证券投资学课件

《证券投资学课件》由会员分享，可在线阅读，更多相关《证券投资学课件（188页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、证券投资学 Investments 1思考投资需要具备什么要素？2“知识反之，行业垄断程度越高， 其产品价格和企业利润越受企业自身和政 府控制，投资风险相对较小。 91三、经济周期和行业分析 1增长型行业 增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振 幅并不紧密相关。这些行业收入增长的速率并不会总是 随着经济周期的变动而出现同步变动。如高科技行业。 2周期型行业 周期型行业的运动状态直接与经济周期有关。例如耐用 消费品制造业、旅游业等需求收入弹性较高的行业。 3防御型行业 防御型行业特征是其产品需求相对稳定，不受经济周期 的影响，不因经济繁荣而大幅上升，也不因经济衰退而 萎缩。例如，食品业

2、、医药业和公用事业就属这一行业 。92四、行业生命周期分析 （一）行业生命周期 1行业初创期 2行业成长期 3行业成熟稳定期 4行业衰退期 93行业生命周期 初创期 成长期 成熟期 衰退期 公司数量 少 增加 减少 少利润 亏损逐步提高 增加 高下降 减少亏损风险 高 高 降低 低风险形态 技术风险 市场风险 管理风险 生存风险 市场风险 管理风险股价 变动大 断上升 开始下降 较低94（二）影响行业兴衰的主要因素 1技术进步 2政府政策 3社会需求的改变 95五、区域分析 1.经济的区域格局 2.证券市场上市公司的区域格局及其影响 从上市公司的区域分布来看，深圳市场主要是以广东地 区及长江以

3、南华中区省份的上市公司为主，而上海市场 主要是以华东、东北和四川的上市公司为主。可以看出 ，沪、深上市公司区域分布的共同点：本地上市公司 的比例较大，这与其经济发展和资本流向的中心地位是 一致的。本地及周边辐射地区上市公司所占比例都超 过了50%。 3.区域的板块效应 96板块效应 股票板块指的是一些股票因为有某种共同特征 而被人为地归类在一起组成群体，在股票二级 市场中的作用十分突出，股价往往会出现联动 ，而这一特征往往被所谓股市庄家用作进行炒 作的题材。 地理 ：四川板块、浦东板块、福建板块 业绩：绩优板块、亏损板块、垃圾板块 经营行为 ：资产重组板块 行业分类 ：钢铁板块、科技板块、金融

4、板块、 房 地产板块 97第五节 公司分析 一、公司基本素质分析 1. 公司竞争能力分析 年销售额及其增长率 市场占有率 公司赢利能力及增长性分析 2. 公司经营管理能力分析 公司管理人员素质能力分析 经营效率分析 多项经营和新产品开发能力分析 二、公司财务分析 98二、公司财务分析 (一)公司主要财务报表 1资产负债表 资产负债表是公司在某特定时期财务状况和资本结构的 静态报告，反映公司资产、负债(包括股东权益)之间的 平衡关系。 2利润表与利润分配表 利润表又称损益表、收益表，是综合反映企业在某一段 时期内发生的各项经营收支和盈亏实现情况的报表。利 润分配表，又称保留盈余表，是反映企业根据

5、董事会决 定的利润分配方案进行的利润分配资料和未分配利润结 余情况的报表，是投资者分析公司利润分配情况的依据 。 3 现金流量表 99(二）财务比率分析 1. 偿债能力分析 2. 资本结构分析 3. 经营效率分析 4. 赢利能力分析 5. 投资收益分析100第五节 市场技术分析1. 投机操纵 2. 政策措施101第六节 社会心理因素案例： 荷兰郁金香球茎购买狂潮 日本19851991年，“平成景气” 2007股市热潮102第七节 政治因素案例：两会行情103Chap 7 证券投资技术分析一、技术分析概 述二、技术分析理 论三、技术分析指 标104第一节 技术分析概述一、技术分析的假设条件1.

6、市场行为涵盖一切信息； 2. 价格波动有一定趋势；3. 历史会重演。二、技术分析方法三、技术分析要素105二、技术分析方法1. 指标类：要考虑市场行为的各个方面，通过建 立数学模型，给出数学公式，计算出一个体现 股票市场的某个方面内在特质的数字。2. 切线类：按一定方法和原则在由股票价格的数 据所绘制的图表中画出一些直线，根据这些直 线的情况推测股价的未来趋势。3. 形态类：根据价格图表中过去一段时间走过的 轨迹形态预测股价未来趋势。1064. K线类：根据每天四价格推测股市多空双方力量的对比，判断谁占优势，及这种优势是暂时的，还是决定性的。5. 波浪类：股票价格波动遵循波浪起伏的规律。107

7、三、分析要素：价、量、时、空量与价配合，价格持续；量价不配合，价格反转。价格是虚假的，只有量才是真实的。108第二节 K线分析（一）单根K线分析最高价上影线收盘价 开盘价实体开盘价 收盘价下影线最低价阳线 阴线109小阳线和小阴线 （1）小阳线：表示价格上下波动幅度很小，没有明显趋势。仅 仅在收市时多方稍稍占一点优势 ，说谁力量强劲还为时尚早。 （2）小阴线：与小阴线含义相似，无明趋趋势。 110大阳线和大阴线 （3）大阳线：低开高走，说明 股价涨势强劲。阳线的长短， 代表买盘的力量，阳线越长， 说明买盘越强。如果大阳线在 一个涨局的末端出现，表示买 盘将尽。 链接 （4）大阴线：含义正好同大

