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1、 国最庞大的下载资料库 (整理. 版权归原作者所有)如果您不是在 站下载此资料的, 不要随意相信. 请访问 3722, 要时可将此文件解密我国养老保险私营化可行性探讨一 我国养老保险面临的挑战 我国养老保险制度从 20 世纪八十年代中期开始进行改革的各项试点工作，至 1997年形成了社会统筹与个人帐户相结合的养老社会保险制度的框架。近几年的实践表明，这一改革有利于减轻企业负担；强化了个人保障意识；体现了公平与效率并重的原则；现收现付与基金积累相结合，也有利于兼顾横向平衡和纵向平衡。但随着市场经济体制改革的深入，在这一模式下，我国现行养老保险制度面临着越来越多的问题： 1我国人口老龄化过程加快，
2、老年人口绝对数大，且来势猛，老年人口赡养率高。改革开放以来，人民生活水平逐步提高，医疗卫生条件改善，人们预期寿命变长，加之总和出生率的下降，使得老年人口相对多了起来：1999 年我国 60 岁以上老龄人口有 000 年达到 ，预计 2050 年这一数字将是 （见表一）： 表一：中国未来人口发展预测（19902050） （单位：亿） 年度 总人口 014 岁人口 1559 岁人口 60 岁以上人口 65 岁以上人口 1991 995 000 国最庞大的下载资料库 (整理. 版权归原作者所有)如果您不是在 站下载此资料的, 不要随意相信. 请访问 3722, 要时可将此文件解密2020 050 料
3、来源：根据中国人民银行季报整理（19952000） 据统计，在 60 岁以上人口的比重由 9增至 18所需年限的调查中，法国用了 145 年，比利时用了 117 年，意大利是 100 年，而我国只用了不到 40 年（见下表） 在这个过程中我国老年人口赡养率也一路飙升：1991 年为 2000 年为 预计 2020 年和 2030 年这一数字将分别是 伴随着我国人口的老龄化，养老保险制度将面临严峻挑战：非正规的以社区和家庭为基础的保障方式正在趋于衰落，正规的养老保险制度则被日益增长的费用所困扰，支付压力沉重。 2养老保险基金保值增值压力大。单纯的靠现收现付制的养老金收支模式不但不能解决老年人的长
4、远问题还会加剧代际矛盾。于是，我国政府从上个世纪 80 年代开始进行以合同工人为保障对象的试验改革，积累养老基金。但是由于投资政策的限制，基金只能用于购买国债或存入银行。因前些年通货膨胀率较高，基金实际收益率从 1992 年以后几年一直为负数，尽管 1995 年发行了社会保障特别债券，收益率仍为负数。同时基金收益率低于工资增长率。这样，基金收益率低于工资增长率在理论上抽掉了积累制合理存在的基石；基金贬值使原本不多的积累在通涨情况下显得更少加剧了制度支付 国最庞大的下载资料库 (整理. 版权归原作者所有)如果您不是在 站下载此资料的, 不要随意相信. 请访问 3722, 要时可将此文件解密困难。
5、如下图： 资料来源：根据中国人民银行季报整理（19952000） 。 3我国目前处于现收现付制向个人帐户积累制过渡阶段，基本养老金存在缺口。1998年全国基本养老保险收入 1459 亿元、支出 元，缺口 元；1999 年全国基本养老保险收入 1965 亿元、支出 1924 亿元，结余 41 亿元。但由于统筹层次低，收入部分因企业拖欠而未完全实现，1999 年实际缺口为 187 亿元。2000 年基本养老保险收入 2126 亿元，劳动社会保障部预计缺口为 357 亿元 。 二 国外（智利）养老保险制度私营化运行的效果 从理论上讲，由于养老保险是一种准公共产品，在人的自然需求本性的驱使下，存在过度
6、消费的可能性。福利国家公共提供和管理养老保险项目的弊端和智利模式的成功证明了养老保险私营化改革的必要性。养老保险私营化使缴费和受益挂钩，实现激励机制与社会保险功能的兼容；可以增加资本积累，促进经济增长；可以使养老保险基金保值增值，增强偿付能力，增加社会福利。同时，国家财政还可将用于预付养老金隐形债务的资金进行私营化运营，降低资金贬值风险，增加收益，减轻财政负担。 国最庞大的下载资料库 (整理. 版权归原作者所有)如果您不是在 站下载此资料的, 不要随意相信. 请访问 3722, 要时可将此文件解密在实践中，智利于上个世纪 80 年代对养老保险制度进行了重大改革。其成功的表现在养老保险私营化运行
7、上，并走向了一个良性循环的轨道，使世界诸国纷纷效仿。当时，智利之所以进行改革，历史背景为： 智利养老保险体制建立于 1924 年。在这一体制中，不同的行业和职业有相分离、受益既定的保障体系。各部门有不同的受益结构和水平，层次繁多的官僚体系降低了效率；缴费水平也很高：1955 年平均 在职职工供养一个退休人员，到 1979 年变为 在职职工供养一个；缴费率已经由 20 世纪 20、30年代的 5上升到 1975 年的 政府养老补贴 1974 年为 1980 年为 面对这些问题，智利政府于上世纪 80 年代初对这一体制进行了改革，特点是：养老保险由现收现付制改为完全积累制并由民营机构运作。包括：（
8、1）个人交纳工资总额的 13建立个人养老金帐户。 （2）私营机构运作个人帐户。资金的收缴，支付，投资等具体工作均由养老保险基金管理公司统一管理。 （3）基金多元化投资，但在投资时进行限制：投资范围，上限，投资市场的选择，最低收益的界定等。 实践证明,智利的私有化改革取得了巨大的成功： （1）有效解决了养老保险基金的保值增值问题，减轻了财政负担。十几年来，智利养老基金公司平均利润率达到 15%，到 1996 年 8 月，智利养老基金累计额已经达到 美元，相当于智利国内生产总值的 40； （2）促进了资本市场的稳定和金融创新，提高了金融市场的效率，并为国家建设提供 国最庞大的下载资料库 (整理.
