外汇与汇率23366

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1、国际金融 梁老师：13168394090 电子邮箱：导言1概念2国际金融在 我们身边3这门课很重 要，很实用国际金融International Banking 4几点要求国际金融 阐述的是国际金融 学科一般规律，介 绍国际金融的基本 业务和基础知识。 1.宏观经济 2.企业层面 3.个人层面第一节 外汇第二节 汇率第三节 汇率的计算第四节 汇率与进出口报价第一章 外汇与汇率1.1 外汇 1.1.1 外汇的概念外汇(Foreign Exchange)，即国际汇兑。 可从动态(Dynamic)和静态(Static)两个不同的 角度理解外汇的含义。动态的外汇,是指把一国货币兑换为另一 国货币以清偿国

2、际间债权债务关系的实践活动或 过程。静态的外汇，是指国际间为清偿债权债务 关系而进行的汇兑活动所凭借的手段和工具。静 态的外汇又有广义和狭义之分。广义的外汇：外汇是指以外币表示的可以用 作国际清偿的支付手段和资产，它们是：外国货 币，包括纸币、铸币；外汇支付凭证，包括票据 、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；外币有价证 券，包括政府债券、公司债券、股票等；特别提 款权(SDR)。其他外汇资产。中华人民共和国外汇管理条例第三条狭义的外汇：以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。1.1.2 外汇的三个基本特征：、必须是外国货币；、可偿性；、自由兑换性；1.1.3外汇的分类外汇的分类1.按可否自由兑换

3、：分为可兑换货币和记帐外汇2.按外汇来源：分为贸易外汇与非贸易外汇 3.交割日期：即期外汇远期外汇 4. 按持有者不同分：官方外汇和私人外汇 官方外汇 指政府或国际组织持有的外汇。 它是各国国际储备的主要组成部分。在西方国家 ，官方外汇主要是用于平衡国际收支和贯彻汇率 政策。 私人外汇指企业和家庭持有的外汇。 5. 按流动性分：短期外汇和长期外汇短期外汇指在短期内能够变现的外汇资产，包 括外币，短期外汇存款余额等。它有较高的流动 性，但盈利性较差。 长期外汇指难以在短期内变现的外汇资产， 包括外国股票和长期债券等。它的流动性较差， 但是盈利性较高。 1.1.4 外汇的功能第一，外汇是国际价值尺

4、度, 可以用外币单位表示与核 算进出口商品和服务的价格； 第二，外汇是国际购买手段，可以使国与国的货币商 品流通成为可能； 第三，外汇是国际支付手段，可以避免在国际结算中 使用黄金，节约非生产费用； 第四，外汇是国际储备手段，可以弥补国际收支逆差 ； 第五，外汇是国际信用手段，可以调剂国际间资金余 缺，促进货币信用的国际化。 第六，外汇是干预手段，各国通过干预汇率和外汇市 场，调节宏观经济。1.2、汇率1.2.1 汇率的概念外汇汇率(Foreign Exchange Rate)又称外汇汇价，是一 个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即两种不同货币 之间的折算比率。1.2.2 汇率及其标价法

5、标价法中的基准货币和标价货币人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币 （Based Currency）或被报价货币（Reference Currency）， 把数量变化的货币叫做报价货币或标价货币（Quoted Currency ）。1直接标价法(Direct Quotation)直接标价法是以一定单位的外国货币作为标准货币，折算 为一定数额的本国货币来表示其汇率，即“外币固定本币变”。如：USD100=RMB827.652间接标价法(1ndirect Quotation)间接标价法，是以一定单位的本国货币为标准货币，折算 为一定数额的外国货币来表示其汇率，即“本币固定外币变”。如：

6、RMB 100USD12.083美元标价法(USDollar Quotation)以美元来表示各国货币汇率的方法，目的是为了简化报价 并广泛地比较各种货币的汇价。如： USD100= 75.26另外，现实交易中也经常使用一种简单 汇率表示方法，其形式如下：GBP/USD=1.5825/34表示的意思是银行买入客户1（英镑） 的出价是1.5825$（美元），而卖给客户1 （英镑）则要收取1.5834美元.汇率标价的货币名称USD100=RMB827.65USD：被报报价货币货币 ，基准货币货币 基础货币础货币RMB:报报价货币货币 , 标标价货币货币在直接标价法下，基准货币为外币，标价货币 为本

7、币；在间接标价法下，基准货币为本币，标价货 币为外币；在美元标价法下，基准货币可能是美元， 也可能是其他各国货币。 在直接标价法下，一定单位以外币折算的本国 货币越多，说明本国货币的币值越低，而外国货币的 币值越高。反之则本国货币币值越高，而外国货币币 值越低。同理，一定单位以外币折算的本国货币增多 ，说明外币汇率上涨，即外国货币币值上升，或本国 货币币值下降。反之则外国货币币值下降，或本国货 币币值上升。在间接标价法下，此种关系正好与直接 标价法下之情形相反。1.2.3 汇率的种类1.按制定汇率的方法划分为基本汇率和 套算汇率 基本汇率是与关键货币的比价（通常是 美元） 套算汇率（又称交叉汇

8、率，）是通过基 本汇率换算出来的与第三种货币的汇率。 例如： USD1=JPY110 又知 USD1=CNY8.2716 则 JPY100=CNY7.5190(套算汇率)2. 按银行买卖外汇的价格不同，分为买入汇 率、卖出汇率和中间汇率买入汇率（Buying Rate），也称买入价（ the Bid Rate），即银行从同业或客户买入外汇时 所使用的汇率。卖出汇率（Selling Rate），也称卖出价（ the Offer Rate），即银行向同业或客户卖出外汇 时所使用的汇率。中间汇率（Middle Rate），指银行买入价和 银行卖出价的算术平均数，即两者之和再除以2。中 间汇率主要用于

