投资性商品股票

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1、投資性商品投資性商品n股票(Stocks)n債券(Bonds)n共同基金(Mutual Funds)n保險n信託(Trusts)n衍生性商品(Derivatives) Mortgage Back Securities Assets Back Securities Futures, Forward, and Options期貨報馬仔投資入門五四三n您不理財財不理您，相信是很多人投資人耳熟能詳的一句 名言，其實投資可以很簡單，多數投資人都不是天生的贏 家，如果可以放下身段，從學習的心態做起，投資之路便 可順心許多。 【開始的五步】 n一、認識自己：大多數失敗的投資人，在投資行為開始前 ，都未真誠地

2、面對自己，而假設他人成功的案例會是自己 可以翻版的模式，忽略自己主客觀條件及特性，造成資金 不適當的配置，開始了錯誤的第一步。 n二、認識商品：金融商品範圍廣闊，建議投資人鎖定取得 相關資料較為方便及市場公開熱絡的商品，再加以深入研 究其特性，從上而下找尋多空脈絡以提升獲利機會，所以 不輕易交易不熟悉的商品是一重要課題。 期貨報馬仔投資入門五四三n三、放空自己：因為沒人是天生的贏家，虛心 地學習好的方法並記錄每筆交易得失過程，如 此可減少重覆犯錯次數。 n四、資金分配：進出場加減碼的資金分配策略 ，是長期投資贏家必須俱有的基本特性，也是 市場新手常輕忽及研習不足的地方。 n五、尋找夥伴：找尋一

3、個適合自己的交易員， 最好能與自己互補，以期在需要時給您專業的 第三者觀點。 期貨報馬仔投資入門五四三【學習的四方向】 n一、基本分析：任何商品的多空方向都無法脫離基本面的 變化太久，因此最好將影響您交易商品的基本面變化的多 空因素，條列在您易見的工作環境中，或謹記於心。 n二、量的分析：商品的價值，在投資人的心中是最正確的 ，因此大戶的進出就量的角度來說是最真實的。 n三、價的分析：就技術分析的角度，價是最直接影響投資 人交易的決策因素，因此可投入較多的心力於價的分析工 具。 n四、時的分析：如果行情可以早知道，相信財富便可早來 到，是目前最新的理財技能的課題，現階段可參考黃金分 割率及其它

4、可用工具，統計可能的轉折時機。 期貨報馬仔投資入門五四三【力行交易的三重點】 n一、制定適當的交易策略：重點是如何在適當的時機， 建立一定的部位至所有的部位，當行情走勢正如我們的 預期時要如何漸步退出，以及行情不利我們時要如何出 場，其中也包括停損的步驟，這些是最重要的資金控管 關鍵。 n二、從模擬交易開始：好的策略理當是客觀的，因此以 歷史的資料推展出來的交易策略，必須多次地進行事後 模擬交易，以增進客觀交易投資的信心，如此方可克服 人性的弱點，以達投資交易的理想境界。 n三、 檢驗每筆交易：每筆交易事後的檢討是下次交易獲 利的基石，因此認真地面對自己投資的種種將是踏上成 功交易的開始。 停

5、損、停利 才能穩紮穩打n荷蘭銀行貴賓理財中心松山分行副理林益銘投資功力一把罩 ，去年讓客戶的資產平均成長30，他認為，投資人較能接 受停損點概念，但面對行情大好時，卻很難在停利點 獲利了結，不過他還是建議投資人要有紀律，守住停 損、停利點，穩紮穩打才能持久。n林益銘回憶道，去年第1季亞股漲勢凌厲，客戶因此要求加碼 ，雖然他覺得風險已高，但在客戶的堅持下，還是做了追高 操作，最後慘遭套牢，所幸至去年第4季，亞股漲勢再起，客 戶也才終於解套，讓他鬆了口氣。因此，根據以往服務過高 資產階級客戶的經驗，林益銘建議，民眾投資前的基本功課 ，是先歸類風險接受度，到底自己是屬於風險偏好的積極型 投資人，還是

