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正券市场的基本模型(一)财经大学金融学院罗荣华的二期金融经济结构的基本假设只有两个时期【t=0(现在),1(未来)】只有一,不可储备,只能在现在或者未来消费,而且价蓓口崔也蝮该为署郁1未籼具有不确定性参与者具有与生俱来的禀赋参与者之间信息对称参与者不拥有生产技术(公司财务)参与者追求自身的效用最大化无进入壁城、交易成本、头寸限制和税收个体参与者的交易不影响整体市场OOOO0O未来不确定性的数学表达0状态探述:Q维离散随机变量“例子:Lucas树(Q=2)于禀赋和消费的数学表达禀赋:向量(e)o消费:-向量(c。消费集C,全空间中的闭凸子o总共K个参与者,禀赋和消费分别用ek和ck来表示.晦好关系6偏好就是参与者对所有可能的消费计划的一个排序o定义:-偏好是C上的一个二元关系于偏好的基本公理(1)完备性,对任意的消费计划a和b,至少,满足下列一项关系sa优于D,b优于a“管萱荚备炼倪讪厂参与孝屋应述孜为刃切胺传递性如果a优于b,b优于c,那么必)标沼:传基佩保砾广参不武在不历座古之闭雌焕刊应居一劣位。j偏好进行选择有的解诀方案之一:效咏优劣性3函数
