金融学课件中央银行

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1、第一节 中央银行制度的形成与发展一、中央银行制度的初步形成1、中央银行产生的渠道 由私人银行逐步发展演变而成；由政府直接出面 组建中央银行。2 、初创时期具有典型意义的中央银行1） 瑞典银行 瑞典银行成立于1656年，是最早的中央银行；第五章 中央银行 1668年改组为国家银行； 1897年独占货币发行 权。2） 英格兰银行 英格兰银行成立于1694年； 该行是世界上最早的私人股份制银行； 1844年法律赋予该行独占货币发行权； 1854年成为英国银行业的票据交换和清算中心； 在19世纪的多次经济金融危机中，充当了最后贷 款人的角色。3）美国联邦储备系统 美联储成立于1913年； 联邦储备理事

2、会是美联储的最高权力机构，由7 名理事组成（包括1名理事会主席）； 联邦公开市场委员会和联邦咨询委员会； 12个联邦储备区和12家联邦储备银行。二、中央银行制度的普及与发展1、 中央银行制度的普及阶段 1920年比利时的布鲁塞尔会议； 从1921年至1942年，世界各国改组或设立的中央 银行约有40多家。2、 中央银行制度的发展 欧美国家中央银行以国有化为主要内容的改组和 加强； 亚洲、非洲等新独立的国家普遍设立中央银行。三、中国的中央银行 1、解放前的中央银行 户部银行（1905年）和交通银行（1908年）都曾 部分行使过中央银行的职能； 国民政府成立后，1928年在南京成立了中央银行， 行

3、使中央银行职能；但在1942年之前，国民党控制 的四大银行，即中央银行、中国银行、交通银行和 中国农民银行均享有发钞权。直到1942年之后，才 由中央银行统一货币发行，统一代理国库、统一外 汇管理。2、 新中国的中央银行 1948年在石家庄成立中国人民银行，1949年总行设 在北京； 1984年以前的中国人民银行“一身二任”；1984 年后中国人民银行开始专门行使中央银行职能。一、中央银行的性质1、从中央银行的业务活动特点看，它是特殊的金 融机构；2、从中央银行发挥的作用看，它是保障金融稳健 运行、调控宏观经济的国家行政机构。二、中央银行的职能1、中央银行是发行的银行 第二节 中央银行的性质与

4、职能 中央银行是发行的银行包括两个方面含义：首先 是指中央银行垄断银行券的发行权；其次是指中 央银行作为货币政策的最高决策机构，在决定一 国的货币供给量方面具有至关重要的作用。 发行银行券是中央银行最重要的资金来源之一 。由中央银行发行的银行券，一部分形成金融机 构的库存现金，大部分则形成流通中的现金。 发行银行券是中央银行实施宏观调控的充分和 必要条件。2、中央银行是银行的银行1)集中保管各商业银行及其它存款机构的准备 金； 2) 组织全国范围内的清算；主持全国各银行间的票据交换和清算业务,是票据交换与结算的中心. 充当最终贷款人。对全国银行办理再贴现和再抵押融资业务. 3、中央银行是政府的

5、银行 代理国库，即充当政府的出纳；充当政府的金融代理人，代办各种金融事务。如 代理国债发行和还本付息；保管黄金及外汇储备 或办理买卖业务；代表政府参加国际金融组织，出席国际会议；充当政府顾问等等； 为政府提供资金融通，以弥补政府在特定时间内 的收支差额； 作为国家的最高金融管理当局，执行金融行政管 理； 制定和实行货币政策。第三节 中央银行制度的国际比较一、中央银行制度的类型1、单一中央银行制 指国家设立专门的中央银行机构，纯粹行使中 央银行职能； 一元式。它是指一国由独家中央银行及其众多 的分支机构来执行中央银行职能。世界上大多数 国家都采用这种形式。 二元式。它是指在一国内建立中央和地方两

