★第8章 建设项目财务评价基础数据估算

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1、1第8章 建设项目财务评价基础数据估算学习目的：通过案例分析，掌握项目财务评价基础数据估算的基本方法。 2第8章 建设项目财务评价基础数据估算本章内容：第一节 项目财务评价基础数据估算概述 第二节 总成本费用的估算 第三节 销售收入与销售税金及附加的估算第四节 利润估算与利润分配第五节 借款本金的偿还与利息支付3一. 财务估算的含义财务估算: 在财务评价工作开始之前, 根据国家现行财税制度和现 行价格,收集整理和测算有关项目现金流量,并分类编制成财务估算表,为 财务评价提供所需的基础资料和数据。二. 财务估算的重要性财务估算是进行技术经济分析的一项重要的基础性工作,是财务评 价工作成败的关键，

2、没有科学的财务估算方法和准确的财务估算数据 ， 就不可能有正确可靠的财务评价结论。财务评价中的费用(现金流出):由于项目的实施给投资主体带来的 直接费用支出, 主要有:投资、经营成本、销售税金及附、所得税等。原则: 在财务评价中,识别费用和效益时不考虑间接性和外部性。三.财务评价的费用与效益识别财务评价中的效益(现金流入):由于项目的实施给投资主体带来的 直接收益, 主要有:销售收入、资产回收、补贴等。第一节 项目财务评价基础数据估算概述4四.项目财务估算需要的基本数据、资料1.项目产品方案及生产规模；8.利润及其分配方案及借款还本付息计划等2.项目实施进度及计算期(其中生产期不宜太长，一般取

3、15年，若 超过20年，评价意义不大：20年以后的现金流量的现值会变得很小) ；3.项目固定资产投资、流动资金需要量及分年使用计划；4.资金筹措方案(资金来源)及贷款条件贷款利率、偿还时间 、偿还方式等；5.职工人数及工资总额；6.成本费用的分项值；7.产品售价、销售收入、销售税金及附加；产品销售率按100%考 虑，即销量=产量10.确定基准收益率等财务评价参数。9.估算的依据：建设项目经济评价方法与参数第三版及国家 现行财税政策、会计制度与相关法规等；5财务估算案例(P179) 一、案例说明案例所述项目，是拟建的新建化工项目。项目产品是一种重要的化工原料。在经过可行性研究完成了市场需求预测，

4、对拟建规模、所需资源、原材料、燃料、动力等供应条件进行了分析，考察并确定了工程技术方案、建厂条件和厂址方案、公用及辅助工程和设施，以及环境保护方案，完成了工厂组织和劳动定员以及项目实施规划等（即可行性研究的前8项工作）的研究论证之后，需要对项目进行财务评价。注：由于是比较典型的的市场经营作用企业投资项目，故可不做经济费用效益评价（国民经济评价）。6生产规模1.2万吨/年计算期 10年建设期各年投资比例生产期各年生产负荷 1234510 60%40%70%90%100%项目建设 可供选择的方案方案1:从国外引进先进技术和设备。该方 案初始投资大,产品质量高,具有价格优势选择方案2: 选用国产设备

5、。其购置费用较低, 但产品质量和价格略低于方案1的水平。被否定投资者资本金：7121.43万元 其中,用于流动资金808.32万元,建设投资6313.11 万元 甲方出资:3000乙方出资:4121.43 投资分红还完投资长期借款后,每年按出资额的20%分红二、项目概况7判 据 参 数参数名称参数参数名称参数 财务基准收益率12%利息备付率最低可接受值 2 行业平均投资利润率8%偿债备付率最低可接受值 1 行业静态基准投资回收期 8.3年三、评价参数计 算 参 数参数名称参数参数名称参数 流动资金借款利率(工行) 5.94% 产品价格 15850元 ( 不含增值税)国内长期借款利率(建行) 6

6、.2% 国外长期借款利率(中银) 9%外汇牌价 8.3元/美元 适用增值税税率17%所得税税率 33% 城市维护建设税税率7%固定资产残值率 5% 教育费附加费率3%基本预备费率 7% 修理费占折旧费比例50%建设期价格上涨指 数4.4%8第二节 总成本费用的估算的方法与案例 9按费用要素归并总 成 本 费 用 折旧费、维简费、摊销费 利息支出 外购原材料、燃料及动力费 工资及福利费 修理费 其他费用 销售费用财务费用管理费用生 产 成 本直接费用制造费用期间费用总 成 本 费 用 一、总成本费用的估算101. 固定资产折旧费估算固定资产折旧：固定资产在使用过程中由于磨损而逐渐转移到产 品成本

7、中去的那部分价值。提取折旧,即分年回收其投入的费用。计算 折旧费的方法有：1.平均年限法:又称直线法(Straight Line Method),它把固定资产折旧 均衡地分摊到各期。国内外一般多采用这种方法折旧。其计算公式为 ： 年折旧额=固定资产原值年折旧率, 年折旧率=预计净残值率取值3%5%,超出此范围时,由企业自主确定,并报主 管财政机关备案。例: .某企业购得固定资产原值40000元, 预计残值1000元, 使用年限为5 年。使用平均年限法计算其年折旧额。解: 优点:简便。缺点:只考虑资产存在时间,未考虑资产的使用强度。 该方法适用于生产较为均衡的固定资产。第8章 建设项目财务评价基

