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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 涪陵榨菜转型遇阻:萝卜项目暂停 难摆脱单一品类依赖【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 近期，涪陵榨菜宣布其在辽宁锦州 滨海新区投资 7.6 亿元建设的 5 万吨萝 卜食品生产线项目暂停。业内认为，这 不利于涪陵榨菜突破东北市场瓶颈，而 其投建萝卜生产线主要是为摆脱对单一 榨菜品类的依赖。近几年，涪陵榨菜扩充产品种类， 并试图通过并购扩大产品线，以实现转 型。但其泡菜、海带丝、萝卜等新增业 务表现并不理想，仍要依靠榨菜品类支 撑业绩。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料
2、-感谢阅读- 2 分析认为，涪陵榨菜目前仍沿袭 上市之初的发展模式，在产品品类细分 等方面仍存在不足，对并购企业的文化 融合及产品增长预测等均有待磨合，距 离实现百亿营收目标存在一定困难。萝卜项目暂停东北市场瓶颈难破2017 年 12 月 25 日，涪陵榨菜发 布公告称，由于在落实协议中发现当地 暂不具备实施“5 万吨萝卜食品生产线建 设项目”条件，公司实际控制人、重庆 市涪陵区国资委明确要求该项目暂停实 施。而此次暂停距其框架协议的签署仅 有 3 个多月时间。2017 年 9 月 15 日，涪陵榨菜宣 布与锦州滨海新区签署年产 5 万吨萝 卜食品生产线建设项目进区框架协议 。-精选财经经济类
3、资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 涪陵榨菜拟投资 7.6 亿元，将该项目作 为公司产品结构优化调整的重要一环。针对此次项目暂停，涪陵榨菜证 券事务代表此前对媒体表示，其主要原 因是环保问题。不过，涪陵榨菜董秘韦 永生 2018 年 1 月 6 日接受新京报记者 采访时否认了这一说法，称主要原因是 框架协议落地中涉及的具体条款尚未达 成一致。新京报记者从知情人士方面了解 到，环保问题只是涪陵榨菜与锦州滨海 新区的分歧之一，但并非主要问题。单 就环保而言，双方主要分歧在于执行参 照标准，目前正在积极推进。品牌营销专家路胜贞则认为，该 项目不排除在税收、土地征收等实际操 作中存在一定困难。
4、对于项目暂停可能造成的影响，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 韦永生称，由于该项目停留在签订框架 协议环节，尚未进行投建，因此不会对 公司造成任何影响。不过在路胜贞看来，由于涪陵榨 菜在东北市场表现欠佳，布局该项目不 仅是要在东北建厂，更是要依托辽宁的 特殊位置辐射东三省市场，突破其市场 发展瓶颈。尽管短期暂停对涪陵榨菜影 响不大，但从长期来看无疑会影响其进 一步发展。韦永生对此回应称，项目选址在 辽宁主要是考虑到当地萝卜质量好，同 时不排除重新选址建厂的可能。从涪陵榨菜按照地域划分的 7 个 销售大区来看，其在东北市场的业绩最 差，且呈逐年下滑趋势。财报显示， 20
5、14-2016 年，涪陵榨菜东北市场营收 分别为 0.55 亿元、0.52 亿元、0.51 亿元， 占总营收的比例从 6.09%逐年下滑至-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 4.55%。新品业绩不佳过度依赖榨菜单品资料显示，涪陵榨菜 2010 年在 深交所上市，目前市场占有率在榨菜行 业中居首位，且近 5 年来业绩持续增长， 仅 2014 年净利同比下滑 6.15%。2017 年前三季度，涪陵榨菜营收 12.27 亿元， 同比增长 32.03%；净利 3.04 亿元，同 比增长 53.98%，已超过 2016 年全年业 绩。尽管业绩亮眼，却难掩涪陵榨菜 对榨菜这一单一品
6、类的依赖。2010- 2015 年，榨菜营收占其总营收的比例均 超过 90%，2016 年占比则为 87.93%。近几年，涪陵榨菜试图谋求多元 化发展。2014 年涪陵榨菜推出海带丝和-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 萝卜干等新品，但效果并不理想。2017 年上半年，其榨菜业务营收 6.71 亿元， 占总营收比重为 84.64%；其他佐餐开 胃菜（含海带丝和萝卜产品）与泡菜的 营收分别为 0.58 亿元、0.60 亿元，占总 营收比重仅分别为 7.34%、7.54%。据报道，涪陵榨菜 2015 年还针 对 85 后消费群体在天猫、京东等电商 渠道推出休闲零食“疯狂的田
7、园”，包括 牛肉干、豆腐干等产品。1 月 7 日，新 京报记者在其乌江天猫旗舰店内并未找 到“疯狂的田园”及其产品。而在其京东 乌江旗舰店内， “疯狂的田园”页面仍存 在，但产品已下架。品类咨询董事长唐十三曾参与涪 陵榨菜的上市路径规划，对涪陵榨菜的 现状感到有些惋惜， “10 年前，我没有足 够的实力对涪陵榨菜未来方向提出看法。 现在来看，涪陵榨菜仍延续上市之初规 划的发展模式，以榨菜为主营业务，品-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 类单一，尚未弥补短板。 ”一方面，涪陵 榨菜这些年产品细分、升级不够，且一 直是在下饭菜领域横向拓展，并未朝纵 深领域大幅跨进；另一方面
8、，涪陵榨菜 上市 7 年之后有资本驱动条件植入互联 网基因，但却没有打开这个流量入口。路胜贞认为，涪陵榨菜投资的 5 万吨萝卜生产线也是为摆脱对单一榨菜 的依赖，规避上游原料供应不稳定而影 响市场，项目暂停无疑会对其调整产品 结构产生影响。并购效果未显百亿目标短期难实现在 5 万吨萝卜生产项目暂停的同 时，2018 年 1 月 2 日，涪陵榨菜发布公 告称，公司发行股份购买资产的具体方 案仍在论证，将继续停牌。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 2017 年 12 月初，涪陵榨菜因筹 划资产收购停牌。对于收购标的，其公 告仅显示为“食品制造业”，外界则猜测 是郫县豆瓣或
9、恒星豆瓣。事实上，涪陵榨菜近年来加大了 并购步伐，试图进行业务外延，并提出 5-10 年内实现百亿营收目标。2017 年 4 月，涪陵榨菜董事长周 斌全在接受媒体采访时表示，2017 年是 公司继续转型升级的重要之年，是实现 百亿乌江（营收）的开局之年，榨菜、 泡菜、酱均为公司未来发展方向。涪陵 榨菜定位于大的调味品产业，公司注重 内在发展的同时，也一直在寻找并购机 会，进行外延式发展。早在 2016 年，涪陵榨菜就曾尝 试收购东北一家大酱企业，但因为价格 未达成一致而宣告失败。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 2015 年，涪陵榨菜以 1.3 亿元收 购四川惠通食业
10、有限公司，进军泡菜行 业。然而历经两年多的发展，涪陵榨菜 泡菜业务尚未有明显起色。2015 年、 2016 年，其泡菜业务营收分别为 0.21 亿元、0.85 亿元，占营收比重均分别为 2.27%、7.58%。2017 年上半年，其泡 菜营收为 0.6 亿元，占总营收 7.54%。路胜贞认为，涪陵榨菜在扩张过 程中，对并购企业的文化融合及产品的 增长预测都是需要解决的问题。百亿元 目标是公司战略目标，有完成的可能性， 但源于目前宏观资本环境的变化和经济 大环境的整体制约，其爆发式增长在短 期内不大可能实现。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
