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1、专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU解读上市公司财务报表课程内容会计导引会计导引推开会计的神秘之门推开会计的神秘之门 1财务报表分析财务报表分析财务报告的财务报告的关键数据关键数据2揭开年报的神秘面纱年报揭开年报的神秘面纱年报的秘密语言的秘密语言3 3公司估值解密宝藏的终极密码公司估值解密宝藏的终极密码4 4专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU09年上市公司年报分析财务家族信息失真面纱下真实的上市公司新准则对财报的影响揭开年报的神秘面纱年报的秘密语言揭开年报的神秘面纱揭开年报的神秘面纱 年报的秘密语言年报的秘密语言专业来自百分百的
2、投入 CopyRight 2010 By GFEDU家族信息失真可信还是可叹历史的局限 Add Your TextAdd Your TextAdd Your TextAdd Your TextAdd Your TextAdd Your Text会计主体-单一用户观持续经营-风险判断观货币计量-交易价格观配比原则定义模糊稳健(谨慎)原则并不“稳”信息披露的不对称专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU家族信息失真可信还是可叹 会计主体-单一用户观现实是企业产权多元化，经营联盟化，战略多角化， 已成为潮流，从单一用户的角度反映会计实体的全貌已显 得力不从心。【例】 格林
3、 Green 公司生产注塑器具，在国内有较稳定的市场，为 降低成本，公司决定到内地投资 2,000万港币建立合资企业，合 资双方各持股 50% 。 为保障投资者利益，合资双方在合同中规定，前五年，利润分 配采用承包制，不论经营状况如何，每年回报 20% ，五年后，再 按投资比例分配利润。 专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU家族信息失真可信还是可叹 一年后，新成立的合资企业由于管理不善，当年亏损 500万， 但按合同上交外方 400万管理费充作当年利润分配，于是格林公司的单体报表与合并报表出现了不同的结果：单体报表合并报表(总体合并）经营利润 500万投资收益
4、400万 900万经营利润 500万投资收益 250万 250万专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU家族信息失真可信还是可叹 持续经营-风险判断观现实是国际市场一体化，企业竞争国际化，资本市场 全球化，兼并收购与债务重组已替代了传统的清算解散。 货币计量-交易价格观现实是不稳定的币值要么通胀，要么通缩；无法确认 的公允价格，要么是集团内的内部转移价，要么是国际间 利益相关体间的内部交易价。专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU家族信息失真可信还是可叹 稳健(谨慎)原则并不“稳”稳健原则的主要内容是存货计价中的成本与市价孰低法， 确认
5、或有负债而不确认或有利得，广告的费用化及研究支出当年 费用化。 比如：应收账款100，提坏账准备20 按原始金额100元反映属“实”，还是按可收回金额80 元反映属“实” ？ 配比原则定义模糊 配比原则的基础是应计制，然而在历史成本入帐的前提下 ，会计入帐有众多备选方法 比如：有关存货计价的后进先出法和先进先出法，折旧的 直线法和加速折旧法等，从而使配比的结果多元化。专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU 信息披露的不对称 自企业实现两权分离后，会计理论便受“代理理论”支配。较多信息的管理当局与较少信息的投资者便成为信息 不对称现象中的主体。信息不对称将导致投资者
6、的“逆向选 择”、管理者的“道德风险”与“投机行为”。 信息失去了相关性在科技创新，以知为本的知识经济大潮中，非会计数 据的分析已日现重要。家族信息失真可信还是可叹专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU家族信息失真可信还是可叹 “在高科技时代，计算一个产品周期的利润比计算一个时间 周期的利润更重要。” “财务报告 仅着眼于每期(月、年)的盈余，这并未真正体现 一个企业在某一时期内实际增减的经济价值。”-Robert. S .Kaplam失去的相关性 家族信息的真实性是相对的专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU09年上市公司年报分析财
7、务家族信息失真面纱下真实的上市公司新准则对财报的影响揭开年报的神秘面纱年报的秘密语言揭开年报的神秘面纱揭开年报的神秘面纱 年报的秘密语言年报的秘密语言专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU会计是艺术、魔术还是妖术【例】某上市公司苦心经营,但还是达不到预期的利润。公司银行谈关于银行贷款到期的问题1.6亿元的负债，而公司 又没有足够的资金偿还以帐面价值0.3亿元的大楼抵 债，希望余下的负债也能一笔 勾销（和银行商量）银行体谅了公司的苦衷,同 意签下以大楼抵债的协议1.3亿 余额专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU会计是艺术、魔术还是妖术
8、公司外快公司大笔一挥,以营业外收 入的名义,进入会计报表。 实际上,这等于增加了该公 司1.3亿元的利润。银行吃亏NO。过了没多久,也在当年, 该上市公司又与银行发生业 务关系公司向银行购回前一阶段抵债用的大楼购回价=1.6亿元专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU会计是艺术、魔术还是妖术=1.6亿公司在没有动用任何资金的情况下,仅凭一张抵债合同与一 张购房合同,帐面上大楼的价值就由0.3亿元迅速地变为1.6亿 元,而利润报表上也造出了1.3亿元的利润。专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU公司财务舞弊行为公司股东 债权人所有者 经理