6、级 相对独立的中央银行机构，如美国、德国等。2、 复合中央银行制 它是指在一国之内，不设立专门的中央银行， 而是由一家大银行来同时扮演商业银行和中央银 行两种角色，如前苏联和东欧等国家。3、 准中央银行制 它是指国家不设通常完整意义上的中央银行，而 设立类似的中央银行的金融管理机构，或由政府授 权某个或几个商业银行行使部分中央银行职能的制 度形式。 实行准中央银行制度的国家或地区主要有：新加 坡、马尔代夫、利比里亚、中国香港等。4、 跨国中央银行制 它是指两个以个的主权国家设立共同的中央银行 。它一般是与一定的货币联盟联系在一起的。如欧 洲货币联盟已建立了统一的中央银行。二、中央银行的所有制类

7、型1、国家所有的中央银行，如英、法、德、荷等国的 中央银行。2、公私股份混合所有的中央银行，如日本、比利时 、墨西哥等国的中央银行。3、私人股东持股的中央银行，如美国、意大利等国 的中央银行。三、中央银行与政府的关系1、关于中央银行独立性问题的争论。2、中央银行对政府的独立性程度。 独立性较大的模式。中央银行直接对国会负 责，与其它政府机构不存在任何隶属关系， 政府首脑未经同意不得向中央银行发布任何指 令。美国、德国、瑞士等国采取这种形式。 独立性较次的模式。中央银行从属于财政部 ，财政部对中央银行有广泛的批示权，但在实 际工作中，这些国家的财政部往往并没有这样 做。如日本、英国、比利时等国的

8、中央银行。 独立性较小的模式。如意大利的中央银行。第四节 中央银行的资产负债一、中央银行的资产负债表 1、美国联邦储备银行的资产负债构成 1）负债项目 发行在外的联邦储备券； 银行存款； 美国财政部存款； 外国及其它存款； 应付款项；其它负债及资本款项。2）资产项目 证券，主要是美国财政部债券。它是美 国联邦储备系统最主要的资产，也是其开展 公开市场业务的基础； 贴现贷款，它是美国联邦储备系统扮演 “最终贷款人”角色，向金融机构提供的贷 款，是银行获取准备金的渠道之一； 黄金和特别提款权证书帐户； 硬币，它是指联邦储备系统所持有的， 由美国财政部发行的现金（主要是硬币）； 托收中款项； 其它美

9、国联邦储备资产，主要包括外汇及各 种实物资产。2、中国人民银行的资产负债构成1）负债项目货币发行；对金融机构负债（银行存款）；财政存款，有财政预算存款和公共部门存款； 对国际金融机构负债；其它负债和资本帐户。 2）资产项目 贷款，包括对金融机构贷款和其它贷款； 黄金和外汇； 预算借款； 其它资产，主要包括在国际金融机构资产，证 券及各种实物资产。二、中央银行的资产负债和宏观金融调控1、资产负债表的基本恒等式 资产总额 = 负债 + 资本项目 资产总额 = 存款机构准备金存款 +其它负 债 +资本项目 存款机构准备金存款 = 资产总额 -（其它 负债 +资本项目）2、影响准备金存款变动的因素1）

10、中央银行的资产变动 购买政府证券。这是中央银行为改变银行准 备金而进行的公开市场买卖业务。例：假设中央银行在公开市场向某银行购买1万元政府债券，中央银行用支票进行支付，银行 收到支票后交给中央银行进行集中清算，其结 果如下：中央银行资产 负债证券：+10000元银行存款 ：+ 10000元商业银行资产 负债准备金：+10000元证券：-10000元 （A）（B）当中央银行进行相反操作时，银行体系的准 备金将会减少。 贷款和贴现。当中央银行向存款机构增加贷 款（或贴现额度）时，将增加银行体系的准备 金存款；反之反是。 金证券和特别提款权。在其它条件不变的情 况下，如果金证券和特别提款权增加，银行

11、准 备金也将增加同样数额；反之反是。 在其它条件不变的情况下，中央银行其它资 产增加，也将使商业银行的准备金增加；反之 反是。2）中央银行的负债变动在资产总额不变的情况下，中央银行除银行 准备金以外的任何负债的变动，都将导致银 行体系的准备金发生变动。它们之间是此消 彼长的关系。 联邦储备券。 中央银行商业银行 资产资产负债负债联邦储备券：+银行准备金：-准备金：- 库存现金：+ 财政部存款。 外国在中央银行的存款。 中央银行的其它负债。第五节 中央银行的货币政策所谓货币政策是指中央银行为实现特定的经济 目标而采用的各种控制和调节货币、信用及利 率等变量的方针和措施的总称。一个完整的货 币政策

