不确定性与风险

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1、第二章 不确定性、风险与信息n本章内容：n 第一节 不确定性n 第二节 风险n 第三节 信息n 第四节 信息搜寻第一节 不确定性n一、不确定性的含义n（一）理论的发展n1921年 弗兰克奈特：将不确定性的概念引入经 济学理论中，打破了经济学研究中此前以一般均衡 分析为核心的对确定环境的假设前提。n1972年 肯尼斯阿罗：信息经济学是不确定性存 在情况下的经济学。n1973年 杰克赫什雷弗：信息经济学是经济不确 定性理论自然发展的结果。n（二）基础理论n1. 基本概念第一节 不确定性行为行为结果结果确定性世界中确定性世界中 的行为和结果的行为和结果行为行为状态状态1 1状态状态2 2状态状态3

2、3结果结果1 1结果结果2 2结果结果3 3不确定性世界中不确定性世界中 的行为和结果的行为和结果n 不确定性（uncertainty）是指经济主体对状态 这一不可控制的变量的产生与否不具备完全知识。（其 中状态是描述经济行为可能结果的控制因素。）n 不确定的世界里函数关系：g (a, s)=yn 其中a是行为，y是结果，s是状态。第一节 不确定性n2. 不确定性的类型n（1）根据已经认识的可能经济环境状态的不同 ，可分为外生不确定性和内生不确定性。n 内生不确定性，是指由于行为者（或系统 内部）自身的原因产生的不确定性，与信息不 对称分布有关。n 外生不确定性，是指与行为者本身无关的 环境不

3、确定性，对于行为者常常是无法抗拒的 。第一节 不确定性第一节 不确定性不确 定性内生不确定性外生不确定性企业的营销策略是否适当，组织结构和运作 机制是否有效 消费者对商品的选择是否明智，购买欲望和 购买行为是否具有“理性” 买卖双方所达成的协议是否有利 未来的收入状况、物价水平、价格分布，产 品的质量、性能，卖方的服务质量和信誉与 环境变量（对消费者而言）市场容量、竞争者状况、消费者偏好、原材 料供应、经济政策、投资环境、宏观经济增 长速度、通货膨胀率、利率、汇价、消费者 收入水平和购买能力（对厂商而言） n（2）根据经济活动中不确定性的性质不同，可分为随机不确定性、模糊不确定性和灰黑不确定性

4、。n（3）根据经济活动中不确定性的程度不同，可以分为完全不确定性和部分不确定性。第一节 不确定性n案例：生活中的不确定性”墨菲法则”（Murphys Law）nAnything that can go wrong will go wrong. n“凡事只要有可能出错，那就一定会出错。” 第一节 不确定性n一、风险与不确定性n 不确定性（Uncertainty） 指无法 用概率衡量、无法保险的风险。如企业经营的 风险。n 风险（Risk） 指可用概率进行衡量 、可以进行保险的风险。如火灾、交通意外等 。第二节 风险不确定性与风险的关系足球守门员的两难选 择 在罚球时，对方球员有一次射点球的机会，

5、这 时只允许守门员有一个防守的大门。在点球被踢 出之前，守门员是不允许移动的。然而，如果点 球踢出之后，他左右移动慢了，他一定扑不出点 球。所以，他必须在点球被踢出的同时进行左右 移动，并且要预测出踢球者踢出的方向。很显然 ，踢球者一定研究过守门员过去的守门经历。如 果守门员有向右移动的习惯，他就会将球踢向左 边。守门员不能养成扑向一个方向或者另一个方 向的习惯，他的最佳策略是随机地扑向左边或者 右边，并且两个方向各占50%。最糟糕的情况， 他将扑出一半点球，最理想的情况是扑出所有的 点球。当然，这要靠运气，尤其是足球比赛。守 门员通过降低自己的可预测性，增加了不确定性 ，从而降低了风险。另一