9、顾客政府保险商雇员供应商 承包商竞争者内幕交易 关联交易虚假广告、缺斤少两次 品、偷盗商品、虚假支 付虚假信用卡、虚假支票逃税、虚报合同成本 、虚假利益要求虚假索赔虚报费用、贪污、 盗窃资产、回扣、 虚报工资报酬缺斤少两、重复收款 、虚假发票、贿赂雇 员窃取商业秘密 、贿赂雇员虚假财务信息专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU公司财务舞弊行为笑谈 CEO代表什么？ CEO=Chief Executive Officer（首席执行官）？ CEO=Corporate Embezzlement Officer（公司贪污官） ！ CFO代表什么？ CFO=Chief Fi
10、nancial Officer (首席财务官）？ CFO=Chief Fraud Officer (首席舞弊官）！ CPA代表什么？ CPA=Certified Public Accountant (注册会计师）? CPA=Cheating Public Accountant (欺骗公众会计师）！ 什么是ID？ ID=Independent Director （独立董事）？ ID=Indifferent Director (麻木不仁的董事）！ 专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU误导性报表明显标志粉饰会计报表降低利润虚增利润改善资产负债表多提准备、增加计 提准备
11、的项目注销资产、资产减 值推迟确认收入、提 前确认费用冲回准备、少提准 备费用资本化提前确认收入、推 迟确认费用高估资产表外负债注销资产、资产 减值推迟确认收入、 提前确认费用专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU华尔街七大财务骗术 骗术之一：过早地记录收入或有问题的收入 骗术之二：记录伪造的收入 骗术之三：使用一次性所得抬高收入 骗术之四：把现在的费用往前或往后转移 骗术之五：不记录或不适当地减少负债 骗术之六：把现在的收入转移到未来 骗术之七：把将来的费用作为特别费用转移到现在引自财务骗术，霍华德施利特博士 著专业来自百分百的投入 CopyRight 2010
12、 By GFEDU骗术之一：过早地记录收入或记录有问题的 收入 1.在未来服务尚未提供时，收入已经记入账册 2.在货物发出或客户无条件接受前，收入已经记入账册 3.尽管在客户还没有义务支付货款时，收入已经记入账册 4.向附属机构出售产品 5.给予客户某种回扣作为补偿 6.重复计算收入专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU骗术之二：记录伪造的收入 7.记录缺乏实际经济意义的收入 8.将出借交易所得的现金作为收入记入账册 9.将投资所得作为收入记入账册 10.将供货商以未来继续购买为条件的折扣记为收入 11.将公司合并前不适当扣留的收入释放出来作为新公司的收入专业来自
13、百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU骗术之三：使用一次性所得增加收入 12.通过出售低于价值的资产增加利润 13.将投资收入或所得作为收入的一部分 14.将投资收入或所得作为营运费用的下降来报告 15.通过资产负债表上各个栏目的重新归类来制造收入专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU骗术之四：将现期费用向前或往后转移 16.将正常的营运成本，尤其是最近发生变化的成本资本化 17.变更会计政策，将现期费用转移到过去 18.成本折旧或摊销得过慢 19.不注销价值所剩无几的资产 20.降低资产准备专业来自百分百的投入 CopyRight 2010
14、 By GFEDU骗术之五：不记录负债或不适当地减少负债 21.在未来义务仍然存在时，不记录相关的负债和费用 22.通过变更会计假设条件，减少负债 23.将有问题的准备金释放，充作收入 24.制造假冒的销售折扣 25.当收到现金时，即使未来义务仍然存在，仍然记为收入专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU骗术之六: 将现期收入转移到未来 26.建立准备金然后再未来某个时候释放，充作收入 27.在公司兼并完成前夕，不适当地扣留收入专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU骗术之七：把未来费用作为特别费用转移到 现在 28.不适当地将特别费用的
15、数量夸大 29.不适当地在兼并之后，将正在进行的研究与开发费用注销 30.把自由性费用加速转移到现在专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU现象之一：虚增主营业务收入 利用应收帐款粉饰利润具有易于操纵和隐蔽性强的两大特点：应收帐款的变化可以直接导致公司主营业务收入的变 化， 从而影响最终利润；应收帐款的增加是一种隐性操纵，采用这种方式不需 要披露，容易隐藏，很难通过对财务报表的分析查清特定 的原因。因此，应收帐款已成为上市公司对利润进行操纵的主 要手段之一。代表案例：“郑百文”专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU“郑百文” 1997 年主营规模和资产收益率等指标在深沪上市的所有商业公司中 均排序第一的郑百文公司，1999 年一年亏损9.8 亿元，拖欠银行债务高 达25 亿元，与两年前火爆全国的情景形成了强烈反差，企业已陷入生死两难、跌入穷途末路的境地。 据郑百文公司的财务人员介绍，在郑百文的全部资产中，一直是流动 资产的比重最大，而在流动资产中，又是应收帐款的比重