6、風險規避的保守型投資人，或是可接受部分風 險的穩健型投資人。n林益銘表示，不同投資屬性的人，合適的股票、債券投資配 置比重落差很大，這部分可請理專針對個人的條件提供建議 ，但規劃時的原則，最好兼顧國內外資產佈局，因為國外投 資標的相當多元，報酬率也較高，且可有效分散區域風險。停損、停利 才能穩紮穩打n至於林益銘雖然只是6年5班的年輕人，在幫客戶理財操盤時的功力，卻 相當深厚，去年幫不少客戶創造資產報酬率超過30，換句話說資產價 值增加了3成以上，而他的投資秘訣，就是認真研究市場情報。他說， 網路或媒體都能提供相當多的投資訊息，投資人如果能每天花一點時間 閱讀，從市場的變化中抽絲剝繭，久而久之就

7、能培養出理財的敏銳度， 也比較能掌握投資先機。n另外，林益銘認為投資人也可以善加運用人際關係，舉例來說，他有不 少的醫生娘、飛行員、中小企業老闆等報馬仔朋友，一聽到各地的 市場消息、股市明牌等，都會通報給他，再經過整理分析後，很可能就 是重要的投資情報。n這對於3年多前，林益銘只憑著一股嚮往銀行工作的熱忱，一退伍就直 接到荷銀報到，從毫無經驗的新人，蛻變成服務200多個高資產客戶的 超級理專，許多坐擁高資產的貴婦人，不時想把女兒介紹給他， 貴婦殺手也成為他的名號，可說全歸功於每日認真研究市場資訊，才 能掌握投資理財的最先機。股票 (Stocks)股票投資相關規定 買賣方式n現金n融資 上市公司

8、四成買進，上櫃以六成買進，借款利息為7%n融券 買賣單位n一張 1000股n零股 漲跌幅限制n7% (15% 自2005年9月起) 交易時間n正常交易n盤後交易n零股交易 全額交割股n淨值 聯合理財網 波段盤勢 營造建材n營建業上市櫃公司公布去年度股利，多數較上年度明顯提 高。包括鄉林、京城、永信建、華固、宏普、順天、長虹 等高股利且預期今年有高獲利的雙高營建股，可望成 為帶動今年營建除權除息行情的指標族群。 國內326反 反裂法大遊行上周六和平落幕，影響兩岸政情的紛擾因 素逐漸鈍化；尤其奇美集團許文龍發表對反分裂法的 看法，被視為是台商在商言商，應以務實態度面對兩 岸政情的指標性言論；加上本

9、周進入329房地產市場黃金 檔期，政治情勢和基本面都有利於營建股的發揮空間。 n營建上市櫃已公布去年度股利的公司，除了國建、全坤興 、國揚等少數沒有分配股利，建國工程、皇昌等較上年度 減少股利外，包括京城等大多數股利都較上年度明顯增加 。 n營建股歷經多年房地產不景氣，去年在景氣大幅好轉下， 不但獲利明顯提高，分配股利能力也很驚人，大有三年 不開張、開張吃三年的氣勢。 17檔營建股股利分配一覽評析 記者蕭志忠 2005-03-28 研究報告 聯合理財網 波段盤勢 營造建材n例如每股股利6.1元的永信建、京城每股5元、鄉林預估5 到6元以上，為高股利族群；興富發每股1.4元、長鴻1.2 元，這些

10、營建股都是最近二到五年來沒有股利分配，受到 房市景氣好轉後去年才首度分配股利。 n法人指出，營建上市櫃公司多數去年度獲利成長、股利明 顯提高；但近年來相對股價也已大幅調漲。因此在擇股策 略上不宜只看重去年的高股利，應搭配今年業績預期成長 的所謂雙高營建股，較有股價成長空間。 n像鄉林今年財測預估每股獲利5.38元，宏普每股獲利3.5 元，皇昌1.95元，都維持去年高獲利水準或明顯成長；此 外，如華固、京城、永信建、長虹、順天、皇翔、日勝生 等，法人也預估屬於雙高營建股。 財務結構 n負債比率負債總額資產總額 n權益比率股東權益資產總額 n長期資金占固定資產比率(股東權益淨 額長期負債)固定資產

