《国内汽车市场前景仍然可期》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国内汽车市场前景仍然可期（8页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、一、最新消息。外国汽车品牌扩大在华市场份额跨国汽车制造商去年克服中国经济增长放缓的影响，扩大了它们在全球最大汽车市场相对于中国竞争对手的优势。中国汽车工业协会(Chinese Association of Automobile Manufacturers)昨日表示，中国乘用车销量同比增长9.9%，至1970万辆。这远远低于2013年16%的同比增速，该年中国的汽车销量是印度的10倍。包括公交车和卡车在内的整体汽车销量同比增长6.9%，至2350万辆。中国汽车工业协会预测，今年中国汽车市场销量将增长7%，至逾2500辆。中国汽车制造商将去年销量欠佳归咎于全球第二大经济体整体增长放缓。去年10月，
2、中国政府公布去年第三季度经济增速为7.3%，为5年多来最低。中国品牌轿车销量去年同比下跌逾17%，使本土品牌的市场占有率仅为22%，而德国品牌为27%。中国汽车工业协会秘书长董扬表示，中国驾驶者没有认识到国内品牌去年取得的进步。 “它们提高了质量并降低了价格， ”他表示，“但中国人过于在意（外国）品牌。 ”宝马(BMW)等全球最知名汽车公司的在华经销商在要求增加返利和降低销售目标的成功谈判中，也以中国经济增速放缓为由。大众(Volkswagen)上周末报告，在华销量增长12.4%，至367万辆。昨日，捷豹路虎(Jaguar Land Rover)表示其在华销量同比飙涨28%，而总销量增长9%。
3、二、国内汽车市场：中国汽车市场前景仍然可期在世界大部分地区，汽车市场的增长前景似乎都很不妙。在美国，汽车销售开始回归正常化的更换需求水平，这意味着增长放缓。在欧洲，经济复苏的断断续续妨碍了销售增长。我们认为，中国市场的格局有所不同。尽管近期该国国内生产总值(GDP)增长放缓和消费者信心下滑引起担忧，但我们仍看好中国汽车销售的长期增长前景。2005年至2010年，中国汽车市场经历了一段快速增长期，销量6年增长近6倍，从2004年的250万辆增至2010年的1375万辆。自那以来，这一史无前例的35%的年均复合增长率已放慢至约9%，但2013年销量接近1800万辆的中国，已经超越美国和西欧，成为全
4、球最大汽车市场。目前中国城市家庭可支配收入年增长率为10%至15%，使得汽车日益成为消费得起的商品。2005年，一辆中档入门级小轿车的价格是城市家庭年均可支配收入的3.7倍，但随着收入增长，该比率已大幅下滑，去年已降至1.4倍。随着车价下降，2015年该比率可能会达到1.0倍，接近可能的汽车需求拐点。我们认为，收入上升加上车价可承受，应该会推动汽车普及率发生一次调整。目前，中国汽车千人保有量仅为71辆，这与千人保有量达到600至800辆的更富有的发达国家、以及千人保有量达到180至200辆的泰国和巴西等新兴经济体相比相形见绌。如果我们对比分析韩国从上世纪80年代早期到90年代末期由新兴经济体转
5、型为发达经济体的情形，以及相应的汽车保有量变化，并据此预测中国市场的潜在增长，我们认为，到2020年中国汽车千人保有量可能达到大约200辆。这意味着，从现在到本十年末，中国汽车销量潜在年增幅将达10%至11%。就中国汽车市场的机遇而言，另一个令人激动的因素是购车贷款的加速增长。尽管很难取得确切数据，但根据我们的研究，在以往年份里，贷款购车量约占汽车总销量的5%至10%。从2013年下半年开始，贷款购车量出现了快速上升，这一趋势在整个2014年加速，目前占总销量的比例大约介于15%至25%，取决于具体的汽车制造商。我们认为，这一比例仍有大幅上升的空间，未来可能会升至60%以上。汽车厂商正在中国扩
