课程-波浪理论

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1、形态理论-波浪理论 一、简介 二、波浪理论的基本内容 三、波浪理论的数学基础菲波纳奇数列 四、波浪理论的应用实例 五、波浪理论的交易策略 六、不足之处 其他形态理论一、简介 波浪理论是技术分析大师艾略特（REElliot）发明的 一种分析工具，与其他追随趋势的技术方法不同，波浪 理论可以在趋势确立之时预测趋势何时结束，是现存最 好的一种预测工具。 波浪理论是技术分析中运用最多，而又最难于了解和精 通的分析工具。与道氏理论一样，波浪理论主要用于分 析指数。 “波浪”: 股票价格的波动，都与大自然的潮汐、波浪一 样，一浪跟着一浪，周而复始，具有相当程度的规律性 ，以一种“可识别的模式”前进和反转，

2、这些模式在形态 上不断重复（不一定在时间和幅度上重复）被称作“波 浪”。 波浪理论的出发点:人类社会永远进步向前；人类群体 的行为是可以预测的。股市反映的就是人类的群体行为 ！ 波浪运行的可识别模式波浪运行的“可识别的模式” 八浪循环二、波浪理论的基本内容波浪的形态：波浪的形状和构造 1、波浪的基本形态 2、波浪有不同的规模和级别 3、波浪的层次 4、数浪的原则 5、各波浪的特性 6、推动浪的各种形态 7、调整浪的各种形态 波浪之间的比率：各浪之间呈现一定比率关系 ，分析回撤点和价格目标 波浪理论的时间：形态完成的时间之间也存在 一定的联系，是有节奏的重复运动，可验证形 态和比率。1、波浪的基

3、本形态 八浪周期波动:五浪上升、三浪下跌，循环往复 为何五浪上升？符合线性运动中振荡和行进的 最低要求。一浪不会有振荡，至少三浪有；三 浪不会行进，至少五浪会。最有效的分段行进 是5-3循环。 图例1 cba23451989-1995恒指走势2、波浪有不同的规模和级别 如趋势，有长达百年的超级大循环，也有短至几小时的 小循环，但基本的八浪循环形式不变。 每一级别的浪都 可以向下一层次划分为更小的浪，同时又都是上一层次 浪的组成部分。 主浪：浪的趋势方向与比它高一层次的浪的趋势方向相 同，主浪起推动趋势发展的作用，又称为推动浪。 调整浪：在运行方向上同上一层次的波浪方向不同。 股价连续地经历5次

4、波动而上升，当完成了上升5次波动 （称之推动波）后，接着会出现3次波动（称之调整波 ）的下降。如此8次波动构成股价变动的一个循环。 接着又开始第二次上升5波动和下降3波动的调整。最后 以上升5波动宣告全部上升过程结束。 三个基本层次的波浪，如何区分5浪和3浪，图3三个基本层次的波浪推动浪调整浪1521892 8 34 144完整的市场循环如何区分三浪和五浪结构？ 看这一浪与它的上一层次浪的 运行趋势是否相同，如相同， 则为五浪，不同则为三浪。*区分三浪和五浪结构的意义？3、波浪的层次艾略特将趋势划分为八个层次，每个层次的浪 有不同的名称和标志，分别以三套阿拉伯数字 和罗马数字大、小写交替标示。

5、 投资者只要根据标示就可知道目前市场的位置 即目前市场的走势在更广阔的范围内处在什么 阶段。 一般应用中只要辩明相对级数即可。 浪的级别与层次划分 续*浪的级别与层次划分上述标记符号并不是唯一合法的，也可以使用其他的标记符号。每一个波浪的长度并不是相等的，它可以压缩，可以延长，可以简单，可以复杂，一切应以型态为准。 4、数浪的原则形态是波浪理论的基础，正确的数浪方法是波浪理论的 分析前提。最基本的数浪规则有以下几条： 第3浪永远不可能是15浪中最短的一浪。 第4浪的浪底不能低于第浪的浪顶（倾斜三角形例外 ） 交替原则：“在几乎所有波浪的运行中，其波浪的型态可 以说是维持着交替出现的形式。 市场