8、阳 线相反，空方优势的大小取决 于实体长短。 111（5）上影阳线 上影阳线，是一种上升抵抗型K 线。多方虽占优势，但不像大阳 线中的优势那么大，价格的上涨 遇到了阻力。 多方优势的大小与上影线及实体 的长度有关。一般说来，上影线 越长，实体越短，越不利于多方 ，也就是多方所占优势越小；上 影线越短，实体越长，越有利于 多方，即多方占的优势越大。 112（6）下影阴线 下影阴线是下降抵抗 型线。含义与上影阳 线相反。只需将上影 阳线中的上影换成下 影，多方换成空方即 可。空方占优势，但 遇到买方的抵抗。113（7）下影阳线 下影阳线是先跌后涨型 。多头在开始失利情况 下，尽力充分地发挥力 量，

9、股价上涨，超过开 盘价。整个形势多方占 优，预示次日股价仍有 上升势头。多方优势的 大小与下影线及实体长 短有关。下影线与实体 越长，越有利于多方。114（8）上影阴线 上影阴线是先涨后跌 型。与下影阳线相反 ，空方占优。 115（9）有上下影线的阳线 这是最为普遍的一种K线形状。 多空双方争斗激烈。只是到了 收市时，多方才把优势勉强保 住。 对多方与空方优势的衡量，主 要依靠上下影线和实体的长度 来确定。上影线越长，下影线 越短，实体越短，越有利于空 方占优；上影线越短，下影线 越长，实体越长，越有利于多 方占优。如果上影线相比于下 影线较长，则利于空方；反之 ，下影线长于上影线，利于多 方

10、。116（10）有上下影线的阴线 含义与有上下影线 的阳线相似，只是 这种优势稍稍倾向 于空方。 117（11）十字形 十字形分两种： 大十字，上下影线很长 ，表示多空争斗激烈，后 市往往有变化。多空双方 优势由上下影线的长度决 定。 小十字，上下影线较短 ，表明窄幅盘整交易清淡 ，买卖不活跃。 118（12）T字形和倒T形 用前面关于上下影线对 多空双方优势影响的叙 述，可以知道：T字形是 多方占优。下影线越长 ，优势越大。 倒T宇形是空方占优。上 影线越长，优势越大。 119单根K线总结 第一，如果影线相对于实体来说非常短， 可将其视作没有。 第二，指向一个方向的影线越长，越不利 于股价今

11、后向该方向变动。 第三，阴线实体越长，对空方越有利；阳 线实体越长，越有利于股价上涨。120（二）K线组合应用 单根K线形态就有十几种， 若干天K线的组合种类则不 计其数。无论是几根K线组 合，都是以两根K线的相对 位置高低和阴阳来预测趋势 的。 将K线划分成五个区域，第 二天的K线是进行行情判断 的关键。第二天多空双方争 斗的区域越高，越有利于上 涨；争斗区域越低，越有利 于下降。 从区域到1区域5是多方力量 减弱、空方力量增强的过程 。121组合举例 (a) (b)122123124125126127MA返回趋势线返回128129130131第三节 趋势线和轨道线 1趋势线 趋势线 是衡量

12、价格波动方向的，由趋 势线 的方向可以明确地看出股价的趋势 。在上升行情中，将两个低点连成一条直 线，就得到上升趋势线 。在下降行情中 ，将两个高点连成一条直线，就得到下 降趋势线 。132趋势线图示133趋势线运用 有效性：触及的次数多。 延续的时间长。 作用： 第一，对价格今后的变动起约束作用，上升趋 势是支撑线的一种，起股价支撑作用；下降趋 势线是压力线的一种，起股价压力作用。 第二，一旦趋势线被突破后，说明股价下一步 的走势将要反转。越重要、越有效的趋势线被 突破，其转势的信号越强烈。 第三，被突破的趋势线也将相互转换原来所起 的支撑和压力作用。 134趋势线突破后起相反作用1352.

13、 轨道线 轨道线又称管道线和通道线，是基于趋势 线的一种方法。在支撑线上方或阻力线下方，选择最外的一个峰点或谷点画一条与 趋势线平行的虚线，这就是轨道线。两条 平行线组成一个管道，限制股价的变动范 围。136轨道线图示137轨道线的运用 有效性：触及的次数多。 延续的时间长。 作用： 第一，对价格今后的变动起约束作用，上升轨道 线是压力线的一种；下降轨道线是支撑线的一种 。 第二，轨道线被突破，说明趋势加速的开始。即 原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将 会更加陡峭。 第三，轨道线的另一个作用是警示股价趋势转向 。如果股价在一次波动中未触及轨道线，离得很 远就掉头，这往往表示趋势将要反转。138第四节 技术分析指标139一、移动平均线 移动平均线(Moving Average)是利用统计理论中的移动平均原理，对每天的股价根据需要天数进行平均化处理，以消除各种 因素对股价变动偶然的、不规则的影响， 显示股价的长期变动趋势。这是技术分析 中运用最广泛的一项指标。140（一）移动平均线的绘制 移动平均价的计算方法有多种，方法虽然各异，但原 理相同，