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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 电商第一股亏损背后：网红美貌依旧 盈利还有点远【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 “你负责貌美如花，我负责赚钱养 家”这是网红第一股如涵电商 CEO 冯敏诠释的商业模式，如今看来，网红 貌美依旧，赚钱养家却还有点远。阿里 3 亿投资后亏损昨日，如涵控股发布 2017 年半年报， 营收增长，亏损扩大。公司报告期内实 现营收 3.05 亿元，同比增长 293.48%； 归母净利润为-1531.9 万元，同比下滑-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 287.
2、64%。这是如涵在去年全年盈利 263.61 万元 之后交出的的第一份亏损成绩单，期间 公司还引入了阿里巴巴 3 亿元投资，这 下该怎么跟马云“爸爸”交代？业绩大变脸没错，不过这份报告的同 比增速意义不大。去年如涵通过借壳克 里爱登陆新三板，其通过壳公司开展电 商业务是在 2016 年 5 月之后，也就是 说去年的中报只反映了如涵五、六月两 个月的成绩。至于亏损，如涵控股解释称，亏损来 源于两方面，一是销售费用和管理费用 大幅扩大；二是服装类业务具有明显的 季节性特征，利润将在秋冬体现。从去年全年来看，如涵也的确实现了 盈利，营收 4.46 亿元，归母净利润为 263.61 万元。并且作为一家
3、带着网红概-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 念的服装电商，如涵控股的毛利率并不 低。公司去年全年毛利率为 48.51%，今 年上半年增至 51.29%，高于同在新三 板扎根的同行韩都电商，后者最新毛利 率是 42.67%。不过韩都电商已经实现 了盈利，拥有张大奕、大金、莉贝琳、 管阿姨等知名网红的如涵要降低变现成 本还有一段路要走。现象级网红吸金能力强势虽然上半年面临亏损，但如涵营收规 模的扩张速度很快。公司 2016 年营收 4.46 亿元，今年上半年达到 3.05 亿元， 接近去年全年的七成。根据艾瑞咨询与微博联合发布的2017 中国网红经济发展洞察报告 ，201
4、7 年，网红人数和粉丝规模双双增长，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 粉丝规模在 10 万人以上的网红人数较 2016 年增长 57.3%；中国网红粉丝总人 数也在原有的庞大基础上继续增加，达 到 4.7 亿人，环比增长 20.6%。当年的草根网红摇身一变成为炙手可 热的意见领袖，更关键的是，这些意见 领袖通常很赚钱。网红的庞大粉丝团体为网红经济的进 一步发展奠定了基础，其变现方式也逐 步多元化，电商、直播、广告等都是变 现的手段，其中“电商”是目前网红变现 的主要来源。中国统计局数据显示，中国电商交易 量在 2017 年 6 月达到 6410 亿元，同 比增长 37
5、.0%，月环比上升 2.7 %。电 商交易蒸蒸日上，拥有忠实粉丝群体的 网红电商发展更是惊人。2016 年双十一期间，淘宝红人店铺钱-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 夫人家(雪梨 Cherie)和吾喜欢的衣橱(张 大奕 eve)销量均超过 1 亿，二者当时的 微博粉丝数分别为 290 万、410 万。微 博橱窗数据也显示，网红电商月日均交 易额与累计商品数均保持稳定增长，日 均交易额超过 5470 万元。目前张大奕 eve 微博粉丝数量 538 万 人，较去年双十一时增长 31.22%，今 年上半年销售收入 1.32 亿元，较去年同 期增长 338%，净利润也从 89
6、4.3 万元 增长至 1819.2 万元。而从 2016 年的数 据看，大奕电商上半年销售收入仅占全 年 17%。从 2016 年下半年开始，如涵开始逐 步增加非服饰类产品的比重。今年服饰 类占营收比重从去年的 88.87%下降至 77.23%；化妆品类占比从 3.05%上升至 9.96%；鞋包类、广告服务类等占比均 有所上升。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 按照这种增长趋势，全年销售额可谓 充满想象空间。网红流量成本其实不低上文与王思聪前女友雪梨并列的张大 奕就是如涵的当家花旦，也是如涵模式 最成功的例子。如涵模式可以简单地用一个段子概括： 所有网红的宿命都是开淘
7、宝卖衣服。如涵模式分为前后两端，前端负责网 红的打造和运营，后端对接代工厂，提 供品类运营和供应链管理服务。前端网 红提供的流量是交易的基础，后端提供 的交易链条和产品制造链条则是决定此 商业模式能否有效运转的决定性因素。冯敏就曾说，如涵的本质是技术公司 (为网红提供技术服务)+传统服装公司 (生产及销售服装)，目前公司还增加了-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 化妆品类、鞋包类运营。可不管是前端 还是后端，如涵都过的挺“苦逼”。前端，如涵需要成批孵化网红，批量 复制张大奕的成功。网红的打造具有极大的偶然性，首先 需要运营粉丝，其次需要打造其变现能 力，之后还要维持粉丝
8、的活性，期间的 网红维护费是一笔不小的开销。在如涵 控股半年报中，这笔费用体现在销售费 用一栏。如涵控股今年上半年销售费用总计 1.18 亿元，占营收比例为 38.7%(2016 年全年为 29.7%)。由上图可知，广告宣 传费和红人服务费是大头，远高于职工 薪酬和材料费，这两笔网红维护费加起 来达到 7227.51 万元，是营收的 23.7%。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 同期韩都衣舍销售费用是 1.89 亿元， 占营收比例为 22.5%。为了维持前端网红的热度，为交易带 来流量，如涵付出了巨大的人力、财力、 物力。就目前来看，卖衣服的网红电商 引流成本和其他同
9、行相比似乎并无优势。日前阿里发布 2017 年首个网红互 联网消费影响力榜单 ，50 位网红成为 最具消费影响力的领军人物。如涵旗下 有 3 个人上榜，张大奕是榜单第二名， 仅次于雪梨，同属如涵的大金和莉贝琳 排名较靠后，与张大奕差异明显。张大奕对如涵的重要性不言而喻，今 年上半年大奕电商公司实现营收 1.32 亿 元，净利润 1819.2 万元，其一人就贡献 了如涵接近 50%的销售额。如涵名下少 说也有超过 50 名网红，其余所有人创-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 造的销售总额也就刚刚与张大奕持平， 网红界的二八原则体现的很彻底。总的来说，雪梨和张大奕这种级别的 网红具有偶然性，如果网红流量变现仅 仅靠卖衣服，批量制造网红的策略投入 产出有待考验。存货周转天数高达 303 天后端，如涵重金打造柔性供应链，效 果差强人意。柔性供应链是网红电商绕不开的话题， 其鼻祖是快销品牌 ZARA.Zara 的品牌管理模式是“快速、少量、 多款”，这与柔性供应链倡导的“多款少 量、快速翻单”如出一辙。Zara 以极速供应链著称，从设计到终 端销售最快只需要 15 天，通常要 30-40-精选财经经济类资料-