6、不会以同样的方式演变：后一次顶、底部的形成方式决不会与 上一次一样。 如果第二浪以简单形态出现，那么第四浪倾向于以复杂形态出现， 反之亦然。（第四浪以复杂形态出现的概率很高，它通常会在低一 个级别的第四小浪范围内完成其调整走势） 续*浪的延伸或延长：浪的运动发生放大或拉长的现象。延长规则： 1、3、5浪中只有一浪延长，其它两浪长度和运行时 间相似。波浪延伸的预测意义波浪延伸的预测意义预测推动浪运行长度。如第浪延伸，那么第 浪和第浪的长度和运行时间可能相似。当第浪与第浪都是简单的升浪，则第浪 可能是一个延伸浪，特别是当成交量急剧增加 时。在成熟的股市，延伸浪经常会出现在第浪； 而在新兴股市（或期

7、货市场），浪往往延伸 。5浪延伸可能出现双回撤形态。 双回撤图1，双回撤图2第一次回撤至延长浪的起点后价格再次上升，回试延长浪的顶点并 越过顶点继续上升 第一次回撤至延长浪的起点后价格再次上升，回试延长浪的顶点并越过顶 点后开始下跌 5、各波浪的特性 第1浪：（1）几乎半数以上的第1浪，是属于营造底部型态的一种 ，第1浪是循环的开始，空头市场跌势未尽，买方力量 并不强大，加上空头继续存在卖压，因此，在这类第1 浪上升之后出现第2浪调整回落时，其回档的幅度往往 很深； （2）另外半数的第1浪，出现在长期盘整完成之后，在这 类第1浪中，其行情上升幅度较大，一般第1浪的涨幅通 常是5浪中最短的。 （

8、3）形成过程中市场资金充裕，但经济仍处于不景气，成 交量及市场宽度出现明显的增加。 图例1，图例2 续：第2浪，第3浪，第4浪，第5浪，a浪，b浪，c浪1999.5.17_1999.6.30 1浪1999.6.30_1999.12.27 2浪1756点1047点1341点基本面向好，政策做多，主 力机构拉高建仓高科技股（ 主流热点）、对倒拉高传统 绩优股准备卖出，突破前期 套牢密集区第2浪 第2浪是下跌浪，由于投资者误以为熊市 尚未结束，其调整下跌的幅度相当大，几 乎吃掉第1浪的升幅，当价格在此浪中跌 至接近底部（第1浪起点）时，市场出现 惜售心理，抛售压力逐渐衰竭，成交量也 逐渐缩小，第2浪

9、调整才会宣告结束，在 此浪中经常出现图表中的转向型态，如头 肩底、双底等。 图例证券法正式实施，借机获利 回吐，热点转换至低价重组 股建仓，洗筹震仓阶段第3浪 第3浪往往是最大，最有爆发力（价格往往跳空 ）的上升浪，这段行情持续的时间与幅度，经 常是最长的，投资者信心恢复，成交量大幅上 升，常出现传统图表中的突破讯号，这段行情 走势非常激烈，一些图形上的关卡，非常轻易 地被穿破，尤其在突破第1浪的高点时，是最强 烈的买进讯号，此外，由于第3浪涨势激烈，经 常出现“延长浪”的现象。 市场广泛性强。二线股（特别是股本比较小的 那一类）会脱颖而出，而三、四线股也试图跑 出几只黑马。 图例1999.1

10、2.27(1341)_2000.8.22(2114) 3浪新股配售,证券公司股票质押价格跳空并伴大量成交第4浪： 第4浪是行情大幅涨升后的调整，通常以较复杂的型态 出现，经常出现“倾斜三角形”的走势，但第4浪的底部 不会低于第浪的顶点。 形成过程中高价股往往小幅回落，而低价股则大幅上窜 下跳。 第5浪： 在股市中第5浪的涨势通常小于第3浪，且经常出现失败 的情况，广泛性和力度稍弱，但市场情绪相当乐观，常 常可以听到某些分析师的“豪言壮语” ，人人赚钱。市场 上原来的领头羊现在已退居二线。 图例1，图例22000.8.22(2114)_2001.222(1893) 4浪高科技、网络、绩优股均在下

11、降通道中运 行，低价股、WTO概念配合横盘出货2001.2.22(1893) 2001.6.13(2245)5浪B股对国内投资者开放,连续大涨,拉动大 盘,但市场已无热点板块,出货行情a浪： a浪是下跌的开始，但投资者大多认为上升行情尚未逆 转，仅为一个暂时的回档现象。实际上，a浪的下跌， 在第5浪中通常已有警告讯号，如成交量与价格走势背 离或技术指标背离等，但由于此时市场仍较为乐观，a 浪有时出现平台调整。图例 b浪： b浪是对a浪的反弹，但是成交量不大。一般而言是多头 的逃命线，但由于大多数投资者误以为是另一波段的涨 势，因而b浪常形成“多头陷阱”，许多投资者在此惨遭 套牢。 b浪在技术上