8、础数据估算 总成本费用的估算112.工作量法:根据实际工作量计提折旧额的一种方法.计算公式有:3. 双倍余额递减法(Double Declining-Balance Method ):是在不考虑 固定资产残值的情况下, 用直线法折旧率的双倍去乘以每期期初固定资 产账面余额计算固定资产折旧的一种快速折旧方法.其计算公式为：工作量法 适用于各期完成 工作量不均衡的 固定资产。第8章 建设项目财务评价基础数据估算 总成本费用的估算 折旧费估算直 线 法我国财务制度规 定,用双倍余额递减法 计提折旧, 到最后两 年应改为:扣除预计净 残值后平均摊销。12上例若用双倍余额递减法计算固定资产折旧，其结果为

9、：例: 某企业购得固定资产原值40000元, 预计残值1000元, 使用年限 为5年。使用平均年限法计算其年折旧额。比较：在上例中，用平均年限法折旧，每年折旧额均为7800元。.而用 双倍余额递减法折旧, 则年折旧额越往后越小(递减), 而最后两年折旧额则 相等：16000、9600、5760、3820、3820。前头(n2)年 内, 折旧时不 考虑预计净 残值。最后两年要考 虑(扣除)预计 净残值.第8章 建设项目财务评价基础数据估算 总成本费用的估算 折旧费估算134. 年数总和法(Sum of the Year-Digits Method), 称合计年限法：是将固定资产原值减去预计净残值

10、后的余额乘以一个逐年递减的年折旧 率来计算年折旧额的一种快速折旧方法。计算公式为:式中 n为折旧年限(也就是项目的生产期)。仍以上例为例: .某企业购得固定资产原值 40000元, 预计残值1000元, 使用年限为5年。使 用平均年限法计算其年折旧额。解: .固定资产净值=400001000=39000元各年折旧额计算如下：优点:促进技术进步;符合收 入成本配比原则; 使成本费 用在整个使用期内较为平 衡。缺点:前期成本提高,利 润降低,推迟了企业应缴税 款,等于国家提供了变相无 息贷款。3和4为快速折旧方法第8章 建设项目财务评价基础数据估算 总成本费用的估算 折旧费估算14年份固定资产净值

11、尚可使用年限折旧率折旧额累计折旧额 13900055/151300013000 244/151040023400 333/15780031200 422/15520036400 511/15260039000年数总和1515/15=1各年折旧额计算如下：企业固定资产折旧的方法一般采用平均年限法。专业运输车辆和 大型设备，可采用工作量法折旧。在国民经济中具有重要地位,技术进 步快的机械设备，经财政部批准，可采用双倍余额递减法或年数总和 大等快速折旧法。仍以上例为例: .某企业购得固定资产原值40000元, 预计残值1000元, 使 用年限为5年。使用平均年限法计算其年折旧额。解: .固定资产净值

12、=400001000=39000元案例:折旧费的估算 固定资产折旧费估算表(P185) 单位：万元序 号项目合计折旧率 (%)投产期达产期 34567810固定资产合计11.881原值19524.292折旧18548.072318.51 2318.51 2318.51 2318.512318.513净值(净残值)976.2117205.78 14887.27 12568.76 10250.25976.21年折旧额=固定资产原值年折旧率=19524.2911.875%=2318.51万元注:固定资产净值的计算：第1年为: 原值本年折旧额.第1年后为: 上年净值本年折旧费按平均年限法折旧。我国现行

13、固定资产折旧方法,一般采用平均年限法或 工作量法。项目的生产期为8年，故折旧年限也为8年。项目的固定资产净残值率为5%，故:净残值=固定资产原值净残值率=19524.295% = 976.21万元。 总折旧率=100%净残值率5% =100%45=95% ，则年折旧率= =11.875%案例:摊销费的估算 无形资产及其他资产摊销费估算表(P185) 单位：万元序 号项目摊销 年限合计投产期达产期 345678101无形资产8 原值368.90 当期368.9046.1146.1146.1146.1146.1146.11 净值0322.79 276.68 230.56 184.45 138.34

14、92.22 02其他资产5 原值400.00 当期400.0080.00 800.0080.0080.0080.00 净值0320.00 240.00 160.0080.0080.003合计 原值768.90 当期768.90126.11 126.11 126.11 126.1146.1146.11 净值0642.79 516.68 390.56 264.4546.1192.22 0与固定资产折旧相比, 无形资产和其他资产的摊销有2点不同：摊销是对原值的全部摊销, 不存在残值；均按平均年限法摊销，所以：无形资产原值368.9,摊销年限8年，故年摊销额=368.9/8=46.11其他资产原值40

15、0,摊销年限5年，故年摊销额=400/5=80.00总成本费用估算表(生产要素法）P184 单位：万元序号项 目合计投产期达产期 345678910生产负荷70%90%100%100%100%100%100%100%1外购原材料71811.00 6614.408503.809448.809448.809448.809448.809448.809448.802外购燃料动力9357.00 861.601108.201231.201231.201231.201231.201231.201231.203工资及福利费3200.00 400.00 400.00 400.00 400.00 400.00 4

16、00.00 400.00 400.004修理费9274.04 1159.251159.251159.251159.251159.251159.251159.251159.255其他费用520.20 520.20 520.20 520.20 520.20 520.20 520.20 520.206经营成本 (1+2+3+4+5）9555.4511691.4512759.4512759.4512759.4512759.4512759.4512759.457折旧费18548.07 2318.512318.512318.512318.512318.512318.512318.512318.518摊销费768.90 126.11 126.11 126.11 126.11 126.1146