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1、【补充案例1】某公司成立于2011年1月1日，2011年度 实现的净利润为1000万元，分配现金 股利550万元，提取盈余公积450万元（ 所提盈余公积均已指定用途）。2012 年实现的净利润为900万元（不考虑计 提法定盈余公积的因素）。2013年计 划增加投资，所需资金为700万元。假 定公司目标资本结构为自有资金占60% ，借入资金占40%。【补充案例1】要求：（1）在保持目标资本结构的前提下，计算2013年 投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的 资金额。（2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执 行剩余股利政策。计算2012年度应分配的现金股 利。（3）在不考虑目标资本结构的前
2、提下，如果公司 执行固定股利政策，计算2012年度应分配的现金 股利、可用于2013年投资的留存收益和需要额外 筹集的资金额。（4）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司 执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支 付率和2012年度应分配的现金股利。【补充案例1】（5）假定公司2013年面临着从外部筹资的困难， 只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在 此情况下2012年度应分配的现金股利。【补充案例1解析】（1）2013年投资方案所需的自有资金额70060% 420（万元） 2013年投资方案需要从外部借入的资金额70040%280（万元）（2） 2012年度应分配的现金股利净利润201
3、3年 投资方案所需的自有资金额 900420480（万元）（3） 2012年度应分配的现金股利上年分配的现金 股利550（万元） 可用于2013年投资的留存收益900550 350（万元）2013年投资需要额外筹集的资金额700350350（万元）【补充案例1解析】（4）该公司的股利支付率 550/1000100%55% 2012年度应分配的现金股利55%900 495（万元）（5）因为公司只能从内部筹资，所以2013年的投资 需要从2012年的净利润中留存700万元，所以2012年 度应分配的现金股利900700200（万元）。【补充案例2】某上市公司在208年发放股票股利前，其资产负债表上
4、 的股东权益账户情况如下：普通股（面值l元，发行在外2000万股）2000资本公积3000盈余公积 2000未分配利润3000股东权益合计10000假设该公司宣布发放10%的股票股利，现有股东每持有l0股，即 可获赠l股普通股。若该股票当时市价为5元，那么随着股票股 利的发放，则有：【补充案例2解析】（1）从“未分配利润”项目划转出的资金： 2000 10% 5 1000（万元）（2）股本增加额：2000 10% 1 200（万元 ）（3）股票溢价转至“资本公积”： 1000 200 = 800（万元）（4）“未分配利润”账户余额： 3000 1000 = 2000（万元）而公司的股东权益总额
5、并未发生改变，仍是l0000 万元。【补充案例2解析】股票股利发放后的资产负债表上的股东权益部分如下： 单位：万元普通股（面值l元，发行在外2200万股）2200（2000 + 1200）资本公积 3800（3000 + 1800）盈余公积 2000未分配利润 2000（3000 - 1000）股东权益合计 10000【补充案例2解析】假设一位股东派发股票股利之前持有公司普通股l0万股，持股比例为： 10万股 2000万股 0.5%派发股票股利之后，持有公司普通股11万股【10（1+10%）】，持股比例为 ： 11万股 2200万股 0.5%可见，发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响 ，但会引起资金在各股东权益项目间的再分配。而股票股 利派发前后每一位股东的持股比例也不会发生变化。【特别提示】本例中股票股利是以市价计算价格的做法， 是很多西方国家所通行的，但在我国，股票股利价格则是 按照股票面值来计算的。
