长不得超过6个月。 （5）融资融券交易暂不采用大宗交易方式。（因为会增大券商的风险） 融资买入申报内容应当包括投资者信用证券账号 、 融资融券交易专用席位代码、标的证券代码 、买入数量、买入价格(市价申报除外)、“ 融资”标识、本所要求的其他内容； 融券卖出申报内容应当包括投资者信用证券账号 、融资融券交易专用席位代码、标的证券代码 、卖出数量、卖出价格(市价申报除

14、外)、“ 融券”标识、本所要求的其他内容。其中，上述 融资买入、融券卖出的申报数量应当为100股(份)或 其整数倍。 融资融券的意义 1、发挥价格稳定器的作用 在完善的市场体系下，信用交易制度能发挥价格稳定器的作用，即当市 场过度投机或者做庄导致某一股票价格暴涨时，投资者可通过融券卖出方式 沽出股票，从而促使股价下跌；反之，当某一股票价值低估时，投资者可通 过融资买进方式购入股票，从而促使股价上涨。 2、有效缓解市场的资金压力 对于证券公司的融资渠道现在可以有基金等多种方式，所以融资的放开 和银行资金的入市也会分两步走。在股市低迷时期，对于基金这类需要资金 调节的机构来说，不仅能解燃眉之急，也

15、会带来相当不错的投资收益。 3、刺激A股市场活跃 融资融券业务有利于市场交投的活跃，利用场内存量资金放大效应也是 刺激A股市场活跃的一种方式。中信建投证券分析师吴春龙和陈祥生认为，融 资融券业务有利于增加股票市场的流通性。 4、改善券商生存环境 融资融券业务除了可以为券商带来数量不菲的佣金收入和息差收益外， 还可以衍生出很多产品创新机会，并为自营业务降低成本和套期保值提供了 可能。 5、多层次证券市场的基础 融资融券制度是现代多层次证券市场的基础,也是解决新老划断之后必然 出现的结构性供求失衡的配套政策。 融资融券制度-“双规制”-引用台湾的客户获得融资融券许 可的证券公司 （国内少数）证券金

16、融公司 （资本市场与货币市场 融通的一种渠道）1.融资融券1.质押，得资金补充问题：投资者类别资料个人投资者1.必须提供 2.1. 身份证明文件：包括有效居民身份证 3.2. 普通A股证券账户卡； 4.可选提供 5.1. 金融资产证明：包括客户本人持有的的股票、基金、期 货权益、债券、银行存款、黄金、保单、理财产品、其他金 融资产等； 6.2. 其他资产证明：指自有房地产，其中涉及抵押的，需申 报； 7.3. 收入证明：由客户所在工作单位盖章确认的收入证明或 纳税证明；申请人工资通过银行代发的，要求提供工资发放 账户（存折或银行卡）近期对账单（工资流水记录）等； 8.4. 人民银行出具的个人信用报告； 9.5. 客户本人住所最近三个月的水电单据。1.个人客户申请开展融资融券业务需要提交哪些材料？个人投资者1-2项为必须提供资料；3-7项为