9、新闻报道和经济分析。例如，某日纽约外汇市场和伦敦外汇市场的报价如下：纽约 USD1=SF 1.7505 1.7535 伦敦 GBP1=USD 1.8870 1.8890思考：从银行还是客户的角度？哪种货币？注意：买入或卖出都是站在报价银行的立场来说的，而不是站在进出口商或询价银行的角度。按国际惯例，外汇交易在报价时通常可只报出小数（如上例中的05/35或70/90），大数省略不报（如上例中的1.75或1.88），在交易成交后再确定全部的汇率1.7505或1.8870。买价与卖价之间的差额，是银行买卖外汇的收益。3按外汇买卖交割的期限不同，分为即期汇率和远期汇率交割（Delivery)：双方各自

10、按照对方的要求，将卖出的货币解入对方指定的账户的处理过程 。即期汇率(Spot Exchange Rate)又称现汇汇率，是指外汇买卖的双方在成交后的两个营业日 内办理交割手续时所使用的汇率。远期汇率(Forward Exchange Rate)又称期汇汇率，是指外汇买卖的双方事先约定，据以在未 来约定的期限办理交割时所使用的汇率。升水（at premium）表示期汇比现 汇贵；贴水（at discount）表示期汇比 现汇便宜；平价（at par）表示两者相 等。升贴水的幅度一般用点数来表示， 每点（point）为万分之一，即0.0001 。一种货币的升水，则意味着另一种 比价货币的贴水。反

11、之亦然。除以上三组汇率外，还可以按其它不同特征将汇率分类，如：按汇兑方式的不同，分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率，按衡量货币价值的角度不同，分为名义汇率和实际汇率等。按汇率管理制度分为官方汇率和市场汇率。等等电汇汇率(Telegraphic Transfer Rate，T/T Rate)是指以电汇方式买卖外汇时所使用的汇率。信汇汇率(Mail Transfer Rate，M/T Rate) 是以信汇方式买卖外汇时所使用的汇率。信汇汇率一般低于电汇汇率。票汇汇率是银行买卖外汇票据时所使用的汇率。票汇汇率又可分为即期票汇汇率(Demand Draft Rate，D/D Rate)和远期票汇汇率(L

12、ong Bill Exchange Rate)。1.2.4 人民币汇率1.人民币汇率多数采取直接报价法，即；单位外币100 =RMB*.*另外，中国银行的网上交易行情则采取间接报 价法 即：100元RMB=*.*外币2.人民币汇率种类主要有：买入价，卖出价， 中间价，买卖差率为5/。还有现钞价和现汇价 ，通常现汇价要高于现钞价。 3.人民币不仅有现汇汇率，也有远期汇率。1.3汇率的计算1.3.1 汇率计价的倒置换算已知基础货币的买入价，卖出价，求报价货币 的买入价，卖出价。换算公式：报价货币的中间价与基础货币中间价互为倒数 报价货币买入价=1/基础货币卖出价报价货币卖出价=1/基础货币买入价(

13、计算例题见教材P11)1.3.2 套算汇率（交叉汇率） 的计算方法 经验法则： 两种汇率的标价法相同、即其标价的被报价货币相同时，或者报价货币相同时，要将竖号左右的相应数字交叉相除； 两种汇率的标价法不同、即其标价的被报价货币不同时，要将竖号左右的数字同边相乘。(计算例题见教材P12-13)1.3.3远期汇率的计算分两步计算第一步：先根据远期差额数字判断是升水，还 是贴水。在直接标价法下，远期差额数字前小后大是升 水；而前大后小是贴水。 在间接标价法下，远期差额数字前小后大(基础 货币)是贴水；而前大后小(基础货币)是升水。提示：远期差额数字前小后大一律用加法 远期差额数字前大后小一律用减法第

14、二步：直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水点数或：远期汇率=即期汇率-贴水点数间接标价法下：远期汇率=即期汇率 - 升水点数或：远期汇率=即期汇率 +贴水点数(计算例题见教材P14-15)1.4汇率与进出口报价1.4.1 合理使用买入汇率与卖出汇率出口收入外汇要按买入价兑换本币;进口使用外汇，要按卖出价购买外汇；进出口调价必须考虑汇率的变化。1.4.2远期交割要用远期汇率报价 。 (P16例题) 1.4.3关于无标价货币的报价 可参考国外外汇市场该货币 的汇率报价，然后通过计算套汇 汇率的办法，求出该货币的汇率 。 (P16例题)例1.4.4某企业出口某商品，在国际上畅 销。1985年1月人

15、民币底价每吨37000元。 由于货物畅销，供不应求，该企业拟提高 国际市场售价，于是1985年10月将人民币 底价调到每吨39000元，如果不考虑汇率 变动，该企业的做法无可非议。但实际上 ，1985年该企业出口时，人民币兑美元汇 率为USD1=CNY2.81，到1985年10月，汇 率为USD1=CNY3.19该企业虽然提高了人民币底价，其人民 币收入每吨增加了5.4%，但外汇收入却减 少了7.2%，这主要是汇兑意识不强所至。进出口调价必须考虑到汇率的变化。该 企业人民币底价到1985年10月至少要提高 到13167.263.19=42003.56（人民币）以 上，才达到国际市场提价的目的。 1.要求熟记：P18 十种世界主要 货币符号2.作业题： P18 分析计算题第一题第八题