6、张其信贷分支机构，以支持该趋势的发展。我们相信，该趋势为加速需求增长提供了一个重大机遇，可能使上述10%至11%的汽车销量增速进一步提高。当然，中国汽车市场也不是没有风险。要实现这些增长目标，我们需要看到增长从沿海一线城市由于拥堵和污染，如今许多这类城市限制汽车上牌向内陆更小城市转移。在这类内陆城市，基础设施已经到位，而汽车普及率仍然很低。这种增长转移几乎肯定不会一帆风顺。此外，作为一个仍在发展的市场，中国汽车业还没有为更换需求打造好足够大的基数这意味着，随着汽车需求大幅波动，任何商业周期冲击都可能被放大。令人更乐观的是，汽车内饰的增长潜力是支撑中国前景的又一因素。中国汽车消费者对高级功能或更
7、高档“内饰水平”的要求越来越高，也愿意为此付费。这可能大幅缩短安全设备与电子系统的接受曲线。美国和欧洲花了20至30年才达到的安装率，在中国将很可能只花5至10年就能达到。此外，更多的安全与电子功能开始变成标准配置，而全球统一的排放和燃油经济性法规可能加快动力总成技术上的支出。总体而言，我们认为，在中国汽车市场，汽车内饰有望在销量增长以外推动大约3%至8%的有机增长。我们认为，目前汽车供应商处于有利地位，可受益于中国汽车销量与内饰双双增长的趋势。它们大部分产品使用的是现成的欧美技术，基本不需要额外的工程设计或研发，从而带来相当可观的利润率。另外，由于汽车供应商在多个品牌、汽车和产品周期上进行扩
8、张，通过投资于它们获得该行业的敞口，有助于分散“原始设备制造商”(OEM)或品牌集中度风险。尽管我们认为，多数全球汽车供应商股价目前看来估值恰当，但其中在中国业务规模较大的几家，其增长潜力可能尚未得到市场的充分认可。再者，不难想象美国、欧洲或中国的需求发生温和调整，那就可能为增加对该行业的敞口提供一个有吸引力的进场机会。三、阻碍：“平行进口商”困扰在华跨国车企西方汽车制造商在中国正面临进口自美国的它们自己所产的汽车的竞争， “平行进口”在全球最大汽车市场带来新的挑战。成立不久的上海自贸区上周公布新的规定，正式使在华销售制造商原本打算在美国及其他市场售卖的汽车合法化，使买家可以享受约20%的折扣
9、。去年，中国竞争监管机构在针对涉嫌垄断行为的调查中，迫使许多外国汽车制造商降低汽车、零配件和服务成本。中国汽车经销商也要求供应商给予更多财务上的支持。现在，平行进口市场的出现正为跨国汽车制造商带来更大的价格压力，尤其是高端的欧洲品牌。通过制造商在美国和中国的官方经销商网络销售的同一品牌的汽车的售价差别巨大，在太平洋两岸之间制造了一个套利机会。越来越多的中间商在美国购买汽车，然后将其发运至未经授权的中国经销商。在中国最大的平行进口汽车市场港口城市天津，一辆从美国进口的奥迪(Audi) Q7运动型多功能车(SUV)上周的售价是66万元人民币（合10.6万美元） ，比这家德国制造商授权的中国经销商8
10、2.8万元人民币的售价便宜20%。在美国，奥迪Q7的建议零售价起步仅为4.83万美元，即29.9万元人民币。汽车制造商正在他们最大、利润最丰厚的市场回击这个最新威胁，禁止各自的美国经销商把车卖给那些他们怀疑打算向中国出口汽车的人。但是如果套利者在美国购得一辆汽车，他们将车运往国外是合法的。伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)分析师马克斯?沃伯顿(Max Warburton)说：“（制造商）在中国已败下阵来。在美国，他们正想尽一切办法来应对。 ”平行进口车驶入“加速道”1月12日，赵烈经过13个小时的飞行后，从布鲁塞尔抵达北京。一天后，这位从事建筑业的企业家就要踏上一次更长的
