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1、Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007金融市场概论第一章研究内容n金融市场学是研究市场经济条件下金融市场运 行机制及各主体行为规律的科学。n本课程将集中于金融市场与金融工具问题，金 融市场结构与金融市场业务问题。Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007课程体系n第一章：金融
2、市场概论n第二章：货币市场n第三章：资本市场n第四章：外汇市场n第五章：债券价值分析n第六章：普通股价值分析n第七章：金融衍生工具市场n第八章：金融市场监管与全球化Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007参考书目n金融市场学，杜金富，中国金融出版社n金融市场与机构，何丽芬改编，高等教育出版 社n金融市场学，刘晓峰主编，科学出版社n现代金融市场学，张亦春主编，中国金融出版 社Copyright by Yichun Zhang, Zhen
3、long Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007课程有关的新闻媒体与网络点站1.中国人民银行 http:/ http:/ http:/ http:/ by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 20079.香港交易所http:/www.hkexnews.hk/10.纽约证券交易所http:/ by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Li
4、n, Department of Finance, Xiamen University, 2007Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007学完本章后，你应该能够：掌握金融市场的概念和主体了解金融市场的主要类型掌握金融市场的主要功能了解金融市场的发展趋势Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen Universi
5、ty, 2007本章框架金融市场的概念及主体金融市场的类型 金融市场的功能金融市场的趋势n现代经济体系有三类市场对经济运行起着主导 作用，它们分别是:要素市场：是分配土地，劳动与资本等生产要 素的市场。产品市场：指可供人们消费的最终产品和服务 的交换场所及其交换关系的总和。金融市场：在经济系统中，沟通资金由盈余部 门向短缺部门转移的市场。第一节 金融市场的概念及主体 金融市场与要素市场和产品市场的差异 n金融市场上参与者之间的关系不是一种单纯 的买卖关系，而是一种借贷关系或委托代理 关系，是以信用为基础的资金的使用权和所 有权的暂时分离或有条件的让渡； n金融市场中的交易对象是一种特殊的商品即
6、 货币资金。n金融市场可以是有形市场，也可以是无形市 场。n概念金融市场是指以金融资产为交易对象而 形成的供求关系及其机制的总和。是指资金供应者和资金需求者双方通过 信用工具进行交易而融通资金的市场， 是实现货币借贷和资金融通、办理各种 票据和有价证券交易活动的市场。 金融资产n金融资产是指一切代表未来收益或资产合 法要求权的凭证，亦称为金融工具。n划分：基础性金融资产：包括债务性资产和权益 性资产；衍生性金融资产：包括远期、期货、期权 和互换等。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Fina
7、nce, Xiamen University, 2007金融市场的主体 n从动机看，金融市场的主体主要有投资 者 (投机者)、筹资者、套期保值者、套 利者、调控和监管者五大类。n这五类主体是由如下六类参与者构成：Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007（一）政府部门n中央政府与地方政府通常是资金的需求者， 通过发行财政部债券或地方政府债券来筹集 资金。n政府部门同时也可能是资金的供应者。n不少国家政府也是国际金融市场上的积极参 加者，
8、比如中东的主要石油出口国家。n不论是发展中国家还是发达国家，政府部门 都是金融市场上的经济行为主体之一。Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007（二）工商企业n在不少国家，国有或私营的工商企业 是仅次于政府部门的资金需求者。n工商企业也是金融市场上的资金供应 者之一。他们在生产经营过程中暂时 闲置的资金，为了使其保值或获得盈 利，他们也会将其暂时让渡出去，以 使资金发挥更大效益。n工商企业还是套期保值的主体。Copyright by
9、Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007（三）居民个人n个人一般是金融市场上的主要资金供 应者。个人的各种投资，如直接购买 债券或股票，或购买共同基金份额、 投入保险等，都为向金融市场提供资 金。 n个人有时也有资金需求，但数量一般 较小，比如住房抵押贷款等消费贷款 。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University,
10、 2007（四）存款性金融机构n存款性金融机构是指通过吸收各种存 款而获得可利用资金，并将其贷给需 要资金的各经济主体或是投资于证券 等以获取收益的机构。n它们是金融市场的重要中介，也是套 期保值和套利的重要主体。存款性金 融机构一般包括如下几类：v商业银行 v储蓄机构 v信用合作社 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007（五）非存款性金融机构n非存款性金融机构的资金来源和存款 性金融机构吸收公众存款不一样，主 要是通过发行证券或以
11、契约性的方式 聚集社会闲散资金。n存款性金融机构一般包括：v保险公司 v养老基金 v投资银行 v投资基金。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007（六）中央银行n中央银行的特殊地位：既是金融市场的行为主 体，又是金融市场上的监管者。n中央银行作为银行的银行，充当最后贷款人的 角色，从而成为金融市场资金的提供者。n中央银行的公开市场操作不以盈利为目的，但 会影响到金融市场上资金的供求及其它经济主 体的行为。n一些国家的中央银行还接受政
12、府委托，代理政 府债券的还本付息；接受外国中央银行的委托 ，在金融市场买卖证券参与金融市场的活动。20第二节第二节 金融市场的构成与分类金融市场的构成与分类不同的分类方式不同的分类方式货币市场货币市场 资本市场资本市场 外汇市场外汇市场 黄金市场黄金市场 衍生产品市场衍生产品市场直接金融市场直接金融市场 间接金融市场间接金融市场一级市场一级市场 二级市场二级市场 第三市场第三市场 第四市场第四市场公开市场公开市场 议价市场议价市场有形市场有形市场 无形市场无形市场国内金融市场国内金融市场 国际金融市场国际金融市场按标的物划分按标的物划分按中介特征划分按中介特征划分按金融资产的发行按金融资产的发
13、行 和流通特征划分和流通特征划分按成交与定价的按成交与定价的 方式划分方式划分按有无固定场所划分按有无固定场所划分按地域划分按地域划分Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007按标的物划分：货币市场、资本市场、 外汇市场和黄金市场和衍生市场（一）货币市场n货币市场指以期限在一年及一年以下的 金融资产为交易标的物的短期金融市场 。 n主要功能是保持金融资产的流动性，以 便随时转换成现实的货币。n货币市场一般没有正式的组织，所有交 易特别是
14、二级市场的交易几乎都是通过 电讯方式进行的。市场交易量大是货币 市场区别于其它市场的重要特征之一。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007按标的物划分：货币市场、资本市场 、外汇市场和黄金市场和衍生市场（二）资本市场n资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易 的市场。n一般来说，资本市场包括两大部分：一是银行 中长期存贷款市场，另一是有价证券市场。通 常，资本市场主要指的是债券市场和股票市场 。n资本市场与货币市场之间的区别为： （1）期限的差别。 （2）作用的不同。 （3）风险程度不同。Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007按标的物划分：货币市场、资本市场 、外汇市场和黄金市场和衍生市场（三）外汇市场n外汇市场广义和狭义之分。狭义的外汇市场指 的是银行间的外汇交易 ；广义的外汇市场是指 外汇买卖、经营活动的总和。n其主要功能有：v实现购买力的国际转移 v调剂国际资金余缺 v外汇市场所拥有发达的通信设施及手段 ，提高 了资金的使用效率 v可有效的避
