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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 海外牛市现新特征 收官季基金祭出“稳字诀”【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 最近一段时间，港股、美股迭创 新高。18 日，道指首次收于 23000 点关 口上方，创下年内第 51 个历史新高。 美股这种创纪录的表现带动欧洲市场一 起狂欢，同日德国股市刷新历史新高。 目前，港股在 28000 点上方高位企稳， 空头大叹“越来越难做”。据了解，6 月 以来做空港股的空头不断被“打爆”，获 利的成功概率从 75%下降到不足 50%。不过，即使今年以来海外投资顺 风顺水，内地基金
2、经理坦言，进入四季 度，无论是出于“恐高”心理，还是为了-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 保住胜利果实，收官季的投资策略必须 “稳字当头”。在今年剩余的两个多月里， 投资标的将专挑熟悉的板块下手，仓位 则持稳于目前水平。记者 朱贤佳 编辑 长弓提前“下车”将错失四分之一涨幅在道指创下今年以来第 51 个新 高之后，美股板块之间出现了微妙的变 化。今年以来，美股中以苹果公司为 首的五大科技股股价不断飙升，总市值 高达 3 万亿美元，比英国去年的 GDP 还要多。不过，最近这些科技股疲态尽 显。18 日，亚马逊收跌 1.2%，苹果收 跌 0.44%，Facebook 收跌
3、 0.05%，微软 收涨 0.03%，奈飞收跌 1.98%，英伟达 收跌 0.09%，高通收跌 0.38%。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 与之形成鲜明对比的是，这一次 IBM 等老牌科技公司扛起了上涨的大旗。 18 日，IBM 公布超预期的财报，收涨 8.86%，报 159.53 美元，创下 8 年以来 最大涨幅。目前，IBM 股价依然落后整 个科技板块，股价较去年收盘价仍跌去 3.89%。当日，英特尔收涨 1.16%，波 音收涨 0.6%。在互联网 2.0 的竞争中，IBM、 英特尔错失了第一梯队的优势。然而， 这些公司后续的技术储备或令它们再次 站上风口。在高
4、速发展的芯片领域，英 特尔掌握着最新的技术。10 月 10 日， 英特尔宣布携手荷兰研发合作伙伴 QuTech，成功测试 17 量子位超导计算 芯片，这款测试芯片的体积相当于一枚 1 元人民币硬币。英特尔称，该芯片的 输出输入信号能力比芯片线焊方式提高 10 倍至 100 倍。量子计算是并行计算的终极目标，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 在攻克传统计算机无法解决的难题方面 有着巨大潜力。去年 5 月 IBM 开始测 试量子处理器，微软还希望为量子计算 创造编码语言。一旦新技术从实验室走 向市场，英特尔、IBM 或许就是下一轮 的科技霸主。此外，中概股同样是新科技诞生
5、 的热门板块，因此受到资本热捧。美国 东部时间 18 日 10 点 50 分，趣店登陆 纽交所，开盘价报 34.35 美元，大涨 43.13%，再度演绎阿里巴巴登陆美股时 的盛况。一个有趣的现象是，8 年的美股 长牛吓退了不少投资大腕。今年 6 月以 来，从华尔街交易员到投行都喊出了泡 沫论。然而，最近几周，美股市场的交 易员几乎听不到负面解读。无论是自然 灾害还是地缘局势风险，都未能对美股 上涨产生太大阻力。美股交易员表示， 投资者心理发生彻底改变并非没有先例-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 可循，这也符合长期牛市最后阶段的一 般预期。今年以来，标普 500 指数已
6、经 40 多次触及新高，美股市值增加了 3.2 万亿美元，波动率处于历史低位。美股投资交易员表示，现在对于 该何时离场、市场何时会下跌，并没有 明确的信号。美国银行的一项研究显示， 如果错过牛市的最后阶段，往往意味着 错失该轮牛市四分之一的涨幅。此外， 从 2008 年国际金融危机后市场的表现 看，在市场崩盘前夕持有股票的投资者， 只要有胆识也有足够的财务缓冲，不离 场的话仍能让投资收益翻番。做空港股难度大幅上升今年以来港股市场持续向好，恒 生指数震荡上行的趋势明显，这也让一 些曾经无往不胜的做空机构叫苦不迭。 在此背景下，这些机构做空成功的概率 大幅下降。-精选财经经济类资料- -最新财经经
7、济资料-感谢阅读- 6 今年 6 月份，两家知名做空机构 浑水公司和 FG 阿尔法管理公司在 Sohn 大会上宣战，并列出一堆做空对 象，截至目前这些标的股价都上涨了。对于失败，浑水公司选择了沉默。 FG 阿尔法管理公司首席投资官丹.大卫 则表示，仍在寻求各种机会，今年底之 前至少再瞄准一家港股公司。上周，冰山研究发布了针对一家 水资源公司的抨击报告。但报告发布后， 该公司立刻澄清。市场则毫不理会做空 报告，这家公司股价至今反而上涨了 1.7%。对于做空机构屡战屡败的原因， 有专业分析人士指出，港股市场的狂飙 猛进是导致做空机构挫败的最直接原因。 截至 18 日，恒生指数今年以来累计上 涨 2
8、9%，是标普 500 指数涨幅的两倍多。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 此外，随着沪港通和深港通的开通，内 地投资者得以购买香港股票，南下资金 对部分做空对象构成支持。进入第四季度，专业投资人士对 记者表示，中国经济稳增长利好国企板 块，预计四季度国企指数将托起整个市 场，其中低市净率的内地四大行最受青 睐。数据显示，港股通自开通以来，累 计净流入 5200 亿元人民币，其中不少 资金流入内银股。内银股占据国企指数 的大头，所以做多内银股，实际上也是 在做多国企指数。最早喊出此轮港股牛市的兴业证 券张忆东认为，恒生指数的静态估值已 处于过去 5 年的高点，但横向与全
9、球市 场比较，无论恒指或是国企指数，其 PE 或 PB 仍处于低位。这一观点得到许 多内地基金经理的认同。 “港股依然走在 估值修复的道路上，2014 年的极端低位 不具备可比性，也很难重现。未来，港-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 股市场中一些未被挖掘的好公司仍将大 幅上涨。 ”沪上一家港股 QDII 基金经理 对记者表示。在一片看好声中，著名市场人士 温天纳表示：“从传统上来说，10 月是 投资港股的小月 。前三季度港股累 计涨了 5554 点，目前投资者在捕捉港 股出现较大调整的时机。 ”他提醒，10 月 份市场多变，投资者还是多加小心为好。新发基金投资技能受关
10、注市场一片大好，投资海外市场的 QDII 及沪港深产品发行自然火爆异常。 然而，基金市场一直存在“好发不好做” 的现象。在近期海外市场不断上涨的背 景下，高位“上架”的新发基金是否拥有 独特的投资技能，成为投资者关心的话 题。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 记者关注到，16 日鹏华基金发行 了一只专注于港股和美股的互联网股票 基金(LOF)，一些商业模式成熟、盈利 能力强、技术领先、前景广阔的互联网 公司将成为其投资对象。基金经理更将 深挖其中细分领域的机会，比如移动支 付、电商、手游、电动车、移动社交、 手机产业链、在线教育及最火爆的人工 智能等。这恰好符合专业机构对于“收官 季”的投资策略定位。一位基金研究专 家对记者