12、很少是强劲的，在b浪中活跃的股票数量有 限，但绩优股却十分抗跌。图例2001.6.13(2245)_2002.1.29(1339)利好不断,申奥成功,加入WTO,APEC高 峰会议上海召开,主力借机出货2002.1.29(1339)_2002.6.25(1748)6.24国有股减持暂停，成交量485亿大换 手，牛市陷阱，吸纳基础产业类绩优股C浪： 是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为强劲， 跌幅大，持续的时间较长久，而且出现全面性 下跌。 上述的波浪特性，只是建议性的，并不意味着 必然如此。 波浪特性有时会误导投资者，以至贻误战机。 因此在实际分析工作中，一定要以浪形为准。 图例1，图例2 理想

13、化的艾略特波动序列十五年上证指数走势理想化的艾略特波动序列6、推动浪的各种型态 艾略特波浪理论中，波浪的型态（5-3） 决定了其性质是推动浪还是修正浪。但每 一个浪的形态并不完全一样。标准的推动浪图例 在现实情况中，推动浪会因基本面的不同 而出现一些变异型态。 变异型态主要有： “浪的延伸”、“失败的第 浪”、“倾斜三角形”等。（1）标准的推动浪（2）延长形态（3）失败型态：第浪未能突破第浪的顶部第浪失败意味市场可能出现大逆转。 “失败的第浪”出现的原因： （1）基本面突然的重大变化； （2）第浪过分扬升。（4）推动浪的变异形态斜三角形较少见，出现于快速上升或赶底的走势中图例意味着消耗性上升或

14、下跌 反转后回到形态起点 3-3-3-3-3，5浪结构7、调整浪的各种形态 调整浪不较难辨识和划分，其变化相当复杂， 型态种类比推动浪要多得多。 1、锯齿型 2、平台型 3、三角型态 4、双重三或三重三型态 5、调整浪的变异型态：强势三角形，前置三角形，变异的锯齿型，非常态顶部 （1）锯齿型：三浪运行，以标识。可以细分 为更小一级的的形式。当一个锯齿型态未能达到正常的目标时，市场会出现连续两个 （至多三个）锯齿型态，即所谓的双重锯齿型或三重锯齿型。（）平台型：-，以-标识。平台型对于先前推动浪的拉回力度，经常小于锯齿型，经 常出现在强劲的市场趋势中，一般在延伸浪后出现。 而且，市场走势愈强，平

15、台整理的时间就愈短。不规则平台型不规则平台形C跌破A或无法到达A（）三角型态：唯一以五浪运行的修正浪，即- -。图例艾略特认为，三角型态只会出现在第浪、浪或浪中。 第浪形成三角型态的机会甚少。 股票市场中，当三角型态结束之后运行的推动浪经常会出现 “飚升”的情形。其上升目标大概就是三角型态最宽部分的距 离。（）双重三或三重三型态：强势三角形市场坚挺时，浪突破浪的始点， 是反弹还是反转？ 前置三角形 变异的锯齿型 浪并未爬升到浪的始点水平，便已结束， 而随后的浪也未跌破浪的终点 非常态顶部 如果第浪出现延伸，发生且终止在一个更大规模的第（）浪之内，那么即将到来的调整浪，如不以一个相当异常的小扩张

16、平台型态作为前导（浪）其中的浪将会显得非常地长。 波浪之间的比率波浪理论认为，各浪之间存在一定的比例 关系。这种关系以菲波纳奇数列为基础， 可以推测波浪的目标和回吐比例。如一个 上升浪可以是上一次高点的1.618，再一 个高点则再乘以1.618，以此类推。另外 ，下跌浪也是这样，一般常见的回吐比率 有0.236（0.3820.618），0.382，0.5， 0.618等。 波浪理论的时间 各浪的运行在时间上也与菲波纳奇数字有 关。市场出现转折的日期可能为上一个重 要顶（底）部的8、13、21周。三、波浪理论的数学基础菲波纳奇数列 菲波纳奇数列是十三世纪的数学家里奥纳多菲波 纳奇发现的一组数列，最