6、方面，任何一方的行为 可预测性虽然能够降低其不确定性，但却会增加 他的风险。n二、风险的类型n1. 按能否测算风险发生的概率，可分为可保风 险和不可保风险。n2. 按风险因素影响范围的大小，可分为系统风 险和非系统风险。n3. 按风险有无获利的机会，可分为纯粹风险和 投机风险。第二节 风险n三、风险偏好n（一）风险偏好的含义与类型n1. 含义n 风险偏好是指人们对风险的态度。n2. 类型n 风险厌恶（risk aversion）、风险中性（ risk neutral）、风险爱好（risk lover）第二节 风险n（二）风险偏好试验n（三）风险偏好对决策的影响n 例：为了适应市场的需要，某企业

7、提出了扩大再生产 的三种方案：扩建原厂、对原厂进行技术改造或建设新 厂，每年的利润和市场销路情况见下表：第二节 风险第二节 风险n某企业扩大生产方案在不同市场销路情况下的利润扩大生产方案市场销路情况销路好销路一般销路差方案一：扩建原厂15134方案二：对原厂进 行技术改造874方案三：建设新厂17126n 风险爱好者的决策：最大风险决策法（方案三）n 风险厌恶者的决策：最小风险决策法（方案二）n 风险中性者的决策：等概率决策法（方案一）n 信息经济学理论隐含这样的假定：多数市场参与者愿意或喜好风险转移，至少不会反对风险转移，因此，在信息经济学中，如果没有特别说明，市场参与者一般都被假定为风险厌

8、恶者，或至少是风险中性者。第二节 风险n四、控制风险的途径n1. 风险分担n例：保险n2. 分散投资n不要将所有的鸡蛋放在一个篮子里n不要吊死在一棵树上n3. 补充信息第二节 风险第三节 信息n一、信息的理论定义与模型n（一）信息的理论定义n 就信息的具体形式而言，消息、情报、 指令、密码、符号、信号、声音、图形等，都 可以成为信息的存在与表现形式。n 在信息经济学中，信息的概念不仅包含 数据、文献资料等狭义的信息意义，而且包含 有广义的信息涵义，即只要是事件或事物，都 包含有信息经济学所理解的信息内涵。任何事 件本身都包含或传递着一定量的信息。第三节 信息n阿罗（K. Arrow，1977）

9、：n 所谓信息，就是根据条件概率原则有效地改变概率的 任何观察结果。第三节 信息n信息传递过程中的知识差：n（1）反映了信息发生的基础和过程；n（2）揭示了信息价值的基础；n（3）解释了信息与知识的关系；n（4）表明了信息具有层次性、不可逆性与共享 性；n（5）说明了噪音、信息失真或误差的存在。第三节 信息n（二）信息的数学模型n 在同一传递过程中，如果任意给出 一个知识度S0，只要能够确定另外一个知 识度Sx，那么，当nSxS0S 0，且SSxn 时，S对于S0是信息，Sx是S0的信 息源，S0是Sx的信息用户。第三节 信息n当S0Sx S 0，且SS0时，nS对于Sx是信息，S0是Sx的信

10、息源，Sx是S0的信息 用户。n当SxS0S，且满足lim S0时，nSx对于S0，或S0对于Sx，都不能发生信息或成为信息 源。第三节 信息n【注1】Sx是随S0而确定的随机知识度，反 映信息发生的概率统计特征。n【注2】唯有S0与Sx之间存在传递关系，S0 与Sx之间才可能发生信息。如果SxS0 S 0，但Sx与S0之间并没有发生传 递，那么，只能说Sx（或S0）能够成为S0 （或Sx）的信息源。n【注3】单项信息关系S0，Sx的规定， 也同样适合于多项信息关系S0，S1，S2 ，Sn的规定。第三节 信息n二、信息的分类n（一）连续信息、计算信息与累积信息n 连续信息也称信息流，是指经济过