12、体系包括货币政策目标体系、货币政策 工具体系和货币政策操作程序三大部分。一、货币政策目标（一）、货币政策的最终目标最终目标是指货币政策在一段较长的时期内所要达到 的目标。1、最终目标的内容物价稳定。稳定物价通常是指设法促使一般物价水 平在短期内不发生显著的波动，以维持国内币值的稳 定。从各国货币政策的实际操作来看，中央银行大都 比较保守，一般要求物价上涨率必须控制在2%3%以 内。充分就业。所谓充分就业是指劳动市场的均衡状态。劳动市场处于均衡状态时的失业率即为自然 失业率。 如1978年美国就业法案规定失业率不超 过4%即为充分就业。经济增长。关于经济增长，经济学界至少有 两种理解。一种观点认

13、为，经济增长是指国 民生产总值的增加；另一种观点认为，经济 增长是指一国生产商品和劳务能力的增长。国际收支平衡。国际收支平衡是指一国对其 它国家的全部货币收入和货币支出持平、略 有顺差或略有偏差。国际收支状况与国内市 场的货币供应量有密切的关系。2、最终目标之间的关系在实际的政策操作中，上述四项目标并非都 协调一致的，相互之间往往存在矛盾，政策 目标的选择只能是有所侧重而无法兼顾。除 了充分就业和经济增长之间存在正相关关系 外，各个目标相互之间都有矛盾。充分就业与物价稳定之间的矛盾；物价稳定与经济增长之间的矛盾；经济增长与国际收支平衡之间的矛盾。（二）、中介目标:是货币政策作用传导的桥梁, 是

14、与货币政策最终目标相关联的、能有效测定货 币政策效果的金融变量。1、中介目标的选择标准 可测性； 可控性；相关性。 2、经常采用的中介目标 银行信贷规模； 货币供应量； 长期利率。（三）、操作目标操作目标是中央银行货币政策工具的直接调 控对象。1、短期货币市场利率经常被选作操作目标的短期利率是银行的同 业拆借利率；中央银行可以通过公开市场操作及对贴现窗 口借款量和贴现率的具体规定，调控同业拆 借利率，以贯彻其政策意图；同业拆借利率的变动会改变货币供应量，进 而影响长期利率。2、银行准备金从准备金的需求看，总准备金可以划分为法定准备 金和超额准备金两部分。超额准备金减去贴现贷款 量即为自由准备金

15、；从准备金的供给看，准备金的供给来源主要有两个 渠道：借入准备金和非借入准备金。中央银行对银行准备金的调控是通过公开市场操作 和贴现窗口即调控非借入准备金和借入准备金来完 成的；准备金作为操作目标具有较强的可测性、可控性及 相关性。3、基础货币基础货币又称高能货币，是流通中的现金和 银行准备金总和；一般认为，基础货币是比较理想的操作目标 。具有较好的可测性、可控性及较强的相关性 。二、货币政策工具（一）、一般性政策工具（三大法宝）1、法定准备金率 法定准备率是指存款机构按照其存款余额强制性缴存中央银行部分的比率,如我国现行商业银 行的法定准备率为9.5%；法定准备率的调整会改变货币乘数和银行的超额准 备金数量；虽然法定准备率是中央银行调节货币供应量的强有 力的工具，但在实际操作中却从未被作为一个主要的 政策工具加以运用。2、再贴现率中央银行通过贴现窗口向商业银行提供的贷款，即 为贴现贷款，其利率为贴现率。贴现利率是一种官定 利率，常常用来表达中央银行的政策意图，具有短期 性；贴现窗口贷款主要有三种形式：调节性贷款、季 节性贷款和延伸性贷款；在20世界30年代后，贴现政策属于辅助性工具， 用以配合公开市场操作。3、公开市场业务再贴现政策包括两个方