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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 洛凯股份主要客户采购大幅下滑 成本飙升或至 2017 年业绩变脸【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 号外财经讯杨超江苏洛凯机电股份有限公司(简称“洛 凯股份”)主营业务为断路器关键部件、 附件、零部件及其他输配电开关设备配 套产品的研发、生产和销售。公司产品 主要用于电力系统的配电设施，主要产 品包括低压及中高压断路器框(抽)架和 操作机构。号外财经发现，2017 年上半年，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 洛凯股份跨国客户通用电气(GE)、施耐
2、德电气(Schneider)从公司采购产品金额 较 2016 年分别大幅下滑 22.18%、15.79%， 同期公司产品占主要客户上海电气、正 泰电器、厦门士林电机有限公司同类产 品采购比例正也出现大幅下滑，公司产 品被同类产品替代的风险凸显。此外，公司今年上半年公司原材料成 本大幅上升，随着公司产毛利率全面大 幅下滑，今年业绩存在变脸隐忧。同时，公司部分客户多次出现应收账 款超过信用期未回款的情况，应收款潜 在风险不容忽视，公司还曾违法开具 1.81 亿元票据，内部治理情况存在一定 漏洞。主要客户采购大幅下滑 产品被替代 风险突显数据显示，2014 年-2017 年上半年，-精选财经经济类资
3、料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 洛凯股份营业收入分别为 4.27 亿元、 4.32 亿元、4.43 亿元、2.24 亿元，归属 于公司股东的净利润分别为 4138 万元、 4327 万元、5220 万元、2252 万元。报 告期内，公司主要客户为通用电气(GE)、 上海人民电器厂、正泰电器、施耐德电 气(Schneider)、德力西电气(DELIXI)等， 报告期内，公司前五名客户的合计销售 额占营业收入的比例分别为 50.42%、52.61%、53.08%和 48.62。虽 然公司表示产品被替代风险较小，但 号外财经却发现，公司部分主要客 户采购公司产品占各自产品采购金额的 比例在
4、不断减少，而且部分客户从公司 采购产品的规模也在大幅减少，证监会 发审委所疑问的“产品是否存在替代风 险”担忧正在显现。证监会发审委要求公司保荐机构民生 证券请补充披露公司对主要客户的销售 内容、销售方式、收款方式、期末欠款 和期后还款等情况，主要客户对发行人-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 产品需求量占其总采购量的比例、该客 户的未来发展计划、公司产品是否存在 替代风险。数据显示，2014 年-2017 年上半年， 公司向前十名客户销售金额分别为 27,094.11 万元、28,765.29 万元、 30,116.39 万元、14,984.64 万元，占公 司营业收
5、入比例分别为 63.43%、66.53%、68.00%、66.97%。虽然洛凯股份表示，公司与跨国公司 客户合作规模的不断扩大与深化，但 号外财经却发现，公司主要跨国公 司客户通用电气(GE)、施耐德电气 (Schneider)在 2017 年上半年从公司的采 购金额却呈现大幅下滑的趋势。数据显示，2014 年-2016 年，洛凯股 份向通用电气(GE)销售金额分别 5,646.46 万元、6,802.35 万元、6,239.48 万元，占公司营业收入比列分别为-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 13.22%、15.73%、14.09%。在 2014 年， 通用电气(G
6、E)为公司第二大客户，2015 年-2016 年为公司第一大客户。从上述 数据可以看出，公司向通用电气(GE)的 销售金额在 2016 年开始下滑，当期同 比下滑 8.27%。而在 2017 年上半年，通用电气(GE) 向公司采购金额为 2,343.48 万元，同比 下滑金额为 667.99 万元，下滑幅度更是 高达 22.18%。2014 年-2016 年，施耐德电气 (Schneider)向洛凯股份采购金额分别为 2,949.36 万元、3,116.05 万元、3,467.63 万元，同为第四大客户。从上述数据可 以看出，施耐德电气(Schneider)向洛凯 股份采购金额在逐年递增，而在
7、 2017 年上半年，风云突变。2017 年上半年，施耐德电气 (Schneider)向洛凯股份采购金额为-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 1,526.95 万元，金额同比下滑 286.40 万 元，下滑幅度高达 15.79%。从上述数据可以看出，通用电气(GE)、 施耐德电气(Schneider)今年上半年大幅 减少从洛凯股份的采购金额，公司产品 正或正在被同类产品所替代。此外， 号外财经还发现，洛凯股 份产品占主要客户上海电气股份有限公 司人民电器厂(简称“上海电气”)、正泰 电器、厦门士林电机有限公司占其同类 产品采购比例正呈现下滑趋势。数据显示，2014 年-
8、2017 年上半年， 洛凯股份产品占上海电气同类产品采购 比例分别为 83.00%、84.50%、85.27%、80%以上， 在 2017 年上半年下滑明显。同期，公 司产品占正泰电器同类产品采购比例分 别为 47.37%、58.47%、66.08% 、50% 以上，在 2017 年上半年呈大幅下滑趋-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 势。同期，洛凯股份产品占厦门士林电 机有限公司同类产品采购比例分别为 100%、100%、100%、90%以上。从上述数据可以看出，在 2017 年上 半年，洛凯股份产品占上述三个主要客 户同类产品采购比例都呈现大幅下滑的 状态，由此可见
9、，公司上述客户正在减 少对公司产品的采购比列，公司产品正 在被同类产品所替代，公司的产品被替 代风险开始显现。原材料价格上涨 成本吞噬利润严重洛凯股份的原材料在产品主营业务成 本中所占比例较高。2014 年-2017 年上 半年，公司直接材料金额分别为 25,087.19 万元、24,288.57 万元、 24,341.49 万元、13,187.86 万元，占主 营业务成本比例分别为 75.90%、74.73%、74.65%、76.85%， 从中可以看出，自 2015 年以来，直接-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 成本占比逐步提高，特别是 2017 年上 半年大幅提升
10、。号外财经发现，该公司主要原材 料平均采购价格在 2017 年上半年大幅 上升，或将在今年吞噬公司利润。数据显示，原材料价格中，母排、接 触片、铜材、轴承 2017 年上半年平均 采购价格分别为 41.38 元/千克(只、个、 块)、0.95 元/千克(只、个、块)、53.47 元/千克(只、个、块)、4.22 元/千克(只、 个、块)，相对于 2016 年都呈现上升趋 势。其中，母排今年上半年采购价格相 对于 2016 年上涨 22.86%，铜材采购价 格相对于 2016 年上涨 26.85%，轴承价 格上涨 8.48%。对此，洛凯股份表示，2017 年 1-6 月金属铜市场价格震荡上升，公司母牌 采购价格也相应提高。同期，因铜材市 场价格上升，相应铜材采购价格明显提-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-
