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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 铂金 ETFs：投机新热点【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 铂金价格今年持续暴涨，既有投资者保 值需求，也有贵金属实际需求增加。投 资者除直接投资外，现在还可以投资铂 金 ETFs 新工具；太平洋投资管理公司 格罗斯建言下一任政府，美国要避免经 济衰退，需要将财政支出达到 1 万亿美 元 作者:本刊记者 张尚斌/文 之前，许多人认为铂金是一个很 好抵御通胀的投资品。如今，铂金热真 的来了。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 铂金价格今年上涨了 3
2、0，元素 周期表相邻的钯价格也上涨了 19。这 不仅在于高通胀预期下，一些投资者投 资黄金和白银等贵金属，以图保值，也 在于低污染车辆需求的增加对贵金属的 需求。 作为投资者，除直接投资这两种 贵金属外，还可以通过一种新型的 ETFs(交易所交易基金)来对之下注。 贵金属价格飙升 铂和钯需求持续增加，供应持续 减少，价格持续上涨? 这两种金属因稀缺而“弥足珍贵”。 在珠宝首饰领域，白金材料（即铂）比 黄金材料更高端。但在投资者对市场风 险疑虑增加而需要更加安全的投资品种 时，铂金也不是他们的首选。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 来自全球最大铂金精炼商詹 森马特公司
3、的数据显示，由于政府限 制汽车排量，用于自动催化剂的铂金需 求 2007 年上升了 9.5，占到铂金总需 求量的 60左右。去年铂金总需求量增 加了 8.6。 然而，铂金开采却并不容乐观。 通胀推高了矿业公司的生产成本，熟练 技术工人和精炼设备的短缺都影响到产 出，这使 2007 年铂金产量下降了 4.1。 更具戏剧性的是，今年早些时候， 南非铂金开采遭遇严重的电力短缺。这 进一步推高了铂金价格，目前达到 1980 美元/盎司。一些分析师认为，2008 年 铂的供不应求不可避免，铂金价格会进 一步高企。商品研究公司 CPM 的数据 显示，2008 年全球铂金供应量约为 3.2 万盎司，比去年的
4、 3.58 万盎司大幅下滑。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 渣打银行预计铂金价格会到 2100 美元/盎司，仅比目前价格略微上涨，不 过这个价格是 2007 年的 160。CPM 公司预测的今年平均价格约为 1916 美 元左右。 铂金 ETFs 新机会 目前，一些欧洲 ETFs 很火爆。 金融机构先买入铂和钯，在将基金份额 售给公众。之前伦敦 ETF 证券公司和苏 黎世州立银行分别在伦敦证券交易所和 苏黎世证券交易所推出 ETFs。由于投 资者需求增加，从 2008 年初至今，他 们联合持有 45.63 万盎司的铂和 58 万盎 司的钯，大约占到全球供应量的 7，
5、 比年初增加一倍。 但铂金生产商并不想让投机者到 铂金市场中来，当然也反对发行铂金-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 ETFs。全球最大的英国铂金集团就决心 联合其他生产商拒绝将铂和钯卖给 ETFs 基金。 他们担心这些 ETFs 基金会囤积 居奇，进而垄断市场，迫使客户去选择 替代品，损害整个行业。 在投机盛行之时，两种金属很难 到终端用户手里。自这些 ETFs 诞生之 后，铂金价格至少上涨 52，钯的价格 也涨了 20。可基金公司还不断推出与 铂金价格挂钩的投资工具。 继瑞银集团推出看多的上市交易 票据（ETNs）和看空的 ETFs 两款产品 之后，巴克莱银行 7
6、月初又在美国发行 了一款“铂金交易所交易票据”。 ETFs 和 ETNs 的表现和其基础资 产（即铂金）价格紧密相关。和 ETFs 不同， ETNs 不会购买铂金来建仓，而-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 是通过采取买卖远期合约方式来复制价 格这种走势。 按这一模式，ETNs 是否会像 ETFs 一样能去推高金属价格，就没有 定论了。有人认为，ETNs 这种复制价 格走势的金融产品对市场挤出无害，还 有价格发现和熨平市场波动的功能。英 国铂金公司在激烈批评 ETFs 的同时， 没有给 ETNs 负面言论就是一个例子。 铂金交易势头还在继续上升。6 月，印度孟买商品交易
7、所启动了铂金远 期合约交易，成为继纽约和东京之后， 世界第三大铂金远期合约交易所。 高价抑制实际需求 自价格高企以来，金属实际需求 就一直徘徊不前。几年前，汽车生产商 就开始将汽车催化式空气净化器的铂原 料用钯来替代，前者的催化效果也不错，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 但价格要低很多。三井矿业冶炼公司也 为柴油机引擎开发了银制催化装置。 2007 年，白金珠宝制品需求也有 所下滑，转向了黄金和其他合金制品。 不过，就当前交易量来说，看多 铂金 ETNs 要比看空铂金 ETNs 高出 10 倍之多，这意味着市场认为铂金价格不 会向下。这种预期加强了铂金 ETF 的投
8、 机热度，而 ETFs 净值只会因此而增加。美政府解危需 1 万亿美元 日前，太平洋投资管理公司投资 总监比尔格罗斯给下任美国政府的意 见说，美国政府要解救目前危险局面， 需要加大财政政策力度，大约需要支出 1 万亿美元。 格罗斯说，毫无疑问，下任美国-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 总统接过的将是一个烂摊子。 布什总统没有注意到经济形势的 变化，还继续为富人和过度消费减税， 这种纵容美国人过度消费的做法，才是 美国巨额贸易逆差的根本原因。 布什提倡放松管制和自由市场， 可事实上，市场需要强硬的规范。8 年 以来，他的能源政策缺乏连贯性。作为 世界自由和博爱的象征，美
9、国居然放弃 自己的核心价值观，去做一些毫无意义 的事情，比如侵略伊拉克，这大大降低 了世界对美国的期望值，这样的美国有 资格做世界的领袖吗？ 应提高富人税率 如果下任总统是民主党人，那么 美国税率政策将向中下层民众倾斜，这 将把美国经济重新调整到公平、正义的 轨道上来。富裕阶层当然不希望被征收-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 50的高边际税率，然而对他们来说， 就像房屋消费中的买方变成租房一样， 他们上流社会的生活品质并不会因此而 打折扣。现在是他们偿还长期以来享受 政策优惠的时候了，那样他们也会变得 更加努力，从而使这群财富创造能力强 的人更好地带动美国经济的发展，就像 拉费曲线描述的那样。 但这也只是一种情况，另一种情 况是高税率可能使他们的工作积极性降 低。反过来，要是税率维持在 50甚至 更低水平之时，挥霍性消费就会伴生， 他们一餐中大部分食物会被倒进马桶； 他们住着大而空旷的房子，这对生产力 提高没有丝毫好处。不过纽约时报 最近报道说，目前高收入人群已经逐渐 转向小型环保型的住房。 对下任总统来说，全民医疗保障 体系需要有所调整，政府还应该提供联 邦住房补贴，以降低居高不下的抵押贷-精选财经经济类资料-