11、程中的每一个时期都存在与下一步决策具有密切联系的信息。n 在连续时间基础上，在计算时间内完成的序列化或非序列化信息被称为计算信息（computational information）。n 一般将由至少两个以上的信息叠加而成的信息称为累积信息（comulative information）。第三节 信息n（二）公共信息与私人信息n 公共信息（public information）：所有的 市场参与者都具备的公共的市场知识。n 私人信息（private information）：个别 市场参与者所拥有的具有独占性质的市场知识 。n 个别知识包括3类：关于个人自身特征的知 识；个人行为的知识；个人对

12、环境状态的理解 和认识方面的知识。n（三）同质信息与异质信息n 同质信息（homogeneous information ）是具有同等性质并将导致同样经济结果的信 息；n 异质信息（heterogeneous information ）是性质上有所差别并将导致不同经济结果的 信息。第三节 信息n（四）完全信息与不完全信息n 完全信息（complete information）指市 场参与者拥有对于某种经济环境状态的全部知 识；n 不完全信息（incomplete information） 指市场参与者不拥有对于某种经济环境状态的 全部知识。第三节 信息 传统经济理论认为，市场上每个经济行为者都

13、拥有关于市场的全部信息，于是全部决策都是在完全确定的条件下进行的最优决策，不存在决策失误和投资风险问题。第三节 信息n 由于人们对现实 中的经济信息难以完全 了解以及某些经济行为人故意隐瞒事实、掩盖 真实信息，使得现实经济 生活中具有完全信息 的市场是不可能存在的，不同市场不同程度地 存在着不完全信息。第三节 信息n 不完全信息的存在使各经济行为人在认 识市场环境状态上存在着差距，并导致每个经 济行为人所进行的市场活动及其结果无法及时 地通过价格体系得到有效传递。第三节 信息n 在不完全信息条件下，由于客户总是在 不完全信息条件下决定其购买行为，这使得价 格的波动不会使企业失去全部的客户，某一

14、特 定的商品价格可能高于或低于市场定价。但是 ，由于价格不能灵敏地反映市场的供求状况， 市场供求状况不能灵敏地随着价格的指导而发 生变化，于是传统经济理论中反映市场一切信 息的价格机制出现失灵，即市场失灵。第三节 信息n（五）对称信息与不对称信息n 对称信息（symmetric information） ：指在相互对应的经济主体之间作对称分 布的有关事件的知识或概率分布；n 不对称信息（asymmetric information）：指在相互对应的经济主体 之间不作对称分布的有关事件的知识或概 率分布；n 信息不对称是社会劳动分工和专业化的 结果。第三节 信息第三节 信息连续 信息 计算信息

15、累积信息 按信息的连续性公共信息 私人信息 按信息的经济主体同质信息 异质信息 按信息的性质完全信息 不完全信息 按信息反映现实的内容对称信息 非对对称信息 按信息的分布情况信息的五种 分类形式微 观 信 息 经 济 学 的 核 心信息与不确定性的关系n信息与不确定性呈反向关系。n 老人、家庭妇女比工作繁忙的人更容 易买到价廉物美的商品n 股票大户比小户获利的机会更大n 经济学家比普通人对经济发展的预测 更准确n 厂商比消费者更了解其生产的产品性 能n 乔治斯蒂格勒与信息搜寻理论n 曾任美国经济学会主席，芝加哥大 学经济学教授，1982年诺贝尔经济学奖得 主，其主要成就在于对工业组织、市场功 能、价格理论、政府管制等方面做出了开 创性的贡献。第四节 信息搜寻n 他于1961年在政治经济学杂志 上发表著名论文“信息经济学”，是信息搜 寻理论的奠基性作品。n主要思想：n 搜寻的目的是通过获取信息，降低信 息的不对称性，以获得收益。n 搜寻具有成本。因此，最佳搜寻次数 （或规模）取决于搜寻的边际成本和边际 收益。在MRMC处，达到最佳收益。第四节 信息搜寻n