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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 跌破七年前牛顶 机构激辩危与机【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 2202.45 点!在多重利空困扰下,A 股昨日 没有守住 2245 点2001 年上一轮 牛市的顶部、本轮调整以来的关键心理 点位。 昨日,上证综指跌穿 2001 年的牛 市顶部,盘中几度失守 2200 点关口,再创 近 21 个月以来的新低。昨上证综指收 报 2202.45 点,跌 3.29；深证成指收市 报 7264.20 点,跌 2.80。 在救市利好苦盼不至的同时,昨日 以美股为首的全球股市集体遭受
2、重创,深-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 沪交易所大幅缩短新股限售期,加上意外 传来招商证券首发上市的消息,导致市场 严重信心受挫。 随着调整的步步紧逼,对于未来股 市的走向,市场人士的分歧越来越大,而 投资者则愈发迷惘。 起因 多重利空交织 利空一欧美股市大溃败 国际油价的持续下跌令投资者对 于全球经济减速的疑虑再度升温,美股道 琼斯指数暴跌 344.65 点或 2.99,创今 年来第三大百分比跌幅；同时,欧洲央行 宣布下调对经济增长率的预期,打击欧洲 股市全线挫跌 2以上。 港股市场昨日也遭受了全球小股-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 灾
3、的冲击,恒生指数收市大跌 456.20 点, 一举跌穿二万点大关,并再创近 17 个月 以来的收市新低。全球股市集体遭受重 创,引发港股市场大规模平仓,其中被国 际著名投行高盛唱空的本地地产股呈现 恐慌性杀跌。昨日,恒生指数收市报 19933.28 点,跌 456.20 点,国企指数收市 报 10695.86 点,跌 229.05 点。 受港股所累,昨日 A 股中有 H 股 的公司均出现较大跌幅,其中招行跌 2.25,中国人寿（601628 行情,爱股,资 讯）跌 2.34,中国铁建（601186 行情, 爱股,资讯）跌 3.42。 利空二新股限售期缩短 深沪交易所周四晚间分别发布了 新的股票
4、上市规则,将在 IPO 招股说明 书刊登前 12 个月以增资扩股方式认购 的股份限售期从三年缩短至一年,同时为 境外公司到深沪交易所上市预留了空间。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 招商证券高级策略研究员杜长江 表示,由于新规则在投资者预期之中,新 规则对市场的影响中长期为中性。但短 期而言,由于部分股份禁售期缩至一年, 部分投资者会认为增加了市场供给压力, 新规则对市场将产生一定负面影响。 但也有分析师的看法更为悲观,他 们认为上述规则的出台将压低新股发行 的市盈率,同时彻底粉碎了市场对于救市 的幻想。 利空三大盘股上市重新启动 A 股持续下跌,但新股 IPO 却没
5、 有间断。昨日有消息称,中国证监会发行 审核委员会将于 9 月 8 日审核招商证券 股份有限公司首发申请。这是继光大证 券过会后,今年第二家闯关 IPO 的券商。 招商证券本次拟发行 358546141 股,占发-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 行后公司总股本的 10,截至 2008 年 6 月 30 日,发行前每股净资产为 2.42 元。 大盘 IPO 重启引发市场担忧,虽 然日前管理层通过媒体公开表示,大盘股 IPO 并未分流二级市场资金,但是这并不 能缓解目前市场的紧张情绪。市场对资 金面的担忧被解析成昨日股市大跌的罪 魁祸首。银河策略分析师李峰在接受本 报记者
6、的采访时分析认为:“当前市场供 需失衡较为突出,面临着巨大的资金压力,本 来资金的流入量就少得可怜,此时新发 IPO 无疑让市场雪上加霜。 ” 分析 失守 2245 点心理意义大于实际 意义 虽然 2245 点作为上一轮牛市的 顶部,一度被技术派人士作为重要的心理 关口。但是昨日大盘暴跌,记者走访部分-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 营业部发现,股民对此普遍表现麻木和冷 漠。国信证券广州环市东路营业部客服 负责人曹女士告诉记者:此前我们已经对 投资者做过多次风险提示,建议他们降低 仓位应对。记者现场走访一些股民了解 到,个别人士已经被套牢 80,此时股市 的涨跌意义不
7、大,到营业部只是和难友们 彼此安慰而已。 不少分析师认为,2001 年的牛市 顶部(2245.43 点)仅具有心理上的象征意 义。目前制约股市的核心问题是经济增 速下滑尚未见底和市场信心的缺失,大盘 上行突破走强暂时缺乏市场基础,后市仍 有惯性创新低的可能。在中国经济放缓 的背景下,目前市场不具备系统性上涨机 会,无论个股还是大盘,短期的反弹仅仅 是技术修正,市场进入到熊市阴跌阶段。 英大证券研究所所长李大霄表示, 昨日的行情主要是受外围市场美股大跌 的影响,开盘便击穿 2245 点这个前期的-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 牛顶,前两天股指一直在这个关键点位附 近徘
8、徊,始终未能击破,可见其心理支撑 作用是很大的,但现在的 2245 点和若干 年前的 2245 点在估值等各方面已经不 可同日而语。对于目前的市况,他建议投 资者还是以观望为主。 长江证券（000783 行情,爱股,资 讯）资产管理总部在周五中午发布的报 告中也指出:“预计在未来的一段时间里, A 股市场依然面临较大的压力。 ”报告预 计 A 股市场即将面临的压力包括:国内 通胀形势依然不容乐观、企业盈利将会 逐季走低、资金对风险溢价的要求明显 上升、全球资金或从新兴市场国家流向 美国、大小非压力有待消化。而万联证 券研发中心近期的操作建议也持续认为 短期内 A 股难有上涨契机,投资者操作 上
9、仍需控制风险。 后市 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 多方:政策利好预期上升 对于昨日大盘暴跌,平安证券首席 策略分析师李先明表示,美股的大跌带来 的悲观预期对 A 股下跌影响是最大的, 招商证券 IPO 以及经济基本面对今天股 指的影响不是最大的。 “目前市场还是处于一个相当弱 势阶段,风吹草动都有可能对 A 股产生 很大的影响。 ”李先明认为对于点位的预 测现在没有必要,但他也表示,“2000 点附 近应该会有一个强烈的支撑,这个支撑可 能是政策面的,大家可以期待一下管理层 下一步的政策动向。 ” 反弹随时可能发生 著名市场人士文国庆认为,沪深交 易所大面积修改
10、股票上市规则,更加完善 了新股上市的规则,对我国资本市场的长 期发展是一个完善的过程,但是无奈市场-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 对这种朦胧的利好并不接受。但是他认 为,2245 点破位意味着反弹随时可能发 生,9 月 15 日左右可能是反弹启动的时 间之窗。 知名财经博客博主曹卫东表示,股 市发生恐慌性的杀跌才有比较大的反弹 机会出现。本月中旬左右可能存在一个 有操作意义的反弹行情,现在这种可能性 在加大。 海外投行建议增持 近期著名投行美林证券发表报告 称,中国表现黯淡的股市或已经到达拐点,因 此建议投资者做好增持的准备。美林认 为,“中国股市的风险回报情况已经明显 改善,发动一场强劲