11、淨額 萬寶投顧的【財務結構分析】 http:/.tw/financia.htm 償債能力 n流動比率流動資產流動負債 n速動比率(流動資產存貨預付費用) 流動負債 n利息保障倍數(所得稅利息費用)利 息費用稅前息前淨利利息費用 萬寶投顧的【財務結構分析】 http:/.tw/financia.htm 經營能力 n平均應收帳款週轉率銷貨淨額應收帳款平均 數 n平均應收帳款收現天數365天應收帳款週轉 率 n存貨週轉率銷貨成本平均存貨 n平均存貨週轉天數365天存貨週轉率 n固定資產週轉率銷貨淨額固定資產淨額 n總資產週轉率銷貨淨額資產總額 萬寶投顧的【財務結構分析】 http:/.tw/fina

12、ncia.htm 獲利能力 n總資產報酬率稅後損益利息費用 X (1-稅率)平均資產總額 n股東權益報酬率稅後損益平均股東權 益淨額 n純益率稅後損益銷貨淨額 n每股盈餘稅前盈利當時總股數 萬寶投顧的【財務結構分析】 http:/.tw/financia.htm 現金流量 n現金流量比率營業活動淨現金流量流動 負債 n現金流量允當比率最近五年度營業活動淨 現金流量最近五年度（資本支出存貨增 加額現金股利） n現金再投資比率（營業沽動淨現金流量 現金股利）（固定資產毛額其他資產 營運資金） 萬寶投顧的【財務結構分析】 http:/.tw/financia.htm 槓桿度 n營運槓桿度（營業收入淨

13、額變動營業 成本及費用）營業利益 n財務槓桿度營業利益（營業利益利 息費用）普通股東權益報酬率總資產 報酬率 萬寶投顧的【財務結構分析】 http:/.tw/financia.htm 經營績效 n每股淨值淨值當時總股數 =淨值資 本額 *10 n營業毛利率營業毛利營業收入 n營業利益率營業利益營業收入 n稅前淨利率稅前盈利營業額 萬寶投顧的【財務結構分析】 http:/.tw/financia.htm 股票投資價值的比率 n本益比每股市價每股盈餘 n投資報酬率每股盈餘每股市價 n股利收益率每股股利每股市價 n股利發放率每股股利每股盈餘 萬寶投顧的【財務結構分析】 http:/.tw/finan

14、cia.htm 資本結構 Capital StructurenFinancial Leverage 財務槓桿n財務結構* - 財務結構分析就是去瞭解一家 公司資產、負債與股東權益間的比重，這三 者的關係，決定一家公司承擔風險與積極創 造獲利的能力。nWhat is the optimal capital structure?n*股市名詞解釋- Yahoo!奇摩個人理財首頁 http:/ K線分析 移動平均線分析 成交值平均線 相對強弱指標（RSI） 乖離率（BIAS） 隨機動能指標（KD） 平滑異同移動平均線（MACD） 騰落指標 心理線n摘路自 http:/.tw/money/money_3

15、.html 技術分析基本觀念摘自靖平理財學院 http:/ 觀念一： 以基本面選股，再以技術面掌握進出時機。投資股巿應選擇未來前景看 好之產業，再從中挑選前三名之龍頭公司投資。如果本末倒置，雖因技 術面出現買進訊號而進場，但卻買進了產業衰退中之個股，未來套牢的 機會還是相當的大。 觀念二： 技術分析中有日線、週線、月線等不同週期之線型，投資人在操作時必 須要有長線保護短線的觀念，例如週線告訴我們大盤長線趨勢向上，儘 管我們依日線買進股票短線被套，但長期持有不但解套的機會相當大， 甚至還可以獲利。 觀念三： 技術分析其實是將過去的股價發展形態加以統計分析，作為預測未來價 格的變動趨勢。但是會影響股價的因素太多，例如美股的漲跌、國際情 勢、國內政治、兩岸關係等因素。因此大環境的因素我們也必須留意， 才不會以概全，抓錯趨勢方向。 觀念四： 由於技術分析是可以公開取得之資訊，投資人拿得到，法人、主力作手 、公司派也都拿