11、旅程，从港口城市天津出发，回到他位于中国西部的家乡。赵烈和妻子刚完成了一趟欧洲七国游，这是他们首次出国旅游，现在他又想买一辆进口奥迪(Audi)Q7运动型多功能车(SUV)。这款车被视作社会地位的象征，深受有追求的中国中产阶层的欢迎。赵烈没有在家乡的奥迪授权经销店购买Q7，根据这家德国汽车制造商对中国的建议零售价，那儿的售价至少是82.8万元人民币（合13.4万美元） 。他去的是位于天津的中国最大的平行进口汽车市场（以下简称“天津市场” ） 。在这里，经未授权经销商从美国进口的同款型号汽车售价仅为66万元人民币（包括运费和进口关税在内） ，便宜了20%。赵烈说：“一个朋友跟我说过这个市场，所以
12、我决定顺便过来看看。我今天下午开车回银川，全程1200公里，要花16个小时。 ”以距离来算，赵烈从天津到宁夏省会的这趟旅行，相当于从纽约开车到芝加哥。过去一年，中国监管机构发起了一场所谓反垄断定价调查，跨国汽车制造商成了调查目标。最近，制造商不得不付给经销商大额返点，因为经销商说汽车销量年增长速度变慢（2013年为16%，2014年为10%） ，侵蚀了他们的盈利能力。平行进口汽车的增长将对这个全球最大汽车市场里的车企带来进一步压力。对于高端品牌汽车制造商来说更是如此，他们在中国的汽车销量超过在其他任何一个市场的销量，从中国市场获得的利润占全球总利润的比例也比其他品牌汽车制造商更高。伯恩斯坦研究
13、公司(Bernstein Research)的马克斯?沃伯顿(Max Warburton)说：“他们正尽一切努力来控制（平行进口汽车） 。但从你在天津亲眼所见的情况来看，市场力量是很难压制住的。 ”去年8月中国政府正式赋予平行进口汽车合法地位，在此之前，平行进口汽车市场充其量算一个准合法的灰色地带。根据中国汽车流通协会(Chinese Automobile Dealers Association)的数据，2013年乘用车总销量为1800万辆，而经由平行进口渠道进入中国的汽车有约8.3万辆。天津市场占全国平行进口汽车市场的逾80%。除了赵烈看上的奥迪Q7，天津市场的大厅里还停满了崭新的宝马(BM
14、W)、路虎(Land Rover)、玛莎拉蒂(Maserati)、梅赛德斯-奔驰(Mercedes)，甚至还有福特(Ford)的大怪物皮卡。许多车身上还贴有原经销商的标签，显示它们的原始购买地点远至阿布扎比、美国加州、马里兰州和宾夕法尼亚州。还有一些汽车亮出了美国科罗拉多州和得克萨斯州的机动车辆登记证书。如今平行进口汽车在中国的法律地位得到明确，它们的数量正迅速飙升。该新生市场还没有可用的2014年官方估计销量数据。不过天津市场上几十家小经销商之一王华表示，去年他售出了约2万辆SUV，其中大多为从中东进口的丰田(Toyota)普拉多(Prado)。近日，上海新的自贸区出台了首项对平行进口汽车进
15、行监管的政策，为另一条大型供应渠道的形成铺平了道路。王华的普拉多标价38万元人民币，他说同款车型在丰田授权经销商那儿售价42万元人民币，比他贵了10%。他的大多数买家都是二级分销商，说明更小的平行进口汽车市场正在全国各地铺开。王华说话期间常被来自买家的电话打断。他在电话里对一位买家说：“这种车型我们只剩一辆了，还有一个客户也想要，你可能得加价。只要你报价差不多我就卖给你，好吗？”跨国汽车制造商至少不愿公开批评中国新崛起的平行进口汽车市场，其低廉的售价同时受到买家和政府官员两方面的欢迎，后者一心想要把许多商品和服务的高昂价格降下来。车企的说法则是：通过授权经销商所售的车辆虽然较贵，但它们是完全按照中国标准制造的，与经由美国和中东进口的那些汽车不同。大众(Volkswagen)旗下的奥迪(Audi)表示：“原则上，奥迪提倡公开、公平的竞争。经过奥迪在华经销商认证的车辆，从配件、底盘、到动力总成，都符合当地消费者在舒适方面的偏好，适应当地特殊的气候条件和驾驶状况。 ”沃伯顿对这种说法持怀疑态度。他说：“即使（为不同市场制造的同款汽车）存在任何官方认可的差异，这种差异绝对也是细微的，而且多半无关紧要。如果能便宜30%，为什么不买（平行进口汽车）呢？要是我就会买。 ”（完） （更多：金市新闻 http:/）