9、版权归原作者所有)如果您不是在 站下载此资料的, 不要随意相信. 请访问 3722, 要时可将此文件解密了雄厚的资金。 发了工人缴费积极性，参加人数猛增。1994 年已经达到 477 万人，占国内就业人数的 90 ； 入 20 世纪 90 年代后，智利国民经济的年均增长率超过 7，财政收支也连续 10 年出现盈余。 且退休金水平有较大提高。新制度发放的养老金数额超过旧制度发放的 47129，而费率却有所降低为 10%,在旧制度下这一数字为 同时，这项制度避免了旧的国家养老金计划具有的低效率和不公平的缺陷，以及潜在的代际冲突。三 我国养老保险私营化可行性分析 对于我国养老保险基金的操作而言，有以
10、下几种观点不时争鸣： 观点一：公共管理养老基金。其理由主要是：养老基金关乎广大劳动人民群众切身利益，一得一失均系于社会稳定；我国目前的投资市场条件不成熟，存在很多不规范现象，这样对于以保值增值为目标而进入的养老保险基金无疑会存在极大得不确定性。 观点二：私营管理养老基金。其理由主要是：市场投资利润高，可以减轻养老保险基金贬值风险，进而减轻各方负担；养老保险基金进入资本市场可以促进金融创新以及成为促使资本市场深化得手段。 观点三：公私兼营养老基金。其理由主要是：最大限度发挥二者的优越性，尽量规避它 国最庞大的下载资料库 (整理. 版权归原作者所有)如果您不是在 站下载此资料的, 不要随意相信.
11、请访问 3722, 要时可将此文件解密们各自的缺陷和不足。 本文在综合考虑了以上几种观点后，认为：私营化管理养老保险基金不可盲目的一个模式用到底，对于具体的地区、企业、单位要具体问题具体分析，而对于私营化的程度也不可一概而论，应该有政府结合实际情况来定。但是，私营化运营肯定是养老保险基金管理的一个有效途径，鉴于此，本文对其可行性进行了以下论证： （一） 养老保险金个人积累的可行性分析 济取得长足发展：2000 年，我国 现 89404 亿元。01年和 02 年 持了 8左右的增长率。至 2003 年，我国 过了 11 万亿元，人均达到 1090 美元。 国居民储蓄额逐年增长：01 年 1 月份
12、，我国居民储蓄额 6 万亿元，至 8 月份突破了 7 万亿。02 年 5 月达 ，而到 03 年 11 月，这一数字将近 11 万亿。有专家预测，我国居民储蓄额每年将以一万亿甚至更快速度增长 。 （二）养老保险金私营化运作（市场环境、运行载体）可行性分析 养老保险基金进入资本市场提供了一个稳定有序的市场环境：（1）自 1993 年 4 月国家颁布证券市场上第一个全国性的正式法规股票发行与交易管理暂行条例以来，中国证监会、国务院证券委及全国人大相继颁布了公开发行股票的公司信息披露的内容与格式准则 、 禁止证券欺骗行为暂行规定 、 公司法等打击证券市场违规行为，规范上市公司活动；1997 年 4
13、月 25 日证 国最庞大的下载资料库 (整理. 版权归原作者所有)如果您不是在 站下载此资料的, 不要随意相信. 请访问 3722, 要时可将此文件解密券会发出开展证券期货市场防范风险年活动的通知等等，加强市场监管、规范市场、防范和化解市场风险的措施和规定。 （2）证券市场有了长足的发展，98 年证券市场的总市值占我国 证券市场在国民经济中的作用越来越大。98 年底兼营证券机构发展为 400 家，证券营业部 1000 多家，还有各类证券代办点 6000 余家，证券从业人员达 15 万人左右。上海证券交易所和深圳证券交易所已发展成全国证券交易所，两所会员总数超过 800 家。证券市场扩展到全国，市场规模扩大，上市公司由 1992 年的 40 余家增加到 1999 年 7 月 13 日的 900 家，股票总市值达 元。 全国拥有各类投资者达 4000 多万人 。 成了一定的资金积累并有相当 丰富的投资经验，从而为养老基金私营化运行提供了市场载体。截止到 2001 年，前 500名“上规模民营企业”的营业收入总额、资产总额、缴税总额、净利润的总和分别为2280 亿元、2049 亿元、88 亿元、133 亿元，平均值分别为 45593 万元、41135 万元、1779 万元
